Shen Nanpeng, nacido en Haining, provincia de Zhejiang, en 1967, obtuvo una licenciatura en la Universidad Jiao Tong de Shanghai y una maestría en la Universidad de Yale. Es el socio fundador y director de Sequoia Capital China y el fundador de Ctrip.com y Home Inns. Actualmente es presidente rotativo y director del Foro de Emprendedores de China, presidente de la junta directiva del Yale China Center, presidente de la Tianjin Equity Investment Association, vicepresidente de la Beijing Equity Investment Association y vicepresidente ejecutivo de la Shanghai Cámara de Comercio de Zhejiang.
JD.COM, Jumei Youpin lanzó su cotización, Vipshop adquirió Lefeng.com y Dianping recibió una inversión estratégica de Tencent. Estas deslumbrantes operaciones de capital están respaldadas por Sequoia China. En la ola de fusiones y adquisiciones y OPI, Sequoia Capital ganó mucho dinero. De la noche a la mañana, casi todos los círculos de PE en China hablaban de Sequoia Capital.
Sequoia Capital, fundada en Estados Unidos, es conocida como el "Rey del Venture Capital de Silicon Valley" y es famosa por sus inversiones en Internet. En 2005, Sequoia Capital, dirigida por Shen Nanpeng, entró en China por primera vez. Durante mucho tiempo, el diseño de Shen Nanpeng se ha centrado más en las industrias tradicionales y su reputación en China es mucho menor que la de la sede de Sequoia en Silicon Valley. Después de 2010, que fue el quinto año después de ingresar a China, Sequoia China comenzó a implementar Internet.
“Recientemente, la gente en el círculo está hablando de Sequoia, pero todo el mundo ha deificado demasiado a Sequoia China. Hasta donde sabemos, Sequoia Capital básicamente adopta el método de lanzar una amplia red en China. "La tasa de éxito es mucho menor que 1/4. Lo que se ve son todos proyectos exitosos. Todavía hay una gran brecha con la sede de Sequoia en términos de experiencia de inversión en Internet y rendimiento de la inversión", dijo una persona de Alibaba PE.
Desde que Shen Nanpeng llevó a Sequoia Capital a ingresar a China en 2005, ¿qué tipo de respuestas ha dado Shen Nanpeng en los últimos diez años?
Proyecto Guangsha 153. com, que posee 21 empresas que cotizan en bolsa.
Según las estadísticas mostradas en la página de inicio de Sequoia China, los reporteros de Financial Weekly muestran que Sequoia China invierte principalmente en cuatro sectores principales: bienes de consumo e industrias de servicios modernos, tecnología y medios, energía y protección del medio ambiente. industria de la salud, y otros.
Según las estadísticas de Wind, Sequoia ha invertido en 153 empresas en China, 21 de las cuales han cotizado en bolsa, con una tasa de salida de aproximadamente el 13,7%. Este desempeño de las inversiones parece no ser suficiente para ser admirado. Financial Weekly se comunicó muchas veces con los ejecutivos y relaciones públicas de Sequoia China a través de diversos métodos, pero al cierre de esta edición no se recibió ninguna respuesta específica.
Según otras estadísticas de Financial Weekly, desde que Sequoia China Fund entró en China en 2005, ha invertido un total de 186 veces, en 153 proyectos, incluidas 59 veces en software y servicios de Internet, y 49 veces en Otras inversiones relacionadas con Internet, se realizaron un total de 108 inversiones en el campo de Internet, lo que representa el 58%. Entre las 21 empresas que cotizan en bolsa, 12 son empresas de Internet.
"Shen Nanpeng ha invertido en casi 100 empresas en el campo nacional de Internet. Hay tantas empresas exitosas ahora. Es demasiado pronto para evaluar el éxito". dicho.
De las industrias tradicionales a Internet
Entre ellos, la inversión de Sequoia Capital en China ha estado lejos de ser digna del título de "Rey del capital riesgo de Silicon Valley" otorgado por la sede de Sequoia.
Si analizamos los proyectos específicos invertidos por Sequoia China en los últimos 10 años, podemos tomar el año 2010 como un hito. En 2006 y 2007, la frecuencia de las inversiones de Sequoia en China aumentó significativamente, a 27 y 30 veces respectivamente, pero el software y los servicios de Internet sólo representaron 4 veces cada uno. Otras son en su mayoría industrias tradicionales. La frecuencia de las inversiones se redujo significativamente en los dos años siguientes, con 16,8 sucursales, y la inversión en software y servicios de Internet se redujo aún más a 4 veces. En ese momento, Sequoia incluso comenzó a poner su mirada en el campo inmobiliario y a involucrarse en el campo de los servicios educativos. En este punto, Sequoia China parece ir en contra de la sede de Sequoia.
Después de 2010, la proporción de inversión en Internet se expandió gradualmente y parecía estar volviendo al camino correcto de Sequoia. Según las estadísticas de los periodistas de Financial Weekly (Sina Weibo @ Financial Weekly, plataforma pública WeChat money-week), en 2010 y 2011, Sequoia China aumentó repentinamente su intensidad de inversión, con una frecuencia de inversión de 33 y 37 veces respectivamente, alcanzando niveles históricos. Entre ellos, la inversión total en la industria de software y servicios de Internet llega a 33 veces. Incluso en otras industrias, la inversión se basa principalmente en Internet, como la venta minorista por Internet, el software de aplicaciones, el software de entretenimiento en el hogar, etc.
