Una razón importante por la que las diferentes marcas de snacks ajustan “invariablemente” sus precios es que los materiales upstream se han disparado en todos los ámbitos. Aunque el aumento de los precios del azúcar no es grande, es particularmente llamativo: de 65.438 a principios de octubre de este año a finales de abril, el principal contrato de azúcar ha pasado de 4.660 a 5.439. Aunque ha retrocedido desde entonces, todavía se sitúa por encima de los 5.100 puntos.
Siempre ha habido un dicho en la industria azucarera de "dos alcistas y tres osos". El ciclo del precio de una pieza de azúcar suele durar entre 5 y 6 años. Desde que alcanzaron un máximo en la segunda mitad de 2016, los precios del azúcar han caído durante casi tres años consecutivos. Aunque este aumento a corto plazo es sólo una pequeña fluctuación en un período largo, sin duda trae un rayo de luz al cansado mercado: /p>
El ciclo de precios del azúcar dura de 5 a 6 años, con más subidas y menos caídas (Fuente: Guangxi Sugar Industry Network, GF Securities)
¿Está esta ronda de precios altos fuera de lo común? sombra de la crisis anterior, o es simplemente " "gato muerto saltando"? Hoy partiremos del origen del azúcar y profundizaremos en los “dulces problemas”.
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De la nobleza a la gente común: una breve historia del azúcar
El azúcar nos resulta familiar a todos y se considera un símbolo de dulzura. Según sus diferentes formas, el azúcar se puede dividir en azúcar moreno, azúcar blanco y azúcar de roca:
Aunque las formas de los tres azúcares son muy diferentes, los ingredientes principales no son diferentes: todos son sacarosa, pero las impurezas son diferentes. Ya sea azúcar blanco o azúcar de roca, la materia prima para la producción es el azúcar moreno.
El azúcar moreno, el azúcar blanco y el azúcar de roca tienen el mismo origen.
Hacer azúcar moreno es muy sencillo. La caña de azúcar o la remolacha azucarera se pueden concentrar en azúcar moreno después de prensarlas, filtrarlas y hervirlas. A partir del procesamiento del azúcar moreno se le agrega un proceso de purificación y decoloración, y finalmente se eliminan las impurezas para convertirse en azúcar blanco. Mediante la reproducción de cristales de azúcar blanco se forma azúcar en roca similar al hielo.
Aquí tengo que mencionar el rumor legendario de que "el azúcar de roca reduce el calor interno, mientras que el azúcar aumenta el calor interno": Ahora sabemos muy bien que lo mismo tiene una apariencia fea diferente, entonces, ¿cómo puede ser posible? ¿Tienen efectos diferentes? Al mismo tiempo, muchos rumores en el mercado sobre el "azúcar moreno que repone la sangre" no tienen base científica.
En cuanto al dicho popular entre las chicas de que “mi tía quiere beber agua de piloncillo”, lo que realmente funciona es el agua caliente, y la única función del piloncillo es aportar más calorías y acelerar el organismo para aumentar de peso.
Sin embargo, aunque la "función de salud" no es fiable, el dulzor del azúcar es irresistible para todos. Por ello, el azúcar ha sido una parte importante de la dieta humana desde la antigüedad, de Oriente a Occidente.
Hoy en día, el azúcar sólo cuesta unos pocos yuanes el kilo, y no todo el mundo lo cree así, pero en la historia el azúcar fue un alimento muy preciado.
La historia evolutiva del azúcar
La industria azucarera de China tiene una larga historia. Hay registros del azúcar ya en la dinastía Shang, pero en ese momento el azúcar se convirtió en "caramelo", cercano a la maltosa actual, que se extraía de los granos con almidón. En aquella época, el rendimiento de cereales por acre era muy bajo y era imposible utilizar una gran cantidad de cereales como azúcar. Por tanto, el caramelo era un producto de lujo sólo al alcance de la clase alta.
