Seminario sobre gestión de precios de riesgo de la energía entre China y Estados Unidos
En la tarde del 27 de abril de 2007, el Consulado General de la República Popular China En Houston estaba muy iluminado. En vísperas del primer Simposio sobre desarrollo del mercado energético y gestión de riesgos entre China y Estados Unidos, el Consulado General celebró una recepción para dar la bienvenida a invitados de China, el Reino Unido, Singapur y otros países y regiones, así como de Houston, Nueva York, Dallas, Atlanta, Buttermore y Washington, DC. Expertos y académicos en gestión de energía.
El seminario sobre desarrollo del mercado energético y gestión de riesgos entre China y Estados Unidos se celebró en el contexto de una globalización económica acelerada y la creciente apertura del mercado energético de China. y la gestión de riesgos cada vez más madura del mercado energético estadounidense. La conferencia tiene como objetivo extraer lecciones del desarrollo y la gestión de riesgos del mercado energético de EE. UU., proporcionar referencias para la supervisión del mercado energético abierto de China desde un nivel teórico y práctico, y ayudar a las empresas energéticas y usuarios de energía chinos a tomar decisiones macro estratégicas y de micro mercado. gestión de riesgos. Este seminario fue copatrocinado por la Asociación Estadounidense de Expertos, la Asociación Estadounidense del Petróleo Chino, el Centro Internacional de Investigación Financiera de Shanghai, la Escuela de Administración Franklin y el departamento editorial de "International Petroleum Economics". Recibió un fuerte apoyo de 12 chinos. y el apoyo de los coorganizadores estadounidenses y del Consulado General de China en Houston.
En la recepción, la Cónsul General Fannie Mae pronunció un discurso en chino e inglés. Elogió los extensos preparativos realizados por los organizadores de la conferencia para el seminario y expresó su más sincero agradecimiento. Señaló que el acceso de China a la Organización Mundial del Comercio ha traído enormes oportunidades de desarrollo a la cooperación chino-estadounidense en el campo energético. Como capital energética, Houston es la elección perfecta para albergar seminarios sobre desarrollo del mercado energético y gestión de riesgos. Este seminario construirá un puente para los intercambios entre las comunidades energéticas de China y Estados Unidos. Deseó al seminario un éxito total.
El Dr. Li Min, presidente del seminario, y el Dr. Yang Xiaozhuo, presidente y copresidente de la Asociación China de Expertos en Estados Unidos, hablaron respectivamente sobre los antecedentes y el propósito de este. seminario. El Dr. Yang Xiaozhuo y el copresidente del seminario presentaron a algunos de los invitados al seminario, entre ellos el Dr. Xu del Instituto Financiero Internacional de Shanghai, el Dr. Chu Junhai de la Bolsa de Futuros de Shanghai, el Dr. Yihe Bao, académico del Instituto Nacional Academia de Ingeniería y Profesor Vintcent de la Universidad Rice. el Dr. Kaminsky; la Sra. Sharon Fortmeyer-Selan, Vicepresidenta Senior de SunGard; el Dr. Li Shirong, Director Adjunto de la Comisión Económica y de Comercio Exterior de Chongqing de China; ¿Grupo de Recursos Energéticos Morgan Lewis? ¿William F. Heideman, director de política regulatoria global y estadounidense para el Grupo de Energía y Recursos de Deloitte Services y ex miembro de la Comisión Federal Reguladora de Energía de EE. UU.? El Sr. Blanco Terzic y la Sra. Yang, editora en jefe de la revista mensual "International Petroleum Economics" del Comité de Economía del Petróleo del Instituto del Petróleo de China.
El Dr. Hai de la Bolsa de Futuros de Shanghai pronunció un discurso en nombre de los invitados chinos sobre el desarrollo del mercado de futuros energéticos de China. Señaló que con el rápido desarrollo de la economía de China y el aumento de las importaciones de petróleo, el mercado energético de China está cada vez más conectado con el mercado mundial, lo que también hace que la gestión del riesgo de los precios de la energía sea cada vez más importante. China ha desarrollado gradualmente su mercado de futuros de petróleo desde la cotización de futuros de fueloil en agosto de 2005. En el campo de la gestión de los precios del riesgo energético, China puede aprender mucho de sus homólogos estadounidenses. Du Aini, director del Centro de Servicios Empresariales de Houston del Departamento de Comercio de Estados Unidos? Priest Priestley pronunció un discurso en nombre de los invitados estadounidenses, expresando su confianza en el futuro de la cooperación energética entre Estados Unidos y China.
