Cabe señalar que el flujo de caja operativo de la empresa es deficiente. El flujo de caja operativo en los primeros tres trimestres fue de -565.438+04.500 yuanes, una disminución interanual de 65.438+065.438+07,6%. La explicación de la empresa es: la escala de ventas de la empresa ha aumentado y los fondos para el desarrollo del mercado han aumentado. Además, deudas de hasta 2.000 millones de yuanes también pueden obstaculizar el desarrollo futuro de la empresa. Sin embargo, a medida que China entre gradualmente en el ciclo de recortes de tasas de interés, esperamos que la situación financiera de la compañía mejore gradualmente.
Optimista sobre las perspectivas de desarrollo del negocio farmacéutico. La industria farmacéutica ha experimentado muchos cambios en los últimos años. En primer lugar, la concentración industrial está aumentando gradualmente. Creemos que bajo la influencia de las políticas de licitación y el uso de métodos logísticos modernos, el destino de las pequeñas empresas comerciales está en peligro y sus cuotas de mercado se concentrarán gradualmente en los líderes regionales. En segundo lugar, la eficiencia de utilización de la industria ha mejorado gradualmente. Aunque el margen de beneficio bruto de toda la industria todavía tiene una tendencia a la baja, el margen de beneficio neto ha tenido una tendencia ascendente desde 2005, lo que indica que la eficiencia operativa de toda la industria está mejorando gradualmente. Sin embargo, creemos que el negocio farmacéutico se verá relativamente menos afectado por la reforma médica. Predecimos que a medida que la reforma médica entre en la zona de aguas profundas, el patrón de interés original de la medicina se verá afectado en mayor o menor medida, en particular, la implementación del sistema de medicina esencial tendrá un cierto impacto en el patrón de producción original; , lo que afectará al futuro de los fabricantes farmacéuticos. El modelo de beneficios es incierto. Sin embargo, estimamos que la industria farmacéutica tendrá menos influencia en la reforma médica y las perspectivas de la industria siguen siendo buenas. Se espera que la industria mantenga un nivel de crecimiento del 18% en los próximos años.
Shanghai ha establecido la industria farmacéutica como una industria de desarrollo clave en los próximos años. Como actor importante, creemos que la empresa se beneficiará significativamente de esto. En una etapa inicial, el SIC se instaló oficialmente en el SIC. Huayi Group e Industrial Investment Group, que originalmente poseían el 30% de las acciones de SIC, transfirieron sus acciones a SIC. Esta transferencia de capital significa que la competencia por el capital de Shanghai Pharmaceutical Group ha llegado a su fin. Creemos que esta transferencia de capital afectará principalmente a los siguientes aspectos: primero, es beneficiosa para el desarrollo futuro de Shanghai Pharmaceutical Group, porque la disputa de capital original ha mantenido a la empresa en un estado de desorden, y la entrada de nuevos líderes ayudará El trabajo avanza gradualmente. Al mismo tiempo, Shanghai Pharmaceuticals Group puede reiniciar su plan general de cotización, largamente retrasado, pero predecimos que si cotiza en general, puede haber una reorganización interna antes de cotizar, lo que llevará algún tiempo; En tercer lugar, para estar en una posición favorable para la cotización general de Shanghai Pharmaceuticals Group en el futuro, creemos que Shanghai Pharmaceuticals y la dirección de Shanghai Pharmaceuticals trabajarán arduamente para mejorar las condiciones operativas de las empresas que cotizan en bolsa existentes.
Con base en el análisis anterior, creemos que las condiciones operativas de la compañía en 2008 definitivamente serán mejores que las de 2007. Se espera que las ganancias por acción de la compañía en 2008 y 2009 sean de 0,2 yuanes y 0,3 yuanes respectivamente. Al mismo tiempo, el precio de las acciones de la compañía ha entrado gradualmente en una zona segura después de experimentar una caída temprana. Por lo tanto, otorgamos a la empresa una calificación de inversión de "sobreponderación" y un precio objetivo de 6 yuanes para los próximos 12 meses.
Antecedentes: Shanghai Pharmaceuticals logró un beneficio neto de 34.637.3793 yuanes y un beneficio básico por acción de 0,0609 yuanes en el tercer trimestre de este año, ambos con un aumento del 63,80% respecto al mismo periodo del año pasado. La compañía logró un beneficio neto de 79.809.365.438+02,27 millones de yuanes en los tres primeros trimestres de este año, con un beneficio por acción de 0,1402 yuanes. En el tercer trimestre de este año, el beneficio bruto de la empresa aumentó un 47,74% interanual y los gastos de ventas aumentaron un 59,28% interanual. Esto se debió al aumento sustancial de la escala de ventas y al ajuste del. perímetro de consolidación. Además, los ingresos por inversiones de la empresa aumentaron un 231,56% interanual, principalmente debido a los ingresos procedentes de la transferencia de capital del proyecto conjunto Lingqian Shanghai-China.