En la dinastía Tang, la industria azucarera se desarrolló aún más. Según el "Nuevo Libro de Tang", en el primer año del emperador Gaozong de la dinastía Tang (674), los productores nacionales de azúcar pudieron adoptar métodos de producción cercanos a la decoloración química moderna. Durante la dinastía Song del Sur, Fujian, Zhejiang y Sichuan produjeron grandes cantidades de azúcar. La dinastía Song del Sur incluso creó agencias especiales para gestionar la producción de azúcar. La ciudad de Diaoyu, que Meng, el hermano de Kublai Khan, nunca capturó durante su vida, fue una importante zona productora de azúcar durante la dinastía Song del Sur.
El capítulo "Gan Gong Kai Wu" escrito por las dinastías Ming y Song también describe en detalle varios métodos de cultivo de caña de azúcar y producción de azúcar.
Así se hacía el azúcar en aquella época:
"En Fujian y Guangxi, la caña de azúcar se maduraba en invierno, el jugo de la caña se exprimió, se puso en frascos, y luego hervir a fuego hasta que se vuelva amarillo y negro de almíbar, verterlo en un balde para que se solidifique en azúcar moreno, luego colocar un embudo de azulejos encima de un frasco, tapar el agujero con una pajita, verter el azúcar moreno en el embudo. , espere hasta que el azúcar moreno se solidifique, luego retire la pajita y póngala en el embudo. Vierta el azúcar moreno en el agua turbia amarilla, y el residuo negro fluirá del embudo al frasco de abajo y el azúcar moreno en el embudo. se convierte en escarcha blanca.
La capa superior mide unos cinco centímetros y es muy blanca, como el azúcar blanco que comemos hoy. ”
Imagen de la antigua tecnología de producción de azúcar (fuente: Tiangong Wu Kai)
A mediados de la dinastía Ming, los expatriados que emigraron de China difundieron la tecnología de producción de azúcar a Filipinas. en el sudeste asiático, y luego se extendió a través del océano hasta Hawaii y otros lugares. En cuanto a la tecnología de producción de azúcar en los países de Europa occidental, se introdujo desde la India a España, Italia y otros países en el siglo VII. p>Pero tiene una larga historia, debido al atraso de la tecnología de producción de azúcar, la producción de azúcar era muy baja, por lo que sólo las personas y regiones relativamente ricas podían considerar el "dulzor" como un consumo ordinario, no solo como un alimento. hábito, pero también como un signo de riqueza y estatus. Por ejemplo, en el Wuyue económicamente desarrollado, muchos platos famosos son "tan dulces como tu cabello".
En los tiempos modernos, debido a la aplicación de grandes. Gracias a la tecnología industrial a gran escala, el costo de la producción de azúcar se ha reducido significativamente, lo que no solo brindó oportunidades a los trabajadores. Probó la dulzura, sino que también creó una serie de gigantes industriales famosos, como Swire Group de Hong Kong y Yihai Kerry de Malasia en sus primeros años. , dependían de la producción y el comercio del azúcar para obtener enormes riquezas.
Pero debido al azúcar, la popularidad de los dulces y las bebidas azucaradas ha provocado la aparición de obesidad, hipertensión arterial, diabetes, enfermedades cardíacas, etc. ., convirtiéndose en "dulces problemas"
Es precisamente por una serie de problemas provocados por la proliferación del azúcar. Algunas personas consideran el azúcar como "sustancias adictivas" como el café, el tabaco y el alcohol, y están ansiosas. Es más, algunos políticos extranjeros, bajo el pretexto de "salud", amenazan con aumentar los impuestos a todos los alimentos con un contenido excesivo de azúcar, pero ¿cuál es el efecto? Puede referirse a los efectos de la anterior "orden de restricción plástica".
Ya sea que el azúcar sea el ángel que trae "dulzura" o el diablo que trae "obesidad", el ser humano estará destinado a "amar y luchar". Con el azúcar, la producción y el consumo de azúcar se han convertido en una industria enorme, y cientos de millones de personas dependen de esta cadena industrial para sus vidas. Ahora, entremos en la cadena de la industria del azúcar y comprendamos cada eslabón de la cadena industrial. los países líderes en la cadena industrial.
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¿Puede el azúcar producido a nivel mundial satisfacer la demanda de los consumidores?
