Al observar la tendencia de los precios de los metales no ferrosos en el mercado internacional en los últimos 30 años, se puede ver que los precios de los metales no ferrosos en el mercado internacional Los metales ferrosos han fluctuado a niveles elevados durante mucho tiempo. Desde 1982, se han producido tres fuertes aumentos, a saber, en 1988, 1996 y 2004, los precios de los metales no ferrosos han experimentado un fuerte aumento cada ocho años aproximadamente, especialmente desde 2004. . En los últimos años, las amplias fluctuaciones se han convertido en una nueva característica de su tendencia.
1.1.988 Los precios de los metales no ferrosos experimentaron un gran aumento. De 1984 a 1988, los metales no ferrosos representados por el cobre escasearon durante cinco años consecutivos. A finales de 1987 se produjeron huelgas en Perú y Canadá, y problemas en la producción de cobre en Chile y Zambia. A finales de 1987, los inventarios cayeron bruscamente en todo el mundo, lo que provocó avances importantes en los precios de los metales no ferrosos representados por el cobre. El precio spot del cobre en el mercado de Londres alcanzó un máximo sin precedentes de 3.562 dólares por tonelada el 12 de febrero de 1988. En 1988, los precios del cobre aumentaron un 45% con respecto al año anterior. Los precios medios anuales del plomo y el níquel alcanzaron 813 libras y 14.256 dólares respectivamente. Los precios del aluminio y el zinc subieron alguna vez a 4.290 y 660 dólares por tonelada, y el precio del estaño se disparó a 8.149,69 dólares.
2. El precio de los metales no ferrosos aumentó de 1995 a 1996. En la década de 1990, las economías de los principales países industriales occidentales estaban en recesión. Después de la desintegración de la Unión Soviética, las economías de los estados miembros de la CEI se deterioraron y el orden comercial de importación y exportación era caótico. Los exportadores ilegales vendieron grandes cantidades de productos no agrícolas. metales ferrosos a precios bajos, lo que impactó en el mercado internacional El precio de los metales no ferrosos en el mercado internacional continuó cayendo durante 4 años consecutivos. A partir de 1994, la economía mundial salió de la situación de rondar el 2% durante tres años consecutivos y la tasa de crecimiento aumentó a más del 3%. Con el fuerte aumento de los precios de los cereales y el aumento de los precios del petróleo crudo de 16 dólares EE.UU./barril a 21 dólares EE.UU./barril, los metales no ferrosos experimentaron un aumento intermedio. Los precios de seis metales alcanzaron máximos, entre ellos los precios del cobre aumentaron en un 10%. una media del 27% anual respecto al año anterior.
3. De 2004 a 2006, el precio de los metales no ferrosos siguió aumentando considerablemente. En 2004, la economía mundial se recuperó con fuerza del incidente del 11 de septiembre. A medida que los precios del petróleo crudo alcanzaron nuevos máximos, los precios internacionales de los cereales subieron marcadamente y los precios de los metales no ferrosos en el mercado internacional continuaron aumentando marcadamente desde principios de 2004, alcanzando un nivel récord a mediados de 2006. De 2004 a 2006, los aumentos anuales de los precios del cobre alcanzaron el 61%, 28% y 83% respectivamente. Durante los dos años siguientes, los precios de los seis metales básicos continuaron rondando este alto nivel. Durante este período, el cobre, el aluminio, el plomo, el zinc, el estaño y el níquel alcanzaron precios máximos históricos de 8.900, 3.272, 3.989, 4.570, 25.331 y 54.025 dólares por tonelada, respectivamente.
Desde la segunda mitad de 2008, la crisis financiera mundial se ha extendido, el crecimiento económico se ha restringido y el precio de los metales no ferrosos en el mercado internacional se ha desplomado. En medio año, el precio internacional del cobre cayó desde un máximo histórico a US$ 2.810, una caída del 68%, y el precio del aluminio cayó al nivel más bajo de los últimos 10 años. Los precios del plomo, zinc, estaño y níquel cayeron a mínimos de 961, 1080, 10165 y 9374 respectivamente, todos ellos por debajo de los precios de 1988, y un 75%, 76% y 60% respectivamente con respecto a los máximos históricos. . Los precios de los metales no ferrosos se han recuperado desde los mínimos de los últimos meses, pero se encuentran básicamente en los niveles de 2005 y 2006 (ver Figura 1).
