El volumen de operaciones y la facturación de la industria nacional de futuros han crecido rápidamente en los últimos años. Sin embargo, en comparación con otras industrias financieras, las ganancias y la escala de activos de la industria nacional de futuros son todavía pequeñas. La razón es que el modelo de beneficios es único y las tasas de comisión son muy competitivas. En el futuro, con el auge de la inversión en materias primas, la introducción gradual de nuevos productos como los futuros del petróleo crudo y la aceleración de la innovación empresarial de las empresas de futuros, la industria de futuros tendrá un gran margen para el desarrollo y la rentabilidad futuros. Se recomienda prestar atención al comercio internacional a medio plazo de China, Zhejiang Oriental y Xiamen.
La escala de la industria nacional de futuros está creciendo rápidamente.
(1) En 2015, el volumen de operaciones de futuros nacionales alcanzó los 3.578 millones, un aumento interanual del 42,8%. Entre ellos, 3.237 millones de lotes de futuros sobre materias primas, un aumento interanual del 41,4%; 340 millones de futuros financieros, un aumento interanual del 57,4%.
(2) En 2015, el volumen de operaciones de futuros alcanzó los 554,23 billones de yuanes, un aumento interanual del 90 %. Entre ellos, los futuros financieros alcanzaron 417,7 billones de yuanes, un aumento interanual del 154,7%; los futuros de productos básicos alcanzaron 136,5 billones de yuanes, un aumento interanual del 56,7%. 3) A finales de 2015, los activos netos de la industria de futuros ascendieron a 78,3 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 27,8%; el beneficio neto fue de 6,037 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 45,72%;
En comparación con otras industrias financieras, las ganancias y la escala de activos de la industria nacional de futuros son muy pequeñas.
(1) En 2015, el beneficio total de 150 empresas de futuros fue de solo 6 mil millones de yuanes, y los márgenes de los clientes fueron de solo alrededor de 400 mil millones de yuanes, lo que es muy inferior al de otras subindustrias financieras.
(2) Las razones de las pequeñas ganancias y la escala de activos de la industria de futuros: 1) El modelo de ganancias es único y excesivamente dependiente del negocio de corretaje 2) La guerra de precios para el negocio principal es muy feroz; , y la tasa de comisión ha ido disminuyendo.
La industria de futuros de Estados Unidos comenzó antes, se desarrolló con madurez y su escala general es mucho mayor que la de China.
(1) La industria de futuros de EE. UU. se ha desarrollado desde mediados del siglo XIX hasta el presente, y se ha desarrollado gradualmente desde el período de futuros de productos básicos hasta el período de futuros financieros, promoviendo el desarrollo global de empresas de futuros a través de productos electrónicos. actas.
(2) La mayoría de las empresas de futuros en los Estados Unidos también son subsidiarias de bancos o firmas de valores, pero tienen una amplia variedad de futuros y pueden participar en negocios de creación de mercado. La escala general es mayor que la de. Porcelana.
(3) Hay cuatro modelos comerciales principales de instituciones de futuros de EE. UU.: Comerciante de la Comisión de Futuros (FCM), Broker Introductor (IB), Fondo de Inversión en Materias Primas (CPO) y Asesor de Comercio de Materias Primas (CTA).
La industria nacional de futuros se enfrenta a enormes oportunidades de desarrollo.
(1) Las materias primas son muy populares y el volumen de negociación de futuros y el valor de las transacciones han crecido rápidamente año tras año. A finales del T16, el volumen de operaciones de futuros y el volumen de operaciones en el mercado de valores de Shanghai habían aumentado un 112% y un 37% respectivamente. El volumen de operaciones y la facturación de la Bolsa de Valores de Dalian aumentaron un 112,9% y un 95,9% respectivamente.
(2) El lanzamiento gradual de nuevos productos de futuros puede aumentar aún más el volumen de operaciones de futuros. En comparación con los mercados extranjeros, China tiene algunas variedades de futuros, como futuros de petróleo crudo, futuros de tipos de interés, futuros de divisas, etc.