Día de la Energía China-Estados Unidos en Houston
A las 8:30 am del 28 de abril, el seminario comenzó grandiosamente en el Houston Marriott International Hotel. Una colorida pancarta titulada "Seminario sobre desarrollo del mercado energético chino-estadounidense y gestión de riesgos 2007" colgaba sobre la tribuna del seminario. El emblema de 2007, las banderas nacionales de China y Estados Unidos y la curva de crecimiento en zigzag implican que el seminario servirá como puente para los intercambios energéticos entre China y Estados Unidos en 2007, mostrando el deseo de los participantes de promover el sano desarrollo de el mercado energético chino-estadounidense a través del diálogo.
La editora en jefe de "International Petroleum Economy", la Sra. Yang, y el Secretario General del seminario anunciaron la inauguración del seminario. A la llamada del Secretario General Jiang Jianjun, los representantes estadounidenses "daron la bienvenida" unánimemente a los invitados chinos en chino; los representantes chinos respondieron "bienvenidos" en inglés;
Aunque el contenido del seminario estuvo lleno de sabor académico serio, los 250 representantes sintieron la atmósfera de calidez, sinceridad, comprensión tácita, amistad y cooperación de los divertidos comentarios de apertura del anfitrión y las interacciones de los participantes.
En primer lugar, el Dr. Yang Xiaozhuo, fundador de la clase de formación, pronunció un discurso de apertura en nombre de la Asociación China de Expertos en los Estados Unidos y el comité organizador de la clase de formación. Señaló que a finales de 2006 China cumplió su compromiso de ingresar a la OMC y abrió su mercado mayorista de productos petrolíferos. Como principal productor y consumidor de energía del mundo, las crecientes importaciones de petróleo de China y su mercado energético cada vez más abierto han brindado enormes oportunidades de negocios a las compañías energéticas e instituciones financieras internacionales. Las empresas energéticas chinas y estadounidenses, las empresas de comercio de futuros, los bancos de inversión y las instituciones de investigación que participan en este seminario intercambiarán puntos de vista sobre todos los aspectos del desarrollo del mercado energético y la gestión de riesgos, incluidas las políticas y regulaciones energéticas, el comercio de energía, la financiación de proyectos energéticos, las energías alternativas y las energías renovables. Energía. Desarrollo continuo. Todo el mundo tiene motivos para creer que a partir de esta reunión, China y Estados Unidos mantendrán contactos y cooperación más estrechos en este campo.
¿Nick, el congresista estadounidense? Lampson comenzó su discurso de bienvenida con un saludo de "¡Hola!" en dialecto de Texas. Dijo: "Estoy orgulloso de servir en el 110º Congreso como Presidente del Subcomité de Energía y Medio Ambiente del Comité de Ciencia y Tecnología del Congreso. Este subcomité tiene jurisdicción sobre gran parte de la investigación y el desarrollo en la industria energética de los Estados Unidos. Estados Unidos tiene Una agencia que fomente la innovación en esta industria es importante. Como hemos visto, podemos promover el desarrollo de tecnologías energéticas nuevas, interesantes y dinámicas y, al mismo tiempo, utilizar nuestra comprensión de los impactos ambientales para aprovechar estas nuevas. tecnologías para la producción de energía ", señaló que la liberalización del comercio y la inversión en el mercado chino es muy beneficiosa tanto para Estados Unidos como para China. En el sector energético, esto significa renunciar a los aranceles de importación sobre ciertos bienes de capital y eventualmente abrir ciertas áreas, como el mercado minorista de productos refinados del petróleo, a competidores extranjeros. Él cree que esta reunión supondrá un paso importante en la asociación energética entre China y Estados Unidos. Tanto China como Estados Unidos se beneficiarán de esta reunión para conocer las políticas necesarias para ampliar los mercados energéticos internacionales.
En su discurso, el Cónsul General Fang Daidai extendió cálidos saludos a los participantes de China y Estados Unidos en nombre del pueblo chino y del Consulado General de China en Houston, y expresó calurosas felicitaciones por la convocatoria de la seminario. Señaló que el gobierno chino ha establecido e implementado el concepto de seguridad energética de "cooperación mutuamente beneficiosa, desarrollo diversificado y garantía coordinada", alienta a toda la sociedad a mejorar la eficiencia energética, prestar atención a la protección del medio ambiente y poner la conservación de energía en el primer lugar. en la cima de las políticas energéticas. Al mismo tiempo, trabajaremos con otros países de todo el mundo para mantener la estabilidad energética, la seguridad y el desarrollo sostenible a nivel mundial. Como mayores consumidores de carbón y energía del mundo, China y Estados Unidos tienen amplios intereses comunes en los campos de la energía tradicional, las nuevas energías y las energías renovables, así como en mejorar la eficiencia energética, reducir la dependencia del petróleo extranjero y reducir las emisiones de gases de cola. Como capital energética del mundo, Houston integra tecnología y talento en el comercio de energía y la gestión de riesgos. Hay ventajas naturales en celebrar este seminario aquí. El seminario proporciona una excelente oportunidad y plataforma para que todos los participantes discutan temas de interés común, intercambien ideas y experiencias, mejoren el entendimiento mutuo y exploren una mayor cooperación. Espera que este seminario pueda tender un puente entre el gobierno estadounidense, el gobierno chino, las empresas energéticas, las instituciones financieras y los expertos, para que todas las partes puedan cooperar aún más en el campo de la gestión energética y lograr resultados fructíferos.