Si observamos las fluctuaciones de los precios de estos metales, los dos últimos aumentos de precios ocurrieron al mismo tiempo que el aumento de los precios internacionales de los granos y del petróleo, pero la duración fue diferente, más larga que los precios de los granos y más corta que la precios del petróleo. Antes de 2004, los dos primeros aumentos eran evidentes, pero la caída no fue rápida. Los precios de los metales fluctúan en una cantidad similar en comparación con otros productos básicos como los cereales y el acero. Desde 2004, tanto el precio de negociación diario como el precio de negociación anual han aumentado significativamente, y las amplias fluctuaciones se han convertido en una nueva característica de su tendencia.
Los metales no ferrosos, como el petróleo crudo, se han convertido en los nuevos productos básicos más propensos a sufrir una "montaña rusa" de precios. Las fluctuaciones de los precios de los metales, especialmente los precios del cobre, se han convertido en un importante indicador de referencia para que el mercado juzgue los cambios en el desarrollo económico. Las principales razones que afectan los cambios de precios de los metales no ferrosos
En las últimas décadas, la oferta y la demanda del mercado internacional de metales no ferrosos han cambiado con frecuencia, especialmente desde 2004. Con el desarrollo gradual de los futuros El mercado y la abundancia del mercado de capitales, los precios de los metales se han visto afectados, las incertidumbres aumentan día a día. En términos generales, el precio de los metales no ferrosos se ve afectado principalmente por los siguientes factores:
1. La relación entre la oferta y la demanda es el factor fundamental que afecta las fluctuaciones de los precios de los metales no ferrosos.
El precio, la oferta y la demanda interactúan y cambian cíclicamente. Cuando los precios suben, la oferta aumentará. Cuando la oferta alcance un cierto nivel, los precios bajarán. 1988 Los precios de los metales no ferrosos experimentaron un aumento espectacular. Debido a la ola de huelgas de trabajadores en Perú y Canadá, la producción de cobre en Chile y Zambia fue insuficiente y la brecha de oferta global de cobre alcanzó las 17.000 t. Sin embargo, con el aumento de la capacidad de producción global, la oferta de cobre superó las 275.000 t y 51,5 in. 1989 y 1990. La economía mundial en 1994 En el lado positivo, la demanda de cobre aumentó un 2,1% y la demanda de aluminio, plomo y zinc aumentó alrededor de un 3%. Hubo una escasez de oferta de 654,38 millones de toneladas, 11.000. toneladas y 70.000 toneladas, y la relación de oferta y demanda se invirtió. De 2003 a 2005, la brecha de suministro anual promedio mundial de cobre alcanzó 6.543.800 toneladas + 2.500 toneladas, y la brecha de suministro de aluminio durante tres años consecutivos fue de 400.000 a 800.000 toneladas. Los cambios en la oferta y la demanda son la causa fundamental de las fluctuaciones de precios.
En lo que respecta a los metales ferrosos, un indicador importante que refleja la relación entre oferta y demanda es el inventario. Una relación estrecha entre oferta y demanda puede fácilmente conducir a una disminución del inventario; por el contrario, puede conducir a un aumento; Según el análisis de datos de cada día de negociación desde 1998 hasta septiembre de 2009, el coeficiente de correlación entre los inventarios de cobre de la Bolsa de Metales de Londres y los precios del cobre es -0,67. Entre los 2948 datos estadísticos, los inventarios inversos y los cambios de precios ocurrieron en el 57,6% de los días hábiles. La probabilidad de inventarios inversos y cambios de precios para el aluminio, plomo, zinc, estaño y níquel fue del 56,2% y 55,3% respectivamente.
