Modelo de documento de análisis financiero Artículo 1
Análisis de la regulación financiera de China
1. Principales nuevas tendencias en la regulación financiera global en la era post-crisis
La supervisión financiera es crucial para el desarrollo saludable y próspero de los mercados financieros. La crisis financiera mundial desde 2007 ha demostrado particularmente que el desarrollo de los mercados financieros y la innovación de productos financieros requieren una supervisión financiera razonable y ordenada. A medida que la crisis financiera global entra en la era poscrisis, varios países y organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional han introducido nuevas políticas regulatorias en respuesta a una crisis financiera global que ocurre una vez cada siglo. Mirando hacia el pasado, podemos encontrar varias tendencias nuevas en la regulación financiera global en la era posterior a la crisis.
(1) Énfasis en el seguimiento de los riesgos sistémicos con una actitud macroprudencial.
Antes de esta ronda de crisis financiera, los conceptos de regulación financiera de los principales países occidentales prestaban demasiada atención a la supervisión microprudencial y no suficiente a la supervisión macroprudencial. La consecuencia directa de una atención excesiva a la supervisión microprudencial es que no puede responder eficazmente a los nuevos cambios en los mercados financieros y a la distribución de riesgos entre diferentes mercados e instituciones. A medida que esta ronda de crisis financiera global entra en la era poscrisis, los planes de reforma de los Estados Unidos, la Unión Europea y el Reino Unido han propuesto que se establezcan agencias reguladoras macroprudenciales independientes o que se desactiven las funciones regulatorias macroprudenciales de las autoridades. Las agencias existentes deben mejorarse para prevenir riesgos sistémicos y salvaguardar la estabilidad financiera.
(2) La supervisión financiera pasa de una supervisión procíclica a una supervisión contracíclica.
La comunidad internacional cree que la naturaleza procíclica de la supervisión financiera dificulta que la supervisión financiera tome medidas oportunas y efectivas para advertir y prevenir la aparición y propagación de crisis financieras, mientras que la falta de medidas de amortiguación anticíclicas amplifica los efectos destructivos de la crisis. Por lo tanto, llevar a cabo una supervisión anticíclica y suavizar las fluctuaciones del mercado causadas por los efectos cíclicos es una parte importante de la nueva ronda de reforma de la supervisión financiera. Desde prestar atención a las características procíclicas del sistema de capital hasta introducir gradualmente mecanismos anticíclicos y las herramientas correspondientes, mejorar las medidas regulatorias anticíclicas para mejorar la capacidad de responder a las fluctuaciones cíclicas económicas se convertirá en una tendencia de desarrollo futura. Desde el estallido de la crisis financiera mundial, el Comité de Basilea ha emitido tres importantes directrices regulatorias, todas ellas relacionadas con el ajuste del cambio de la regulación financiera de una regulación procíclica a una regulación contracíclica.
(3) Ampliar el alcance de la supervisión, reducir las exenciones regulatorias y enfatizar la supervisión de todo el proceso.
Para reducir el impacto de las exenciones regulatorias en la profundidad y escala de la crisis financiera, las agencias reguladoras financieras de varios países han llegado a un consenso para fortalecer la supervisión financiera y ampliar el alcance de la supervisión financiera. El gobierno de Estados Unidos cree que todas las instituciones financieras que puedan representar riesgos graves para el sistema financiero deben estar sujetas a una supervisión estricta. Por lo tanto, el alcance de la supervisión debe ampliarse a todas las empresas que puedan representar una amenaza para la estabilidad financiera. Además de los holdings bancarios, también se incluirán en el ámbito regulatorio de la Reserva Federal las sociedades de fondos y las compañías de seguros. Por otra parte, la UE cree que sin la autoexpansión necesaria para el desarrollo de la economía real, el sistema bancario mixto debería ser el principal responsable de la crisis financiera y debe reforzarse la supervisión de todas las instituciones financieras.
(4) Reformar las agencias reguladoras financieras internacionales y fortalecer la cooperación regulatoria financiera internacional para convertirla en una * * * disciplina.
