El informe del tercer trimestre se publicó el 30 de junio de 2008. Los ingresos de la compañía de junio a septiembre fueron de 95,382 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 35,47% (debido a la entrada de la compañía En una gran cantidad de activos a granel seco a finales del año pasado, los datos deben convertirse según la proporción a finales de 2007 (lo mismo a continuación), el beneficio neto fue de 19.712 millones de yuanes.
2. Nuestro análisis y juicio
Desde que la empresa completó la adquisición de los activos a granel del grupo a finales de 2007, los ingresos y el rendimiento de la empresa cambiaron significativamente en los primeros tres trimestres. de 2008. Los datos comparativos de esta edición incluyen una comparación de los datos de carga seca a granel de 2007. Debido a la fluctuación del índice BDI, en los tres primeros trimestres, aunque los ingresos y el beneficio neto aumentaron un 36,5 y un 37% interanual respectivamente, hubo una caída significativa con respecto al trimestre anterior, siendo los ingresos y el beneficio neto - 2,69 y -30,76 respectivamente. Entre ellos, el beneficio empresarial principal cayó un 8% y los ingresos por inversiones cayeron un 49%, lo que resultó en una caída de beneficio total de 365.438 0 y una caída de beneficio neto de 365.438 0.
Creemos que el comercio de importación y exportación de China cayó al 20% interanual en el tercer trimestre de 2008, y el crecimiento del negocio tradicional de transporte de contenedores de la compañía se desaceleró. La razón principal de la fuerte caída en el desempeño de la compañía en el tercer trimestre fue que el índice de precios del transporte marítimo internacional BDI cayó desde su alto nivel, lo que resultó en una caída significativa en los precios del transporte, que fue la razón principal de la caída en el desempeño de la compañía. ingresos y rendimiento.
Lo que merece nuestra gran atención es que el índice BDI promedio en 2007 fue de 7068 puntos, en el primer semestre de este año fue de 8556 puntos, en julio-septiembre de 2008 fue de 7123 puntos y en junio de 2008 eran 65438-28 de octubre El índice BDI promedio diario es de 1897 puntos.
Los precios del transporte marítimo se han desplomado, con el BDI cayendo en más de 92 en sólo 5 meses desde 11.739 el 20 de mayo de 2008. Esta situación es poco común en la historia, lo que indica que la demanda de transporte de carga seca a granel de la economía global ha caído repentinamente. En los próximos años, la economía global inevitablemente se ajustará y la demanda de transporte de carga seca a granel disminuirá inevitablemente. Aunque la actual caída del BDI es excesiva, también es un reflejo temprano del mercado.
3. Sugerencias de inversión
Creemos que el negocio de la compañía depende en gran medida del negocio de carga seca a granel y que la desaceleración económica global tendrá un mayor impacto en la industria del transporte marítimo. Es inevitable que la industria del transporte marítimo entre en un período de ajuste en los próximos años. Después de una caída a corto plazo, el BDI se estabilizará gradualmente, pero será difícil volver a un máximo superior a los 6.000 puntos. Se estima que el BDI promedio en 2008 fue de 6.500 puntos, mientras que el BDI promedio en 2009 fue de 3.000 puntos. Si la estimación pesimista de BDI alcanza el nivel medio de 2.000 puntos (coste), esto tendrá un gran impacto en los ingresos y beneficios futuros de la empresa.
Estimamos que los ingresos de la empresa en 2008-2009 serán de 110,2 mil millones de yuanes y 8,68 mil millones de yuanes respectivamente, un aumento interanual de 17 y -21 respectivamente, y las ganancias netas fueron 20,3 mil millones y 3,3 mil millones respectivamente, un aumento interanual de 6 y una disminución de 85, aunque el beneficio por acción en 2008 fue de 6.544. Por lo tanto, las empresas que se dedican al transporte a granel se enfrentan al impacto de una fuerte caída de los precios del transporte marítimo. En 2009 se botará un gran número de nuevos barcos, lo que provocará un mayor exceso de oferta. la calificación de la empresa de "recomendación prudente" a "neutral".