Determinación del tipo de cambio bajo el patrón oro
Como mercancía especial, es decir, el precio de la moneda, el tipo de cambio sólo puede formarse en la relación de oferta y demanda siguiendo el Principio de intercambio equivalente en la economía de mercado. El patrón moneda de oro es un sistema monetario típico de patrón oro. Según el sistema estándar de monedas de oro, los países utilizan el oro como material monetario y estipulan el contenido de oro de las monedas de oro unitarias. Al mismo tiempo, se estipula que las monedas de oro pueden acuñarse, fundirse e intercambiarse libremente por billetes de banco libremente, y que el oro puede fluir libremente hacia afuera y hacia las fronteras nacionales. Se puede observar que durante el período del estándar de las monedas de oro, las monedas de oro eran la principal moneda en circulación en varios países y podían usarse libremente para pagos y liquidaciones con el mundo exterior. Debido a que los materiales son los mismos, existe una base para comparar entre diferentes monedas. El contenido de oro de las monedas de oro es fijo. Aunque las formas y tamaños de las monedas de oro varían de un país a otro, su valor puede reflejarse en su contenido de oro, por lo que la comparación de precios entre dos monedas es la relación de su contenido de oro. Según el patrón oro, la relación entre el contenido de oro de dos monedas de oro se denomina paridad de la moneda, por lo que la paridad de la moneda es la base para determinar el tipo de cambio durante el período del patrón oro. Por ejemplo, durante el período del patrón oro, cuando cada moneda de 1 libra pesaba 123,2447 granos y la pureza era de 22 kilogramos de oro, el oro puro contenido en cada libra era 113,438+06 granos (123,47×22. El peso de las monedas de oro por 1 dólar estadounidense en ese momento vale 25,8 granos y la pureza es del 90% (9/10), por lo que el contenido de oro del dólar estadounidense es 23,22 granos. Por lo tanto, la paridad perfecta entre la libra esterlina y el dólar estadounidense es: 1. Libra británica = 113,0016÷23,22 = 4,8665 dólares estadounidenses. Los puntos de producción y entrada del oro siempre se convierten en puntos de pérdida del oro. Sólo cuando el tipo de cambio del mercado se desvía en cierta medida de la valoración legal, el oro se exportará o importará a un país. El límite de cantidad está determinado por el costo de transporte de oro. Por ejemplo, suponiendo que el costo de transportar 1 libra de oro entre el Reino Unido y los Estados Unidos, incluidos los costos de transporte, el seguro y los intereses, es de $0,03, entonces, para los fabricantes estadounidenses que participan. en el comercio con Gran Bretaña, el punto de pérdida de oro es:
El punto de exportación de oro = el tipo de cambio entre la libra esterlina y el dólar estadounidense + 0,03
El punto de exportación de oro = el. tipo de cambio entre la libra esterlina y el dólar estadounidense: 0,03.
La razón por la que el punto de entrega del oro es el tipo de cambio es que durante el período del patrón oro había dos. Métodos de liquidación externa: efectivo y no efectivo Debido a que el transporte de oro es riesgoso y requiere pago, la gente lo elegirá cuando la fluctuación del tipo de cambio cerca de la paridad de la moneda no exceda el costo del transporte del oro. las fluctuaciones de las tasas exceden el costo de transporte del oro, es más probable que las personas elijan la liquidación en efectivo, es decir, en lugar de comprar y vender divisas, transportan oro directamente para el pago. Punto de pérdida de oro El mecanismo de ajuste automático de la balanza de pagos internacional El punto de pérdida de oro no es solo un mecanismo para garantizar la estabilidad del tipo de cambio, sino también un mecanismo para garantizar la balanza de pagos internacionales de varios países. El oro se puede distribuir razonablemente entre países donde no es factible. El mecanismo operativo específico aquí es el oro, el precio y el intercambio internacional. determinación del tipo de cambio según el estándar del papel moneda
La determinación del tipo de cambio según el sistema de Bretton Woods se basa en la paridad del oro /p>
La base para determinar los tipos de cambio según el estándar actual del papel moneda es el poder adquisitivo. paridad.
La llamada paridad de poder adquisitivo significa que el tipo de cambio de dos monedas depende de la relación de su poder adquisitivo. Es el recíproco del nivel general de precios, por lo que el tipo de cambio de las dos. Las monedas de los países dependen de la relación entre los niveles de precios de los dos países. Esta es la paridad de poder adquisitivo relativo comúnmente utilizada. El tipo de cambio en el período de cálculo de diseño es R1 y el tipo de cambio en el período estándar (período base) es R0. , la tasa de inflación del país A es Ia y la tasa de inflación del país B es Ib. Por lo tanto, la fórmula para calcular el tipo de cambio utilizando la paridad del poder adquisitivo relativo es la siguiente
(B) La base. para determinar el tipo de cambio según el sistema de patrón de barra de oro y patrón de cambio oro.