(3) El lanzamiento de futuros de petróleo crudo aumentará significativamente el volumen de negociación del mercado de futuros. Si China lanza futuros de petróleo crudo, se espera que el volumen de operaciones del mercado de futuros de China aumente en aproximadamente 654,38 mil millones de lotes, y el volumen de operaciones de futuros nacionales aumentará aproximadamente entre un 3% y un 4%.
(4) Se liberalizarán nuevos negocios de futuros, como los negocios de creación de mercado.
Hay muy pocas empresas de futuros que coticen de forma independiente en China. A juzgar por los mercados de Hong Kong y Estados Unidos, la valoración de las empresas de futuros se sitúa aproximadamente entre 15 y 20 veces el PE.
(1) Las empresas de futuros nacionales, especialmente las grandes empresas de futuros, son en su mayoría filiales de empresas de valores que cotizan en bolsa, y las acciones A no pueden cotizar al mismo tiempo.
(2) La mayoría de las empresas de futuros nacionales solo tienen negocios de corretaje, consultoría y gestión de activos, y tienen bajos requisitos de capital.
1. Introducción a la industria de futuros nacional
1.1 Historia del desarrollo de la industria de futuros de China
Desde 1993, la industria de futuros de China ha experimentado cuatro etapas importantes de desarrollo:
(1)1993-1995, la industria de futuros experimentó un crecimiento explosivo. Durante este período, el volumen de operaciones de futuros nacionales aumentó de 552,1 mil millones a 10 billones, lo que está directamente relacionado con la especulación despiadada y las transacciones OTC irregulares.
(2) De 1996 a 2000, el país comenzó a limpiar y rectificar la industria de futuros, y el número de bolsas de futuros y compañías de futuros disminuyó significativamente.
El número de bolsas de futuros se consolidó de 14 a 3; sólo quedaron la Bolsa de Futuros de Shanghai, la Bolsa de Productos Básicos de Dalian y la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou. El número total de empresas de futuros se redujo de 329 a 6544 a finales de 2000. Se cancelaron veintitrés tipos de negociación de futuros de productos básicos y el volumen de negocios del mercado se redujo año tras año a 1,6 billones de yuanes en 2000.
(3)2006 54 38+0 De 2010 a 2010, el mercado de futuros inició una nueva ronda de crecimiento después de la regulación y rectificación. Con el desarrollo de nuevas variedades de futuros y el apoyo de políticas, el volumen total de operaciones y la facturación del mercado de futuros de China han mostrado una tendencia de crecimiento constante. De 2001 a 2010, la tasa de crecimiento compuesta del volumen total de operaciones de futuros de productos básicos y del volumen de negocios fue del 161,4% y el 142,5% respectivamente. Las variedades de negociación de futuros se dividen principalmente en productos agrícolas, metales no ferrosos, energía y acero, y representan el 59%, 26%, 6% y 9% respectivamente. En 2009, el volumen de comercio de futuros de productos básicos de China superó al de Estados Unidos por primera vez, convirtiéndose en el mercado de futuros de productos básicos más grande del mundo.
(4)Después de 2010. Desde el establecimiento de la Bolsa de Futuros Financieros de China en 2006, el primer producto de futuros financieros nacionales, los futuros sobre el índice bursátil CSI 300, se lanzó oficialmente en 2010, llenando el vacío en los futuros financieros nacionales. Posteriormente, el 6 de septiembre de 2013, los futuros de bonos del tesoro se cotizaron oficialmente para su negociación en CICC.
1.2 Variedades e intercambios de la industria de futuros nacionales
El mercado de futuros nacional incluye principalmente futuros de productos básicos y futuros financieros, entre los cuales la Bolsa de Productos Básicos de Dalian, la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou y la Bolsa de Futuros de Shanghai son los principales. Futuros de materias primas, la Bolsa de Futuros Financieros de China opera principalmente futuros financieros.
Dependiendo de su posicionamiento, las cuatro bolsas principales realizan diferentes tipos de operaciones. La Bolsa de Dalian es la principal responsable de los cultivos, la energía y los productos químicos en el noreste de China, la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou es la principal responsable de los cultivos y la energía en el centro de China, la Bolsa de Futuros de Shanghai es la principal responsable de los metales y otros productos industriales, y la Bolsa de Futuros Financieros de China Exchange es el principal responsable de los productos financieros y otros productos indexados.