Aunque hay innumerables cosas que contienen azúcar, pero en. En términos de producción a gran escala de valor económico, existen dos fuentes principales de materias primas azucareras en el mundo: la remolacha azucarera y la caña de azúcar. Aunque uno de estos dos cultivos es como el tronco de un árbol y el otro es como un rábano, el azúcar. Lo que se produce es la sacarosa. Cabe señalar que el siguiente azúcar se refiere a la sacarosa.
La diferencia entre la caña de azúcar y la remolacha azucarera (Fuente: Preguntas y respuestas de Wukong)
Entre ellos, la caña de azúcar. La producción de azúcar representa el 80% de la producción actual de azúcar. Las áreas de plantación se concentran principalmente en Brasil (el mayor país productor de azúcar del mundo) en América Central y del Sur, y las áreas de plantación de remolacha azucarera en China, India y Tailandia. Se concentran principalmente en latitudes altas como Europa y Rusia en el hemisferio norte, y también se plantan en partes del norte de mi país. En resumen, a la caña de azúcar le gusta el calor, mientras que a la remolacha azucarera le gusta el frío. Esta "dulzura en el sur y dulzura en el norte" es particularmente obvia: la industria azucarera de caña se distribuye principalmente en Guangdong, Guangxi, Yunnan, Fujian, Hainan, Sichuan, etc. La industria de la remolacha azucarera se concentra en Heilongjiang, Mongolia Interior, Jilin, Xinjiang y otros lugares en mi país, la proporción de producción de azúcar de caña y azúcar de remolacha es de aproximadamente 15:1.
Imagen del diseño de China “Dulce en el Sur y Dulce en el Norte” (Fuente: Guo Jun Agriculture)
Ya en 2014, el mundo experimentó el fenómeno de El Niño más fuerte en 10 años En ese momento, la India sufrió meses de sequía. Afectada por esto, la producción mundial de azúcar cayó significativamente entre 2015 y 2016. El impacto de El Niño en 2017 disminuyó gradualmente y la producción de azúcar en los principales países productores de azúcar del mundo se recuperó gradualmente.
Cifra de producción mundial de azúcar 2013-2017 (Fuente: Zhiyan Consulting)
Tabla de estadísticas de producción mundial de azúcar 2013-2018 (miles de toneladas) (Fuente de la foto: China Industrial Information Network)
En términos de demanda, el país con mayor consumo de azúcar del mundo es India, que pertenece a la misma Asia que China. Los indios, hombres, mujeres, viejos y jóvenes, casi no tienen "inmunidad" a los dulces. No es exagerado decir que son "expertos en dulces". Incluso si bebes té negro todos los días, deja de lado los polisacáridos; la India tiene muchos tipos de postres.
Como se muestra en la siguiente tabla, India es el mayor consumidor de azúcar del mundo y el segundo mayor productor de azúcar. La población de la India es casi la misma que la de China.
En 2017, el consumo de azúcar equivalió a 1,7 veces el de China, lo que supone realmente un "boom tanto en producción como en ventas".
La producción y las ventas internas de la India determinan directamente si es un país importador o exportador en el mercado internacional, y tendrán un mayor impacto en el patrón de oferta y demanda del mercado internacional.
Gráfico 2013-2018 Estadísticas de la demanda mundial de azúcar (miles de toneladas) (Fuente de la imagen: China Industrial Information Network)
Después de hablar del mundo, echemos la vista atrás a China: China es el Es un importante importador neto de azúcar del mundo porque la producción nacional de azúcar no puede satisfacer la demanda de los consumidores. ¿Por qué no se puede satisfacer la demanda? Se puede analizar desde dos aspectos: producción y consumo:
Desde la perspectiva de la producción, las principales zonas productoras de caña de azúcar de mi país tienen un terreno accidentado, condiciones naturales de producción relativamente pobres y costos relativamente altos: en 2016, mi El costo de producción de caña de azúcar del país es de 360-400 yuanes/tonelada, en comparación con Brasil (134-158 yuanes/tonelada) y la India (140-6544).
