Las últimas estadísticas publicadas por el Banco Central de Corea muestran que la economía nacional sólo creció un 0,3% en los primeros tres trimestres de este año, la tasa de crecimiento más baja en un año. Al mismo tiempo, las exportaciones, que representan más de la mitad del PIB, cayeron un 5,7% de junio a octubre, la mayor caída porcentual en más de dos años. Además, el won surcoreano cayó a su nivel más bajo de 13, la deuda corporativa de Corea del Sur está cerca de un máximo histórico y la deuda del sector residencial ha aumentado a un máximo histórico, el más alto del mundo. El deterioro colectivo de una serie de indicadores importantes muestra que la economía surcoreana ha sufrido daños y destrucción sin precedentes.
Corea del Sur es una típica economía dominada por chaebol. Diez chaebols como Samsung, Hyundai Motor y SK Group contribuyeron con el 70% del PIB, pero ahora estos gigantes industriales parecen estar obsoletos. Tomemos como ejemplo a Samsung. El beneficio neto en el tercer trimestre de este año cayó un 23,6% interanual y el beneficio operativo cayó un 31,39%. Y es la primera vez en los últimos tres años que los beneficios han experimentado un crecimiento interanual negativo. Los actores del micromercado están pasando por momentos difíciles y los indicadores macroeconómicos ciertamente no son ideales. En respuesta, el Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo la tasa de crecimiento económico de Corea del Sur de 2,5 a 2,3 en su último Informe de Perspectivas de la Economía Mundial.
La economía de Corea del Sur está impulsada principalmente por las exportaciones, con una tasa de dependencia extranjera de hasta 60. Sin embargo, la actual epidemia global ha interrumpido el orden normal de la cadena de suministro internacional. Las economías desarrolladas como Europa y Estados Unidos, que tienen estrechas relaciones comerciales con Corea del Sur, han mostrado signos de contracción y recesión severas que impulsan. Las exportaciones de Corea del Sur han sido brutalmente reprimidas. Al mismo tiempo, este año la Reserva Federal ha A medida que aumentan las tasas de interés, el won coreano continúa cayendo, lo que provoca que los costos de importación se disparen. El aumento de los precios de las materias primas importadas se transmite a los productos de exportación. , lo que crea una presión inversa sobre la competitividad de las exportaciones, y el déficit comercial de Corea del Sur se expande significativamente. Desde principios de este año, el déficit comercial acumulado ha alcanzado los 25.200 millones de dólares, el mayor en el mismo período de la historia.
Aunque el crecimiento económico muestra signos de declive, la inflación aún sigue. En septiembre de este año, el índice de precios al consumo de Corea del Sur aumentó un 5,6 interanual. Afectado por el empeoramiento de la inflación, el coeficiente de Engel, que mide la proporción del gasto en alimentos en el gasto total de consumo de los hogares, ha aumentado ahora a 12,86, un nuevo máximo en los últimos 21 años. En respuesta, el Banco de Corea ha aumentado las tasas de interés siete veces seguidas este año, elevando la tasa de interés de referencia a 3 por primera vez en 10 años. Aunque el aumento de las tasas de interés ha provocado que la inflación muestre signos de alcanzar su punto máximo y caer, el Banco de Corea predice que, dado que la presión inflacionaria de Corea del Sur proviene principalmente de la inflación importada en alimentos y energía, la tasa de inflación puede permanecer en el rango de 5 a 6 durante mucho tiempo.
Al igual que muchos países del mundo, el sustancial aumento de las tasas de interés del Banco de Corea en realidad sigue a los violentos aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal. Uno de sus propósitos es mantener la estabilidad de su mercado de tipos de cambio. Pero al final, el won coreano no recibió un respaldo efectivo de los aumentos de las tasas de interés y fue difícil cambiarlo. Hasta ahora, el won coreano ha caído más de 17 frente al dólar estadounidense este año, alcanzando un nuevo mínimo de 13. El won coreano se ha convertido en la moneda de peor desempeño en el mercado asiático en 2022, a excepción del yen japonés. La fuerte caída del won coreano sin duda ha hecho que Corea del Sur sienta la tremenda presión del aumento de los precios de los productos importados o de la inflación importada. También significa que el capital internacional también acelerará su retirada de Corea del Sur, lo que ejercerá aún más presión sobre los coreanos. ganado. Por lo tanto, para defender el tipo de cambio del won coreano, el Banco de Corea ha vendido 27.000 millones de dólares en el mercado abierto este año, lo que ha provocado que las reservas de divisas del banco central se reduzcan a 41.680 millones de dólares, la mayor caída en los últimos 14 años. Además, Corea del Sur también ha vendido hasta 20.000 millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense, lo que ha hecho que el tamaño de las tenencias de deuda estadounidense caiga a 112.300 millones de dólares, la mayor caída desde la crisis financiera.