2. Las tendencias de los precios están estrechamente relacionadas con el crecimiento económico.
Los metales no ferrosos son importantes materias primas industriales y su demanda está estrechamente relacionada con el desarrollo económico mundial. A medida que la economía crece, la demanda aumenta, lo que hace subir los precios. La crisis económica ha reducido la demanda, lo que ha hecho bajar los precios. Especialmente en los últimos años, los cambios económicos en los países en desarrollo tienen un gran impacto en los precios de los metales. Al analizar la relación entre la tasa de crecimiento económico de los países en desarrollo y el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres de 1982 a 2008, el coeficiente de correlación entre ambos alcanzó 0,746, lo que indica que los cambios económicos en los países en desarrollo tienen un gran impacto en la demanda de Metales no ferrosos Desarrollo económico y precios internacionales del cobre Existe una buena correlación (ver Figura 2).
3. Los seis productos metálicos básicos tienen una fuerte correlación de precios con los mercados nacionales y extranjeros, y los atributos financieros de los precios de los metales se han mejorado significativamente.
Durante mucho tiempo, las tendencias de los precios de seis productos metálicos básicos han estado estrechamente relacionadas, especialmente el cobre y varias otras variedades. Desde 1998 hasta agosto de 2009, excepto por la relación relativamente débil entre los precios del zinc y el estaño, los coeficientes de correlación entre otras variedades estuvieron todos por encima de 0,7, mientras que los coeficientes de correlación entre los precios del cobre y los precios del aluminio, plomo, zinc, estaño y níquel en el mercado de Londres alcanzaron 0,944, 0,887, 0,873, 0,860 y 0,876 respectivamente, todos ellos altamente correlacionados.
Al mismo tiempo, desde que China comenzó a negociar futuros de cobre y aluminio, los precios internos se han visto muy afectados por el mercado internacional. Según las estadísticas, el coeficiente de correlación actual entre los precios del cobre de la Bolsa de Metales de Shanghai y la Bolsa de Metales de Londres es superior a 0,95, que es actualmente la combinación de correlación y vinculación más fuerte. El coeficiente de correlación del aluminio también ha alcanzado el 0,90, por lo que los dos mercados. tienen una correlación muy fuerte. Especialmente en los últimos años, se ha vuelto natural que los precios en ambos mercados suban y bajen al mismo tiempo. Los precios de la Bolsa de Londres tienen autoridad internacional y dominan el poder de fijación de precios de los metales.
Con el desarrollo del mercado de futuros, el grado de participación de los fondos en el comercio de futuros de productos básicos también ha aumentado considerablemente y la proporción de inversores institucionales en carteras de inversión de metales no ferrosos ha aumentado considerablemente. Los atributos financieros de los precios de los metales representados por el cobre han mejorado significativamente. En el contexto de la globalización económica, que ha aumentado considerablemente la movilidad del capital, esta tendencia es irreversible. Por ejemplo, el fuerte aumento y caída de los precios del cobre desde 2004 no sólo está impulsado por factores de demanda, sino también un factor importante que amplifica el rango de fluctuación de los precios de los metales.
Además, dado que los precios mundiales de los metales representados por la Bolsa de Metales de Londres se cotizan en dólares estadounidenses, los precios de los metales se ven muy afectados por los cambios en el tipo de cambio del dólar estadounidense.
Análisis de la tendencia a largo plazo de los precios de los metales no ferrosos en el mercado internacional
A largo plazo, no hay ningún bien que sólo suba pero nunca baje, y no hay ningún bien que sólo baje pero nunca aumenta. Lo mismo ocurre con los metales básicos. La tendencia a largo plazo de los precios de los metales no ferrosos se verá afectada principalmente por los siguientes factores.
1. Los cambios en la oferta se convertirán en el factor a corto plazo que afectará a los precios, y los factores de demanda se convertirán en los principales factores que afectarán a los precios a medio y largo plazo.
Los metales no ferrosos son productos de recursos, pero en comparación con el petróleo crudo y los cereales, los metales no ferrosos en el mercado global son ricos en recursos y están relativamente ampliamente distribuidos. En las últimas décadas, excepto por el importante aumento de precios en 1988 debido a una oferta insuficiente, nunca ha habido un aumento significativo de precios causado por una oferta insuficiente y sostenida. Por el contrario, con el avance de la ciencia y la tecnología y el desarrollo de la tecnología minera, la oferta tiene una tendencia de evidente aumento y diversificación.
