1. Introducción a Vanke:
Vanke Enterprise Co., Ltd. se estableció en mayo de 1984, con el sector inmobiliario como su negocio principal y se encontraba entre las primer lote de cotizaciones públicas en China continental Una de las empresas. Desde el 365.438 de junio hasta el 31 de febrero de 2003, los activos totales de la empresa ascendían a 105.600 millones de yuanes y los activos netos a 47,01 billones de yuanes. 1988 65438 + febrero, la empresa emitió públicamente 28 millones de acciones, recaudó 28 millones de yuanes y sus activos y escala comercial se expandieron rápidamente. 1991 65438 + El 29 de octubre, las acciones A de la empresa cotizaron y cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En junio de 1991, la empresa recaudó 654,38+27 millones de yuanes mediante la colocación y emisión privada de 28,36 millones de nuevas acciones, y la empresa comenzó a desarrollarse en todas las regiones. A finales de 1992, se lanzó oficialmente el proyecto Shanghai Vanke City Garden. Se determinó que el desarrollo de proyectos residenciales masivos era el negocio principal de Vanke, y Vanke comenzó a ajustar su negocio. En marzo de 1993, la empresa emitió 45 millones de acciones B y cotizó en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 28 de mayo de 1993. El fondo de emisión de acciones b es de 456.5438+03.500 dólares de Hong Kong y se invierte principalmente en desarrollo inmobiliario, y se destaca aún más el negocio principal de bienes raíces. Desde junio de 2018 hasta junio de 2097, la empresa recaudó 383 millones de yuanes mediante aumento de capital y asignación de acciones, invirtiendo principalmente en desarrollo residencial en Shenzhen, impulsando el negocio inmobiliario de la empresa a un nivel superior. A principios de 2000, la empresa recaudó 625 millones de yuanes mediante aumento de capital y expansión de acciones, fortaleciendo aún más su fortaleza. En 2001, la empresa transfirió el 72% de las acciones que poseía directa e indirectamente Vanguard Department Store Co., Ltd. a China Resources Corporation y sus filiales, convirtiéndose en una empresa dedicada al sector inmobiliario. En junio de 2002, Vanke emitió bonos corporativos convertibles, recaudando fondos por 654,38+5 mil millones de yuanes, mejorando aún más su fortaleza financiera para desarrollar su principal negocio inmobiliario. La empresa ingresó al campo inmobiliario en 1988 y en 1992 identificó oficialmente el desarrollo residencial masivo como su negocio principal. A finales de 2002, había entrado en Shenzhen, Shanghai, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu, Wuhan, Nanjing, Changchun, Nanchang, Foshan y otros lugares para el desarrollo residencial. En 2003, Vanke entró sucesivamente en Anshan, Dalian, Zhongshan, Guangzhou, Dongguan y otros lugares.
2. Análisis de rentabilidad de Vanke A
La rentabilidad está relacionada con la rentabilidad de los inversores, es la garantía fundamental para que los acreedores recuperen sus créditos y es una capacidad vital de una empresa.
1. Análisis de los ingresos operativos
Los ingresos operativos son un reflejo integral de las capacidades de marketing de la empresa, la base de la rentabilidad y la base del desarrollo empresarial. Como puede verse en la tabla siguiente, el delta del río Perla y el delta del río Yangtze son las principales fuentes de ganancias. Inicialmente, la compañía formó un diseño interregional "3+X" centrado en el delta del río Yangtze, el delta del río Perla y el borde de Bohai, complementado con otras ciudades centrales económicas regionales. Las inversiones clave centradas en Shenzhen y Shanghai y la expansión continua en ciudades de segundo nivel son los principales factores que garantizan un rápido crecimiento del rendimiento.
Ingresos comerciales principales, beneficio neto y proporción del área de asentamiento en 2009
Región del delta del río Pearl 27,03% 37,16% 25,08%
Región del delta del río Yangtze 32,38%, 36,46% y 26,06%
Beijing, Tianjin y regiones 32,01% 18,77% 36,34%
Otros 8,58% 7,60% 12,52%
2. /p>
El costo del período es la capacidad de una empresa para reducir costos y está estrechamente relacionado con el nivel de tecnología, el diseño del producto, las economías de escala y los niveles de gestión de costos. En los tres años en que la tasa de crecimiento de los gastos operativos ha disminuido, la tasa de crecimiento de las ventas aún ha mantenido una tendencia ascendente, lo que no solo refleja la mejora de las ventas en el mercado, sino también la gran mejora del nivel de gestión de ventas. Como puede verse en el cuadro siguiente, la tasa de crecimiento de los gastos administrativos no es pequeña. La buena gestión es el núcleo del desarrollo empresarial, pero también debe controlarse adecuadamente. Debido a que la industria inmobiliaria requiere una gran cantidad de fondos como respaldo, los intereses de los préstamos bancarios se capitalizan y también hay grandes cantidades de depósitos bancarios. Por lo tanto, cuando Vanke tiene una gran cantidad de préstamos, sus gastos financieros son negativos y la gerencia debe prestar atención a mejorar la eficiencia de la utilización del capital.
