¿Cuál es la perspectiva de desarrollo de la industria de valores el próximo año? Los informes de estrategia de inversión de la industria de valores publicados recientemente por CITIC Securities, Huatai Securities, Western Securities y otras firmas de valores creen que el avance continuo de la reforma del mercado de capitales y la migración continua de la riqueza de los residentes al mercado de capitales se convertirán en los principales factores impulsores de la mejora continua del desempeño de las compañías de valores. Se espera que el desempeño de la industria de valores marque el comienzo de un punto de inflexión en 2023 y se abra aún más el espacio para la gestión patrimonial y los negocios institucionales. Muchos analistas senior comenzaron a analizar el negocio de banca de inversión, el negocio de gestión de activos y la estructura industrial de la firma de valores, y rápidamente se pusieron a observar.
Dos factores ayudan a las casas de bolsa a mejorar su desempeño.
En los primeros tres trimestres de este año, el desempeño de la mayoría de las firmas de valores estuvo bajo presión. Los datos de la Asociación de Valores de China muestran que en los primeros tres trimestres de 2022, 140 compañías de valores lograron ingresos operativos de 304.242 millones de yuanes, una disminución interanual del 16,95%, y ganancias netas de 11.6763 millones de yuanes, un año después. -Disminución interanual del 18,90%. Entre ellas, 41 empresas de valores que cotizan en bolsa * * * lograron ingresos operativos de 37.138 millones de yuanes, una disminución interanual del 21,03%. Si se analizan los informes del tercer trimestre de las compañías de valores que cotizan en bolsa, la tasa de crecimiento del desempeño de la industria de las compañías de valores es pobre, lo que generalmente se ve arrastrado a la baja por los ingresos de las empresas independientes.
Muchos expertos de la industria dijeron que dos factores principales ayudarán a las casas de bolsa a mejorar su desempeño en el futuro y a centrarse en los catalizadores de reversión fundamentales. Se espera que el desempeño de toda la industria alcance un punto de inflexión en 2023.
Tian Liang, analista jefe de la industria financiera de CITIC Securities, dijo que el avance continuo de la reforma del mercado de capitales y la migración continua de la riqueza de los residentes al mercado de capitales son los factores principales que impulsan la mejora continua de desempeño de las sociedades de valores.
En opinión de Tian Liang, por un lado, en los primeros tres trimestres de 2022, en comparación con los mercados extranjeros donde la escala de financiación ha disminuido significativamente, el mercado de acciones A ha mantenido un ritmo de financiación relativamente estable. . En el futuro, con la implementación del sistema de registro integral, se espera que la escala de financiamiento del mercado de capitales de acciones A mantenga un crecimiento constante. Por otro lado, las firmas de valores están acelerando su despliegue en el océano azul del mercado de la gestión patrimonial, abriendo espacio para el crecimiento de las ganancias de la industria. Se espera que la escala general de fondos de oferta pública mantenga una tasa de crecimiento anual compuesta de 65.438,04 de 2020 a 2025, ocupando el primer lugar entre todos los tipos de activos financieros. Se espera que se beneficien las empresas de valores con un desempeño sobresaliente de las subsidiarias de oferta pública.
"En el futuro, el espacio para la gestión patrimonial y los negocios institucionales se abrirá aún más". Shen Juan, analista jefe del gran equipo financiero de Huatai Securities, tiene una visión clara de la tendencia de desarrollo de el negocio de corretaje. Ella cree que en el lado de la gestión patrimonial, las empresas de corretaje tradicionales se enfrentan a cambios y la transformación de la gestión patrimonial se está profundizando. La escala de inversión de capital de las principales firmas de valores ha superado los 654,38 billones de yuanes. En términos de negocios institucionales, bajo el trasfondo de una supervisión que enfatiza los servicios financieros para la economía real y aumenta la proporción de financiamiento directo, los negocios de banca de inversión seguirán disfrutando de los dividendos de la reforma.
En términos de desempeño, Hu Xiang, analista jefe de finanzas no bancarias de Soochow Securities, dijo que desde principios de este año, debido a las fluctuaciones del mercado, el desempeño de las empresas de valores ha estado bajo presión. y se espera que el desempeño en 2023 marque el comienzo de un punto de inflexión. Con la implementación gradual de políticas favorables en el mercado de capitales y la recuperación de la economía, el sentimiento del mercado se ha recuperado. Se espera que la industria de valores logre un beneficio neto de 654.380708 millones de yuanes en 2023, un aumento interanual de. 654.3809.8 Entre ellos, la banca de inversión y los negocios autónomos contribuirán significativamente, y el corretaje financiero integral. El negocio de gestión de activos ha avanzado constantemente a medida que el mercado se ha recuperado.
El negocio de banca de inversión de las sociedades de valores avanza hacia un alto nivel de competencia.