En comparación con la comparación internacional, el costo de producción de caña de azúcar de China es más alto (fuente: Guo Jun Securities).
La característica de tres años de los retoños de caña de azúcar hace que el área nacional de siembra de caña de azúcar muestre una característica cíclica de tres años de aumento de producción seguido de disminución de la producción. En 2007/2008, la producción de azúcar de China alcanzó un nivel récord, alcanzando los 14,82 millones de toneladas, lo que representa aproximadamente el 654,38.000% de la producción mundial. Se espera que la producción nacional de azúcar en la temporada 19/20 sea de 106.000 toneladas.
Gráfico que muestra las fluctuaciones cíclicas en la producción total de azúcar de China (Fuente: Guo Jun Securities)
Desde la perspectiva del consumo, China es un gran país azucarero. Desde 2003, el consumo total de azúcar de mi país ha aumentado de 9.654,38 millones de toneladas a 150.000 toneladas, un aumento de casi el 65%. Por un lado, se debe al crecimiento de la población de China y, por otro, también al crecimiento de la economía y al desarrollo de la industria azucarera.
Sin embargo, el crecimiento del consumo de azúcar se ha ralentizado en los últimos años debido a la creciente preocupación por la salud. En la temporada de trituración 2017/18, el consumo nacional total de azúcar fue de 150.000 toneladas, igual que en la temporada de trituración anterior.
Gráfico: El consumo de azúcar de China está aumentando constantemente (Fuente: Guo Jun Securities)
China es el principal importador neto de azúcar del mundo. Durante mucho tiempo, el azúcar blanco producido en el país ha sido generalmente azúcar blanco de baja calidad, mientras que el comercio internacional ha sido principalmente azúcar en bruto y azúcar blanco de alta calidad. Por otro lado, debido a los mayores costos, los precios del azúcar en China son relativamente altos. a los precios internacionales. Por lo tanto, el azúcar de mi país no tiene ninguna ventaja exportadora y la producción nacional de azúcar satisface principalmente la demanda del consumo interno.
Figura: Los precios internos del azúcar son significativamente más altos que los precios internacionales del azúcar (Fuente: Guo Jun Securities)
Antes de 2017, Brasil, Cuba y Tailandia eran las principales fuentes de importaciones de azúcar en mi país. país, que representa aproximadamente el 90% de las importaciones totales de azúcar de mi país. Sin embargo, en 2017 algo cambió. En primer lugar, Brasil sigue siendo el mayor importador de azúcar, pero sus importaciones han caído significativamente, de 19,89 millones de toneladas en 2017 a 790.000 toneladas en 2017, una disminución de hasta el 60,3%.
Gráfico 2017 de los países importadores de azúcar de China (Fuente: China Industrial Information Network)
Entonces, ¿por qué las importaciones de azúcar de China desde Brasil cayeron significativamente en 2017? En última instancia, está relacionado con los impuestos:
En mayo de 2017, China impuso aranceles de salvaguardia al azúcar importado que excedieron el contingente arancelario y aumentó significativamente los aranceles sobre el azúcar importado. El período de implementación es de tres años: a partir del 22 de mayo de 2017 A partir del 21 de mayo, la tasa arancelaria de la medida de salvaguardia es 45, del 22 de mayo de 2018 al 22 de mayo de 2019, la tasa arancelaria de la medida de salvaguardia es 40; medida de salvaguardia El tipo arancelario es 35.
Esta medida restringe las importaciones de China desde países proveedores como Brasil. Entonces, ¿qué tan fuerte es la industria azucarera de Brasil? Echemos un vistazo a la industria azucarera brasileña “única en el mundo”.
Tres
Independencia global: ¿Qué tan poderoso es el imperio azucarero de Brasil?
Brasil está situado en la parte sureste de América del Sur y es el quinto país más grande del mundo. Al este del Océano Atlántico, la superficie terrestre es de 8.547 millones de kilómetros cuadrados, lo que representa aproximadamente el 46% de la superficie total de América del Sur. La superficie cultivable de mi país es de aproximadamente 400 millones de hectáreas. La mayor parte de Brasil tiene un clima tropical y partes del sur tienen un clima subtropical. Es una excelente zona productora de caña de azúcar.
