"La última contienda" cuenta la historia de la batalla secreta entre el Kuomintang y el Partido Comunista en la cosmopolita ciudad de Shanghai en vísperas de la Guerra de Liberación. Se vuelve aún más atractivo debido a la incorporación de "Qin Muyao" interpretado por Li Wantong, una estrella de cine del viejo Shanghai con gran belleza y su enredo emocional con "Dai Tianming", un oficial encubierto del ejército del Kuomintang.