El exceso de liquidez, en términos sencillos, significa demasiado dinero. A primera vista, parece algo bueno, pero ¿no es malo tener demasiado dinero? al revés en sus extremos, y lo mismo ocurre con el dinero. Aunque tener dinero es algo bueno, demasiado también puede provocar crisis. Por ejemplo, ahora sólo hay productos por valor de 10 yuanes en el mercado. Lógicamente, al país le basta con emitir sólo billetes de 10 yuanes, pero por diversas razones, hay billetes de 20 yuanes en el mercado. 20 yuanes para comprar billetes de 10 yuanes. Resultó que algo que originalmente valía 10 yuanes valía 20 yuanes.
"Liquidez" en el sentido habitual se refiere a la liquidez de toda la macroeconomía, es decir, la cantidad de moneda inyectada en el sistema económico. El término exceso de liquidez se refiere a demasiado dinero en el mercado, que excede con creces la cantidad de capital a largo plazo. En cuanto a cuánto se considera "exceso", no parece haber una conclusión unificada.
Hoy en día, los investigadores juzgan principalmente el "exceso de liquidez" por los resultados y las causas: el resultado del "exceso de liquidez" son graves burbujas en el mercado de activos, específicamente, los precios de las acciones y los precios de las viviendas son artificialmente altos; La causa del "exceso de liquidez" generalmente se atribuye a la entrada de divisas en previsión de la apreciación de la moneda. Para controlar el tipo de cambio, el banco central inyectó una gran cantidad de moneda, formando así un "exceso de liquidez". p> La causa fundamental del exceso de liquidez actual Debido al superávit comercial cada vez mayor de China (superávit de comercio exterior), las empresas exportadoras continúan intercambiando los dólares estadounidenses recuperados por el país, y el país tiene que seguir introduciendo RMB en el sistema económico. , lo que ha provocado el fenómeno del exceso de liquidez. El "exceso de liquidez" a veces se denomina "transición de financiación".
Ya sea en China o en otros países, debido a la brecha cada vez mayor entre ricos y pobres, los ricos obtendrán una mayor proporción de la riqueza social, mientras que los pobres sólo obtendrán una proporción menor de la "mayor riqueza". pastel" ”, y la propensión al consumo de los ricos es muy baja (porque en comparación con los pobres, han comprado todo lo que debían comprar), lo que permite a los ricos obtener más pastel, pero no lo utilizarán para el consumo.
Para lograr la preservación y apreciación del valor, no tuvieron más remedio que invertir sus fondos en el mercado de capitales. Según la discusión anterior, esto hará que la tasa de crecimiento de la inversión sea más rápida que la tasa de consumo y eventualmente formará una sobreproducción en toda la sociedad, que es la depresión económica o "crisis económica" que conocemos.
Cuando se trata de la crisis financiera global de 2007, todos deberían sentirse profundamente conmovidos. La fuente de esta crisis es el exceso de liquidez. Actualmente, el exceso de liquidez se ha convertido en una característica importante de la economía china e incluso de la economía global. El exceso de liquidez puede tener varias causas.
Por un lado, incluye los cambios en el ciclo económico y las fallas en el sistema de tipo de cambio cuando el banco central implementa políticas monetarias expansivas (los medios generales incluyen reducir el coeficiente de reservas y las tasas de interés, y recomprar bonos gubernamentales para liberar fondos en el mercado), una gran afluencia de dinero caliente (también conocido como fondos especulativos a corto plazo), etc.
Estos factores pueden aumentar considerablemente la liquidez financiera. Cuando se produce un exceso de liquidez, se producirá un exceso de liquidez. Por otro lado, el exceso de liquidez también puede entenderse como acompañante de la inflación o como resultado de la inflación, es decir, algunos de los factores que causan la inflación también pueden causar un exceso de liquidez.
En la actualidad, el exceso de liquidez que existe en el sistema bancario de mi país es el resultado de la acción simultánea de una variedad de factores internos y externos. Desde la perspectiva de los factores internos, existen desequilibrios en la estructura económica y la tendencia a ahorrar e invertir es más fuerte que la tendencia a consumir. La brecha entre ahorro e inversión ha provocado un fuerte aumento del superávit comercial y de las reservas de divisas.
Según el actual sistema de gestión de divisas, los ingresos en divisas de mi país deben liquidarse y venderse al Banco Popular de China, y el banco central debe aumentar la emisión de divisas para comprar divisas. En relación con esto, el superávit comercial ha aumentado significativamente, las expectativas de apreciación del RMB han aumentado y las entradas de capital extranjero han aumentado significativamente. A finales de 2006, las reservas de divisas de mi país alcanzaron los 1.066,3 millones de dólares EE.UU.
Para adquirir estas reservas de divisas, el banco central necesita emitir más de 8 billones de yuanes en moneda. Esta es la principal razón interna del exceso de liquidez de mi país. Desde la perspectiva de razones externas, después del incidente del "11 de septiembre" en los Estados Unidos, las principales economías del mundo alguna vez implementaron políticas de tasas de interés bajas, lo que condujo a un fuerte aumento en la liquidez de las principales monedas y al surgimiento de un exceso de liquidez global. .