Desde la perspectiva de la reforma de las agencias reguladoras financieras internacionales, en la Cumbre del G20 en Londres celebrada en abril de 2009, los estados miembros participantes alcanzaron un acuerdo para ampliar el Foro de Estabilidad Financiera al Consejo de Estabilidad Financiera y darle a este último una autoridad más sólida y una base institucional y funciones más amplias para promover la estabilidad financiera. Al mismo tiempo, el Fondo Monetario Internacional también llevó a cabo una serie de reformas. Poco a poco está tomando forma un sistema de cooperación regulatoria internacional con el G20 como plataforma importante, el Consejo de Estabilidad Financiera y el Fondo Monetario Internacional como pilares principales, y la Comisión Reguladora de Valores Internacionales, el Comité de Basilea y el G8 como asistentes principales. En términos de fortalecer la supervisión y la cooperación financieras internacionales, los llamados a fortalecer la supervisión y la cooperación financieras internacionales han ido aumentando desde el estallido de la crisis. Los planes de reforma de la Unión Europea y Estados Unidos han enfatizado la cooperación internacional en supervisión financiera como un tema importante, y el fortalecimiento de una estrecha cooperación en supervisión financiera internacional se ha convertido en un consenso entre todos los países.
2. Los principales problemas que existen actualmente en la supervisión financiera de mi país
A medida que la economía de China continúa integrándose más profundamente en la globalización, la supervisión financiera de China se está integrando gradualmente con los estándares internacionales.
En esta ronda de crisis financiera internacional, el principal impacto en la economía de mi país es la disminución de la demanda de exportaciones causada por la disminución de la demanda externa, y el impacto en los mercados financieros y las instituciones financieras es relativamente pequeño. Sin embargo, esto no significa que no haya problemas con nuestra supervisión financiera. Por el contrario, para cumplir los compromisos asumidos cuando China se unió a la OMC, el mercado financiero chino necesita abrirse gradualmente al mundo exterior. En este contexto, es particularmente importante examinar la situación actual y las principales cuestiones de la supervisión financiera de mi país.
En la actualidad, los principales problemas existentes en la supervisión financiera de mi país son los siguientes.
(1) Marco regulatorio macrofinanciero imperfecto
Aunque se ha formado el marco regulatorio financiero básico de mi país, frente al entorno financiero en constante cambio, especialmente desde la crisis financiera global crisis, varios países han Los sistemas regulatorios financieros se han ido ajustando uno tras otro. En comparación, el actual marco regulatorio financiero de mi país no es lo suficientemente perfecto. El primero es el posicionamiento de los reguladores macrofinancieros. Los objetivos del banco central están claramente establecidos en la Ley de la República Popular China sobre el Banco Popular de China. El banco central, bajo el liderazgo del Consejo de Estado, formula e implementa políticas monetarias, previene y resuelve riesgos financieros y. mantiene la estabilidad financiera. La supervisión de los bancos, los valores y los seguros está a cargo de la Comisión Reguladora Bancaria de China, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión Reguladora de Seguros de China, respectivamente, lo que no favorece la realización de objetivos macro regulatorios. En segundo lugar, la dimensión intersectorial de la supervisión macrofinanciera. Esto se debe principalmente a las operaciones mixtas a gran escala de algunas grandes instituciones financieras y a la homogeneización de los negocios de muchas instituciones financieras. La reforma del sistema regulatorio financiero no puede seguir el ritmo de los cambios en el mercado financiero, lo que genera riesgos sistémicos. La tercera es la dimensión intertemporal de la supervisión macrofinanciera. Principalmente por la falta de una supervisión dinámica y anticíclica sobre los requerimientos de capital de liquidez de las instituciones financieras de mi país.
(2) Las leyes y regulaciones de supervisión financiera son imperfectas
Las leyes y regulaciones de mi país relacionadas con la supervisión financiera incluyen principalmente la "Ley del Banco Popular de China", la "Ley de Bancos Comerciales", y "Ley de Facturas", "Ley de Seguros", "Ley de Valores", "Ley de Supervisión Bancaria" y algunas normas departamentales relacionadas con la supervisión financiera. En nuestro país no existe una ley especial de supervisión financiera. Si estas leyes y reglamentos dispersos que son la base de la supervisión financiera se denominan colectivamente el sistema de leyes y reglamentos de supervisión financiera de mi país, este sistema también tiene grandes fallas. En primer lugar, la cobertura de leyes y reglamentos no es lo suficientemente amplia, como los fondos de capital privado y los fondos industriales, y no existen leyes y reglamentos pertinentes para regularlos. En segundo lugar, algunas leyes y reglamentos son demasiado generales y carecen de detalles específicos de implementación, lo que dificulta su aplicación. Además, la legislación financiera va a la zaga, no está bien integrada con el desarrollo del mercado financiero y carece de una legislación con visión de futuro. En resumen, es necesario mejorar las leyes y regulaciones financieras de China.