A medida que se avecina la crisis monetaria, el desempeño del mercado de valores coreano es aún peor. A partir del punto más alto de este año de 3010, KOSPI ha caído a alrededor de 2300, una caída de más de 21, lo que lo convierte en el peor mercado de Asia durante el mismo período. La clave del problema es que el mercado de valores coreano tiene hasta el 72% del capital internacional, y el poder de venta en corto acumulado en el contexto de la fuerte caída del won coreano es particularmente poderoso.
Al mismo tiempo, casi todos en Corea del Sur se dedican al comercio de acciones, con más de 60 millones de cuentas de acciones y una población total de más de 510.000 habitantes. Entre ellos, el 80% de los jóvenes de entre 20 y 30 años han participado en inversiones como acciones y fondos, y muchos de ellos todavía se encuentran en el máximo histórico de 3.316.
Las alertas de los mercados de bonos o deuda de Corea del Sur pueden incluso aumentar la atención de la comunidad internacional. Según el último informe de análisis publicado por el Fondo Monetario Internacional, a finales de 2022, la deuda pública de Corea del Sur representará el 54,1 de su PIB, un aumento de 14 puntos porcentuales respecto a hace cinco años y un aumento más rápido que el de más que 30 economías desarrolladas en el mismo período. El aumento promedio fue 8,5 puntos porcentuales mayor. Más importante aún, con el aumento de las tasas de interés del won surcoreano, el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de Corea del Sur se ha disparado desde alrededor de 2 a principios de este año a alrededor de 4,2 en la actualidad, alcanzando el punto más alto 4,65. Según cálculos del Banco Central de Corea, se espera que cada aumento de 0,5 puntos porcentuales en las tasas de interés aumente la carga de intereses anual en aproximadamente 6,6 billones de wones.
El viento se levanta al final de la dinastía Qing, y las olas se forman entre las ondas. Aún más estresante que pagar la deuda nacional o incluso la crisis que se avecina es la deuda crediticia corporativa. Recientemente, Gangwon Nakajima Development Co., Ltd. de Corea del Sur fue declarada en quiebra por la Asociación de Compensación de Telecomunicaciones Financieras de Corea porque no cumplió con el plazo de pago de un papel comercial respaldado por activos de 205 mil millones de wones. Hay muchos papeles comerciales respaldados por activos como este en Corea del Sur, y la escala de dichos instrumentos respaldados por constructores alcanza sólo los 2,6 billones de wones. Más importante aún, el rendimiento del papel comercial de Corea del Sur aumentó a su nivel más alto de 165.438, y el índice de apalancamiento de la deuda corporativa no financiera de Corea del Sur alcanzó 165.438. Vale la pena señalar que en vísperas de la crisis financiera asiática, el índice de apalancamiento de la deuda de las empresas no financieras coreanas era de 116 y luego aumentó a 116, lo que indica que la crisis llegó inesperadamente.
Vale la pena señalar que los últimos datos del Banco de Corea muestran que la deuda total de los hogares coreanos es actualmente de 1,87 billones de wones, el valor más alto desde que se dispone de estadísticas relevantes. Las estadísticas autorizadas proporcionadas por el Instituto de Finanzas Internacionales (IFA) indican que la relación deuda-PIB de los hogares de Corea del Sur llega a 104,3, ocupando el primer lugar entre las 36 principales economías y el nivel más alto del mundo. Además, el informe de la IFA muestra que casi tres cuartas partes de la riqueza de los hogares coreanos está estrechamente relacionada con el sector inmobiliario. Al mismo tiempo, entre los endeudados de Corea del Sur, la deuda total de los jóvenes de entre 20 y 30 años supera los 10 billones de wones, y la deuda total de algunas personas representa el 270% de sus ingresos anuales. Hoy en día, las tasas de servicio de la deuda están aumentando, los precios de las viviendas están cayendo, el mercado de valores está en crisis y se está gestando una tormenta de deuda nacional en Corea del Sur.