En las dos últimas temporadas de siembra, la superficie de siembra en el centro y sur de Brasil ha alcanzado 10 veces la del norte de Brasil.
Imagen del área de plantación de azúcar en Brasil (Fuente: CITIC Construction Investment)
Imagen del centro y sur de Brasil es la principal zona productora de caña de azúcar del país (Fuente: Guo Jun Securities)
Gigantes azucareros, estableciendo hegemonía
No sólo la región está altamente concentrada, sino que la industria azucarera de Brasil también está concentrada en manos de unas pocas grandes empresas: Raizenergias. a es una gran planta procesadora de caña de azúcar en Brasil. El volumen de trituración de caña de azúcar en la temporada 2065.438 07/18 fue de aproximadamente 665.4382 millones de toneladas. Representa aproximadamente el 65.438 00 de la producción de caña de azúcar de Brasil. Luego de adquirir otros dos ingenios azucareros, la capacidad de producción alcanzará los 73 millones de toneladas por temporada.
Copersucar, otro gigante azucarero, tiene 35 fábricas de alcohol de azúcar asociadas en Brasil. En la temporada de trituración 2017/18, cosechó aproximadamente 85 millones de toneladas de caña de azúcar, lo que representa el 14,25% del total en el centro y. sur de Brasil, y produjo 4,6 millones de toneladas de azúcar, lo que representa el 14,25% del total de caña de azúcar en Brasil 12,75 para el Centro Sur.
Sin embargo, Biosev, que cotizó en 2013 y tiene 73 acciones en manos del gigante agrícola francés Louis Dreyfus, posee 11 ingenios azucareros en Brasil y la temporada de cosecha es 2018/19. Al finalizar junio, la molienda de caña de azúcar aumentó un 17,1%.
Imagen de las fábricas de azúcar de Bisaif en todo Brasil (Fuente: Xingzheng Futures)
Son muchos los gigantes de la industria azucarera los que han establecido el dominio de la industria azucarera brasileña. En comparación con la capacidad de producción anual del gigante azucarero brasileño, las empresas azucareras chinas todavía tienen mucho margen para ponerse al día: tomando como ejemplo a COFCO Sugar, la capacidad de producción anual nacional actual de la empresa es de 6,54385 millones de toneladas, y la capacidad de producción anual en el extranjero en Australia es de 300.000 toneladas.
En los últimos años, la producción de caña de azúcar de Brasil se ha clasificado entre las dos primeras del mundo, representando el 16% de la producción mundial de azúcar; las exportaciones de azúcar de Brasil siempre han sido las mayores del mundo (representando casi el 40%). %), que representa casi el 40% de la producción mundial de azúcar, la industria tiene una influencia decisiva. En la actualidad, la superficie plantada de caña de azúcar en Brasil representa el 2,5% de la superficie cultivada del país, cerca de 100.000 hectáreas.
Imagen: La producción de azúcar de Brasil juega un papel decisivo en el mundo (Fuente: Guo Jun Securities)
Pero durante la temporada de trituración 18/19, la situación cambió y la producción de azúcar de Brasil cayó significativamente, la producción de azúcar en toda la temporada de trituración fue de menos de 30 millones de toneladas. India ha superado a Brasil para convertirse en el país con mayor producción de azúcar. Esto se debe principalmente a la sustitución del etanol y al impacto de las políticas, que han llevado a una disminución significativa de la producción de azúcar en Brasil, permitiendo incluso a India ocupar el primer lugar.
Figura 18/19 La producción de azúcar de Brasil ha caído significativamente (Fuente: Guo Jun Securities)
¿Cómo “canibaliza” el etanol la caña de azúcar brasileña?
En cuanto a la sustitución del etanol, tenemos que decir que la caña de azúcar brasileña tiene dos usos principales, uno es producir azúcar y el otro es producir etanol como aditivo para la gasolina. El uso de etanol como aditivo no sólo puede ahorrar gasolina, sino también aumentar el contenido de oxígeno en la gasolina y mejorar la eficiencia de la combustión.