1.3 La industria nacional de futuros se está desarrollando rápidamente.
La industria nacional de futuros se ha desarrollado rápidamente en los últimos años. En 2015, el volumen de negociación de futuros nacionales alcanzó 3.578 millones de lotes, un aumento interanual del 42,8%, incluidos 3.237 millones de futuros sobre materias primas, un aumento interanual del 41,4%, y futuros financieros 340 millones de lotes, un año. incremento interanual del 57,4%.
La industria nacional de futuros se está desarrollando rápidamente, con un volumen de operaciones de futuros que alcanzó los 554,23 billones de yuanes en 2015, un aumento interanual del 90%. Entre ellos, el volumen de operaciones de futuros financieros en 2015 alcanzó los 417,7 billones de yuanes, un aumento interanual del 154,7%; el volumen de operaciones de futuros de productos básicos en 2015 fue de 136,5 billones de yuanes, un aumento interanual del 56,7%.
Los activos netos y las ganancias netas de las empresas de futuros nacionales también mantuvieron un rápido crecimiento. A finales de 2015, los activos netos de la industria de futuros alcanzaron los 78.300 millones de yuanes, un aumento interanual del 27,8%; el beneficio neto fue de 6.037 millones de yuanes, un aumento interanual del 45,72%.
1.4 Las ganancias y la escala de activos de la industria nacional de futuros son muy pequeñas en comparación con otras industrias financieras.
A pesar del rápido crecimiento en la escala de las transacciones, los activos y las ganancias de las compañías de futuros nacionales son mucho más pequeños que los de las subindustrias financieras como la banca, los seguros, los fideicomisos y el arrendamiento. El beneficio total de 150 Futures Company en 2015 fue de sólo 6.000 millones de yuanes, lo que equivale al nivel de una empresa de valores de tamaño mediano. En 2015, la escala del margen de los clientes de la industria de futuros era solo de unos 400 mil millones de yuanes, mientras que la escala de los seguros, las compañías de valores y la gestión de fideicomisos estaban todas en el nivel de 10 billones de yuanes, y la industria del arrendamiento también alcanzó los 3 billones de yuanes.
1.4.1 Razón 1: Modelo de beneficio único y dependencia excesiva del negocio de corretaje.
Una de las razones de la pequeña escala de ganancias y el bajo ROE de las empresas de futuros nacionales es que la estructura empresarial es simple: 1) ingresos por comisiones de transacción 2) ingresos por intereses de margen 3) otros ingresos comerciales (principalmente); desarrollado en los últimos dos años gestión de activos de futuros y riesgo de ingresos del negocio subsidiario). Entre ellas, las empresas de futuros son las que más dependen del negocio de corretaje. Tomemos como ejemplo los ingresos de la industria de futuros en 2014: los ingresos totales de las empresas nacionales de futuros fueron 188,1 billones de yuanes, de los cuales los ingresos por comisiones alcanzaron los 102,4 mil millones de yuanes, los ingresos por intereses fueron 6,88 mil millones de yuanes y otros ingresos comerciales fueron 1,69 %.
FCM (futurecommissionmerchant) es la institución de corretaje de futuros más importante de la industria de futuros de Estados Unidos, equivalente a la compañía de futuros de China. El negocio de FCM incluye corretaje, autooperación, liquidación, gestión financiera en nombre de clientes, gestión de fondos, consultoría de inversiones, financiación y muchos canales de beneficios.
Por ejemplo, los ingresos del negocio de corretaje de InteractiveBroker en los Estados Unidos representan sólo el 32% y su dependencia del negocio de corretaje es mucho menor que la de las empresas de futuros nacionales.
Las empresas de futuros nacionales sólo pueden participar en transacciones de contratos de futuros relacionados con el comercio de futuros nacionales durante un período de tiempo considerable. Después de 2012, se permiten algunos negocios nuevos, que deben realizarse a través de subsidiarias, que se dividen principalmente en dos categorías: 1) negocios al contado; 2) negocios de gestión de activos, pero los ingresos actuales representan menos del 10%.