La concentración de la industria de valores ha aumentado. Según las estadísticas del Western Securities Research Report, tomando como muestra estadística 41 firmas de valores que cotizan en bolsa, para el tercer trimestre de 2022, el ingreso operativo CR5 (proporción total de las cinco principales firmas de valores) será de 40,5, y el beneficio neto CR5 atribuible a la matriz será de 44,7, frente a 5.438 0 a finales de 2026. Sube 3,3 y 5,2.
“Si observamos el panorama de la industria, el efecto Matthew se fortalecerá y las empresas líderes siempre serán fuertes”. Shen Juan cree que las firmas de valores líderes tienen capacidades financieras sobresalientes, una alta eficiencia en la utilización del balance y una mayor profundidad. transformación de la gestión patrimonial y servicios institucionales con capacidades más sólidas, se espera que aproveche eficazmente el vasto espacio de ganancias de la expansión del servicio al cliente. Por el contrario, a las pequeñas y medianas empresas de valores les resulta difícil conseguir una ventaja competitiva en toda la cadena empresarial.
En el futuro, se centrarán en pistas segmentadas y harán que sus ventajosos negocios sean más refinados y fuertes.
En cuanto a la competencia en el negocio de banca de inversión que ha llamado mucho la atención en los últimos años, Luo Zuhui, analista jefe no bancario de Western Securities, analizó que el negocio de banca de inversión de las casas de valores avanzará gradualmente hacia un nivel alto. competencia. En primer lugar, los bancos de inversión deben proporcionar un mayor nivel de servicios integrales, no sólo en torno a la cooperación entre clientes, sino también pasando gradualmente a la cooperación entre diferentes grupos de clientes. En segundo lugar, los bancos de inversión necesitan establecer un sistema de control de riesgos de cumplimiento más eficaz. El tercero son requisitos más precisos para los precios de emisión. Se espera que las OPI, la refinanciación y la emisión de bonos se orienten más al mercado, especialmente en el contexto de la demanda posterior de juntas de innovación científica y tecnológica, las capacidades de emisión y fijación de precios desempeñarán un papel aún más crítico.
Además, el floreciente desarrollo de las compañías de valores de Internet es otra nueva tendencia de la industria a la que los analistas de valores están prestando atención.
Gao Chao, analista jefe de la industria financiera no bancaria de Kaiyuan Securities, dijo que en el mediano y largo plazo, la tasa de penetración de accionistas y la tasa de titulización de China tienen un gran margen de mejora, y hay un amplio espacio para para compañías de valores de Internet. En 2022, el desempeño de las empresas de valores de Internet mantendrá un buen crecimiento. Por ejemplo, en el primer semestre de 2022, los ingresos netos del negocio de corretaje aumentarán un 28%.
Analista: Optimista sobre las oportunidades de asignación estratégica en el sector de corretaje.
Junio 165438 Desde octubre, el sector de corretaje se ha fortalecido significativamente junto con el sentimiento general del mercado. Los datos muestran que hasta el 14 de febrero, el índice de corretaje (WI) ha aumentado 12,79 puntos desde octubre, superando el desempeño de los principales índices bursátiles como el Índice Compuesto de Shanghai. Muchos analistas de corretaje dijeron que la valoración actual del sector de corretaje se encuentra en un mínimo histórico y son optimistas sobre las oportunidades de asignación estratégica de este sector.
En términos de valoración, Hu Xiang analizó que el nivel de valoración actual del sector de corretaje todavía se encuentra en el nivel más bajo de las últimas dos décadas y el espacio a la baja es limitado. Se espera que con la recuperación del mercado de valores y el aumento gradual de la valoración de las empresas estatales, el sector de valores marque el comienzo de una recuperación de la valoración. Se recomienda prestar atención a las principales oportunidades como el sistema de registro y la gestión financiera.
Shen Juan dijo que es optimista sobre las oportunidades de asignación estratégica de las compañías de valores. Aunque actualmente existen algunos factores de riesgo entrelazados en el mercado, las valoraciones del sector y las posiciones de los fondos ya se encuentran en niveles históricamente bajos, los riesgos se han liberado por completo y el margen de caída es limitado. Además, la industria está cambiando e innovando y la tendencia empresarial es ascendente.
Mirando hacia el futuro, el Informe de investigación de valores de Zheshang afirmó que el avance constante de la reforma del mercado de capitales y el desarrollo de alta calidad de la gran industria de gestión de activos ayudarán a las compañías de valores a reparar sus fundamentos. En términos de ideas para la selección de valores, seguimos siendo optimistas acerca de las principales firmas de valores con sólidos negocios institucionales, principalmente grandes bancos de inversión, y firmas de valores con potencial de crecimiento en el ámbito de la gestión patrimonial.