¿Peter, el concejal de la ciudad de Houston? Brown saludó a los asistentes con "Bienvenidos" en chino, ganándose aplausos. En nombre del alcalde de Houston, envió bendiciones al seminario y declaró el 28 de abril de 2007 como el "Día de la Energía China-Estados Unidos" en Houston. El anuncio del "Día de la Energía China-Estados Unidos" firmado por el alcalde White fue remitido al presidente Yang Xiaozhuo.
El seminario también recibió comentarios de Rick Perry, Gobernador de Texas, el Cónsul General del Consulado General de China en Houston, Hua Jinzhou, el Departamento Económico y Tecnológico de la Comisión de Asuntos Chinos de Ultramar del Consejo de Estado, el Departamento de Cooperación Internacional del Ministerio de Ciencia y Tecnología de China y la Asociación de Antiguos Alumnos Europeos y Americanos. Un mensaje o carta de felicitación de Han Qide, presidente y vicepresidente del Congreso Nacional del Pueblo.
Este seminario duró dos días e incluyó cuatro temas: riesgo macro energético, riesgo micro energético, construcción del mercado energético, gestión de riesgos y análisis de casos. * * * 36 representantes realizaron discursos de intercambio.
Entre ellos, el Comité Profesional de Economía del Petróleo de la Sociedad Petrolera de China proporcionó cinco informes de intercambio bajo la organización del departamento editorial de "International Petroleum Economics".
El seminario comenzó con políticas y regulaciones energéticas, y cinco expertos y académicos dieron informes sobre este tema. William, ¿quién sirvió en la Comisión Federal Reguladora de Energía? El Sr. Heideman presentó algunas situaciones de la ley energética de los EE. UU., incluido el objetivo principal de la política energética, la evolución de la política energética y las importantes regulaciones energéticas del Congreso. También realizó estudios de casos sobre el desarrollo del gas natural y la electricidad en los Estados Unidos durante el siglo XX y la jurisdicción de la Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
En términos de gestión de precios de riesgo energético y construcción del mercado energético, 16 y 10 expertos y académicos realizaron informes respectivamente. Ejecutivos y moderadores de mesas redondas de bancos de inversión, compañías energéticas estadounidenses, compañías energéticas chinas, departamentos gubernamentales y empresas consultoras discutieron estrategias corporativas, conceptos de gestión de riesgos, supervisión gubernamental, mecanismos de incentivos para ejecutivos corporativos y técnicas reales de gestión de riesgos, etc. Se analizaron y discutieron las pérdidas comerciales en dólares de tres conocidas empresas comercializadoras de energía, proporcionando a los asistentes estudios de casos de gestión de riesgos en profundidad.
Este seminario no solo incluye informes magistrales en la sede principal, sino también informes y preguntas en las sucursales, así como mesas redondas. Los diversos formatos de conferencias promueven la comunicación entre los participantes.
Recopilación de opiniones de expertos
El contenido principal de esta reunión implica el juicio sobre el entorno actual del mercado energético global, la comprensión de la urgencia de fortalecer la gestión de los precios de riesgo de la energía y la aplicación de un mercado energético completo, los objetivos regulatorios energéticos del gobierno y el papel que debe desempeñar el gobierno, los pasos de la gestión de precios de riesgo de energía y los principios de diseño del marco de gestión de riesgos, el papel de los fondos de cobertura en el mercado de futuros de energía, y algunos temas de investigación que deben realizarse en el campo de la gestión de riesgos y el contenido específico de la gestión de riesgos. Por ejemplo, la identificación de riesgos, la clasificación de riesgos, la interacción entre el riesgo de mercado y el riesgo de crédito, la selección de herramientas de cobertura y los desafíos técnicos que enfrenta la gestión de precios del riesgo de energía. A continuación se muestra una selección de contenidos para presentar las principales opiniones de los expertos.