1.4.2 Segunda razón: la guerra de precios en el negocio principal es demasiado feroz y la tasa de comisión ha ido disminuyendo.
Otra razón principal del bajo rendimiento sobre los activos netos de las empresas de futuros nacionales es que la competencia de precios en su negocio principal es demasiado feroz: más del 50% de los ingresos de las empresas de futuros provienen del negocio de corretaje tradicional. En los últimos diez años, el volumen de operaciones de la industria de futuros se ha multiplicado por más de 20, pero la tasa de comisión ha disminuido significativamente, lo que ha resultado en un aumento de cuatro veces en los ingresos por comisiones.
El negocio de corretaje de futuros nacional carece de contenido técnico y de servicios diferenciados. La industria de futuros está poco concentrada y básicamente se encuentra en una situación completamente competitiva.
En la actualidad, la tasa de comisión de las empresas de futuros extranjeras es ligeramente superior a la del nivel nacional. En 2015, la tasa de comisión promedio en la industria nacional de futuros fue de aproximadamente el 0,11%, mientras que la tasa de comisión de negociación de futuros en el extranjero fue de aproximadamente el 0,2%.
1.5 Lista actual de las principales empresas de futuros nacionales
Entre las principales empresas de futuros, a excepción de Yongan, COFCO y China International Futures, la mayoría de ellas son empresas de corretaje de futuros.
2. Desarrollo de la industria de futuros de EE. UU.
2.1 Historia del desarrollo de la industria de futuros de EE. UU.
La primera etapa: las empresas de futuros con experiencia al contado son la corriente principal en el período de futuros de materias primas.
El comercio de futuros en el sentido moderno se originó en Chicago, EE. UU., a mediados del siglo XIX. Debido a la falta de normas legislativas, el mercado de futuros se encontraba en un estado de excesiva especulación y desorden. El desarrollo de las empresas de futuros también se ha visto afectado, por su pequeña escala y su débil capacidad para resistir riesgos. Más tarde, en 1921, el Congreso de los Estados Unidos promulgó la primera ley relacionada con el comercio de futuros: la Ley de Comercio de Futuros. En 1936, para satisfacer las necesidades del desarrollo del comercio de futuros, el Congreso de los Estados Unidos cambió el nombre de la Ley de Comercio de Cereales por el de Ley de Comercio de Mercancías, amplió el objeto de gestión de los cereales a otros productos agrícolas y, por primera vez, claramente estableció una agencia gubernamental dedicada a supervisar el comercio de futuros. Después de fortalecer la supervisión, el sistema de supervisión del mercado de futuros de Estados Unidos ha mejorado gradualmente, la manipulación del mercado, las liquidaciones forzosas y otras situaciones adversas se han reducido gradualmente, el volumen de operaciones del mercado de futuros ha aumentado gradualmente y el mercado de futuros de Estados Unidos ha madurado gradualmente.
La segunda etapa: el lanzamiento de futuros financieros promueve el rápido desarrollo de empresas de futuros con experiencia financiera.
En mayo de 1972, CME lanzó sus primeros futuros de divisas, incluidos la libra esterlina y el dólar canadiense. En octubre de 2010, CBOT lanzó sus primeros futuros sobre tipos de interés, los bonos de la Asociación Hipotecaria Nacional. En febrero de 1982, la Bolsa de Futuros de Kansas lanzó el contrato de futuros del índice compuesto Value Line y nacieron los futuros sobre índices bursátiles. Ese mismo año comenzó a aparecer el comercio de opciones, lo que enriqueció enormemente la variedad del comercio de futuros.
Antes y después del lanzamiento de los futuros financieros, algunas empresas financieras se dieron cuenta de que las fluctuaciones de los derivados financieros contenían enormes oportunidades de inversión, mientras que algunos bancos de inversión creían que participar en el mercado de materias primas en un contexto de inflación podría reducir el Se minimiza el impacto negativo de la inflación. En esta situación, algunos bancos de inversión han establecido departamentos o filiales especializados en negocios de futuros, y algunos han adquirido empresas de futuros existentes, como Merrill Lynch y JPMorgan Chase, y estas últimas, como Goldman Sachs Group. Después del lanzamiento de los futuros financieros, el mercado internacional de futuros ha experimentado una nueva ronda de rápido desarrollo, con un volumen de operaciones de futuros en Estados Unidos creciendo de manera constante y un sistema regulatorio que sigue madurando.