Durante mucho tiempo, la oferta de metales no ferrosos ha pasado por un ciclo de aumento de precio-aumento de producción-reducción de precio-reducción de producción-aumento de precio-aumento de producción. Sin embargo, debido a las características de inversión de la industria del metal, los recortes de producción sólo comprimen temporalmente la capacidad de producción. La tasa actual de utilización de la capacidad de producción mundial de metales es de aproximadamente el 70% al 80%. Mientras aumente la demanda, se liberará capacidad de producción. A largo plazo, la producción sigue aumentando. En 2008, la producción mundial de estaño estuvo aproximadamente 20.000 toneladas (5%) por debajo de la demanda, mientras que la producción de cobre, aluminio, plomo, zinc y níquel estuvo un 76%, 97%, 67%, 65% y 65.438 toneladas por encima de la demanda, respectivamente (+094%). Las interrupciones del suministro local causadas por guerras y huelgas en los países exportadores sólo harán subir los precios en el corto plazo, pero es poco probable que tengan un impacto significativo a largo plazo en el suministro mundial de metales. Los factores que afectan la tendencia a corto plazo de los precios de los metales no ferrosos son complejos, pero las fluctuaciones de los precios a medio y largo plazo dependerán principalmente de los cambios en la demanda.
2. El desarrollo económico global es el factor decisivo para juzgar y determinar la demanda de metales.
Entre los factores que afectan a la demanda, la situación económica mundial es el factor decisivo. Los metales no ferrosos son materias primas básicas para el desarrollo de las economías nacionales en diversos países, con amplios campos de aplicación y alta relevancia industrial. El desarrollo económico afecta el transporte, la industria inmobiliaria, la industria aeroespacial, la industria automotriz, la industria siderúrgica y afecta directamente la demanda de metales no ferrosos.
3. La ley de las fluctuaciones cíclicas de los metales no ferrosos seguirá existiendo durante mucho tiempo.
Las fluctuaciones económicas pueden afectar los precios tanto a través de la oferta como de la demanda, pero las diferentes variedades tienen diferentes grados de impacto. Por ejemplo, debido a la existencia de una demanda rígida, las variables de producción de los productos de cereales son relativamente pequeñas y las fluctuaciones de los precios internacionales de los cereales son relativamente independientes de los cambios en el ciclo económico. Desde la perspectiva de los metales no ferrosos, como se mencionó anteriormente, el desarrollo económico determina la situación de la demanda, que domina los cambios de precios. Por lo tanto, los cambios cíclicos en el crecimiento económico se han convertido en la principal razón de los cambios cíclicos en los precios de los metales no ferrosos.
Los cambios económicos globales tienen sus propias leyes inherentes. Según la teoría de los ciclos económicos mundiales del famoso economista Schumpeter, la economía mundial tiene un ciclo largo cada 60 años y un ciclo medio cada 7-8 años. Las fluctuaciones cíclicas de la economía determinan los cambios en la demanda de metales. Mientras exista el ciclo económico, los cambios cíclicos en los precios de los metales no ferrosos continuarán, pero sus ciclos pueden cambiar. De hecho, según estadísticas del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre los precios mundiales del cobre de 1957 a 1996, el ciclo de operación del precio internacional del cobre es de 84 meses, es decir, sube una vez cada siete años.
4. Preste atención al impacto de las materias primas y los mercados bursátiles relacionados sobre los precios de los metales.
Las fluctuaciones actuales de los precios del petróleo, el oro y otras materias primas relacionadas también tienen un impacto en los metales. El petróleo y el cobre son materias primas industriales importantes, y el oro y el cobre son productos metálicos. Por lo tanto, existe una cierta correlación entre los precios del petróleo y el cobre, y entre el oro y el cobre. Los futuros de metales no ferrosos, especialmente los futuros de cobre, brindan a los inversores nuevas oportunidades de inversión y se convierten en una herramienta eficaz para la cobertura corporativa. Si bien el poder de fijación de precios de los metales en el mercado de futuros está aumentando gradualmente, la influencia de los precios entre variedades relacionadas será mayor en el futuro.