(3) Existe una gran brecha entre los estándares regulatorios financieros y los estándares regulatorios financieros internacionales, y hay una coordinación insuficiente.
Actualmente, con la aceleración de la integración económica mundial y los vínculos económicos cada vez más estrechos entre los países, la tendencia a la internacionalización financiera es especialmente evidente. La internacionalización financiera requiere la internacionalización de la supervisión financiera. Para hacer la supervisión financiera más justa y tener igual fuerza vinculante para los reguladores y los regulados, algunas organizaciones internacionales autorizadas representadas por el Comité de Basilea han publicado una serie de documentos de orientación sobre supervisión financiera, que han sido aceptados por la mayoría de los países. Sin embargo, debido al desarrollo tardío de la industria financiera de China y a los numerosos problemas que quedaron del sistema económico planificado, las actuales agencias reguladoras de China han relajado los estándares regulatorios para algunas cuestiones que son intolerables para las autoridades reguladoras de los países desarrollados. A medida que se acerca la apertura gradual del mercado financiero prometida por China cuando se unió a la OMC, es imperativo mejorar el nivel de supervisión financiera de China, esforzarse por lograr una pronta integración con las normas internacionales de supervisión financiera y fortalecer la coordinación de la supervisión internacional.
3. Contramedidas y sugerencias para mejorar el nivel de supervisión financiera en nuestro país
A medida que la crisis financiera internacional entra en la era poscrisis, países de todo el mundo han propuesto las suyas propias. soluciones a una serie de problemas descubiertos en esta crisis y formaron una serie de últimos logros en la supervisión financiera. Ante los problemas actuales en la supervisión financiera de mi país, el autor cree que deben resolverse desde los siguientes aspectos.
(1) Mejorar el sistema del marco regulatorio macrofinanciero
El concepto central de las reformas regulatorias financieras en varios países después de la crisis es fortalecer la prudencia de la macroregulación y prevenir problemas sistémicos. riesgos financieros. Al mismo tiempo, mantener la estabilidad de todo el sistema financiero es también un objetivo importante de la reforma regulatoria financiera de China, por lo que mejorar el marco regulatorio macrofinanciero es de gran importancia para China. En primer lugar, redefinir el papel del banco central en la supervisión financiera y ampliar su autoridad para monitorear los riesgos sistémicos. Aunque el banco central tiene la función de mantener la estabilidad financiera de acuerdo con la ley, hasta ahora China todavía carece de una agencia especializada para monitorear y prevenir riesgos sistémicos macrofinancieros.
Podemos aprender del enfoque estadounidense de ampliar los poderes de la Reserva Federal, ampliar los poderes del banco central y otorgarle al banco central las funciones de identificar, monitorear y advertir riesgos para todo el sistema financiero. En segundo lugar, fortalecer la supervisión financiera anticíclica y la supervisión financiera dinámica. El 13 de octubre de 2010, la Comisión Reguladora Bancaria de China publicó las "Directrices para la supervisión e inspección de los índices de adecuación de capital de los bancos comerciales", que son un buen intento de fortalecer la supervisión financiera anticíclica. Para fortalecer la supervisión financiera dinámica, mi país puede adoptar gradualmente un sistema de reservas dinámico de manera integral.
