(1) Creación de Warrants
1. Concepto de Creación de Warrants
La creación de warrants se refiere a la emisión y negociación de warrants por parte de instituciones calificadas. Los términos de la orden original se comportan exactamente igual que la orden. El objetivo principal de la creación del mecanismo es aumentar la oferta de warrants para estabilizar los altos precios de los warrants causados por la demanda excesiva de warrants.
Cabe señalar que existen ciertas diferencias entre la creación y la emisión de warrants cubiertos por las sociedades de valores. La creación es la emisión de garantías que ya existen en el mercado. Los términos, la abreviatura de los valores y el código comercial de las garantías creadas son los mismos que los de las garantías originales. Por ejemplo, si una corredora crea 50 millones de warrants de suscripción para una determinada acción, entonces el warrant de suscripción es como una emisión adicional, y su circulación aumenta en 50 millones y si un corredor emite warrants cubiertos, es la creación de un warrant cubierto; Si se emite una nueva orden, la abreviatura del valor y el código comercial serán diferentes de la orden original.
2. Pasos para la creación de warrants
De acuerdo con las regulaciones pertinentes de la Bolsa de Valores de Shanghai sobre la creación de warrants, la creación de warrants requiere los siguientes pasos: (Para crear Por ejemplo, 10 millones de garantías de suscripción de acciones )
(1) La firma de valores debe abrir una cuenta especial en la sucursal de China Clearing Shanghai y depositar 10 millones de acciones de xx como garantía de desempeño (para garantías de venta, es debe depositarse la totalidad del efectivo utilizado como garantía de cumplimiento).
(2) La empresa de valores debe solicitar el establecimiento en la bolsa y proporcionar una prueba emitida por la sucursal de China Clearing Shanghai de que ha proporcionado una garantía de desempeño. La bolsa notificará a la sucursal de China Clearing Shanghai después de revisar la solicitud. Cree una cuenta especial para warrants en esta firma de valores para generar 10 millones de xx warrants de suscripción de acciones.
(3) Los 10 millones de warrants de suscripción de acciones generados no se pueden negociar ese día. Deben esperar hasta el día siguiente antes de que el corredor pueda venderlos al precio de mercado en el mercado secundario.
Para las empresas de valores, la creación tiene costos y beneficios. El costo es el riesgo de caída de los precios de las acciones y los costos de capital que deben ser asumidos por la hipoteca y los beneficios son los fondos obtenidos de la venta de warrants a precios elevados; precios; ganancias Es la diferencia entre beneficios y costos. Cuando la suma de ingresos y costos es negativa, significa que el creador sufrirá una pérdida.
(2) Cancelación de Warrants
Cancelación de warrants significa que el creador (es decir, la compañía de valores que creó el warrant) solicita a la bolsa de valores cancelar los fondos del warrant. cuenta de creación designada por éste. Una vez aprobada la solicitud, las acciones o el efectivo en la cuenta de garantía de desempeño equivalentes al número de warrants cancelados también se desbloquearán en consecuencia. El número de warrants solicitados para cancelación por un mismo creador no podrá exceder el número creado previamente por él.
Por ejemplo, una firma de valores calificada creó 100 millones de xx warrants de suscripción de acciones, los vendió y luego recompró 80 millones de xx warrants de suscripción de acciones del mercado. Una vez aprobada la solicitud de cancelación, se desbloquearán 80 millones de xx acciones en su cuenta de garantía de rendimiento y la circulación total de los warrants de suscripción de acciones también se reducirá en 80 millones.
(3) El impacto de la creación y cancelación en el mercado de warrants
Como sistema importante en el mercado de warrants, la creación y cancelación tendrá un cierto impacto tanto en las acciones como en los warrants. .
1. La creación y cancelación hará que el precio de la garantía vuelva a su valor racional.
Para el mercado de garantías, si el precio de la garantía está seriamente sobrevaluado, habrá muchas empresas de valores calificadas. Al crearse, la nueva oferta inevitablemente suprimirá el precio de los warrants a medida que el precio de los warrants disminuya gradualmente, las empresas de valores realizarán operaciones de cancelación basadas en su propia tolerancia al riesgo hasta que el precio de los warrants se acerque a un precio razonable. el precio de los warrants Se controlarán eficazmente las desviaciones significativas de los precios respecto de los precios teóricos.
2. La creación y cancelación puede verse como la actitud de las instituciones hacia la colocación de warrants.
Cuando las instituciones son bajistas en el mercado de warrants, comienzan a crear warrants, lo que se refleja. en la artificialidad de la circulación de warrants aumentará y cuando las instituciones sean optimistas sobre el mercado de warrants, se cancelarán a un nivel bajo, lo que reducirá la circulación de warrants.
3. La creación desempeñará un cierto papel en la promoción del precio de las acciones subyacentes.
En el caso de los warrants de compra, cuando su precio está sobrevalorado, el creador necesita comprar la acción subyacente. acciones subyacentes como garantía La creación, junto con las expectativas de los inversores al respecto, también puede llevar a los inversores a seguir la tendencia y comprar las acciones subyacentes. Por lo tanto, las acciones subyacentes pueden subir a medida que el precio de la garantía de suscripción esté sobrevaluado, lo que también lo hará. ayudar a que los warrants y la tendencia subyacente del precio de las acciones sean consistentes. El mismo principio se aplica a los warrants.
4. La creación y cancelación aumentará la liquidez del mercado de warrants y del mercado de valores al mismo tiempo
Por un lado, la creación de warrants y la recompra y cancelación de títulos. los warrants aumentarán la liquidez del mercado de warrants, por otro lado, la creación y cancelación de warrants aumentarán en gran medida la liquidez del mercado de warrants; aumentar la liquidez del mercado de valores subyacente.