Informe de análisis de acciones farmacéuticas de Jiangzhong
Hay miles de acciones A en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen de mi país. Después de diez años de altibajos, los inversores se han vuelto cada vez más maduros. El ascenso y caída general de las acciones individuales en los primeros días se ha desarrollado hasta el presente y se ha despedido por completo de la era del ascenso y la caída. Según el análisis de mercado de los últimos dos años, la proporción de acciones en alza en cada mercado en alza es solo aproximadamente la mitad, y las acciones que superan al mercado son aún más raras. Incluso si muchas personas juzgan correctamente la tendencia general, fallan debido. al sesgo de selección de acciones, todavía no puede obtener ganancias, lo que demuestra la importancia de la selección de acciones para los inversores.
Entonces, ¿cómo elegir una acción? ¿Qué indicadores técnicos deben examinarse?
Las estrategias básicas de selección de acciones son: descubrimiento de valor, selección de acciones de alto crecimiento, análisis técnico de selección de acciones y carteras de inversión (fondos indexados) basadas en el índice amplio del mercado. El análisis básico y la selección de acciones consisten en llevar a cabo un análisis de la industria y el ciclo de desarrollo de la empresa, un análisis de la posición competitiva, el funcionamiento y la gestión de la empresa, un análisis financiero de la empresa, las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa y previsiones de beneficios, y descubrir que la empresa ha existido o posibles problemas importantes, combinado con la selección de acciones del indicador de relación precio-beneficio.
Tome Jiangzhong Pharmaceutical como ejemplo y analice su valor en detalle.
1. La industria y el ciclo de desarrollo de la empresa
El nivel de desarrollo y la velocidad de cualquier empresa están estrechamente relacionados con la industria en la que opera. En términos generales, cualquier industria tiene su propio ciclo de vida de surgimiento, desarrollo y declive. El tiempo que la industria pasa por estas cuatro etapas varía. Normalmente, cuando las personas eligen acciones individuales, deben considerar la industria afectada. Por factores, trate de elegir acciones en industrias de alto crecimiento y evite elegir acciones y marcas en industrias en decadencia. Jiangzhong Pharmaceutical ha experimentado un período de rápido crecimiento durante 11 años y ahora ha entrado en un período de madurez. En los últimos años, después de experimentar más de diez veces de locura, se estabilizó. Otro ejemplo es la acción de gran capitalización New Steel Alum en la Bolsa de Valores de Shanghai. Aunque pertenece a la industria del acero que se considera una industria en decadencia, debido a su buen funcionamiento y nivel de gestión, logró un impresionante desempeño en el crecimiento de las ganancias netas. más del 100% en 1998, lo que demuestra que la industria en decadencia Las empresas en ascenso aún pueden aparecer en la industria. Los hechos anteriores muestran que el ciclo de desarrollo de la industria y el ciclo de desarrollo de la propia empresa a veces pueden ser muy diferentes. Al seleccionar acciones, los inversores no sólo deben considerar el ciclo de la industria, sino también analizar cuestiones específicas en detalle.
En nuestro país, debido al pequeño tamaño de las empresas, la débil capacidad para resistir riesgos y las fuertes ideas de gestión a corto plazo, es más difícil lograr un desarrollo sostenible, estable y a largo plazo de las empresas cotizadas. suelen ser de corta duración. Hay más, pero Jiangzhong Pharmaceutical Company es más grande
2. Análisis de la posición competitiva y de la situación operativa y de gestión de la empresa
La ley de la economía de mercado es la supervivencia del más fuerte. Las empresas sin ventajas competitivas están destinadas a reducirse y morir gradualmente con el tiempo sólo estableciendo ventajas competitivas. pasando continuamente Sólo tomando diversas medidas, como actualizaciones tecnológicas y desarrollando nuevos productos para mantener esta ventaja, la empresa puede existir durante mucho tiempo y las acciones de la empresa tienen un valor de inversión a largo plazo. El factor principal que determina la posición competitiva de una empresa es el nivel técnico de la empresa, seguido del nivel de gestión de la empresa. Además, las capacidades de desarrollo de mercado y la participación de mercado, la eficiencia de escala, las reservas de proyectos y las capacidades de desarrollo de nuevos productos también son aspectos importantes que determinan la posición competitiva de una empresa. competitividad. Analizar la posición competitiva de la empresa puede darnos una comprensión perceptiva del desarrollo futuro de la empresa. Además, también es necesario analizar el funcionamiento y gestión de la empresa, partiendo principalmente de los siguientes aspectos: calidad y capacidad del personal directivo, eficiencia operativa corporativa, sistemas de gestión interna, uso racional de talentos, etc. Al analizar la posición competitiva, el funcionamiento y la gestión de la empresa, podemos tener una comprensión más profunda de las cualidades básicas de la empresa, lo que resulta de gran ayuda para los inversores en sus decisiones de inversión.
