Aparte del glamoroso espectáculo itinerante, lo que realmente se puede discutir durante el proceso de cotización de Alibaba es la estimación de la capitalización de mercado total de Alibaba. En términos sencillos, ¿significa cuánto valen las acciones de Alibaba?
Evidentemente, Jack Ma no conoce el valor exacto de este número. Porque en el último minuto de la cotización de esta semana, la demanda de los inversores era tan fuerte que Alibaba pidió a la bolsa que cambiara su prospecto. El rango de precios de esta gran empresa en el campo de Internet nacional aumentó de los 60 a 66 dólares originales por acción. a 66-68 dólares estadounidenses.
¿Cuánto vale Alibaba? Detrás de esta cuestión está directamente relacionada con la valoración total del mercado nacional de comercio electrónico.
Esto se debe a que los activos principales de la cotización de Alibaba esta vez son en realidad Taobao y su derivado Tmall Mall. Hasta ahora, estas dos empresas han ocupado más del 80% del mercado nacional de compras en línea. empresa de liderazgo compartido.
Esta posición en el mercado está relacionada con el punto de partida de Taobao. En cierto sentido, la historia de Taobao es la historia del comercio electrónico nacional. Cuando se fundó Taobao en 2004, las compras en línea eran solo una posibilidad. Las empresas nacionales que ingresaron a este campo junto con Taobao probablemente solo tenían unos pocos sitios web verticales como Dangdang. En ese momento, sólo Jack Ma y Alibaba se atrevieron a intentar utilizar el "modelo de gran mercado" para construir una plataforma comercial donde los vendedores pudieran vender lo que quisieran. Para el capital privado ordinario, los costos de construcción y gestión de esta plataforma eran obviamente demasiado altos. .
Internet como método de compra cobró importancia en China en 2008. En este año, la cantidad total de transacciones de compras en línea superó los 100 mil millones, lo que representa más del 1% de las ventas minoristas totales de bienes en toda la sociedad. El "modelo de gran mercado" de Taobao tiene una ventaja absoluta entre todas las plataformas de compras en línea: el modelo de gran mercado puede acomodar a una gran cantidad de vendedores. Los primeros compradores de Taobao estaban muy emocionados. Habría muchas variedades de productos en esta plataforma que nunca habían imaginado y los precios eran muy baratos.
Esta es la ventaja del "modelo de gran mercado". Cuando Taobao surgió en los primeros días, muchos vendedores lo consideraron una plataforma para el espíritu empresarial, y la diversidad de productos y la competencia de precios fueron las razones fundamentales por las que estos pequeños vendedores pudieron ascender en Taobao. Hasta ahora, la diversidad de productos de Taobao sigue siendo una característica muy importante, no importa qué tipo de producto extraño sea, siempre que un cliente piense en él y lo busque en Taobao, está garantizado que alguien ya lo está vendiendo, y a menudo. se vende desde hace mucho tiempo.
En los años siguientes, la tasa de crecimiento de las compras online como método de transacción en China fue muy alarmante, aumentando a un ritmo de más del 50% casi cada año. En 2013, la cantidad total de transacciones de compras en línea superó los 1,5 billones, lo que representa el 6,5% del total de las ventas minoristas nacionales de bienes.
Alibaba fue incluida en la lista en este contexto.
¿Cuál es la importancia de una capitalización de mercado superior al 5%? El cambio es que entre un número considerable de personas, las compras en línea se han convertido gradualmente en algo común, pasando de ser algo pionero y de moda. Ya podemos considerar las compras en línea como un método de transacción muy normal y ponerlas en circulación en la industria para su inspección, y esto está muy relacionado con la valoración de Alibaba.
Del total de ventas minoristas nacionales de 20 a 30 billones de bienes, ¿qué proporción pueden representar las compras en línea? La "apuesta de 100 millones de yuanes" entre Jack Ma y Wang Jianlin es en realidad una apuesta sobre este asunto. Como individuo, estoy firmemente del lado de Wang Jianlin. Porque, en general, las ventajas de las compras por Internet son que son cómodas y se reduce el coste total del canal. Pero pase lo que pase, no puede reemplazar la diversión de las transacciones de persona a persona en la industria minorista. Por lo tanto, en mi opinión, no importa cómo se mejore, las compras en línea son en realidad solo un medio complementario de la industria de la circulación y la participación de mercado no puede exceder el 20%. En otras palabras, a mi juicio, el límite superior. de las compras en línea en el mercado interno, el volumen total de transacciones probablemente no excederá los 5 billones, lo que significa que todavía hay espacio para un crecimiento de aproximadamente tres veces a partir de ahora.