1. Urge fortalecer la gestión de riesgos y precios energéticos.
El Dr. Kaminsky, un conocido experto estadounidense en gestión de riesgos, profesor de la Universidad Rice y ex director general de Citibank, y el profesor Kumar, director del Departamento de Finanzas de la Escuela de Negocios Ball de la Universidad de Houston. , señaló que el mercado energético mundial se enfrenta actualmente a una serie de desafíos. En primer lugar, la industria energética está cada vez más integrada y globalizada. Varias áreas del mercado energético están cada vez más integradas, y el alto grado de integración en el mercado energético extenderá rápidamente el impacto en los mercados locales. En segundo lugar, los mercados energéticos se están desarrollando y evolucionando rápidamente. Gracias a la aparición de nuevas entidades del mercado (poderosas instituciones financieras y fondos de cobertura), la liquidez del mercado de futuros de energía ha aumentado y los nuevos participantes han cambiado las reglas del juego y tienen un impacto significativo en los cambios de precios. En tercer lugar, cada vez más inversores financieros ven el mercado de materias primas energéticas como una nueva clase de activos de inversión, lo que ha dado lugar a un nuevo canal de inversión y a muchas transacciones complejas, de largo plazo y con gran intensidad de capital. El consiguiente aumento de la inestabilidad de los precios de la energía hace necesario que los productores y consumidores de energía desarrollen métodos fiables de gestión de riesgos. Cuarto, el costo para la sociedad humana de obtener recursos energéticos será cada vez más elevado. En las próximas décadas, nos enfrentaremos a la cuestión de cómo aumentar la producción de energía para satisfacer la creciente demanda mundial. Hay desafíos técnicos y financieros en este tema. El desarrollo y utilización de energías renovables y nuevas energías requieren tecnología avanzada y grandes cantidades de capital. Sin embargo, la inversión actual en infraestructura es muy insuficiente, lo que puede provocar mayores fluctuaciones de precios en el futuro. Además, continuará la tendencia a la desregulación en la industria del petróleo y el gas, lo que también plantea mayores requisitos para fortalecer la gestión de riesgos. La etapa de desarrollo económico de países en desarrollo como China e India determina que su consumo energético aumentará rápidamente, lo que tendrá un impacto en los precios mundiales de la energía. El mercado de la energía está sujeto a riesgos de mercado de fluctuaciones de precios, riesgos operativos de infraestructura, riesgos crediticios y riesgos de políticas. En un entorno de precios muy inestables de la energía y las materias primas, la mejora de la resiliencia determinará la supervivencia y el desarrollo futuros de las empresas energéticas. Por lo tanto, es muy importante y urgente que las empresas de energía, especialmente las empresas de energía chinas sin experiencia, lleven a cabo capacitación y práctica en gestión de riesgos.
2. Deberíamos cultivar y desarrollar un mercado energético eficaz y transparente.
Kaminsky cree que el factor clave en la gestión de riesgos no es el valor de la gestión de riesgos, sino el cultivo y desarrollo de mercados energéticos eficaces y transparentes. El diseño y desarrollo de los mercados energéticos es una parte importante de la política económica y debe implementarse como un proyecto nacional clave. Los mercados de energía, o más ampliamente los mercados de productos básicos, tienen dos papeles clave que desempeñar. Una función es el procesamiento y el descubrimiento de información. El mercado es la herramienta más eficiente de recopilación y procesamiento de información. La segunda función es desarrollar señales de precios que puedan transmitirse tanto a los productores como a los consumidores de energía para producir una asignación óptima de los recursos.
Dijo que un mercado energético eficiente y transparente no se puede formar de la noche a la mañana. Estados Unidos tiene el mercado energético más eficiente y avanzado, pero hemos cometido muchos errores al desarrollar este mercado. Espero que China y otros países puedan aprender de nuestros errores y evitar repetirlos.
También señaló que el mercado de comercio al contado es uno de los componentes más importantes del mercado energético y también es el mercado que se desarrolló más temprano. El mercado de futuros fue establecido y desarrollado después del mercado spot y regula las transacciones a través de sistemas electrónicos o sistemas públicos de información de precios. Los precios son transparentes y cualquiera puede consultarlos en cualquier momento. En el mercado de futuros, un bien se entrega en el futuro al precio actual.