Hace unos años, los cambios en los precios de los metales en el mercado de futuros tenían poco impacto en el índice de precios de los metales en el mercado de valores. Sin embargo, en los últimos años, la correlación entre ambos ha aumentado gradualmente, lo que es así. se refleja principalmente en la función de descubrimiento de valor del mercado de futuros. Afecta los precios de los sectores de metales en los principales mercados bursátiles. En el futuro, esta influencia unidireccional se transformará en una influencia mutua. Tanto el mercado de valores como el mercado de futuros tienen sus raíces en cambios de capital. Con el aumento gradual de la escala de los fondos y la reducción de las barreras de entrada al mercado de futuros en el futuro, es previsible que la función de descubrimiento de valor del mercado de valores mejore y los cambios en el índice de precios de los metales afectarán gradualmente el mercado de futuros, afectando así la fluctuación de los precios al contado.
Según el juicio anterior, los factores que influyen en los precios de los metales en el futuro serán más complejos, el desarrollo económico es el factor decisivo y sus precios seguirán cambiando cíclicamente. Recomendaciones de políticas
En los últimos años, la industria de metales no ferrosos de mi país se ha desarrollado rápidamente y se ha convertido en el mayor productor y consumidor de metales no ferrosos del mundo, desempeñando un papel importante en la construcción económica, el desarrollo social y el empleo estable. Al mismo tiempo, la industria de los metales no ferrosos también enfrentará cada vez más incertidumbres dentro y fuera del país, así como problemas como la falta de poder para fijar precios y crecientes fricciones comerciales. Para ello se hacen las siguientes recomendaciones.
1. Continuar fortaleciendo el macrocontrol de la industria del metal, mejorar el entorno de exportación y mantener los precios del mercado básicamente estables. Actualmente, la demanda mundial de metales no ferrosos es básicamente mayor que la oferta, especialmente en el contexto de la crisis financiera. En la actualidad, nuestro país debe implementar estrictamente el plan de ajuste y revitalización de la industria de metales no ferrosos anunciado por el Consejo de Estado, controlar el volumen total, acelerar la eliminación de la capacidad de producción atrasada, promover la reestructuración empresarial y ajustar el diseño industrial. Al mismo tiempo, implementaremos políticas tributarias a las exportaciones moderadamente flexibles, apoyaremos la exportación de productos profundamente procesados con alto contenido técnico y valor agregado, y aceleraremos la transformación de los métodos de exportación.
2. Tenga cuidado con la retórica del "factor China" y responda activamente al antidumping y otras fricciones en el comercio exterior. En los últimos dos años, la influencia de China en los precios mundiales de los metales no ferrosos ha seguido aumentando. Sin embargo, al mismo tiempo, los países desarrollados occidentales han utilizado repetidamente el "factor China" para explicar las altas fluctuaciones de los precios de los metales. Por lo tanto, debemos tener cuidado de que los países occidentales utilicen esto como excusa para responder activamente al antidumping y otras fricciones en el comercio exterior. Al mismo tiempo, se orienta a las empresas a “globalizarse” y utilizar activamente los recursos minerales extranjeros.
3. Desarrollar el mercado de futuros y competir por el derecho a opinar en los precios. En el mercado internacional, la fijación de precios de las materias primas se basa básicamente en la fijación de precios de futuros. Actualmente, mi país ha iniciado la negociación de futuros de cobre, aluminio y zinc. En el futuro, deberíamos elegir la oportunidad de realizar operaciones de futuros de otros tipos para darle a la economía real "voz en la fijación de precios".
4. Reforzar el seguimiento, la previsión y la alerta temprana de los precios de los metales no ferrosos. Mejorar el sistema de seguimiento de precios, seguir de cerca los cambios de precios en los mercados nacionales y extranjeros de metales no ferrosos, ampliar los canales de recopilación de información sobre metales, ampliar las fuentes de información, legalizar y estandarizar el seguimiento de precios, los mecanismos de previsión y alerta temprana, y servir mejor al desarrollo económico nacional.