(2) Mejorar el sistema legal y regulatorio para la supervisión financiera
Un sistema regulatorio sólido debe basarse en un sistema legal sólido. Los "Principios Básicos de Basilea" señalan claramente que es necesario un marco legal apropiado para la supervisión financiera y que el sistema legal y regulatorio es una parte importante de la infraestructura financiera pública. Primero, debemos establecer y mejorar el sistema marco legal para la supervisión financiera. Introduciremos leyes y reglamentos especiales para quienes carecen de supervisión, estableceremos un sistema de seguro de depósitos, integraremos las leyes y reglamentos de supervisión financiera existentes y formaremos un sistema marco legal de supervisión financiera. En segundo lugar, es necesario acelerar la formulación de detalles específicos de implementación de las leyes pertinentes. Con base en el desarrollo del mercado financiero, continuaremos mejorando los detalles de implementación de las leyes y regulaciones relevantes. Sólo cuando los detalles de implementación sean claros se podrá implementar la supervisión financiera. Al mismo tiempo, al establecer y mejorar el sistema legal regulatorio financiero, se debe mejorar la previsibilidad y aplicabilidad de la legislación financiera de nuestro país.
(3) Mejorar el mecanismo de coordinación de la supervisión financiera y fortalecer la cooperación internacional en supervisión financiera.
Hay muchas entidades supervisoras en la supervisión financiera de mi país y la coordinación de la supervisión financiera es deficiente, lo que formará un vacío de supervisión en el trabajo de supervisión financiera. Se debe mejorar el mecanismo de coordinación de la supervisión financiera. Primero, ¿el sonido? ¿Un viaje a tres reuniones? Reuniones conjuntas y mecanismos de consulta para llevar a cabo reformas regulatorias financieras progresivas. En la actualidad, China debería centrarse en cómo fortalecer la coordinación y la cooperación entre varias agencias reguladoras en lugar de restablecer una sola. ¿Gran unificación? El organismo principal de supervisión financiera. En segundo lugar, ampliar el cuerpo principal de coordinación regulatoria financiera. Aprovechando la experiencia de los países occidentales en el establecimiento de mecanismos eficaces de coordinación regulatoria financiera, nuestro país puede establecer y mejorar instituciones de coordinación regulatoria financiera. ¿Esta organización incluye? ¿Un viaje a tres reuniones? Además, también deberían incluirse las organizaciones autorreguladoras de la industria. Al mismo tiempo, también debemos mejorar los estándares de supervisión financiera de nuestro país, integrarlos con los estándares internacionales, esforzarnos por cumplir con nuestros propios requisitos de acuerdo con los estándares internacionales de supervisión financiera y fortalecer la cooperación internacional en supervisión financiera.
Referencias
Frederick Mishkin. Finanzas monetarias (7ª edición)[M]. Beijing: Prensa de la Universidad Renmin de China, 2006: 228-261.
[2]Hu Zuliu. Cómo ver la innovación financiera y la supervisión financiera[J]. Revista de la Universidad Normal de Henan, 2009(01).
[3]Tribu Gaoshan. Investigación sobre innovación financiera, riesgos financieros y modelo de supervisión financiera de China [J] Journal of Nanjing Audit University, 2009(02).
[4]Wang·. Reforma del sistema financiero internacional después de la crisis financiera y las contramedidas de China [J]. Foro de Banqueros, 2009(09).
Muestra de Análisis Financiero 2
Análisis de Cartera de Derivados Financieros
Este artículo toma las opciones de divisas como ejemplo para analizar el mercado oculto desde aspectos tanto teóricos como prácticos. La relación con mercados explícitos profundiza en las ventajas de las carteras de derivados. Esta investigación es de gran importancia para el desarrollo actual del mercado financiero de China, especialmente con la continua apreciación del RMB y el rápido desarrollo del mercado de divisas.
Palabras clave: opciones de divisas; mercado implícito; mercado dominante; cobertura de divisas
En la actualidad, el desarrollo del mercado de derivados financieros de China está todavía en su infancia. Los factores externos de un sistema regulatorio imperfecto y los factores internos de un mercado de derivados financieros inmaduro han llevado a la ineficiencia del mercado de derivados financieros de China. A menudo no podemos encontrar productos que cumplan con nuestros propósitos de inversión o cobertura en el mercado de derivados financieros existente. . Sin embargo, la esencia de los derivados financieros es una combinación de varios productos básicos en el mercado financiero, por lo que podemos utilizar de manera flexible el mercado de productos financieros existente para combinarlos y lograr el propósito del tercer tipo de mercado. El principio de esta combinación es que en la combinación de dos mercados dominantes suele aparecer un tercer mercado. Este mercado oculto es el objetivo de la combinación de mercados. A continuación, utilizaremos principalmente opciones de divisas como ejemplo para ilustrar la relación combinada entre el mercado de opciones, el mercado de divisas y el mercado de bonos.