La noticia aún más desfavorable para los inversores de Alibaba es que Taobao no empezó a cambiar su "modelo de gran mercado" inicial hasta muy tarde.
Aunque el "modelo de gran mercado" le dio a Taobao una ventaja de crecimiento rápido y temprano, fue suficiente para convertirlo en el líder absoluto en este mercado. Sin embargo, los consumidores que compran con frecuencia en línea se sentirán muy molestos por la prevalencia de productos falsificados y servicios no profesionales en Taobao durante un período de tiempo.
Desafortunadamente, este es el otro lado del "modelo de gran mercado" de Taobao. Los vendedores a pequeña escala tienen que luchar por el precio y, al final, terminarán con productos falsos. quieren obtener ganancias, los vendedores a pequeña escala. Si bien mejoran la eficiencia, la calidad del servicio inevitablemente disminuirá. Una vez que las compras en línea se conviertan en la norma, los requisitos de los clientes en cuanto a autenticidad, calidad y servicio del producto definitivamente aumentarán. Esto es algo que los pequeños vendedores bajo el “modelo de gran mercado” no pueden satisfacer en absoluto.
De hecho, hemos visto este tipo de proceso de competencia en la historia de la reforma y la apertura. Desafortunadamente, Jack Ma no lanzó Taobao Mall hasta 2010. En 2012, se dio cuenta de que habría problemas al usar Taobao para nombrar las transacciones de compras en línea B2C, por lo que cambió el nombre de Taobao Mall a Tmall.
Esto hace que las transacciones en línea de Alibaba todavía dejen una impresión de “poco confiables” a los clientes. Una serie de plataformas de compras en línea como JD.com y Dangdang han obtenido sus propias oportunidades de desarrollo.
El método de transacción en línea opuesto al "modelo de gran mercado" es el método de transacción "B2C" y las plataformas verticales de compra en línea como Vanke. Estos tres métodos de transacción en línea corresponden a los pequeños mercados físicos de productos básicos, los grandes almacenes y las tiendas especializadas, respectivamente. Si analizamos la historia de la reforma y la apertura, podemos encontrar claramente que en el vínculo de circulación, el futuro no pertenece al pequeño mercado de productos básicos. El "modelo de gran mercado" pertenece a los grandes almacenes y a las tiendas especializadas más profesionales.
La proporción de más del 5% de las ventas minoristas totales de bienes en toda la sociedad también muestra que después de la normalización de las compras en línea, el "mercado en línea" unificado Taobao marcará el comienzo de una era de declive continuo en cuota de mercado, este momento es cuando una empresa comercial inteligente cotiza sus acciones.
La astucia de Jack Ma se refleja en la historia de Alibaba. En 2007, el negocio B2B de Alibaba cotizaba en Hong Kong. Muchos inversores que invirtieron felizmente en él descubrieron que el precio del negocio B2B cotizado de Alibaba no había sido superior al precio de emisión durante unos días desde su apertura.
De hecho, desde la perspectiva de los expertos, esto es casi inevitable. La razón por la que el negocio B2B de Alibaba es tan popular es la estrategia de exportación de China. Dado que hay un gran número de pequeñas y medianas empresas en China que necesitan exportar productos pero no pueden encontrar clientes extranjeros, el negocio B2B de Alibaba es extremadamente popular como plataforma comercial.
En 2007, muchas personas ya habían observado que los productos chinos ya se habían extendido por todo el mundo, provocando dificultades de empleo para los trabajadores principiantes en muchos países occidentales. En este momento, los gobiernos occidentales han tomado medidas para erigir barreras a los productos chinos y la estrategia de exportación ha comenzado a decaer.
Por supuesto, lo más importante es que el negocio B2B de Alibaba es una plataforma de información que brinda oportunidades para que las empresas conozcan a clientes extranjeros. Desde el inicio del negocio en 1999 hasta el momento de su salida a bolsa en 2007, los grandes clientes con demanda en Occidente se han dividido en realidad en clientes nacionales de pequeñas y medianas empresas en ocho años.
Por supuesto, este momento también es el momento para que Jack Ma retire este negocio.