En septiembre de 1985, los ministros de finanzas de Estados Unidos, la República Federal de Alemania, Japón, Francia y el Reino Unido firmaron el Acuerdo Plaza y decidieron aceptar la devaluación del Dólar estadounidense.
Para estimular el desarrollo de la economía japonesa, el Banco Central de Japón adoptó políticas financieras muy laxas para fomentar la entrada de fondos en los mercados inmobiliario y bursátil, lo que provocó que los precios inmobiliarios se dispararan.
Después de la depreciación del dólar estadounidense (una gran cantidad de dólares estadounidenses adicionales), una gran cantidad de capital internacional entró en la industria inmobiliaria japonesa, estimulando aún más el aumento de los precios de la vivienda.
Muchos japoneses están empezando a perder la paciencia debido a la tentación del fuerte aumento de los precios de la vivienda. Descubrieron que era más rápido especular con acciones y bienes raíces, por lo que sacaron sus depósitos bancarios para especular.
En 1989, los precios inmobiliarios japoneses se habían disparado a niveles ridículos. En ese momento, la superficie terrestre equivalía a California, Japón, y el valor total de la tierra equivalía a cuatro veces el de todo Estados Unidos. En 1990, los precios de la tierra sólo en Tokio eran iguales a los precios totales de la tierra en Estados Unidos. La gente común y corriente de clase trabajadora no puede permitirse una casa en una gran ciudad, incluso si gasta todos los ahorros de su vida. Sólo los multimillonarios y algunos ejecutivos de grandes empresas pueden permitirse el lujo de comprar una casa.
Después de 1991, cuando el capital internacional se retiró después de obtener ganancias, la burbuja inmobiliaria japonesa impulsada por el capital extranjero estalló rápidamente y los precios inmobiliarios se desplomaron.
En 1993, la industria inmobiliaria de Japón colapsó por completo, con quiebras personales y cierres de empresas, lo que dejó hasta 600 mil millones de dólares en deudas incobrables.
A juzgar por las consecuencias, la burbuja inmobiliaria japonesa que estalló en la década de 1990 fue la más duradera de la historia. Esta burbuja no sólo afectó duramente al sector inmobiliario, sino que también desencadenó directamente una grave crisis financiera. Afectado por esto, Japón inició la recesión económica más larga de la historia, cayendo en 15 años de depresión y depresión. Incluso ahora, la economía japonesa no ha salido completamente de las sombras.
La gente suele llamar a esta burbuja inmobiliaria "otra derrota de Japón después de la Segunda Guerra Mundial" y considera la década de 1990 como la "década perdida" de Japón.