1. Definición de opciones de divisas
Las opciones de divisas, también conocidas como opciones de divisas, significan que el comprador del instrumento financiero derivado tiene derecho a comprar al precio de ejecución de el contrato en o antes de la fecha especificada en el contrato Comprar o vender la cantidad correspondiente de activos en divisas en el contrato.
En términos generales, cuando el mercado es favorable al tenedor de la opción, el tenedor de la opción ejercerá el derecho de comprar o vender el activo en moneda extranjera en el contrato; cuando el mercado es desfavorable para el tenedor de la opción, el tenedor de la opción renunciará a ese derecho; para ejercer opciones. El vendedor de la opción cobra la prima de la opción y, si el comprador decide ejercer este derecho, está obligado a vender (o comprar) el activo en divisas que compra (o vende) el comprador de la opción.
Las opciones Forex se crearon en la década de 1980. Las primeras opciones de divisas fueron opciones de estilo americano, ofrecidas por la Bolsa de Filadelfia. * * * Hay cinco monedas: el marco alemán, la libra esterlina, el franco suizo, el dólar canadiense y el yen japonés. Con las frecuentes actividades comerciales internacionales y la fluctuación de los tipos de cambio en los mercados financieros, las opciones de divisas han ido atrayendo gradualmente la atención con fines de cobertura cambiaria. Basándonos en el análisis de las opciones cambiarias, echemos un vistazo a la relación entre el mercado explícito y el mercado implícito.
El mercado explícito se refiere al mercado donde las personas realizan transacciones reales con fines de inversión, como el mercado de valores involucrado en la inversión en acciones y el mercado de divisas involucrado en el cambio de divisas. El mercado implícito se refiere al tercer tipo de mercado. En realidad, no operamos en la inversión, sino que invertimos en dos mercados al mismo tiempo. Por ejemplo, tomamos prestado dinero en el mercado monetario y negociamos en el mercado al contado al mismo tiempo. Entre el mercado monetario y el mercado al contado involucrados en estas dos transacciones, existe otro mercado: el mercado de futuros. De esta manera, sobre la base de aclarar el significado de mercado explícito y mercado implícito, utilizamos opciones de divisas para realizar análisis adicionales de la cartera de mercado.
2. Análisis de cartera de mercado
Los derivados financieros son productos relacionados diseñados para diversas carteras de productos financieros básicos, por lo que su método de fijación de precios se basa en el precio de los productos básicos correspondientes. Aquí, primero lo analizamos desde el modelo teórico. Feiger y Jacquillat descubrieron que existe tal relación en el mercado de opciones, el mercado de divisas y el mercado de bonos:
Donde, p es el precio del bono de $65,438 + 0 o p libras en el momento t;
b paga el precio del bono cupón cero $1 en el momento t;
c es el precio de compra de una opción de compra europea con precio 1/p en el momento t.
El lado izquierdo de la ecuación representa bonos con opción de moneda extranjera en doble moneda, y el lado derecho de la ecuación representa la combinación de bonos en moneda única y opciones en moneda extranjera. De esta ecuación se puede ver que si se invierte en un bono con opción de divisas en doble moneda, equivale a comprar deuda ordinaria y opciones de divisas al mismo tiempo. La investigación de Feiger y Jacquillat no proporcionó una fórmula precisa para fijar el precio de las opciones de divisas, pero la conclusión del estudio aún nos proporciona una referencia para estudiar el mercado de opciones de divisas. Combinando las teorías y fenómenos económicos que conocemos, se puede crear un tercer mercado utilizando dos de los mercados de opciones de divisas, el mercado de bonos y el mercado de divisas. De esta manera, la función del mercado implícito puede realizarse mediante la operación de dos mercados dominantes, a saber, el mercado conocido.
