Plan estratégico de rentabilidad diferencial
1. Principios básicos de la estrategia
Además de la plata COMEX, los mercados extranjeros también incluyen la plata de Londres, la plata de Hong Kong y otros. Desde la perspectiva de la liquidez y del costo de transacción, la plata COMEX es la más adecuada para el arbitraje.
El rango de fluctuación de las diferencias de precios de la plata nacionales y extranjeras es mayor, por lo que la estrategia de puntos fijos de apertura y cierre no es adecuada para el arbitraje de la plata nacional y extranjera. muy eficaz, pero en esencia todos utilizan la estrategia de reversión de diferenciales.
2. Análisis de rendimiento
Los activos subyacentes del comercio de arbitraje de plata nacional y extranjero son los contratos de plata TD de la Bolsa de Oro de Shanghai y los principales contratos de arbitraje de plata nacional y extranjero. características:
(1) Las unidades de cotización son diferentes Al calcular la diferencia de precio, es necesario convertirla a un precio unificado. La plata TD se cotiza en yuanes/kilogramo, mientras que la plata COMEX extranjera se cotiza. en dólares estadounidenses/onza, por lo que el precio extranjero* debe ser. La diferencia de precio se calcula después de la conversión utilizando el tipo de cambio RMB/31,1035*1000.
(2) Las unidades del contrato son diferentes y el peso debe coincidir al establecer una posición. Un lote TD de plata nacional es de 1 kilogramo, mientras que un contrato de plata COMEX extranjero es de 5000 onzas. El tamaño del contrato es mucho mayor que el contrato nacional. Para las posiciones, primero determine el tamaño del lote del contrato en el mercado extranjero y luego determine el tamaño del lote del contrato nacional. En este momento, el error es de solo 1 kilogramo.
A diferencia de la diferencia de precio del oro, que fluctúa establemente alrededor de 0, la diferencia de precio de la plata nacional y extranjera fluctúa en un rango más amplio. Por lo tanto, la estrategia de puntos fijos de apertura y cierre no es adecuada para los mercados nacionales y extranjeros. arbitraje de plata extranjera. Considere los indicadores de shock como señales para abrir y cerrar posiciones.
Suponiendo un capital inicial de 10 millones, considerando factores cambiarios, tarifas de transacción y tarifas de extensión de cambio de oro, utilizando Bandas de Bollinger para probar datos históricos de abril de 2011 a marzo de 2012 y analizando los precios de la plata nacionales y extranjeros. Utilizando la estrategia de negociación de choque de las Bandas de Bollinger, actúe en corto cuando la diferencia de precio sea mayor que la Banda de Bollinger superior y en largo cuando la diferencia de precio sea menor que la Banda de Bollinger inferior.
Al abrir una posición, se utiliza tres veces la escala de capital de apalancamiento para abrir la posición. Dado que el contrato de plata extranjera es relativamente grande, primero se calcula el número de posiciones extranjeras abiertas bajo apalancamiento triple y luego el número de posiciones extranjeras abiertas bajo apalancamiento triple. El número de lotes nacionales que se deben comprar se calcula en función del tamaño de las tenencias extranjeras; en este caso, el error de la unidad de arbitraje de plata es de solo 1 kilogramo.
Debido a las grandes fluctuaciones en el mercado de la plata, es necesario considerar extraer Zijin del mercado rentable para compensar el mercado perdedor no se consideran aquí cuando los fondos en un mercado nacional y. mercado extranjero son menos del 30% de los fondos totales o más de Cuando se contabiliza el 70% de los fondos totales, el saldo se intercambiará en una proporción de 5:5.
Figura 1: Curva de rendimiento de arbitraje de la plata
Figura 2: Figura 2: Gráfico de diferenciales de la plata (2010-2011)
Plan estratégico de regresión dinámica del diferencial
El uso de la estrategia de Bandas de Bollinger para las diferencias de precios de la plata nacionales y extranjeras puede lograr mejores resultados. En la estrategia anterior, simplemente utilizamos las Bandas de Bollinger como estrategia comercial y utilizamos regularmente un apalancamiento triple para abrir y cerrar posiciones. Si bien tuvo buenos resultados, todavía hay margen de mejora. Por un lado, dado que el comercio de arbitraje es una estrategia de bajo riesgo, la tasa de utilización de los fondos de triple apalancamiento no es suficiente. Por otro lado, aunque las características de reversión media de las diferencias de precios de la plata nacionales y extranjeras son estables, seguirán existiendo. expansión ocasional del diferencial, así que considere la estrategia de Bandas de Bollinger Agregar control de posición. Desde la perspectiva de la volatilidad de la diferencia de precios, el valor promedio de la diferencia de precio de la plata nacional y extranjera no es estable y no es adecuado utilizar puntos fijos como estándar para el control de posición (es por eso que adoptamos las Bandas de Bollinger). estrategia), así que considere la estrategia de regresión dinámica de diferencia de precios: (1) Las señales de apertura y cierre son las mismas que la estrategia de Bandas de Bollinger mencionada anteriormente, es decir, romper la pista superior e inferior de 2 veces la desviación estándar para operar con tres veces el apalancamiento (2) Sobre esta base, utilizar 3 veces la desviación estándar de las Bandas de Bollinger como señal para aumentar la posición. Por ejemplo: cuando el diferencial es largo, si el diferencial supera aún más la Banda de Bollinger inferior de 3; veces que se extienda la preparación, se agregará la posición. (3) Se puede utilizar un apalancamiento máximo de 5 veces. El análisis de rendimiento es el mismo, considerando las tarifas de manejo de las dos bolsas, la tarifa de extensión de la Bolsa de Oro de Shanghai y los factores del tipo de cambio, suponiendo que el capital inicial es de 10 millones y probando los datos históricos de abril de 2011 a marzo de 2012. : Figura 3:
Bajo el coeficiente de la Banda de Bollinger, sin considerar el costo de impacto, se probaron los datos históricos de abril de 2011 a marzo de 2012, excluyendo la diferencia de precio de la fecha límite de la plata, en menos de un año. La estrategia de regresión dinámica del diferencial de precio medio tiene una tasa de retorno del 96,2%, que es un 18% más alta que la estrategia de Bandas de Bollinger.