Mientras la crisis financiera arrasa el mundo, el mercado de futuros de materias primas está en crisis. El objetivo de este artículo es explorar el impacto específico de la crisis financiera en el mercado de futuros de materias primas y las estrategias de respuesta que deberían adoptar las diferentes materias primas.
En primer lugar, el impacto de la crisis financiera en el mercado de futuros de productos básicos
La crisis financiera se está extendiendo gradualmente desde Estados Unidos al mundo, incluidas las principales economías, incluida Europa continental. La región de Asia y el Pacífico, América del Sur e incluso Oceanía se han visto afectadas en diversos grados y su impacto en el mercado de futuros de productos básicos no tiene precedentes. Aunque los distintos productos básicos son diferentes, la crisis financiera también ha mostrado algunos * * efectos en ellos.
En primer lugar, en el corto plazo, cuando estalló la crisis financiera, debido a la escasez de liquidez y una tensión sin precedentes en el mercado crediticio, todos los mercados de inversión enfrentaron presiones para vender activos. El reflejo directo de los futuros de materias primas. El mercado fue una caída colectiva. Dado que la crisis de las hipotecas de alto riesgo provocó una disminución de la credibilidad de las instituciones financieras y una contracción general del mercado crediticio, provocó directamente que las instituciones redujeran sus posiciones en el mercado de productos básicos para obtener mayor liquidez. La pérdida de fondos es el principal culpable de la caída del mercado.
En segundo lugar, a medida que se extiende el pánico, el sistema financiero original es cuestionado sistemáticamente, lo que provoca que la mayoría de los mercados reaccionen de forma exagerada, amplificando aún más los riesgos. Muchas variedades siguen cayendo y la confianza del mercado no se encuentra por ninguna parte. El crédito es la piedra angular del sistema financiero moderno, pero esta crisis ha amenazado seriamente los cimientos de los que depende el sistema financiero. El turbulento Wall Street detonó un éxito de taquilla tras otro y al mismo tiempo tocó los frágiles nervios del mercado financiero. Sin embargo, la confianza se ve afectada fácilmente y es difícil recuperarla. No se puede lograr en un día. El mercado sigue débil y es difícil de sacudir.
En tercer lugar, la economía real eventualmente se verá implicada y el estallido de las burbujas de precios de los activos afectará el consumo de materias primas en diversos grados. La recuperación del crecimiento económico y el establecimiento de la confianza del mercado será un proceso lento y tortuoso. En la sociedad actual, las finanzas y la industria son inseparables. La crisis crediticia afectará directamente la producción empresarial y la liquidez insuficiente reducirá el consumo de materias primas. Una vez que se forme un círculo vicioso entre crédito, producción y consumo, conducirá a una recesión económica. De hecho, desde hace algún tiempo, las empresas manufactureras de mi país se enfrentan al dilema de ser atacadas por ambos lados y han enviado claramente señales de alerta de riesgo de desaceleración económica. Aunque la crisis financiera no se ha convertido en una crisis económica real, no se puede subestimar su impacto en la economía real, especialmente porque se originó en el mercado inmobiliario, y la recuperación de los mercados de productos básicos relacionados definitivamente se verá perjudicada.
En segundo lugar, las diferentes respuestas de los futuros de materias primas durante la crisis financiera.
Sin embargo, bajo este patrón de caída general, varias materias primas se ven afectadas de manera diferente debido a sus propias características y relaciones de oferta y demanda. . Las variedades con una fuerte apertura se han visto implicadas y gravemente afectadas, mientras que las variedades relativamente cerradas a nivel nacional todavía tienen su propia independencia.
Debido a la evidente desaceleración de la economía global, el consumo de productos industriales a granel se ha visto muy afectado. En particular, los precios de la energía y los productos químicos han sufrido grandes pérdidas en esta ronda de caída. Las perspectivas del mercado aún no son optimistas. La fuerte caída de las materias primas se debió básicamente al colapso de los precios del petróleo crudo, que hasta ahora han caído casi un 50%. Se predice que hasta que las economías de los países desarrollados se estabilicen y el futuro modelo de crecimiento de China quede claro, será difícil que el petróleo crudo y los futuros del petróleo encuentren un fondo, y los productos químicos y energéticos relacionados tendrán un desempeño débil y serán difíciles de cambiar.
La crisis financiera provocó una fuerte caída del precio de los metales no ferrosos y no hay más que dos caminos de impacto. En primer lugar, la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos que comenzó en 2007 ha evolucionado gradualmente hasta convertirse en una crisis financiera mundial y el pánico en los mercados se ha extendido. Como parte del mercado financiero, el impacto en el mercado de los metales es inevitable. Los riesgos sistémicos han dañado gravemente la confianza de los inversores y han provocado directamente la caída de los precios de los metales. En segundo lugar, desde una perspectiva más profunda y a más largo plazo, la crisis financiera afecta a la economía real y conducirá a una disminución de la demanda mundial de productos industriales. Por eso, en esta ola de caída, la disminución de los productos industriales es mayor que la de los productos industriales. productos agrícolas. La voluntad de retirar fondos del mercado de futuros de metales es relativamente firme.
En este caso, la oferta y la demanda fundamentales de metales fallaron temporalmente y los atributos financieros de los metales se mostraron más vívidamente. En el actual ciclo económico, el estallido de las burbujas de precios de los activos es inevitable. A mediano plazo, todavía hay margen para una mayor caída de los precios del cobre, del aluminio y del zinc, pero el margen de caída es diferente para los distintos productos.