Sin embargo, diseñar y desarrollar mercados de futuros es una tarea compleja y ardua. De hecho, muchos mercados de futuros al final no pueden seguir funcionando. Esto se debe a muchos factores. Debemos darnos cuenta de que existen muchos requisitos previos para el desarrollo exitoso del mercado de futuros y de si el mercado de futuros puede desempeñar su papel. En primer lugar, debería haber más participantes en el mercado, incluido un gran número de entidades del mercado, es decir, vendedores y compradores. Ningún participante puede ejercer una influencia significativa en el mercado sobre los compradores o vendedores; el mercado tiene buena liquidez e índices de precios confiables. En segundo lugar, debe haber una infraestructura de hardware para respaldar el mercado de futuros, incluidos los sistemas de transporte para la entrega, que está fuera del control de los grandes participantes del mercado. En otras palabras, no debería haber ningún monopolio sobre la infraestructura que determina el contrato. Cuando se deba entregar cualquier mercancía, deben estar disponibles instalaciones de almacenamiento y transporte en el punto de entrega. Por último, pero no menos importante, los mercados de futuros deberían estar sujetos a supervisión y ganarse la confianza del público. Dado que los mercados de productos básicos a veces son fácilmente manipulables, una supervisión eficiente y efectiva es un factor clave y un requisito previo para el lanzamiento exitoso de un mercado de futuros.
El Dr. Xu Gang, vicepresidente del Departamento de Investigación Estratégica de Constellation Energy Commodity Trading Group, cree que una de las funciones importantes del mercado es obtener información. Hay muchas incertidumbres en el mercado energético y la recopilación de información es muy importante para el negocio energético. La información útil se recopila naturalmente en el mercado. En el mercado, los participantes querrán compartir y publicar información, lo que reducirá en gran medida el costo de recopilación de información. La información de precios generada por las licitaciones multipartitas refleja el impacto general de cada factor.
Otra función del mercado es proporcionar un canal de transferencia de riesgo para los participantes del mercado. Hay tanto especuladores como coberturadores en el mercado. Los operadores de cobertura a menudo buscan un método de seguro para evitar riesgos y así hacer que su negocio sea más estable. Desde una perspectiva de beneficio social, el mercado permite a las personas transferir riesgos entre sí, lo que beneficia a todos los comerciantes. La liquidez del mercado también puede permitir a las empresas obtener un medio de asignación de activos para diversificar los riesgos.
La tercera función del mercado es promover la gestión y la innovación a través de la competencia, restringiendo al mismo tiempo las malas entidades del mercado y eliminando las inferiores. Si los mercados funcionan eficientemente, la economía funcionará más eficientemente y los costos se reducirán. Desde una perspectiva gubernamental, el mercado puede facilitar la implementación de la política energética. Por ejemplo, se puede instar a las empresas mediante impuestos y otros medios a actuar en la dirección que quiere el gobierno.
¿William, que había formado parte de la Comisión Federal Reguladora de Energía, estableció el Departamento de Regulación del Mercado y se desempeñó como director ejecutivo? El Sr. Heidemann señaló que para un mercado energético perfecto, los consumidores y productores de productos energéticos deben tener derecho a elegir libremente, el mercado debe tener leyes y regulaciones completas y estar bien implementado, el mercado debe ser transparente y tener información comercial; fluido; el gobierno necesita tomar medidas para alentar a los participantes del mercado a ser honestos, eficientes e innovadores; un mercado perfecto también requiere buenos canales de comunicación; además, el comportamiento ético de los participantes del mercado y los funcionarios gubernamentales también es extremadamente importante;
3. Los objetivos de la política energética del gobierno y el papel que debe desempeñar el gobierno.
¿El ex comisionado de la Comisión Federal Reguladora de Energía Blanco? El Sr. Tezik señaló: Los objetivos típicos de la política energética gubernamental son mejorar la eficiencia energética, garantizar un suministro estable y confiable, proteger el medio ambiente, proporcionar subsidios sociales justos y eliminar los subsidios a los precios de la energía. Cualesquiera que sean los objetivos políticos del gobierno, deben ser claros. Si el objetivo es introducir competencia, entonces debe existir un sistema sólido para monitorear el mercado y garantizar que la competencia esté funcionando. Esto significa que el gobierno debe establecer un sistema de gestión transparente y no discriminatorio para que el mercado desempeñe su función de supervisión. Los gobiernos también deberían regular las áreas de monopolio para garantizar que los consumidores que deseen beneficiarse de mercados competitivos tengan un acceso justo a suministros de energía competitivos.
El Sr. Tezik también presentó la opinión del Banco Mundial de que los objetivos regulatorios del gobierno deberían ser proteger a los consumidores del comportamiento monopolístico incorrecto, proteger a los inversores del comportamiento gubernamental incorrecto y promover la eficiencia. Las responsabilidades del regulador incluyen regular el acceso al mercado, los precios, la calidad y las condiciones del servicio, y proporcionar una plataforma regulatoria en la que todos los inversores puedan confiar.
Para atraer capital privado, existen una serie de principios regulatorios aplicables a nivel mundial, que incluyen transparencia, puntualidad, equilibrio, auditabilidad, estabilidad e independencia de los reguladores.