3. Análisis financiero de la empresa
Si el análisis de la posición competitiva, el funcionamiento y la gestión de la empresa es principalmente un análisis cualitativo, entonces el análisis financiero de los estados financieros de la empresa es un análisis cuantitativo de la situación de la empresa.
Cuatro. Perspectivas de desarrollo futuro de la empresa y previsión de beneficios
Los inversores pueden analizar exhaustivamente todos los aspectos de la situación de la empresa y hacer una estimación básica de las perspectivas de desarrollo futuro de la empresa. El método de análisis considera principalmente los aspectos presentados anteriormente.
Además, los beneficios de la empresa para el siguiente período o períodos se pueden predecir analizando la producción de productos, los costos, los márgenes de beneficio, los diversos gastos y otros factores de la empresa, a fin de hacer una cierta estimación del valor intrínseco de la empresa. Debido a que este trabajo es altamente profesional, generalmente lo llevan a cabo analistas profesionales. Aunque a los inversores comunes les resulta difícil predecir las ganancias, aún pueden hacer una estimación aproximada basada en la información que tienen, lo que es útil para tomar decisiones de inversión en la selección de acciones. .
5. Descubrir los principales problemas existentes o potenciales en la empresa
A la hora de seleccionar acciones, además de realizar un análisis detallado de otros aspectos de la empresa, también debemos analizar el informe anual de la empresa, el informe intermedio y otros tipos de información divulgada. Analizar, descubrir problemas importantes existentes o potenciales en la empresa, ajustar oportunamente las estrategias de inversión y evitar riesgos. Dado que cada empresa se encuentra en una industria, ciclo de desarrollo, entorno empresarial, región, etc. diferente, los problemas existentes también serán diferentes. Debemos hacer un análisis específico de la situación de cada empresa. No existe un modelo de análisis fijo, sino problemas generales. tienden a presentarse en los siguientes aspectos:
1. Hay grandes problemas en la producción y operación de la empresa, e incluso es difícil continuar operando.
La empresa tiene grandes problemas en su producción y operación, y es difícil mantener las operaciones en curso. incluso insolvente y al borde de la quiebra y del cierre.
2． La empresa tiene litigios importantes
La empresa tiene litigios importantes por deudas o responsabilidad solidaria por garantías, etc., que involucran cantidades enormes una vez que la deuda se establezca y se pague dentro de un plazo, será grave. afectar las ganancias de la empresa y tener un impacto significativo en la producción y las operaciones, la reputación de la empresa también puede verse gravemente dañada. Las empresas más serias también pueden correr el riesgo de quiebra.
3. El proyecto de inversión fracasa y la empresa sufre grandes pérdidas
La empresa utiliza fondos recaudados o fondos de deuda para invertir en proyectos debido a estimaciones previas insuficientes, cambios importantes en el entorno de inversión, cambios en las ventas de productos o dificultades técnicas. Por diversas razones, los proyectos de inversión fracasaron, la empresa sufrió grandes pérdidas y las previsiones de beneficios futuros de la empresa cambiaron significativamente.
4. Descubra los principales problemas a partir de indicadores financieros
Los principales problemas de la empresa se pueden encontrar a partir de algunos indicadores financieros. (1) El valor absoluto y la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar son enormes y la tasa de rotación de las cuentas por cobrar es demasiado baja, lo que indica que la empresa puede tener problemas importantes para cobrar las cuentas (2) El enorme aumento del inventario y la disminución de las cuentas por cobrar; Es probable que la tasa de rotación de inventario Si hay un problema con las ventas de productos de la empresa y hay una acumulación de productos, es mejor analizar más a fondo si se trata de un aumento de las materias primas o de un aumento sustancial de los productos terminados. La cantidad de transacciones relacionadas es enorme, o la empresa matriz de la empresa que cotiza en bolsa ocupa una gran cantidad de fondos de la empresa que cotiza en bolsa, o las ventas de la empresa que cotiza en bolsa La mayor parte de las ganancias provienen de la empresa matriz y las ganancias pueden ser falsas. pero las transacciones relacionadas deben analizarse cuidadosamente. Tal vez todas las transacciones sean normales y legales (4) Las ganancias son falsas. Es difícil para los inversores comunes encontrar este problema, pero hay algunas pistas, como la red. las ganancias provienen principalmente de ganancias comerciales no principales, o el entorno operativo de la empresa no ha sufrido cambios importantes, pero la ganancia neta aumentó repentinamente significativamente en un año determinado, etc. Con la implementación de las leyes de valores de mi país y la mejora de las medidas regulatorias, Se espera que estos problemas que han afectado a los inversores mejoren gradualmente.