La tercera etapa: el comercio electrónico promueve el desarrollo global de las empresas de futuros.
Desde la década de 1980, con el desarrollo de las comunicaciones y la tecnología informática, el comercio electrónico se ha aplicado gradualmente al mercado de futuros de Estados Unidos y se ha convertido en la corriente principal del desarrollo del mercado. En este caso, la empresa de futuros establece o se une a una plataforma de negociación electrónica existente. En 2001, había más de 100 empresas de futuros en línea en los Estados Unidos, todas las cuales ofrecían operaciones en línea, lo que representaba más del 50 por ciento del volumen total de operaciones.
El lanzamiento del comercio en línea ha promovido en gran medida la globalización del comercio de futuros. Algunos grupos financieros con fuertes recursos financieros han aprovechado la oportunidad para adquirir algunas grandes empresas de futuros.
En 2003, la Reserva Federal aprobó que los bancos comerciales participaran en negocios de materias primas, lo que permitió a Citigroup retener a Phibro, una subsidiaria de Travelers Group que adquirió en 1998, para participar en negocios de futuros de materias primas. El grupo británico Prudential también adquirió la centenaria Bacon Futures; en septiembre de 2005, Merrill Lynch adquirió ADVEST, la principal empresa de futuros en ese momento; en 2006, UBS AG Group AG adquirió ABN AMRO, el jefe de ABN AMRO, por 386 millones de dólares para expandir su negocio global de futuros. Dado que los grandes grupos financieros multinacionales pueden ofrecer a sus clientes una gama completa de servicios financieros, y que entre el 70% y el 80% de los clientes extranjeros de futuros son instituciones financieras, algunas empresas de futuros con experiencia financiera han ido ganando gradualmente en virtud de sus variedades de futuros financieros y su red global. .
2.2 El funcionamiento de las empresas de futuros estadounidenses
Los comerciantes a comisión tienen un buen nivel de beneficios. Tomando a Fujitsu (FCStone) como ejemplo, los niveles de ingresos y ganancias de la compañía mantuvieron el crecimiento de 2013 a 2015, y su retorno sobre los activos netos alcanzó el 15,0% en 2015, superando a los grandes bancos de inversión integral como Goldman Sachs y Morgan.
2.3 Modelos de negocio de las empresas de futuros estadounidenses
Las instituciones de futuros estadounidenses tienen principalmente cuatro modelos de negocio.
La primera categoría es Comerciante de Futuros (FCM). FCM puede desarrollar clientes de forma independiente o aceptar clientes presentados por IB, cobrar comisiones de los clientes al aceptar instrucciones comerciales y proporcionar servicios de canal y liquidación. FCM se puede dividir a su vez en tres tipos: proveedores de servicios universales, empresas comerciales a comisión tradicionales y empresas al contado.
La segunda categoría es la del corredor introductorio (IB). La actividad principal de IB es desarrollar clientes o aceptar órdenes de futuros y opciones para empresas de corretaje de futuros. IB no puede aceptar fondos de clientes y debe liquidarlos a través de FCM. El IB se divide en IB de práctica independiente (IIB) y IB garantizado por FCM (GIB). IIB debe mantener requisitos mínimos de capital y mantener libros y registros comerciales, mientras que GIB celebra un acuerdo de garantía con FCM para evitar requisitos legales sobre el capital y los registros de IB.
La tercera categoría son los fondos de inversión en materias primas (CPO), que suelen ser sociedades. Las personas recaudan fondos para establecer fondos de futuros y obtener ganancias invirtiendo en el mercado de futuros.