En lo que respecta a la independencia de los reguladores, los reguladores no deben verse afectados por la presión política; los supervisores deben tener experiencia y tomar decisiones basadas en análisis científicos, análisis económicos justos y juicios precisos; fuentes de financiación y apoyo suficientes. Además, al establecer una nueva agencia reguladora, es importante ganarse la confianza del público. El público debe confiar en que las instituciones que supervisan los monopolios son imparciales.
El Sr. Heideman dijo que en las primeras etapas del desarrollo de la industria energética, los objetivos de la política energética del gobierno eran sólo el crecimiento económico y la gestión nacional de los recursos. Sin embargo, hoy en día, la política energética del gobierno debería instar a la gente a esforzarse por lograr un equilibrio entre la seguridad energética, la eficiencia energética y los objetivos de crecimiento económico, proteger el medio ambiente y distribuir razonablemente los costos y beneficios de la industria energética.
Victoria Chu Pao, presidenta de Platts, analizó dos posibles formas de lograr la seguridad energética, una es a través del control directo de los recursos a través de la regulación gubernamental, y la otra es a través del comercio global, la transparencia del mercado y la aplicación de tecnologías modernas. herramientas de gestión de riesgos. Además, analiza si existe otra manera mejor o una buena manera de lograr un equilibrio entre las dos.
En su opinión, en el corto plazo, puede ser mejor para un país en rápido desarrollo como China adoptar regulaciones gubernamentales. Sin embargo, a medida que la economía se desarrolle, será más eficaz adoptar políticas de mercado más abiertas y transparentes en un momento determinado. "El comercio global y la gestión de riesgos pueden ayudar a los gobiernos a alcanzar los objetivos de equilibrio energético y seguridad energética".
Zhu señaló que muchos países del mundo están tratando de lograr la seguridad económica nacional a través de la legislación. Algunos países otorgan funciones gubernamentales monopolísticas a las empresas de energía, algunos utilizan numerosas burocracias para supervisar el comportamiento del mercado y algunos países intentan crear condiciones para obtener la protección de los recursos energéticos. En su opinión, si los recursos petroleros están en casa, no hay necesidad de preocuparse por Oriente Medio. Siempre que se firme un acuerdo de suministro de GNL por 25 años, se podrá obtener un suministro de gas natural barato durante 25 años. No precisamente.
La seguridad energética es, en última instancia, una cuestión de precios. Dado que se trata de una cuestión de precios, ¿cómo puede el gobierno conseguir energía barata? Muchos países parecen pensar que la manera más fácil es fijar los precios directamente. Zhu señaló que este enfoque podría haber sido eficaz cuando los mercados globales no estaban tan interconectados como lo están hoy. Pero hoy los precios de las materias primas son globales.
Ya sea que usted sea dueño de sus propias minas de petróleo, pozos u oleoductos, o campos de trigo, bloquear una fuente de suministro no protegerá su economía de los cambios de precios. Del mismo modo, es inútil que los gobiernos intenten evitar las fluctuaciones de precios fijándolos. Como resultado, no sólo no se podrá lograr el objetivo original de energía barata, sino que los precios también aumentarán debido a la distorsión de las señales de precios del mercado.
Por ejemplo, Zhu dijo que el precio de la gasolina varía de un país a otro. Una encuesta de Platts no hace mucho mostró que los precios de la gasolina en los países europeos son los más altos, superando los 6-7 dólares estadounidenses por galón, Japón y Singapur cuestan más de 4 dólares estadounidenses, India cuesta 3,8 dólares estadounidenses y Estados Unidos ronda los 3 dólares estadounidenses. y Tailandia, Vietnam e Indonesia cuestan menos de 3 dólares. China tiene el precio de gasolina más bajo fuera de los países productores de petróleo de Medio Oriente, 2,11 dólares por galón. Zhu señaló que la diferencia de precios radica principalmente en el hecho de que algunos países implementan subsidios de precios, mientras que otros imponen fuertes impuestos al consumo de gasolina. Aunque todas estas son intervenciones gubernamentales en la economía, los efectos son bastante diferentes. Los países europeos utilizan impuestos a la gasolina para subsidiar la agricultura, mientras que China (al igual que Estados Unidos) transfiere otros ingresos económicos para subsidiar el consumo de gasolina.
Los precios artificialmente bajos significan que las inversiones que deberían invertirse en infraestructura energética buscarán invertir en industrias más rentables. El resultado es que la eficiencia en la asignación de recursos es muy baja; los precios artificialmente bajos también significan que la demanda y el consumo de energía. aumentará indefinidamente. Entonces, ¿cuál es el camino hacia la seguridad energética?
