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Análisis de la estructura accionarial de las empresas familiares chinas

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Desde la reforma y apertura, la economía privada de mi país se ha multiplicado y desarrollado rápidamente, y ahora involucra Casi todas las industrias, y el 90% de las empresas privadas de mi país son empresas familiares, por lo que si la estructura de capital es razonable es la clave para restringir y promover el desarrollo empresarial. Este artículo analiza y profundiza en los principales tipos de estructuras patrimoniales de empresas familiares y propone algunas sugerencias de racionalización.

¿Qué es una empresa familiar? Chandler, el famoso historiador empresarial estadounidense, define una familia como "el fundador y sus colaboradores más cercanos siempre han poseído la mayoría de las acciones. Mantienen estrechas relaciones personales con los directivos y conservan el principal poder de decisión de la alta dirección, especialmente de ella". es en términos de políticas financieras, asignación de recursos y selección de personal superior. "De hecho, en resumen, las empresas familiares incluyen dos partes, una son empresas de propiedad familiar y la otra son empresas controladas por familias. Las empresas familiares son una forma de organización empresarial en todo el mundo. Más del 80% de las empresas del mundo son empresas familiares. , incluidas muchas grandes empresas conocidas como Wal-Mart, Ford, Samsung y LG. Después de la reforma y apertura de China, surgieron una gran cantidad de empresas familiares. En 1992, se publicó el Discurso del Sur de Deng Xiaoping. Entró en un período de rápido desarrollo y el poder familiar se expandió sin precedentes. Las empresas comenzaron a buscar economías de escala y liderazgo industrial para hacerse más grandes y más fuertes. Sin embargo, con la rápida expansión de los activos, los conflictos de intereses dentro de la empresa se volvieron cada vez más serios. y comenzaron a surgir problemas de derechos de propiedad. Al mismo tiempo, se produjo la reorganización de los derechos de propiedad y la reestructuración empresarial. La equidad se ha convertido en el elemento vital de las empresas familiares, por lo que debemos conocer la estructura patrimonial de las empresas familiares.

1. Tipos y ejemplos de estructuras de propiedad de empresas familiares

1. Miembros de la familia * * * Para invertir conjuntamente en una empresa se debe aclarar su patrimonio al inicio o durante su constitución. El grupo de los cuatro hermanos Liu era de este tipo Desde 65438 hasta 0982, los cuatro hermanos Liu comenzaron en la industria de piensos y gradualmente se involucraron en las industrias de alimentos, alimentos y bebidas en los campos de la electrónica, las finanzas, el sector inmobiliario y. Comercio, se ha convertido en la empresa familiar más grande de China. En julio de 1983, los hermanos Liu decidieron invertir más en el futuro, seguidos por el segundo y el cuarto empatado en el tercer lugar. La empresa única se dividió en cuatro grupos empresariales. El segundo estableció Continental Hope con sede en el noreste de China; el tercero fue el establecimiento de West China Hope. En cuarto lugar, también poseen "dos fábricas y una fábrica" ​​con sede en la región sur. Xinjin Feed Factory, Hope Food Co., Ltd. y Hope Science and Technology Research Institute, cada uno con 1/4 de las acciones, Hope Group básicamente ha completado el proceso de aclarar los derechos de propiedad. Esta medida ha resuelto las diferencias y diferencias entre los hermanos. filosofía empresarial y dirección de inversiones, y también eliminó la confusión causada por la toma de decisiones dual y la operación cruzada, y promovió el progreso y desarrollo de la empresa

2. Por ejemplo, en el Grupo Zhengtai de Nan Cunhui, el control familiar y la equidad siempre han sido las cuestiones clave que preocupan a Nan Cunhui. En 1991, Nan Cunhui recaudó 15.000 dólares de su esposa y su hermano. Huang establecerá la empresa conjunta chino-estadounidense Wenzhou Electric Co., Ltd. En la familia de Nan, muchas personas se dedican a la producción, operación y capital de electrodomésticos de bajo voltaje, pero lo más importante es que Nan Cunhui compró acciones de 9 miembros de la familia y. Formó una gestión empresarial con miembros de la familia como núcleo. Entre estas 9 personas se encuentran su hermano Nan Cunfei y su sobrino Zhu, y la participación accionaria de su cuñado Wu Bingchi amplió el capital de la empresa y resolvió el problema de la falta de fondos. y talentos.

3. Debido a cambios en las políticas del gobierno local, la estructura de propiedad ha cambiado, como la reestructuración del Grupo Wanxiang. En 1969, Lu se hizo cargo de la empresa municipal "Ningwei Commune Agriculture Machinery Repair Factory". ", que fue el prototipo del Grupo Wanxiang. En 1988, el Grupo Wanxiang se había desarrollado durante más de diez años y sus activos habían alcanzado más de 500 millones de yuanes. Lu compró el capital de la fábrica de juntas de eje universal del gobierno de la ciudad de Ningwei por 150.000 yuanes, lo que provocó que el gobierno de la ciudad abandonara su papel de liderazgo. Según el espíritu de los documentos de ese momento, después de la reforma del capital, Wanxiang Group tiene derechos de gestión más independientes y puede establecer objetivos de desarrollo de manera más flexible, ganando así más vitalidad y sentando una base sólida para su rápido desarrollo. Ahora Wanxiang Group se ha convertido en un grupo de inversión integral y diversificado, con ingresos operativos en 2002 que alcanzaron 65.438+06.5438+800 millones de yuanes.