Para demostrar de forma más intuitiva la relación entre el mercado de opciones, el mercado de bonos y el mercado de divisas, veamos un ejemplo práctico. Si una persona compra un bono emitido por una empresa británica en el mercado de eurobonos con un valor nominal de A USD y una fecha de vencimiento de t, la tasa de interés anual del bono es r%. Una vez que el bono vence, esta persona puede optar por mantener esta parte del dólar estadounidense o puede optar por convertir el ingreso en dólares estadounidenses del vencimiento del bono en libras al tipo de cambio x $/ en el momento t. es y $/￡, y y es alto Al tipo de cambio x en el momento t, es decir, el tipo de cambio a término es mayor que el tipo de cambio al contado, entonces es obvio que esta persona obtendrá más ganancias si elige ganar libras que dólares estadounidenses en la fecha de vencimiento del bono. Específicamente, el rendimiento en libras de esta persona en el tiempo estimado t es [SX(]A[]x[SX]], luego presiona ([SX(]A[]x[SX]) en el mercado de divisas al contado? y Dado que el El tipo de cambio a plazo es mayor que el tipo de cambio al contado, es más rentable para esta persona optar por ganar libras en el momento t. En este ejemplo, podemos mantener a esta persona con una tasa de interés anual del r% de dólares estadounidenses en el momento t. Un bono europeo con un valor nominal de vencimiento de US$A se considera un bono ordinario con un valor de US$A y una tasa de cupón de r%. El valor de compra es [SX(]A[]x[SX]). , y el precio de ejercicio es x US$/, en el momento T de vencimiento. En el ejemplo anterior, nos centramos principalmente en las opciones de compra de divisas y las opciones de compra de divisas. Sabemos que para ambos lados del tipo de cambio, la apreciación del tipo de cambio significa. la depreciación de la moneda local, por lo que se demuestra que el principio de las opciones de compra de divisas también se aplica a las opciones de venta de divisas locales. A través del análisis de los ejemplos anteriores, podemos utilizar la combinación del mercado de divisas y el mercado de bonos. para lograr la efectividad del mercado de opciones cambiarias.
Esto también demuestra la viabilidad de aprovechar las operaciones de dos mercados dominantes para realizar un mercado oculto.
3. Ventajas de la cartera de mercado
El análisis anterior de la cartera del mercado financiero, tomando como ejemplos el mercado de opciones, el mercado de divisas y el mercado de bonos, nos proporciona un método que es Aún en desarrollo. La idea de cobertura en el mercado de derivados financieros en la etapa inicial es utilizar las inversiones existentes en dos o más combinaciones de mercados dominantes para hacer realidad nuestras expectativas para el mercado objetivo. De esta manera, aunque este mercado financiero no existe realmente, implícitamente ha aparecido como dos mercados dominantes. Por lo tanto, incluso si el actual sistema de mercado de derivados financieros no es perfecto, siempre que el mercado existente se utilice de manera flexible para las transacciones, tales deficiencias pueden compensarse.
Además, las carteras de mercado ofrecen las siguientes ventajas clave.
En primer lugar, utilizar la combinación de mercados puede ahorrar recursos de forma eficaz.
El establecimiento de un nuevo mercado financiero significa que los departamentos de gestión gubernamental deben emitir las regulaciones regulatorias, sistemas y procedimientos comerciales correspondientes, y los inversores deben gastar mano de obra y recursos materiales para analizar y estudiar cómo utilizar el nuevo mercado financiero para obtener ganancias. Varias instituciones financieras, como los bancos comerciales, proporcionarán los servicios financieros correspondientes en función de las características del nuevo mercado. Por lo tanto, el surgimiento de nuevos mercados financieros no sólo trae consigo la diversificación de los mercados financieros, sino que también genera presión de costos para los participantes en los mercados financieros. Por lo tanto, una vez que un participante termina por cualquier motivo, la inversión anterior se convertirá en un costo irrecuperable. Al mismo tiempo, la presión de la competencia puede mantener a los jugadores atrapados en juegos clásicos. Utilizar una combinación de mercados existentes para lograr el mismo efecto puede evitar en gran medida estos problemas y brindar mayor ayuda a los mercados existentes en el control de riesgos.
En segundo lugar, la cartera de mercado es muy flexible.
