Los valores son un término colectivo para varios certificados de acciones económicas. Por lo tanto, el mercado de valores amplio se refiere al lugar donde se emiten y negocian todos los valores. ¡Echemos un vistazo al surgimiento y desarrollo del mercado de valores!
Primero, el surgimiento del mercado de valores
(1) La formación del mercado de valores se benefició del desarrollo de la producción socializada a gran escala y de la economía mercantil.
(2) La formación del mercado de valores se benefició del desarrollo del sistema de acciones.
(3) La formación del mercado de valores se beneficia del desarrollo del sistema crediticio.
En segundo lugar, la etapa de desarrollo del mercado de valores
(1) Etapa embrionaria
En las ciudades comerciales italianas de los siglos I y XV, el comercio de valores se realizaba principalmente papel comercial de comercio.
En 2.1602, se estableció la primera bolsa de valores del mundo en Ámsterdam, Países Bajos.
3. Jonathan’s Café en Chase Alley, Londres, el antecesor de la Bolsa de Valores de Londres.
4. El mercado de valores estadounidense comenzó con la compra y venta de bonos gubernamentales.
5.1790, la primera bolsa de valores de Estados Unidos: la Bolsa de Valores de Filadelfia.
(2) La etapa inicial de desarrollo: principios del siglo XX.
(C) Estancamiento: Crisis económica mundial
(D) Fase de recuperación: Desde la Segunda Guerra Mundial hasta la década de 1960.
ㅤEtapa de desarrollo acelerado: década de 1970 hasta la actualidad.
Tres. El estado de desarrollo y las tendencias del mercado internacional de valores
(1) Integración del mercado de valores
Inversores como personas jurídicas
Los inversores institucionales incluyen principalmente fondos mutuos abiertos , fondos de inversión cerrados, fondos de pensiones, fondos de seguros, fondos fiduciarios, fondos de cobertura y fondos de capital riesgo.
(3) Profundizar la innovación financiera
(4) Operación mixta de instituciones financieras
La Ley de Modernización de Servicios Financieros de EE. UU. de 1999.11.4 derogó la Ley Glass de 1933, marcando el fin del sistema de segmentación en la industria financiera.
(5) Reorganización y corporatización de la bolsa
(6) Conexión en red del mercado de valores
La Bolsa Mercantil de Chicago fue la primera en utilizar el sistema electrónico BLOBEX sistema de comercio.
(7) Los riesgos financieros son complejos.
(8) Supervisión financiera cooperativa.
1. Desapalancamiento de las instituciones financieras
2. Reforma regulatoria financiera
En la década de 1980, el movimiento de liberalización financiera en los países occidentales tuvo como objetivo relajar los controles financieros.
3. Fortalecer aún más la cooperación financiera internacional: mecanismo de coordinación del G20.
4. Una breve historia del desarrollo del mercado de valores de China.
(1) Antigua Bolsa de Valores de China
1. Las primeras acciones fueron acciones extranjeras.
2. Las primeras instituciones de comercio de valores: la Bolsa de Valores de Shanghai y la Bolsa MCC de Shanghai operadas por inversores extranjeros.
En 3.1872, China Overseas Investment Co., Ltd. fue la primera empresa anónima del país.
4.1914 Ley de Comercio de Valores del Gobierno de Beiyang
5.1917, el Gobierno de Beiyang aprobó la Bolsa de Valores de Shanghai para iniciar el negocio de valores.
6. La Bolsa de Valores de Pekín, fundada en el verano de 1918, fue la primera bolsa de valores fundada por China Minsheng Investment Corporation.
7. En 1920,7, se estableció la Bolsa de Valores de Shanghai, que era la bolsa de valores más grande en ese momento.
8. Más tarde, aparecieron una tras otra la Bolsa Huashang de Shanghai, la Bolsa de Productos Básicos de Qingdao y la Bolsa Empresarial de Tianjin.
(2) El mercado de valores de la Nueva China
1. El surgimiento del mercado de capitales de la Nueva China (1978-1992)
(1) A principios de los años 80, En el piloto del sistema de acciones, aparece la acción.
②En 1981 se reinició la emisión de bonos del Tesoro, y en 1982 y 1984 aparecieron bonos corporativos y bonos financieros.
③En 1987,9, se estableció la Shenzhen Special Economic Zone Securities Company, la primera compañía de valores profesional del país.
④ El 19 de diciembre de 1990 se creó la Bolsa de Valores de Shanghai; el 3 de julio de 1991 se creó la Bolsa de Valores de Shenzhen.