Zhu también señaló que la regulación gubernamental por sí sola no necesariamente puede lograr una seguridad energética sostenible. El mercado está formado por personas. El proceso de trading es el proceso de comunicación y diálogo, es decir, el proceso de intercambiar lo que tienes por lo que quieres. Básicamente, una conversación es una serie de transacciones. El diálogo incluye el diálogo entre personas, el diálogo entre empresas e incluso el diálogo entre países. Por lo tanto, Zhu tomó "comercio de mercado y diálogo" como palabra clave en su discurso.
Otra palabra clave que destacó fue "transparencia". Ella cree que una buena transparencia es la clave para formular medidas regulatorias efectivas. El núcleo de la transparencia y eficiencia del mercado reside en una información fluida y la libre competencia. Sin embargo, una mayor transparencia del mercado va de la mano de la gestión de riesgos.
Zhu finalmente dijo que creemos que China está dispuesta y es capaz de desempeñar un papel activo en el diálogo energético global. Esperamos que China se convierta en un líder en innovación tecnológica para mejorar la eficiencia energética y en el desarrollo y adopción de nuevos estándares para crear un mercado abierto y eficiente, incluidas nuevas prácticas de gestión de precios de riesgo energético.
4. Práctica de gestión de precios de riesgo energético y aplicación de herramientas de gestión de riesgos.
En un mercado abierto y competitivo, dos capacidades son muy necesarias: la gestión de riesgos y la optimización del valor. Kaminsky señaló que la gestión de riesgos en el mercado energético es un proceso muy desafiante que requiere el uso integral de diversas habilidades. El primer paso de la gestión de riesgos es identificar los riesgos potenciales, el segundo paso es desarrollar estrategias para reducir los riesgos, el tercer paso es seleccionar las mejores herramientas de gestión de riesgos, incluidas las mejores herramientas de cobertura, y el cuarto paso es implementar un plan de cobertura. estrategia. La cobertura tiene un costo determinado y se debe encontrar un equilibrio entre los costos de cobertura y la reducción del riesgo. Un factor clave para lograr el seguimiento de riesgos a nivel de empresa es invertir en una infraestructura de gestión de riesgos que permita evaluar internamente las herramientas y planes de gestión de riesgos.
El Dr. Yuan Xianzhi, Director Senior del Departamento de Gestión de Riesgos Financieros de KPMG Financial Auditing Company en los Estados Unidos, analizó los riesgos del mercado energético, el modelado de la curva de tendencia de los precios de la energía, los precios de los derivados energéticos y, especialmente, la gestión de riesgos de China. mercado energético, incluidos los riesgos energéticos clave. Se presentan y analizan en detalle parámetros, herramientas de medición de riesgos, prácticas de evaluación de riesgos, marcos de gestión de riesgos, etc.
El profesor Feng Youyi del Departamento de Ingeniería de Sistemas y Gestión de Ingeniería de la Universidad China de Hong Kong presentó la aplicación de métodos de opciones reales en la evaluación de estrategias energéticas, como el descubrimiento de precios, la liquidez del mercado y el precio de riesgo energético de China. El despliegue estratégico de inversiones en reservas de petróleo y en energía ayuda a las empresas de energía a crear mecanismos de gestión de riesgos, diseñar y comprar derivados de cobertura de riesgos adecuados, etc. En su presentación también se abordó la aplicación de opciones swing para evitar el riesgo de demanda, así como la valorización flexible y correcta tarificación de los derechos de emisión a través de opciones reales.
Comprender y dominar las leyes del mercado requiere herramientas complejas de análisis cuantitativo.
En su discurso, el Dr. Xu Gang utilizó una gran cantidad de ejemplos para ilustrar la aplicación del análisis cuantitativo en el competitivo mercado energético, incluida su aplicación en los fundamentos de largo plazo y el análisis de estrategias de desarrollo corporativo, su aplicación en el apoyo a las transacciones y la gestión de riesgos. y cómo aprobar La cobertura, el arbitraje sin riesgo, la prestación de servicios y las opciones reales obtienen valor añadido. También puso un ejemplo de la aplicación de opciones reales en las reservas de petróleo crudo. Concluyó que los mercados energéticos competitivos son buenos para la economía; los mercados energéticos están llenos de riesgos; el análisis cuantitativo eficaz es la manera de ganar en los mercados energéticos y los mercados energéticos están llenos de oportunidades para los participantes del mercado que dominan el análisis cuantitativo;
El Dr. Li Chengjun, vicepresidente de Monedas y Materias Primas Globales del Deutsche Bank (Nueva York), señaló que uno de los principales pilares del desarrollo del mercado energético estadounidense líder en el mundo es el de Estados Unidos. s avances en la fijación de precios de activos energéticos y la gestión de riesgos durante la última década. Desarrollo de tecnología de vanguardia. El Dr. Li Chengjun comentó sobre esta tecnología punta y resumió y comparó diferentes modelos y métodos de análisis cuantitativo en el desarrollo de los mercados energéticos. Él cree que los activos energéticos son un activo único con las características de alta volatilidad, altos rendimientos, baja correlación con otros activos, rendimientos fijos y baja liquidez, por lo que son favorecidos por los inversores. Debido a la amplia variedad de activos energéticos, entornos operativos cambiantes y numerosas incertidumbres, el modelado matemático de activos energéticos (incluidos los activos físicos y financieros) enfrenta muchos desafíos. La gestión eficaz de los activos energéticos requiere una experiencia integral en gestión de riesgos.