Después de la primera crisis del petróleo, Brasil desarrolló la tecnología del etanol como combustible y se convirtió en uno de los primeros países del mundo. Actualmente, la proporción de etanol añadido a la gasolina brasileña llega al 27%. Al mismo tiempo, el gobierno también alienta a la gente a utilizar etanol como combustible para vehículos, lo que ha promovido en gran medida la aplicación de etanol como combustible en Brasil.
En la actualidad, existen más de 300 empresas productoras de combustible de etanol en Brasil, con una capacidad de producción de etanol de más de 20 millones de toneladas, de las cuales más del 95% del etanol se utiliza como combustible, y el etanol representa la mitad del consumo de combustible de los automóviles brasileños. Muchas empresas utilizan la caña de azúcar para producir azúcar y etanol.
Imagen del proceso industrial de producción de etanol en Brasil (Fuente: Guo Jun Securities)
Fig. 18/19 La relación etanol/gasolina de Brasil se encuentra en un nivel bajo durante la temporada de cosecha. (Fuente: Guo Jun Securities)
p>Con los altos precios del petróleo, es difícil reducir la producción de etanol de Brasil.
Debido al aumento de los precios de la gasolina, 2065438 A finales de julio de 2007, Brasil ajustó las tasas impositivas sobre la gasolina, el diesel y el etanol. Después del ajuste, el costo de usar combustible de etanol es sólo alrededor del 70% del costo de usar gasolina, lo que estimula en gran medida la demanda de etanol, lo que lleva a un aumento en la producción de etanol en Brasil, lo que a su vez conduce a una disminución en la proporción de caña de azúcar (la proporción de alcoholes de azúcar cae a un mínimo histórico del 35%).
Los precios internacionales del petróleo crudo tienen una correlación muy positiva con los precios del etanol brasileño denominados en dólares estadounidenses. Sin embargo, en los últimos años, los precios de la gasolina brasileña han tenido una tendencia alcista debido al impacto del tipo de cambio y la inflación interna de Brasil. . En el futuro, no se puede descartar que el precio del etanol en Brasil no baje debido al aumento del precio de la gasolina en Brasil, lo que dificultará un aumento significativo de la proporción de caña de azúcar (la producción de etanol es más rentable).
Los altos precios del petróleo promueven el desarrollo de la industria del etanol de Brasil (Fuente: Guo Jun Securities)
Además de verse afectados por los precios del petróleo, los precios del etanol brasileño tienen una estacionalidad obvia. Según una investigación de Guo Jun Futures, el precio del etanol absoluto brasileño tiende a caer bruscamente con el inicio de la temporada de cosecha en el centro y sur de China, y luego aumenta rápidamente al final de la temporada de cosecha. Los precios del etanol suelen tocar fondo a principios de julio. Al mismo tiempo, en la temporada media y tardía de la cosecha (agosto-febrero), los precios del etanol brasileño experimentarán aumentos estacionales.
Actualmente, según el precio de futuros de etanol brasileño para entrega a plazo, el mínimo estacional de los precios del etanol en mayo-junio alcanzó los 13,5 centavos/libra, mientras que en el último período, debido a los aumentos estacionales, el precio del etanol convertido en azúcar sería superior a 13,5 centavos/libra. Pero cuando el etanol es más rentable que el azúcar, la probabilidad de que los alcoholes de azúcar aumenten rápidamente sigue siendo muy pequeña.
Imagen de las fluctuaciones estacionales de los precios del etanol en Brasil (Fuente: Guo Jun Securities)
Al mismo tiempo, el actual precio internacional del azúcar continúa deprimido y las ganancias del azúcar La extracción es significativamente menor que la de la producción de etanol. Por lo tanto, la búsqueda de ganancias ha provocado una fuerte caída en la proporción de caña de azúcar, especialmente en la temporada de molienda 18/19, que cayó casi un 10%. Al mismo tiempo, las exportaciones de azúcar de Brasil en 2018 cayeron un 26% interanual.