En lo que respecta a los productos agrícolas, dado que la mayoría son artículos de primera necesidad, la elasticidad de la demanda es baja. La crisis financiera tiene un gran impacto en el nivel financiero, pero tiene poco impacto en el valor del producto en sí. En última instancia, todo se reduce a su propia relación de oferta y demanda. Entre ellos, el precio de los futuros de trigo sólidos no sólo depende de la tendencia del precio al contado del trigo impulsada por las políticas, sino que también depende del impacto de los cambios en el mercado financiero internacional de productos básicos como una variedad de futuros orientada al mercado. Por supuesto, fundamentalmente, los precios al contado son la base para la fijación de precios de futuros. En comparación con la diferencia de precios de alrededor de 100-150 yuanes/tonelada entre el trigo duro y el trigo fuerte en el mercado al contado, los precios de futuros básicamente se han corregido después de que el mercado cayera bruscamente desde septiembre. Se espera que los fuertes precios de futuros del trigo busquen un "punto de equilibrio" con los precios al contado del trigo bajo la doble influencia de las políticas y los mercados externos, y luego entren en una trayectoria sincrónica de precios al contado estables y en aumento.
En cuanto a la soja, la caída de los precios del petróleo crudo ha reducido la demanda de aceite de soja como biocombustible, pero la demanda de soja comestible no se reducirá significativamente debido a la crisis económica. Por lo tanto, cuando la soja caiga hasta cierto punto, el mercado volverá a los fundamentos de oferta y demanda de soja.
Mientras que la mayoría de las materias primas se han desplomado debido a la crisis financiera, la tendencia del oro ha sido espectacular. Esto se debe principalmente a sus especiales atributos financieros. La tendencia reciente del mercado del oro ha sido impredecible, el rango de fluctuación se ha ampliado y los cambios de largo a corto han sido frecuentes, lo que es diferente del comportamiento anterior del mono. Creemos que la razón proviene principalmente de los siguientes aspectos de la interacción * * *. En primer lugar, el oro es el único producto de inversión sin riesgo crediticio, por lo que, para evitar los riesgos del sistema crediticio, parece que no hay otra opción que el oro. Pero al mismo tiempo, también hemos visto que el problema más destacado en el mercado financiero global es que la crisis de liquidez no se ha aliviado. El costo de endeudamiento del euro a tres meses todavía está cerca del máximo histórico, lo que requiere inversiones importantes. Los mercados carecen de fondos para promocionar, el mercado de futuros del oro no es una excepción. En la actualidad, las posiciones largas de los fondos de futuros de oro han seguido disminuyendo, y el nivel de posiciones largas netas no ha vuelto al alto nivel después de octubre de 2007, lo que demuestra que la voluntad de los fondos de operar en largo en el mercado del oro aún no es fuerte. Por tanto, aunque el precio del oro ha aumentado varias veces, los resultados han sido limitados. Incluso cuando los mercados bursátiles mundiales se desplomaron a un ritmo alarmante, el oro no logró mantener el nivel de 900 dólares.
Además, debido al pánico en los mercados globales, los inversores vendieron activos en todos los ámbitos para satisfacer las necesidades de liquidez y, naturalmente, el oro fue el primero en llevar la peor parte. Además, la apreciación del dólar estadounidense frente al euro encarece el precio del oro en dólares estadounidenses que para los inversores de otros países. La creciente aversión al riesgo también aceleró la liquidación en el mercado del oro. El impacto de la crisis financiera sobre el oro es diverso y las tendencias específicas del mercado dependen de los factores dominantes en ese momento. A largo plazo, la emisión adicional de dólares estadounidenses provocada por las medidas de rescate inevitablemente sembrará las semillas de la inflación y desencadenará una nueva ronda de aumentos de precios de las materias primas en el futuro, por lo que los precios del oro recuperarán apoyo.
3. Perspectivas del mercado y estrategias de respuesta
En general, el autor cree que la crisis financiera promoverá la limpieza de la burbuja de los precios de las materias primas y acelerará la caída de los precios de las materias primas. A largo plazo, a medida que los gobiernos, especialmente la Reserva Federal, abusen del crédito a toda costa durante la etapa de control de la crisis, sembrarán las semillas de la inflación en el futuro, y la próxima ronda de mercados alcistas de materias primas seguirá siendo desencadenada por la inflación. Durante la actual etapa de turbulencia financiera, se recomienda que los inversores sigan la tendencia, controlen sus posiciones y esperen a observar la llegada del fondo de todo el mercado de materias primas. Esperamos que este proceso dure aproximadamente un año, si no más.
Al mismo tiempo, también hemos visto que a pesar de la propagación de la crisis financiera internacional y la turbulencia del mercado financiero global, los fundamentos económicos de China de rápido crecimiento, buena eficiencia y operación estable no han cambiado. , y la situación económica interna general se mantiene estable. Mantener un desarrollo saludable y tener un impacto limitado de la crisis financiera internacional. Además, las operaciones de futuros de productos agrícolas nacionales están relativamente cerradas, excepto la soja. Por lo tanto, para algunas variedades que están restringidas por las tendencias de los precios internacionales, es necesario considerar el impacto de las políticas internas y la demanda interna.
Se cree que bajo la guía de políticas nacionales relevantes para apoyar la agricultura y el macrocontrol, las variedades futuras relevantes de mi país tocarán fondo y se recuperarán a finales de este año y el próximo.