4. Para aprovechar al máximo las diversas relaciones, las empresas familiares toman la iniciativa de integrar acciones del gobierno y otras fuerzas. Por ejemplo, Tiantong, Zhejiang Tiantong tomó la iniciativa de permitir que el gobierno obtuviera una parte del pastel en 1991 para acelerar el desarrollo de la empresa. En agosto del mismo año, el gobierno municipal de Guodian de la ciudad de Haining se convirtió en el mayor accionista de Tiantong, con el 36,29% de las acciones. Este "estado rojo" permitió rápidamente a la empresa obtener con éxito el título de "Empresa nacional de alta tecnología de soporte clave" y el impuesto sobre la renta corporativo se cambió del 33% al 6544. Aunque los hijos de Pan Shi y Tiantong vendieron ciertas acciones, obtuvieron oportunidades de desarrollo empresarial más valiosas. En 2001, Zhejiang Tiantong Co., Ltd. cotizó y emitió con éxito acciones A en la Bolsa de Valores de Shanghai, convirtiéndose en la primera empresa nacional cotizada en acciones A controlada por una persona física. Asimismo, Galanz, Grupo Midea, etc. , todos tomaron la iniciativa de incorporar acciones de los gobiernos locales para lograr un mayor desarrollo.

5. Transformar las empresas familiares en cotizadas. El 8 de junio de 2001, Taitai Pharmaceutical cotizó en la Bolsa de Valores de Shanghai. Esta vez Taitai Pharmaceutical emitió 70 millones de acciones A, con un capital social total de 2,7108 millones de acciones, y cinco instituciones patrocinadoras representaron el 7418% de las acciones. Los cinco promotores pertenecían a la misma empresa familiar antes de salir a bolsa. El mayor y último accionista de Shenzhen Baiyeyuan, que posee el 48,96% de las acciones, es Zhu, presidente de Taitai Pharmaceutical, que representa el 90% de las acciones, y su esposa y vicepresidenta Liu posee el 65.438+00% de las acciones. El segundo mayor accionista y accionista final de Hong Kong, que posee el 18,54% de las acciones, es la madre de Zhu, que representa el 99,9% de las acciones, los otros tres accionistas principales, cada uno de los cuales representa el 2,25%, son la "tienda familiar" abierta; por Zhu y Liu, o el hermano de Zhu, Zhu Baoan es una empresa conjunta con el tío y la cuñada de Liu. El mercado de valores ha llevado a Taitai Pharmaceutical a un pico de riqueza sin precedentes. Taitai Pharmaceutical recaudó una financiación única de 654,38+0,7 mil millones de yuanes, mientras que el presidente Zhu tiene un valor de alrededor de 5,3 mil millones de yuanes y el valor de mercado de la propiedad controlada por miembros de la familia alcanzó los 8,4 mil millones de yuanes el día de la cotización. Además de Taitai Pharmaceutical, que cotiza en el mercado de acciones A, Xiandi Group, una empresa familiar que también es líder de la industria, también se ha centrado en la cotización de acciones. La diferencia es que su objetivo es el mercado de acciones B. En agosto de 2000, con la aprobación formal del Comité de Revisión de Emisiones de la Comisión Reguladora de Valores del Estado, Xiandi B cotizó y emitió 654,38+50 millones de acciones B. En septiembre, Xiandi B cotizó y cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen. La cotización de empresas familiares no sólo amplía los canales de financiación, sino que también permite a la empresa recaudar una gran cantidad de fondos de desarrollo en un corto período de tiempo. Por otro lado, también hace que la transferencia de capital sea más cómoda y flexible, lo que debería ser la dirección de desarrollo futuro de las empresas familiares.

2. La tendencia de desarrollo de las empresas familiares chinas

Actualmente, las acciones de las empresas familiares chinas se distribuyen entre los miembros de la familia, siendo el empresario principal el que posee las mayores acciones y actúa como presidente. mientras que otros miembros de la familia, generalmente parientes inmediatos, poseen las acciones restantes. Por ejemplo, Zhejiang Guangtong, Galanz, Midea, Xiandi y Taifang están controladas por padre e hijo. Sin embargo, a medida que se desarrollan las empresas familiares, las participaciones accionarias de los miembros de la familia tenderán a descentralizarse y externalizarse, lo que en realidad se rige por requisitos objetivos. Por ejemplo, transferir capital a operadores y empleados ayudará a mejorar la estructura de gobierno de las empresas familiares y aumentará el entusiasmo y la lealtad de los empleados hacia la empresa. Por otro lado, las acciones propiedad de miembros de la familia también pueden diluirse cuando una empresa sale a bolsa o vuelve a emitir acciones para recaudar fondos.

Las empresas familiares chinas todavía se encuentran en una etapa de rápido crecimiento. Cómo formar una estructura de capital razonable es una cuestión clave que toda empresa debería considerar. Sólo aclarando las relaciones de derechos de propiedad y construyendo una estructura de gobernanza eficaz podrán las empresas proceder con facilidad y desarrollarse más rápidamente. Por lo tanto, es necesario aprender de las experiencias exitosas de empresas exitosas en la construcción de estructuras de capital y continuar explorándolas y resumiéndolas en la práctica. (□Artículo/Li Xingang)