6. Selección de acciones basada en indicadores de relación precio-beneficio
Utilizando métodos de análisis básicos, podemos determinar el precio razonable de la empresa a través de indicadores como el beneficio por acción y la relación precio-beneficio, así como una consideración integral. del sector de la empresa, el tamaño del capital social, las perspectivas de desarrollo de la empresa y otros factores. Si el precio está infravalorado, se puede utilizar como acción alternativa y comprar en el momento adecuado.
En este método, la relación precio-beneficio es el indicador de referencia más importante. No existe un estándar absoluto sobre dónde debería estar la relación precio-beneficio. Las relaciones precio-beneficio promedio de distintos países y regiones varían mucho. La relación precio-beneficio promedio de los mercados de valores en los países europeos y americanos a menudo se mantiene en 20. En Japón, es aproximadamente 60 veces. En los últimos años, la relación precio-beneficio promedio de los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen de mi país ha aumentado. fluctuó en el rango de 30 a 50 veces. En términos generales, alrededor de 30 veces es una zona de bajo riesgo, aproximadamente 50 veces es una zona de alto riesgo desde la perspectiva del valor de la inversión, si tomamos el depósito bancario a un año. Si consideramos que la tasa de interés es la tasa de rendimiento libre de riesgo, en el mercado de valores nos resulta aceptable un nivel de ingresos superior a esta tasa de rendimiento. Por ejemplo, utilizamos la relación precio-beneficio actual de 26,5 veces correspondiente a la tasa de rendimiento. La tasa de interés actual de los depósitos bancarios a un año del 3,78% como estándar para juzgar el valor de la inversión en acciones puede considerarse que las acciones inferiores a esta relación precio-beneficio están infravaloradas y tienen valor de inversión. Sin embargo, si sólo consideramos el problema desde esta perspectiva, estamos obligados a cometer errores, porque la relación precio-beneficio se ve muy afectada por algunos factores. En primer lugar, el nivel de la relación precio-beneficio está estrechamente relacionado con la industria en la que opera la empresa. Además, el hecho de que la empresa esté creciendo rápidamente o no tiene un impacto significativo en la relación precio-beneficio. Como dice el refrán, comprar acciones es comprar el futuro de una empresa. Una acción con buenas expectativas para el futuro naturalmente tendrá un precio alto. Cuanto mejores sean las perspectivas futuras de la empresa y mayor su potencial de crecimiento, mayor será la relación precio-beneficio. Entonces, ¿cómo medir este factor? Introducimos aquí el concepto de relación precio-beneficio dinámica. A partir de la fórmula de relación precio-beneficio, podemos ver que la relación precio-beneficio es la relación entre el precio de las acciones y los cambios en las ganancias por acción. Las ganancias por acción hacen que la relación precio-beneficio cambie en la dirección opuesta. Con base en la diferencia en los rendimientos de las acciones, podemos calcular tres tipos de relaciones P/E, a saber, la relación P/E I, P. relación /E II, y relación P/E III.
Relación P/E I = precio de las acciones durante el período de revisión/ganancias por acción del año anterior
Relación P/E II = precio de las acciones durante el período de revisión/medio plazo ganancias por acción × 2
Relación P/E III = precio de las acciones del período de revisión/ganancias esperadas por acción para este año
La relación P/E I se basa en el supuesto de que la empresa Las ganancias por acción durante el período de revisión son las mismas que las ganancias por acción del año anterior, y las ganancias por acción del año anterior en realidad no pueden reflejar verdaderamente el desempeño actual de la empresa y la rentabilidad, por lo tanto, la relación P/E. no puede reflejar verdaderamente el nivel real de la relación P/E y su papel se reduce considerablemente. Aunque cada una de las tres relaciones precio-beneficio tiene sus propias deficiencias, después de todo es una base importante para la inversión. Cuando combinemos los tres tipos de relaciones precio-beneficio, consideraremos el problema de manera más integral. Del análisis anterior, podemos ver que la relación P/E se ve afectada por muchos factores, por lo que la relación P/E debe verse dialécticamente, y la relación P/E y el crecimiento deben considerarse juntos. Entre empresas con potencial de crecimiento similar, se deben seleccionar acciones con relaciones P/E bajas. Si una empresa tiene un buen potencial de crecimiento, aún es posible intervenir incluso si la relación P/E es mayor.