Durante la Primera Guerra Mundial, el patrón oro sufrió graves daños. Después de la guerra, algunos países que querían restaurar el patrón oro establecieron el patrón de lingotes de oro y el patrón de cambio de oro. Estos patrones de lingotes de oro se debilitaron gravemente y no había monedas de oro en circulación. Por lo tanto, el papel de la paridad de la casa de moneda como base para determinar los tipos de cambio se vio gravemente debilitado y el punto de entrega del oro no existía. En estos dos sistemas monetarios, el tipo de cambio entre las dos monedas está determinado por la proporción del contenido de oro representado por los billetes. Esta proporción se denomina paridad legal, que es una manifestación de la paridad de la moneda.
El tipo de cambio fluctúa alrededor de la paridad legal, pero el rango de fluctuación ya no está limitado por el punto de entrada y el punto de salida de oro, sino que está regulado y mantenido por el gobierno.
En segundo lugar, la determinación del tipo de cambio durante la circulación de los billetes
(1) El período en el que los billetes tienen contenido legal de oro
1 La paridad del oro es la base. para la determinación del tipo de cambio.
En los primeros días de la circulación de billetes, los billetes tenían un contenido de oro legal (es decir, el valor representado por los billetes lo determinaban los gobiernos basándose en el contenido de oro de las monedas metálicas que circulaban en el pasado y estaba estipulado en forma jurídica). La relación entre el contenido legal de oro de las dos monedas se denomina paridad del oro y es la base para determinar el tipo de cambio durante este período (en el caso de circulación de papel moneda con tipo de cambio fijo).
En ese momento, el gobierno monopolizaba la emisión de billetes mediante decretos y estipulaba el contenido de oro de los billetes en forma legal con referencia al valor original de las monedas de oro. Por tanto, el contenido de oro es el valor nominal o legal que representan los billetes. Es decir, el valor que representan los billetes en circulación durante este período se expresa conceptualmente como una determinada cantidad de oro. Por ejemplo, en 1934, el gobierno de Estados Unidos estipuló que el contenido de oro de cada dólar estadounidense era 0,888671 gramos de oro puro. En otras palabras, el valor de 1 billete de dólar estadounidense en circulación equivalía a 0,88671 gramos de oro. De manera similar, el gobierno británico estipula que el contenido de oro de cada libra es de 3,881344 gramos de oro puro, es decir, el billete de 1 libra en circulación representa el mismo valor que 3,881344 gramos de oro. Por lo tanto, en las condiciones de circulación de papel moneda, cuando el valor real representado por el billete unitario es consistente con el contenido legal de oro nacional, la comparación del contenido legal de oro de las dos monedas, es decir, la paridad del oro, es la base. para determinar el tipo de cambio. Por ejemplo: 1 libra = 3,881344÷0,88671 = 4,37 dólares estadounidenses, entonces 4,37 es la base para determinar el tipo de cambio entre libras y dólares estadounidenses. El tipo de cambio entre la libra esterlina y el dólar estadounidense fluctúa alrededor de la paridad del oro dentro de un rango específico bajo la influencia de la oferta y la demanda de divisas.
2. El gobierno está obligado a mantener la fluctuación del tipo de cambio dentro del rango prescrito.
Según el Acuerdo de Bretton Woods, las monedas de cada país miembro están vinculadas al dólar estadounidense, y el rango de fluctuación del tipo de cambio frente al dólar estadounidense es un 1% por encima o por debajo de la paridad del oro. , las autoridades de cada país están obligadas a intervenir en el mercado de divisas para mantener la estabilidad del tipo de cambio.
(2) Los billetes no indican el contenido en oro ni la fecha de caducidad.
Después de 1973, los gobiernos de todo el mundo ya no regulan el contenido de oro de la moneda. La capacidad de los billetes para comprar una determinada cantidad de bienes se refleja en el valor real que representan los billetes en circulación. La relación entre los valores representados por los billetes, o la relación entre el poder adquisitivo de las dos monedas, es decir, la paridad del poder adquisitivo, se convirtió en la base para determinar el tipo de cambio durante este período (bajo la circulación de billetes con tipo de cambio flotante). ). El tipo de cambio flota libremente bajo la influencia de la oferta y la demanda de divisas.
Durante este período, con la desintegración del sistema de Bretton Woods, varios países implementaron en general un sistema de moneda crediticia. Los gobiernos ya no regulan el contenido de oro de los billetes y el valor de los billetes ya no se refleja en el contenido de oro. Restringido por las leyes de circulación monetaria, en la circulación de billetes, el valor de las mercancías se expresa como precio en su propia unidad de medida. Cuando todas las mercancías expresan su valor de cambio a través del papel moneda, el papel moneda también refleja directamente el valor de todas las mercancías que representa. En otras palabras, la capacidad de los billetes para comprar una determinada cantidad de bienes se refleja en el valor representado por los billetes en circulación, y el valor de las tres mesas reemplazadas por billetes se refleja en el poder adquisitivo de los billetes. Según el principio de cambio equivalente, la base objetiva para la relación de cambio de dos monedas debe ser la comparación del poder adquisitivo de las dos monedas, también conocida como paridad de poder adquisitivo. Básicamente refleja la comparación del valor real representado por los dos billetes en circulación, por lo que, en el sistema de moneda de crédito, la paridad del poder adquisitivo generalmente se considera la base para determinar el tipo de cambio.