5. Temas de investigación en el campo de la gestión de precios de riesgo energético
Reveló el informe del profesor asociado Deng Shijie, director del Departamento de Finanzas Cuantitativas y Computacionales del Instituto de Tecnología de Georgia. los desafíos que enfrenta la gestión de precios de riesgo de la energía. Señaló: La gestión de los precios del riesgo de la energía debe cubrir una gama más amplia de regiones y proyectos, y resolver problemas como los riesgos regionales y los riesgos intertemporales a largo y corto plazo; es necesario estudiar métodos de evaluación de riesgos más adecuados y alentar a las empresas a; utilizar eficazmente herramientas de mercado para la gestión de riesgos; es necesario desarrollar herramientas estadísticas, de modelización y financieras avanzadas que faciliten la resolución de problemas muy complejos de gestión de riesgos; Al mismo tiempo, también presentó los temas que se encuentran estudiando actualmente. Por ejemplo, herramientas financieras de fijación de precios y estrategias comerciales (incluidos modelos de curvas de precios para la electricidad, el gas natural y el petróleo crudo; derivados energéticos; estrategias comerciales para reservas estratégicas de petróleo), evaluación de inversiones de activos físicos y evaluación del valor de los derechos de emisión y equipos relacionados. , etc.
Los deseos de los expertos en energía chinos y estadounidenses
Este seminario fue organizado por expertos voluntarios principalmente de la Asociación de Expertos Chinos en los Estados Unidos y la Asociación de Petróleo de China. Tomó más de un tiempo. Año de cuidadosa preparación y organización. Desde la planificación y preparación inicial hasta el final de la reunión, la reunión siempre estuvo llena del entusiasmo sincero de los voluntarios. Según Yang Xiaozhuo, presidente de la Asociación de Expertos Chinos en Estados Unidos, los principales planificadores y organizadores de esta conferencia son estudiantes internacionales que han aprendido mucho en Estados Unidos y se dedican al comercio de energía y la gestión de riesgos en petróleo de renombre mundial. empresas o bancos de inversión. No sólo tienen amplios conocimientos, sólidos conocimientos de economía cuantitativa y una rica experiencia en el comercio de energía y la gestión de riesgos, sino que también aprenden dolorosas lecciones de los errores en la gestión de riesgos. Tienen grandes esperanzas de hacer algunas contribuciones a la construcción de la gestión de los precios de riesgo de la energía en China al comienzo de la apertura del mercado energético y la gestión de los precios de riesgo de la energía de China. Creen que China y Estados Unidos deberían utilizar este seminario como punto de partida para construir una plataforma de gestión de precios de riesgo energético y fortalecer los intercambios y la cooperación. ¿Guillermo? El Sr. Heideman dijo: "Nosotros en los Estados Unidos tenemos mucha experiencia de la que China puede aprender. Queremos tener una relación constructiva, amistosa y competitiva con ustedes. Porque sabemos que tener un competidor fuerte nos permitirá conseguir cosas Mejor. Damos la bienvenida a la competencia leal. Si no comete los mismos errores que Estados Unidos y Europa, creo que obtendrá una gran ventaja en la competencia con los países de la OCDE. intereses especiales, lo que nos da el siguiente paso. Si no tienen un interés constante en esta área, les resultará fácil comenzar a trabajar y lograr un rápido desarrollo. Durante la reunión, los organizadores y los representantes chinos que asistieron”. para asistir a la reunión inicialmente acordó que el año 2008 sería un cierto tipo de trabajo El Foro de Gestión de Precios de Riesgo de Energía se llevará a cabo en China para continuar las discusiones e intercambios en profundidad el departamento editorial de "Economía Internacional del Petróleo" también seguirá jugando; un papel en la organización de la conferencia.