⑤ En 1991, se abrió el mercado mayorista de cereales de Zhengzhou y se introdujo el mecanismo de negociación de futuros. Este fue el comienzo sustancial de la negociación de futuros en la Nueva China.
⑥1992.10, la Bolsa de Metales No Ferrosos de Shenzhen lanzó el primer contrato de futuros estandarizado en China: el contrato estándar especial de futuros de aluminio.
⑦ En 1993, el programa piloto de emisión de acciones se promovió oficialmente en todo el país desde Shanghai y Shenzhen.
2. La formación y desarrollo inicial del mercado de capitales nacional (1993-1998)
① En 1992.10, se establecieron la Comisión de Valores del Consejo de Estado y la Comisión Reguladora de Valores de China. .
② En 1997.11, el sistema financiero de mi país aclaró aún más los principios de operación y gestión separadas de la banca, los valores y los seguros.
③En abril de 1998, se abolió la Comisión de Valores del Consejo de Estado y la Comisión Reguladora de Valores de China se convirtió en la autoridad reguladora de los mercados nacionales de valores y futuros.
④En 1991, había fondos que invertían en valores, futuros y mercados inmobiliarios, que se clasificaron como "fondos antiguos".
3. Estandarizar y desarrollar aún más el mercado de capitales (1999-2007)
① La Ley de Valores se promulgó en diciembre de 1998 y se implementó en julio de 1999. New China 1 estandarizó la emisión y negociación de valores y confirmó el estatus legal del mercado de capitales.
②Después del establecimiento de un sistema de supervisión centralizado y unificado en 1998, se implementó un sistema de responsabilidad de "supervisión local, responsabilidades claras, responsabilidades asignadas a individuos y cooperación mutua".
(3) En 2002, la Comisión Reguladora de Valores de China estableció una agencia adicional especializada en manipulación del mercado e investigaciones de uso de información privilegiada, y en 2007 estableció un sistema de inspección con comando centralizado y unificado.
④ A partir de 2001, el mercado de capitales entró en una fase de ajuste que duró cuatro años.
⑤ El 31 de enero de 2004, el Consejo de Estado emitió las "Varias Opiniones sobre la Promoción de la Reforma, la Apertura y el Desarrollo del Mercado de Capitales", sentando las bases para una nueva ronda de reforma y desarrollo del mercado de capitales.
⑥Después de 2006, el surgimiento del mercado de juntas directivas de pequeñas y medianas empresas y del sistema de transferencia de acciones de agencia es un paso importante en la construcción de un sistema de mercado de capitales multinivel en nuestro país.
⑦ El 23 de octubre de 2009 se lanzó el GEM, convirtiéndose en otro hito importante en la construcción del mercado de capitales multinivel de mi país.
A finales de 2009, se lanzaron los sistemas de negociación de márgenes y futuros sobre los índices bursátiles 300 de Shanghai y Shenzhen.
verbo (abreviatura de verbo) Varias opiniones sobre la promoción de la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales
El 31 de enero de 2004, el Consejo de Estado emitió los "Nueve Consejos Nacionales Artículos" y presentó nueve opiniones programáticas.
1. Comprender plenamente la importancia del desarrollo de los mercados de capitales.
2. La ideología rectora y las tareas de promover la reforma, la apertura y el desarrollo estable del mercado de capitales.
3. Mejorar las políticas relevantes y promover el desarrollo estable del mercado de capitales.
4. Mejorar el sistema del mercado de capitales y enriquecer las variedades de inversión en valores.
5. Mejorar la calidad de las sociedades cotizadas y promover la normalización del funcionamiento de las mismas.
6. Promover el desarrollo estandarizado de las instituciones de servicios de intermediación del mercado de capitales y mejorar el nivel de profesionalismo.
7. Fortalecer la construcción del ordenamiento jurídico y la integridad, y mejorar el nivel de supervisión.
8. Fortalecer la coordinación y cooperación para prevenir y resolver riesgos de mercado.
9. Resumir la experiencia y promover de forma activa y constante la apertura al exterior.
6. La apertura del mercado de valores de China.
(1) Obtención de fondos en el mercado de capitales internacional
1 En 1992, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen emitieron acciones extranjeras cotizadas en el país.
2,1993, acciones extranjeras cotizadas emitidas en el extranjero.