Afectada por el entorno macro en 2012, Sequoia China solo invirtió en 8 proyectos, 6 de los cuales estaban relacionados con Internet. En 2013, la inversión fue 19 veces mayor e Internet todavía ocupaba el primer lugar.
Esta lógica de inversión de regresar a la industria de Internet desde las industrias tradicionales fue interpretada por Shen Nanpeng como: "Lo que estamos haciendo es simplemente buscar nuevas demandas generadas por el aumento del consumo personal a medida que crece el PIB de China. Porque el mercado de bienes de consumo en los Estados Unidos maduró hace décadas y Sequoia solo puede centrarse en el desarrollo tecnológico, pero en China, además de los cambios tecnológicos, el desarrollo del mercado de consumo en sí también es una gran oportunidad ".
Y uno de los LP de Sequoia explicó que Sequoia ha tomado una ruta oportunista en China. Después de todo, para las empresas públicas extranjeras que ingresan a nuevos mercados, el desempeño es el rey.
En 9 años, China ha absorbido 654,38 mil millones +0,22 mil millones.
La información pública muestra que el equipo de Sequoia China actualmente administra aproximadamente 2 mil millones de dólares en fondos extranjeros y casi 4 mil millones de yuanes en fondos nacionales, invirtiendo en empresas de alto crecimiento en China.
Desde su entrada en China en 2005, según datos de Wind, Sequoia China ha gestionado 12 fondos, de los cuales 4 fondos tienen el mayor número de emisiones en 2010. Hasta el momento, todavía no se han recaudado dos fondos, a saber, Zhuhai Sequoia Fund y Wuxi Sequoia Hengye Fund, con escalas de recaudación de fondos de 6.543,8 millones de yuanes y 798 millones de yuanes respectivamente.
En general, el monto de recaudación de fondos de Sequoia China es inferior a 654,38 mil millones. El más grande es el Tianjin Sequoia Giant Fund, que recaudó hasta 2.050 millones y finalmente recaudó 2.600 millones. Desde septiembre de 2012, Sequoia China no ha recaudado nuevos fondos. Hasta el momento, Sequoia China *** ha gestionado 7.838 millones de yuanes.
Entonces, ¿cuánto dinero ha ganado Sequoia Capital en China en los nueve años transcurridos desde que entró en China?
Desde la perspectiva de los canales de salida, Sequoia sale principalmente a través de fusiones, adquisiciones y cotizaciones. Entre los 65.438+053 proyectos de inversión de Sequoia China, 265.438+0 se han incluido en Estados Unidos, Hong Kong y el continente. Al estimar uno por uno los ingresos por inversiones de estos 265,438+0 proyectos listados, se encontró que Sequoia China solo tiene estos 265,438+0 proyectos listados, y el ingreso neto total por inversiones es de aproximadamente 65,438+0,22 mil millones de yuanes.
Sin embargo, independientemente de los costos de varios proyectos fallidos y los costos laborales durante el período, los 21 proyectos listados con éxito de Sequoia China en los últimos 9 años han devuelto 654,38+0,2 mil millones de yuanes, solo 654,38+09,3 mil millones de yuanes. , mientras que la sede de Sequoia adquirió recientemente el 19% del capital social de WhatsApp con una inversión de sólo 60 millones de dólares, obteniendo una ganancia de casi 3 mil millones de dólares. En comparación con Sequoia America, las respuestas proporcionadas por el equipo de Sequoia China todavía tienen un largo camino por recorrer.
Los proyectos más rentables de Sequoia China son Qihoo 360 y Vipshop, con ganancias netas de 498 millones de dólares y 237 millones de dólares respectivamente.
Según el prospecto de Qihoo, Sequoia invirtió 6 millones de dólares en Qihoo 360 en 2006, a un precio de 50 centavos por acción. En la segunda ronda de inversión del 2006 de junio de 11, se invirtieron 10.000 dólares, 66 centavos por acción. El precio de las acciones de Qihoo 360 alcanzó los 34 dólares estadounidenses en su primer día de cotización, y Sequoia poseía el 8,5% de las acciones, por un valor de 505 millones de dólares. Según este cálculo, la inversión de 7 millones de dólares de Sequoia logró un retorno de 72 veces en 5 años, ganando 498 millones de dólares.
En 2010, Sequoia comenzó a invertir en Vipshop, inyectando 35 millones de dólares y unos ingresos netos de 237 millones de dólares. Aunque los ingresos por libros no son tan buenos como los de Qihoo 360, Sequoia Capital, como líder detrás de escena, arregló inteligentemente el paradero de Vipshop, Lefeng.com y Jumei Youpin, y obtuvo los ingresos máximos.
Por supuesto, Sequoia China también ha invertido en muchas empresas fallidas. La primera cotización de Sequoia Capital en China, Asia Media, tuvo un comienzo difícil. Aunque cotizó con éxito y obtuvo ingresos 7 veces mayores, se vio obligada a retirarse de la lista un año después debido al escándalo de malversación de fondos. Además, el desempeño insatisfactorio de Mecoxlane hizo que se convirtiera en una acción basura en el mercado de capitales.