La economía de Corea del Sur es conocida como la “canaria” del mundo. Se dice que para evitar el envenenamiento por gas durante la minería del carbón después de ingresar a la sociedad industrial, los pioneros iban a las minas con canarios en la mano. Si el canario está maníaco, demuestra que el contenido de gas que se encuentra debajo es alto; de lo contrario, puede funcionar normalmente. Un tema importante implícito en esta metáfora es que la economía coreana es particularmente sensible a los cambios globales. Sí, todo lo que ocurrió en Corea del Sur ocurrió en el contexto de un endurecimiento acelerado de la política monetaria global, una recesión económica mundial y riesgos geopolíticos. También proyectó diferentes imágenes especulares en muchos países. Afortunadamente, mientras se rescata activamente y cura sus heridas, a Corea del Sur no le faltan oportunidades para regresar.
En primer lugar, el Banco de Corea todavía tiene suficiente capacidad de reserva para la supervisión. Desde este siglo, la tasa de interés más alta de Corea del Sur es 5,25 y todavía hay 2,25 puntos porcentuales de margen para ajuste. Aunque el aumento de los tipos de interés puede provocar un aumento de los costes empresariales y de los tipos de interés de los bonos, sigue teniendo un efecto de resistencia sobre la inflación, que por otra parte es el "enemigo económico" número uno, además de las reservas de divisas existentes, que ocupa el noveno lugar; En el mundo, Corea del Sur todavía tiene más de 65.438 dólares estadounidenses. Con activos financieros netos en el extranjero de 0,7 billones, las herramientas para seguir bloqueando la fortaleza del dólar estadounidense y defender la moneda local son bastante suficientes.
En segundo lugar, la expansión económica de Corea del Sur todavía tiene suficiente impulso. Por un lado, el PIB per cápita de Corea del Sur es de 34.800 dólares, lo que lo convierte en uno de los siete países del club mundial “5 3” con una población de más de 50 millones y un PIB per cápita de más de 30.000 dólares. Además, Corea del Sur fue reconocida oficialmente como un país desarrollado por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo hace un año, lo que significa que su capacidad para resistir y resistir los ataques no es débil.
Por otro lado, desde una perspectiva industrial y tecnológica, la competitividad industrial de Corea del Sur ocupa el primer lugar en el mundo, y su intensidad en I+D manufacturera y su intensidad en la industria de alta tecnología ocupan el segundo lugar en el mundo. Al mismo tiempo, la industria terciaria de Corea del Sur representa el 61% del PIB. El avance de la estructura industrial significa que el crecimiento económico posterior de Corea del Sur será relativamente fuerte.
En tercer lugar, el comercio exterior de Corea del Sur todavía tiene tensión relativamente suficiente. El comercio exterior de Corea del Sur ocupa el noveno lugar en el mundo. Al mismo tiempo, Corea del Sur ha firmado 17 acuerdos de libre comercio (TLC) con 57 países del mundo, incluidos la Unión Europea, Estados Unidos, China y otros círculos económicos gigantes. Al mismo tiempo, continúa presionando para lograr acuerdos de libre comercio con los países emergentes. En este sentido, el gobierno de Corea del Sur ha establecido recientemente una estrategia para alejarse de su anterior enfoque de desarrollar la diplomacia bilateral con los principales países y buscar la cooperación económica multilateral. Vale la pena señalar en particular que China y Estados Unidos, como primer y segundo socio comercial de Corea del Sur, siempre han tenido un excedente de exportaciones con Corea del Sur. Incluso en los primeros tres trimestres de 2022, cuando el comercio mundial se contrajo, Corea del Sur recibió superávits comerciales de hasta 3.887 millones de dólares y 21.6543887 millones de dólares de China y Estados Unidos, respectivamente. Obviamente, mientras no se produzcan cambios inesperados en las economías de China y Estados Unidos, el comercio exterior de Corea del Sur estará confiado.