El 1 de marzo de 1982, China International Trust and Investment Corporation emitió bonos de colocación privada en Japón. Esta fue la primera vez que una institución nacional china emitió bonos en moneda extranjera en el extranjero.
El 11 de abril de 1984, el Banco de China emitió bonos en yenes japoneses en Tokio, marcando la entrada oficial de China en el mercado internacional de bonos.
El 5 de mayo de 1993,9, el Ministerio de Finanzas emitió bonos en yenes en Japón por primera vez, lo que marcó el comienzo de la emisión de deuda externa soberana de mi país.
(2) Apertura del mercado de capitales interno
1. Las instituciones de valores extranjeras pueden invertir directamente en acciones B (sin un intermediario chino) (aplicar a la bolsa de valores).
2. Las oficinas de representación de instituciones de valores extranjeras en China pueden convertirse en miembros especiales de todas las bolsas de valores de China (se aplica a la bolsa de valores).
3. Las instituciones con financiación extranjera pueden establecer empresas conjuntas para participar en negocios de gestión de fondos de inversión en valores nacionales. La proporción de capital nacional y extranjero no excederá de 33 y 49 en los tres años posteriores a su adhesión a la OMC. (aplicar a la Comisión Reguladora de Valores de China).
4. Dentro de los tres años posteriores a su incorporación a la OMC, las compañías de valores con inversión extranjera pueden establecer empresas conjuntas, con una proporción de capital extranjero que no exceda de 1/3. La empresa conjunta puede participar en la suscripción y negociación de acciones A, acciones B y acciones H, bonos gubernamentales y bonos corporativos, e iniciar y establecer fondos (solicitar a la Comisión Reguladora de Valores).
5. Permitir que las empresas conjuntas de valores presten servicios de consultoría y otros servicios financieros auxiliares, y brindar trato nacional.
El 1 de junio de 2011, la Comisión Reguladora de Valores de China permitió a QFII participar en la negociación de futuros sobre índices bursátiles en la Bolsa de Futuros Financieros de China.
En julio de 1995, la Comisión Reguladora de Valores de China se unió a la Organización Internacional de la Comisión Reguladora de Valores y fue elegida miembro del Comité Ejecutivo en 1998.
(3) Apertura condicional de empresas e individuos nacionales para invertir en mercados de capital extranjeros.
1. En junio de 2006, la Comisión Reguladora Bancaria de China abrió el negocio de gestión financiera en el extranjero (negocio QDII) a los bancos comerciales.
2. En mayo de 2007, la Comisión Reguladora Bancaria de China amplió el alcance de las inversiones de los negocios de gestión financiera en el extranjero de los bancos comerciales de productos de renta fija a productos de renta no fija, como acciones y fondos.
3. En junio de 2003, la Comisión Reguladora de Seguros de China permitió que los fondos de seguros de divisas invirtieran en acciones cotizadas en bolsas de valores de mercados de capital maduros del extranjero, pero sólo en acciones emitidas en el extranjero por empresas chinas.
4. A principios de 2005, a Ping An Insurance Company de China se le permitió utilizar sus propios fondos en divisas para inversiones en el extranjero.
En septiembre de 2005, la Comisión Reguladora de Seguros de China permitió a las compañías de seguros invertir fondos en divisas en el mercado de valores extranjero dentro de la cuota de pago de 10 divisas aprobada por la Administración Estatal de Divisas, y el objetivo de inversión era las acciones de las empresas chinas de Xianyu.
5. En agosto de 2006, la Administración Estatal de Divisas lanzó el programa piloto QDII para empresas de gestión de fondos. El 20 de junio de 2007, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Medidas de prueba para la gestión de divisas". Inversiones en valores por parte de inversores institucionales nacionales calificados."
6. En agosto de 2007, la Administración Estatal de Divisas aprobó la Nueva Área Tianjin Binhai para lanzar un programa piloto para que individuos nacionales inviertan directamente en mercados de valores extranjeros.
Abierto a Hong Kong y Macao, China
A partir de enero y 2004.1, los profesionales de Hong Kong y Macao que hayan obtenido calificaciones locales pueden solicitar calificaciones de valores en el continente y solo necesitan para aprobar la capacitación y el examen de las leyes y regulaciones del continente, no se requiere ninguna prueba de conocimientos profesionales.
A partir del 1 de enero de 2006, las compañías de valores calificadas del continente pueden establecer sucursales en Hong Kong.
A partir del 1 de enero de 2008, las compañías de fondos continentales calificadas podrán establecer sucursales en Hong Kong.
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