Tabla de tasa de crecimiento de cada proyecto
2006-2007
El beneficio empresarial principal es 57,01% 39,04% 56,79%.
Gastos de explotación 66,48% 55,99% 41,83%
Gastos de administración 43,17% 0,48% 42,82%
Análisis de la composición del beneficio y del negocio principal
Análisis de la rentabilidad del negocio principal: Como se puede ver en la siguiente tabla, el margen de beneficio de las ventas brutas aumentó gradualmente de 2006 a 2009. En 2007, basándose en las expectativas de un auge de la oferta y la demanda del mercado, un aumento constante de los precios de la vivienda y la escasez de recursos de tierra en el mercado futuro, la empresa aumentó los precios de venta de algunos proyectos y el margen de beneficio bruto de los proyectos aumentó significativamente. El rendimiento sobre los activos netos en 2008 fue el más alto de los últimos años y la eficiencia ha logrado grandes avances. Los rendimientos escalonados de sus proyectos son estables y tienen una fuerte resistencia al riesgo, lo que suaviza el impacto de las fluctuaciones de la industria.
2006, 2007, 2008, 2009
El beneficio neto por ventas fue de 8,36 8,5 11,45 12,79.
Beneficio bruto de ventas 20,09 22,51 25,75 28,72
Análisis de la composición de los beneficios: como se puede observar en la tabla anterior, los principales beneficios empresariales de Vanke tienen una tendencia ascendente, entre los que se encuentra el negocio inmobiliario. es su principal fuente, y el margen de beneficio bruto mantiene una tendencia de crecimiento estable, mientras que es necesario fortalecer la rentabilidad del negocio de administración de propiedades. Después de 2006, el crecimiento del beneficio neto dependió en gran medida del crecimiento del beneficio operativo y la proporción de los ingresos por inversiones disminuyó significativamente. La proporción de ingresos y gastos netos no operativos está disminuyendo gradualmente.
4. Indicadores de rentabilidad
(1) Rentabilidad sobre activos y rentabilidad sobre activos netos. Ambos indicadores están aumentando (consulte el gráfico a continuación). Demuestra que la rentabilidad de la empresa mejora constantemente.
2006, 2007, 2008, 2009
La tasa de interés activa neta fue 4,65% 5,13% 5,65% 6,14%.
ROE 11,31% 11,53% 14,26% 16,25%.
(2) Indicadores operativos y flujo de caja por acción. La relación entre el flujo de caja operativo neto y el beneficio neto refleja la calidad de las ganancias corporativas. La siguiente tabla muestra que este indicador fluctúa mucho, lo que indica una falta de estabilidad en el flujo de caja y mayores riesgos. Esta incertidumbre se debe principalmente al aumento de los inventarios. Por lo tanto, Vanke debería fortalecer la gestión del flujo de caja, reducir los riesgos de mercado, mejorar la eficiencia operativa y garantizar la flexibilidad del desarrollo empresarial. Por ejemplo, en 2008, fortalecimos la gestión del ritmo de desarrollo de proyectos, aceleramos las ventas, adoptamos diferentes estrategias de arrendamiento y ventas para diferentes tipos, digerimos aún más el inventario de viviendas existentes y aceleramos la rotación de capital del proyecto; en 2009, implementamos la estrategia de "el efectivo es el rey"; Reducir el número de inicios y terminaciones de construcción a lo largo del año. Planificar, reducir el desembolso de efectivo y lograr buenos resultados.
2006, 2007, 2008, 2009
Índice operativo 0,62 1,19-2,73 0,34
Debido a la implementación de la política de dividendos en acciones 10 y 10 en 2006, En 2007, el beneficio por acción cayó bruscamente. Por lo tanto, los rendimientos reales para los accionistas siguieron aumentando. Este indicador ha mantenido una tendencia relativamente estable y aún puede mantener un cierto nivel de ganancias por acción a pesar de los continuos aumentos de capital, lo que indica que Vanke tiene una fuerte rentabilidad. En 2009, el flujo de caja promedio por acción de la industria fue de 0,404. Este indicador es bajo, debido principalmente a la expansión del capital social provocada por la conversión anual de los fondos de previsión en acciones. En segundo lugar, refleja la escasa capacidad de Vanke para obtener efectivo.
2006, 2007, 2008, 2009
Flujo de caja por acción 0,26-1,06 0,46 0,23
Resumen: Vanke tiene una fuerte rentabilidad, y este tipo de rentabilidad Tiene muy buena estabilidad. En la década de grandes cambios en la industria, Vanke siempre ha mantenido un alto nivel de rentabilidad. Además de la fuerte demanda del mercado, demuestra que tiene un alto nivel de capacidad de gestión y toma de decisiones. Además, unos valores bien regulados son también el secreto de su longevidad.
Usa tu ordenador para acceder a Internet