Imagen del etanol que suprime las exportaciones de azúcar de Brasil (Fuente: Guo Jun Securities)
En resumen, podemos sacar la conclusión de que no sólo las personas pueden comer azúcar, sino que también se puede comer vino. ¡azúcar! Esto parece similar a asegurar el suministro de alimentos a Moutai a toda costa durante un período especial de la historia china. Entonces aquí viene el problema. La producción del "hermano mayor" productor de azúcar ha disminuido muchísimo. ¿Qué pasará con los precios del azúcar en el futuro?
Cuatro
Con frecuentes noticias sobre recortes en la producción, ¿serán extremadamente favorables los precios del azúcar?
Si bien Brasil tiene problemas en el mercado mundial del azúcar, la "vergüenza" de otros grandes países productores ciertamente no hará que los precios internacionales del azúcar fluctúen demasiado. Desafortunadamente, la felicidad siempre es similar y, a veces, la desgracia también lo es.
Resultado: Escuche "reducir la producción"
En India, la política industrial ha dificultado la exportación de azúcar. India se encuentra actualmente en una fase de transición gubernamental. El actual primer ministro indio, Narendra Modi, puede dar suficientes votos a su mayor base de votos, los agricultores, y aplicar una política de precios de compra de caña de azúcar altos y precios mínimos de compra de caña de azúcar. Esto ha resultado en altos precios de compra de caña de azúcar en la India, y los agricultores están muy motivados para cultivar caña de azúcar.
Sin embargo, como se mencionó anteriormente, se necesitan alrededor de 3 años para cultivar caña de azúcar y, debido a la política de adquisiciones implementada en la India, el precio de compra interno de la caña de azúcar sigue siendo alto. La brecha entre el precio internacional del azúcar y el precio internacional. El precio de compra interno es alto, lo que hace que el azúcar indio sea difícil de exportar, lo que sin duda es algo bueno para los precios del azúcar.
Imagen: India, un importante país productor de azúcar, ha visto disminuir sus exportaciones de azúcar durante cuatro años consecutivos (Fuente: Guo Jun Securities).
La situación en otros países productores de azúcar no parece optimista: en el pasado, los elevados inventarios mundiales de azúcar y la supresión climática de los precios del azúcar también han afectado la producción de azúcar en Tailandia y la Unión Europea. Se espera que la producción de azúcar en Tailandia y la UE disminuya alrededor de un 10% en la temporada 2019/20.
La producción ha disminuido. ¿Qué pasa con la demanda?
El consumo mundial de azúcar está creciendo lentamente a medida que las personas reducen activamente su uso debido a las crecientes preocupaciones globales sobre problemas de salud y el desarrollo de sustitutos del azúcar. La siguiente figura muestra claramente que el consumo mundial de azúcar ha carecido de impulso desde 2012, y que el consumo mundial de azúcar ha tenido una lenta tendencia ascendente entre 2013 y 2016.
El consumo mundial de azúcar está creciendo lentamente e incluso disminuyó en 2017 (Fuente: Qianzhan Industry Research Institute).
Aunque el aumento es lento, es insignificante en comparación con la disminución de la oferta: el exceso de oferta mundial de azúcar disminuyó en 2018/2019, los precios nacionales y extranjeros del azúcar están en niveles bajos, los ingenios azucareros están perdiendo dinero y están en mora con los productores de caña de azúcar, y los países han tomado diferentes medidas para proteger los intereses de los productores de caña de azúcar y el funcionamiento normal de los ingenios azucareros para sostener los precios del azúcar.
Por lo tanto, muchas instituciones predicen que la brecha mundial en la oferta de azúcar en 2019/2020 será de 100 a 200 millones de toneladas. 2019 será un punto de inflexión para que el azúcar nacional y extranjero pase de un exceso a una escasez. Y como puede ver en la imagen siguiente, los precios del azúcar se encuentran actualmente en un nivel relativamente bajo, por lo que es muy probable que no sean muy buenos en el futuro.
Cifra del balance de oferta y demanda mundial de azúcar 2010-2019 (Fuente: Cinda Futures)
Cifra que actualmente el azúcar se encuentra en su punto más bajo relativo (Fuente: GF Securities)