La cuarta categoría son los Asesores de Comercio de Productos Básicos (CTA). CTA puede brindar asesoramiento sobre negociación de futuros, incluida la gestión y orientación de cuentas, la publicación de comentarios oportunos, consultas en línea directa, suministro de sistemas de negociación, etc. , pero no puede aceptar fondos de clientes y debe liquidar a través de FCM. Normalmente, el CTA será utilizado por el FCM o el CPO.
2.4 Panorama de competencia de la industria de futuros de EE. UU.
2.5 Empresas de futuros de EE. UU.
2.5.1 Un modelo de diversificación-Ruifu Futures
Ruifu Fufu Futures es un modelo de inversión diversificada. La empresa se fundó en 1969 y se dedica principalmente al comercio y liquidación de futuros agrícolas. Más tarde, con el desarrollo de los futuros financieros, entró en la negociación de futuros de divisas y de bonos de renta fija; luego amplió aún más su negocio de corretaje de futuros y lo hizo basado en Internet mediante fusiones y adquisiciones. En 1998 entró en el negocio de gestión de activos mediante la adquisición de Forst Malm-leff Associates en Estados Unidos y Tilney en Reino Unido. Al mismo tiempo, Ruifu desarrolla la red IB y amplía la escala empresarial.
Ruifu Company opera principalmente cuatro negocios: 1) negocio tradicional de agencia de corretaje de futuros, que brinda servicios de canal de negociación, que incluyen principalmente futuros de productos básicos, futuros financieros y servicios de negociación de derivados transfronterizos; 2) servicios relacionados de valor agregado; , tales como negociación, liquidación, gestión de riesgos del cliente, desarrollo de productos y otros servicios; 3) negocios del mercado de capitales, incluidos valores de renta fija y transacciones de divisas; 4) negocios de banca de inversión, como negocios de gestión de activos y negocios de adquisiciones; El modelo de negocio diversificado dispersa eficazmente los riesgos comerciales de un único negocio de corretaje.
2.5.2 Proveedor de servicios de financiación: Pegasus Futures
Pegasus Futures se estableció en 1986. Su mayor accionista es Société Générale y su ámbito de negocio cubre 13 países. Es miembro de 39 bolsas de derivados y 10 bolsas de valores, y ofrece servicios globales de negociación y liquidación de valores y futuros. La empresa matriz de Pegasus Futures tiene más de 500 oficinas en 75 países de todo el mundo, lo que ha aportado comodidad al desarrollo empresarial de Pegasus Futures. La experiencia de un banco comercial también permite a Pegasus Futures brindar los mejores servicios en financiamiento al cliente, y su completa red de corretaje global también brinda comodidad para atender a los clientes institucionales.
El principal alcance comercial de Pegasus Futures cubre tres aspectos: el primero es brindar servicios de corretaje global, incluida la agencia de futuros globales, compensación de transacciones y suministro de información del mercado global; el segundo es brindar servicios para acciones; valores de renta fija, mercado El tercero es el comercio electrónico y los servicios de gestión de fondos.
2.5.3 Proveedor de servicios de fondos profesionales: Kallion Finance
Kallion Finance se formó mediante la fusión de dos empresas de futuros. En mayo de 2003, Crédit Agricole adquirió Credit Lyonnais e integró las empresas relacionadas. Sus respectivas empresas de futuros, CarrFutures y CLR, también se fusionaron para formar una nueva empresa, que pasó a depender de la filial de banca de inversión de Crédit Agricole y pasó a llamarse Calyon Financial. A diferencia de Pegasus Futures, el negocio de Amundi son principalmente servicios de fondos. Utiliza los recursos financieros de los accionistas para proporcionar servicios financieros que incluyen consultoría de inversiones, diseño de productos y otros servicios financieros a los fondos. Por lo tanto, la contribución del fondo supera el 60% de su facturación total de contratos de futuros. , %, es una típica empresa profesional de futuros de servicios de fondos.
