Los activos financieros de mi país se dividen principalmente en efectivo en circulación, depósitos de instituciones financieras, préstamos de instituciones financieras y valores (bonos, acciones, etc.). El cuadro 1 enumera la distribución de los principales activos financieros de mi país (véanse los cuadros 1978, 1986, 1991 y 1995).
Desde la reforma y apertura, los activos financieros de mi país han pasado de ser un activo bancario único a un desarrollo diversificado y orientado al mercado. De 1981 a 1995, se emitieron un total de 479.439 millones de yuanes en bonos gubernamentales, 365.438 millones de yuanes en bonos de inversión estatales y bonos corporativos de inversión, 11.8297 millones de yuanes en bonos de instituciones financieras y 18.297 millones de yuanes en bonos corporativos. El surgimiento de estos instrumentos financieros ha sentado las bases para un mayor desarrollo del mercado monetario y del mercado de capitales de China. Sin embargo, la mayoría de los activos financieros de China siguen siendo depósitos y préstamos de bancos e instituciones financieras. La proporción de depósitos y préstamos de bancos e instituciones financieras con respecto al total de activos financieros fue de 93 en 1978, 87 en 1986, 84 en 1991 y 83 en 1995. Aunque la proporción ha ido disminuyendo desde la reforma y apertura, ha ido disminuyendo lentamente desde la década de 1990, lo que demuestra que el desarrollo del mercado monetario y de capitales de mi país no es satisfactorio. La proporción de activos financieros totales en el producto nacional bruto de mi país aumentó de 94 en 1978 a 221 en 1995, lo que refleja el proceso de profundización financiera (monetización) en la reforma del sistema económico. Esta proporción aumentó rápidamente en los años 1980, pero disminuyó en los años 1990.
El principal grupo de ahorradores de China también ha cambiado durante la reforma, desde el gobierno anterior y las empresas estatales hasta la gente común actual. Según estimaciones de expertos del Banco Mundial, antes de la reforma, la proporción de la acumulación gubernamental de mi país en la acumulación total siempre estaba por encima del 70%. En 1978, el ahorro interno representaba el 35,5% del producto nacional bruto, del cual el ahorro de los hogares representaba el 1,2%, el ahorro del gobierno representaba el 15,4% y el ahorro de las empresas representaba el 18,9%. En otras palabras, el 96,7% del ahorro social total en 1978 provino del gobierno y de las empresas estatales. A finales de 1978, el saldo de ahorro de los residentes de mi país era sólo de 210.600 millones de yuanes, lo que representaba el 5,9% del PIB y el 16,2% del total de los depósitos sociales de ese año.
Antes de la reforma, el Estado era el principal organismo de ahorro e inversión, por lo que no había necesidad de intermediarios financieros. La inversión en activos fijos de propiedad estatal proviene principalmente de asignaciones fiscales y los préstamos bancarios sirven principalmente como capital de trabajo. Los préstamos bancarios también provienen principalmente de depósitos del gobierno y de empresas e instituciones estatales. En 1978, la suma de los depósitos corporativos y fiscales fue de 1.089,9 millones de yuanes, lo que representa el 83,8% del total de los depósitos bancarios.
A finales de 1995, el saldo de depósitos de las instituciones financieras de mi país era de 5,4 billones de yuanes, de los cuales los ahorros de los residentes ascendían a casi 3 billones de yuanes. Los ahorradores y los inversores están separados. Los mayores ahorradores son la gente corriente y el mayor inversor es el Estado. El papel intermediario de los bancos y las instituciones financieras se ha vuelto muy importante. A través del control de los bancos y las instituciones financieras, el Estado utiliza el dinero del pueblo para invertir en la construcción de empresas estatales. Por lo tanto, se puede decir que los verdaderos propietarios de las empresas estatales son la gente corriente que deposita dinero en los bancos nacionales.
La estructura de activos macrofinancieros se reflejará inevitablemente en la estructura de activos y pasivos de la empresa. Los préstamos de bancos e instituciones financieras son la principal fuente de financiación de las empresas chinas. Es difícil para las empresas obtener fondos mediante métodos de financiación directa, como la emisión de bonos y acciones. De 1986 a 1995, * * * emitió 1.738,3 mil millones de yuanes en bonos corporativos. A finales de 1995, el valor de mercado de las acciones (acciones A) era de unos 450 mil millones, de los cuales sólo 1/3 se cotizaban y circulaban. La mayoría de las acciones de propiedad estatal se convierten a partir de inversiones y valores de tierras anteriores, y la inversión en efectivo real no es mucha. La emisión de acciones de personas jurídicas y de acciones individuales permite a las empresas obtener efectivo, pero muy pocas empresas pueden emitir acciones. De esta manera, los fondos que las empresas pueden recaudar mediante la emisión de acciones son muy limitados y la mayoría de las empresas sólo pueden depender de préstamos bancarios.
Además de los principales activos financieros, también existen otros activos financieros, como préstamos privados, obtención de capital privado y acciones cooperativas por acciones. Todos estos activos financieros tienen derechos de propiedad, de participación y de disposición en cierto sentido, y pueden obtener ingresos de ellos. Sin embargo, aún es necesario regular más los préstamos privados y la recaudación de fondos privados.
La estructura de los activos financieros de mi país se puede resumir de la siguiente manera: el conjunto principal de ahorros ha pasado del sector gubernamental al privado durante la reforma y la apertura de los ingresos del gobierno nacional como proporción de los ingresos del gobierno nacional; el producto nacional bruto ha ido disminuyendo año tras año, del 31 por ciento en 1978 a 1995. 10,8 Desde 1985, la inversión del Estado en empresas estatales ha pasado de las subvenciones a los préstamos, y los canales del mercado de capitales para la financiación directa son estrechos; Los mercados inmobiliarios acaban de comenzar. Esto hace que la gente ponga la mayor parte de sus ahorros en los bancos, y los bancos prestan la mayor parte de sus fondos a empresas estatales, convirtiéndose en la principal fuente de inversión a largo plazo (capital fijo) y liquidez para las empresas estatales, lo que provoca la pérdida de activos. El ratio de responsabilidad de las empresas estatales seguirá aumentando.