Cuando se negocian derivados financieros estandarizados, como futuros, para evitar riesgos, a menudo están restringidos por la estandarización del contrato. Dichos derivados financieros no se pueden utilizar para evitar riesgos por completo de acuerdo con la situación real de la empresa, lo que resulta en la existencia. de exposición al riesgo. Si la proporción de activos de riesgo es grande, ¿cola gorda? Es probable que cause grandes pérdidas a la empresa. En este momento, el propósito de la cobertura obviamente no se ha logrado. La idea de combinar instrumentos en diferentes mercados financieros nos permite elegir dos instrumentos financieros no estandarizados para combinar, lo que no solo puede lograr el efecto del tercer mercado financiero implícito en esta combinación, sino también evitar los defectos del tercer mercado financiero. en las herramientas puede causar pérdidas.
En tercer lugar, el uso de carteras de mercado puede aprovechar al máximo las ventajas de la aversión al riesgo.
Entre las dos ventajas anteriores, nos centramos principalmente en aprovechar la utilidad de dos combinaciones de mercados financieros para replicar el tercer mercado financiero oculto implícito en la combinación. Esta idea nos aclara que si hacemos la operación inversa, es decir, mientras ya tenemos un tipo de derivados financieros, las carteras de inversión correspondientes a dos mercados pueden cubrir los riesgos de los derivados financieros que ya tenemos. Tome las opciones de Forex de este artículo como ejemplo. Si tiene opciones de compra de divisas, puede optar por quedarse corto en el mercado de divisas al contado e invertir en el mercado de bonos para protegerse contra el riesgo de caída del tipo de cambio. De esta manera, aún podemos obtener algunas ganancias cuando el precio de las divisas cae. En teoría, en un caso neutral al riesgo, la tasa de interés después de esta cobertura es consistente con la tasa de interés sobre el valor de los activos de la cartera de inversiones en el mercado monetario, es decir, la tasa de interés del mercado. Por lo tanto, cuando el tercer tipo de mercado financiero es dominante, podemos utilizar el método de combinación de mercados de los dos primeros tipos de financiación dominante para servir de cobertura de riesgo.
En cuarto lugar, la aplicación de la cartera de mercado puede promover el surgimiento de nuevos instrumentos financieros y promover la innovación financiera.
El propósito de las personas que utilizan combinaciones de mercados es a menudo formar un mercado que no existe en la realidad a través de esta combinación, para lograr el propósito de cobertura o ganancias. Esto demuestra que existe tal demanda del mercado. Cuando la demanda sea lo suficientemente grande, se promoverá la formación de dicho mercado. Según la teoría de las economías de escala, una mayor utilización de dichos mercados ayuda a reducir los costos de transacción. Además, el aumento de diversos participantes en el mercado acelerará la investigación y el desarrollo de productos financieros innovadores. Por lo tanto, el uso activo de combinaciones de mercados para desarrollar la innovación financiera promoverá en gran medida el surgimiento de nuevos instrumentos financieros.
Cuatro. Conclusión
En la actualidad, con el rápido y sostenido desarrollo de la economía de nuestro país y la creciente tendencia a la internacionalización, se ha convertido en una tendencia importante para las empresas el uso activo y flexible de diversos mercados financieros para inversiones y coberturas. Al mismo tiempo, con la apreciación del RMB, los riesgos cambiarios que enfrentan las empresas del comercio exterior están aumentando gradualmente. A través del análisis, se puede ver que sólo las operaciones combinadas en un único mercado de opciones pueden proporcionar a las empresas una forma de evitar riesgos.
La combinación de mercados tiene muchas ventajas, como la flexibilidad y el ahorro de recursos, lo que demuestra que si se eligen dos o más mercados para combinar, no sólo se pueden evitar riesgos con éxito, sino también obtener los beneficios correspondientes. Aunque la cartera de mercado diversifica nuestra selección de instrumentos de cobertura, también deberíamos ver muchos ejemplos de errores de juicio del mercado y selección incorrecta de instrumentos que conllevan enormes riesgos para las empresas. Por lo tanto, al realizar carteras de mercado, debemos analizar cuidadosamente y prestar atención a diversos riesgos para que la cartera de mercado pueda desempeñar un mejor papel en las actividades financieras.
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