2.5.4 Gestor de riesgos de productos básicos-Fujitsu
Fujitsu es una empresa profesional dedicada a la gestión de riesgos del comercio de productos básicos. Su alcance comercial incluye negocios de liquidación de corretaje de futuros de productos básicos y negocios de consultoría de gestión de riesgos, y entre sus clientes se incluyen productores de productos básicos, usuarios finales y otros intermediarios de futuros. La empresa fue fundada en 1968 por una empresa de almacenamiento de granos. Su negocio inicial brindaba principalmente servicios de consultoría en comercialización de productos básicos, gestión de riesgos de transacciones y otros aspectos a miembros y otros clientes. Impulsado por las necesidades de los miembros, el negocio de gestión de riesgos de la empresa cubre gradualmente productos de futuros y opciones, como productos agrícolas, energía, productos forestales y alimentos.
El negocio de FCStone se divide en tres partes: una es el negocio de gestión de riesgos y corretaje de opciones de futuros de productos básicos, la otra es la prestación de servicios de financiación, almacenamiento y logística para comerciantes al contado, y la tercera es el negocio de almacenamiento y comercialización de cereales. En la actualidad, la empresa se ha deshecho de su negocio de servicios de almacenamiento y comercialización de cereales, centrándose en futuros de productos básicos y proporcionando servicios de financiación y almacenamiento a comerciantes al contado.
3. Oportunidades para la industria nacional de futuros
3.1 El mercado a granel ha aumentado la popularidad de los futuros.
El producto básico es muy popular y el volumen de negociación de futuros y el valor de las transacciones han crecido rápidamente año tras año. Al final del primer trimestre, el volumen de operaciones de futuros y el volumen de operaciones en el mercado de valores de Shanghai habían aumentado un 112% y un 37% respectivamente. El volumen de operaciones y la facturación de la Bolsa de Valores de Dalian aumentaron un 112,9% y un 95,9% respectivamente.
3.2 Agregar nuevos productos en el futuro puede aumentar el volumen de operaciones.
En comparación con los mercados extranjeros, China tiene relativamente pocas variedades de futuros. Los futuros de petróleo crudo más críticos entre los futuros de energía no se han lanzado todavía; los futuros de tipos de interés y los futuros de divisas entre los futuros financieros aún no se han lanzado; aunque hay futuros de bonos del Tesoro, los bancos, los principales tenedores de bonos del Tesoro, no pueden participar; La liberalización gradual de estas importantes variedades de futuros aumentará aún más el volumen de operaciones de la industria de futuros.
3.3 Un gran producto a la espera de ser lanzado: los futuros del petróleo crudo
El petróleo es la sangre del desarrollo económico. Desde 2001, con el rápido desarrollo de la economía china, la demanda china de petróleo crudo también ha ido aumentando. En 2015, el consumo de petróleo crudo de China alcanzó los 543 millones de toneladas, ocupando el segundo lugar en el mundo después de Estados Unidos. En términos generales, el 50% de la dependencia exterior del petróleo crudo se considera una "línea de advertencia" a nivel internacional. Sin embargo, la dependencia exterior de China alcanzó el 60,6% en 2015, superando a los Estados Unidos, y necesita establecer urgentemente su propio mercado de futuros de petróleo crudo.
Las políticas promueven el lanzamiento de productos de futuros de petróleo crudo. Desde 2012, el argumento de que se espera que los futuros del petróleo crudo coticen dentro de este año ha seguido calentándose 2065 438 + 2006. 3. 5 Yang Maijun, presidente de la Bolsa de Futuros de Shanghai, dijo: La Bolsa de Futuros de Shanghai está ganando algo; desafíos para la cotización de futuros de petróleo crudo y su mejora y liquidación de transacciones, esforzándose por lanzar futuros de petróleo crudo este año.
El lanzamiento de futuros de petróleo crudo aumentará el volumen de operaciones del mercado de futuros en aproximadamente un 3-4%. Teniendo en cuenta que el volumen anual actual de comercio al contado de petróleo crudo en mi país es de aproximadamente 543 millones de toneladas, y que el índice de retiro de efectivo de los futuros de petróleo crudo de EE. UU. es de 0,179 (lote/tonelada), se puede calcular que si mi país lanza petróleo crudo futuros, se espera que el volumen de operaciones del mercado de futuros de mi país aumente en aproximadamente 654,38 mil millones de lotes, y el volumen de operaciones de futuros nacionales aumentará en aproximadamente un 3-4%.