Inducido por los desequilibrios económicos globales, una gran cantidad de capital ha fluido desde Estados Unidos hacia las economías asiáticas emergentes representadas por China. Esta es la principal razón externa del actual exceso de liquidez de mi país. El exceso de liquidez se ha convertido en un peligro oculto para el funcionamiento estable del sistema económico y financiero y es un factor fundamental que afecta la estabilidad financiera.
El sobrecalentamiento económico, la inflación y las fluctuaciones del mercado de valores están estrechamente relacionados con el exceso de liquidez.
El crecimiento continuo de la economía de China ha llevado a un aumento de la inversión extranjera. Junto con el superávit comercial a largo plazo, una gran cantidad de fondos han ingresado a China a través de diversos canales, lo que objetivamente ha exacerbado el exceso de liquidez de China. . Y estos fondos excedentes deben encontrar formas de invertir, por lo que la economía se sobrecalienta.
El llamado sobrecalentamiento económico significa que la velocidad del desarrollo económico es desproporcionada con respecto a la oferta de recursos. Cuando la velocidad del desarrollo económico es mayor que la capacidad de carga de los recursos, los precios aumentarán debido a un suministro insuficiente de materias primas. Se puede entender que una mayor inversión empresarial conduce a un aumento en la producción de productos básicos, lo que resulta en una escasez de recursos para producir productos básicos. , y El aumento de los precios de las materias primas también aumentará los costos de producción. De esta manera, el aumento de los costos conducirá naturalmente a un aumento general de los precios.
Al mismo tiempo, dentro de un cierto período de tiempo, si la demanda total de la sociedad permanece sin cambios, hay sobreproducción durante mucho tiempo, los bienes no se pueden vender y no hay retorno de la inversión, un se producirá una crisis económica.
A finales de la década de 1980, los precios de las acciones y los precios inmobiliarios de Japón aumentaron bruscamente, pero el índice de precios se mantuvo bastante estable, por lo que no aumentó las tasas de interés ni endureció la política monetaria. Después del estallido de la burbuja, Japón cayó en la crisis económica más grave después de la guerra. El desarrollo excesivo del mercado de capitales activó la moneda acumulada latente, y la moneda que se retiró temporalmente de la circulación también regresó al campo de circulación para perseguir bienes, por lo que la moneda que se retiró temporalmente de la circulación también regresó al campo de circulación para perseguir bienes. conduciendo a la inflación.
Por lo tanto, el exceso de liquidez es un precursor de la inflación, y sólo hay un paso del exceso de liquidez a la inflación. El exceso de liquidez no sólo puede causar la crisis económica de un país, sino que incluso puede desencadenar una crisis financiera global. La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos es un buen ejemplo de esto.
En el mercado de valores, mencionamos que la liquidez se refiere a la cantidad de fondos que participan en las transacciones en relación con la oferta de acciones en términos de todo el mercado. Los fondos aquí incluyen fondos en el mercado, es decir, fondos que han comprado acciones, y también es el valor total del mercado circulante, así como fondos extrabursátiles, que son fondos que aún están en la cuenta de acciones listos para ingresar al mercado en cualquier momento.
Si la oferta de acciones permanece sin cambios o la tasa de crecimiento de los fondos comerciales es más rápida que la tasa de crecimiento de la oferta de acciones, incluso si las ganancias de la empresa permanecen sin cambios, el precio de las acciones aumentará y viceversa. Es una relación de oferta y demanda muy simple. Sin embargo, este tipo de aumento del precio de las acciones tiene un límite. La búsqueda de fondos excesivos o excedentes conduce a un aumento excesivo del precio de las acciones sin apoyo al rendimiento, y es difícil que este tipo de capital dure mucho tiempo. dinero.
Para las acciones individuales en la inversión en acciones, la liquidez se refiere a la dificultad de las actividades de compra y venta de acciones, es decir, si es fácil vender estas acciones después de comprarlas. A menudo decimos que estas acciones. es muy líquido significa que es difícil vender al precio ideal, por lo que las acciones con poca liquidez son en su mayoría acciones de pequeña capitalización o acciones altamente controladas, que no son adecuadas para operaciones de gran capital incluso si el precio de las acciones sube después de la compra. , no se pueden vender.
El riesgo es mayor para los grandes fondos, por lo que prefieren operar en acciones de gran capitalización con buena liquidez, donde la negociación es activa y grandes cantidades de compra y venta no provocarán cambios significativos en los precios de las acciones. Sin embargo, los pequeños y medianos inversores tienen mucha más libertad. Debido a su pequeña cantidad de capital, tienen muchas opciones.
La moneda es esencialmente emitida por el banco central en nombre de la sociedad, un pasivo de algunas personas hacia otras. El dinero de crédito indica una relación acreedor-deuda, mientras que los billetes en circulación son en realidad una forma especial de bonos. Cuando hay exceso de liquidez, las divisas se pueden negociar con otras materias primas mucho más rápido.
Esto muestra que los acreedores que poseen moneda esperan cambiarla por otras mercancías lo antes posible para hacer realidad sus reclamaciones. Como todos los acreedores quieren cambiar moneda por otros bienes, existe presión para depreciar la moneda.
Cuanto más rápida sea la velocidad de circulación de la moneda, mayor será la presión para la depreciación de la moneda. En este momento, si los bonos en manos de los tenedores de divisas no pueden reembolsarse con el mismo valor, habrá prisa por comprar, los precios se dispararán y se producirá inflación en toda la sociedad.