Título del libro "Análisis de valores"
Traductor: Qiu Wei
Autor: (EE. UU.) Benjamin Graham/David Dodd
p>ISBN: 9787806455883
Número de páginas: 784
Editorial: Hainan Publishing House
Nombre original: SECURITY ANALISIS
Alias: The Investor's Biblia Un clásico, no es una exageración para la edición de 1934 de "Análisis de Seguridad". Este trabajo es un clásico de Wall Street y un hito en el establecimiento de la reputación de Graham. Por primera vez, el libro explica métodos para encontrar "buenas gangas" en acciones y bonos que todavía son aplicables 20 años después de la muerte de Graham. Conocida como la "Biblia" del mercado de valores.
Apreciarás el destacado talento literario de Graham Más de 70 años después, estas palabras siguen llenas de encanto con un estilo verdadero y prudente, pensamiento riguroso y lógica. Por eso este libro provocará una revolución en la inversión. Este libro no solo le brindará diversión y disfrute al leer, sino que también le mostrará los métodos de inversión originales de Benjamin Graham y David Dodd, tal como ellos mismos los usaron en la década de 1930. El lenguaje del pasado. se te habla.
“Él sentó las bases metodológicas para la selección de acciones. Antes de eso, no había vergüenza en la pseudociencia de la selección de acciones y los juegos de azar. Sin él, la industria de las inversiones sería como el comunismo sin Marx. El principio ya no existirá ". Ésta es una frase que leí en un libro que presentaba al gurú de la inversión en valores contemporáneo Warren Buffett hace unos años. Todavía está fresca en mi memoria debido a sus impactantes palabras. El "él" en esta frase se refiere al maestro de Warren Buffett, Ben Graham, conocido como el "padre del análisis de seguridad".
De manera similar a leer otros libros famosos, antes de leer este libro, primero debe comprender los antecedentes de la escritura original de este libro: este libro fue escrito en 1934, que fue la caída del mercado de valores de Wall Street en 1929. Cinco años después del estallido de la crisis económica mundial.
En los nueve años transcurridos entre 1921 y 1929, la especulación en el mercado de valores de Wall Street se hizo popular. El Dow Jones Industrial Average (el promedio del precio de cierre mensual más alto y el precio de cierre mensual más bajo) se disparó desde 63,90. puntos en 1921 a 1929. A las 381.17 horas del año, se reunieron todos los ricos de Wall Street. Durante este período, Ben Graham ascendió desde lo más bajo de Wall Street hasta convertirse en una empresa con un capital de 2,5 millones adoptando una estrategia de inversión simétrica que se ajusta a los principios de la geometría: encontrar y seleccionar acciones de empresas que sean tan baratas que casi sin riesgo propietario de la sociedad. Aunque su prudente método de selección de acciones parecía bastante extraño en la atmósfera especulativa de finales de la década de 1920, que enfatizaba el intento de descubrir la psicología pública debido a su persistente énfasis en descubrir el valor intrínseco de la empresa detrás de las acciones, sin embargo, después de la caída del mercado de valores. En 1929, incluso las personas más astutas como él, los inversores más cautelosos todavía estaban involucrados en este desastre y estaban al borde de la quiebra. Después de experimentar los altibajos de la inversión en el mercado de valores, Ben Graham, que ya estaba al borde de la pobreza, dependió del apoyo financiero de familiares y amigos. A partir de 1929, pasó cinco años escribiendo el libro "Análisis de seguridad".
En esta obra maestra, conocida como la "Biblia" para los inversores, Ben Graham enriquece y desarrolla aún más sus teorías de inversión en valores anteriores y explica sistemáticamente los secretos de la selección de acciones de inversión: —Invierta cuando los precios estén por debajo del valor intrínseco y Creo que el mercado volverá a tener una tendencia alcista. Después de reflexionar profundamente sobre todo el proceso del mercado de valores de Wall Street desde la prosperidad hasta el colapso, Ben Graham pidió a los inversores que se opongan a los males causados por la especulación y abogó firmemente por que los inversores no se centren en los males causados por la especulación. condiciones, pero centrarse en las acciones como parte de la empresa. Su valor siempre debe reflejar el valor de toda la empresa. Por lo tanto, en este sentido, la teoría del análisis de la seguridad de Ben Graham es esencialmente una teoría del análisis del valor corporativo. En la actualidad, el desarrollo del mercado de valores de China se encuentra en su etapa inicial. Por un lado, nos enfrentamos a una rápida expansión y profundización de la escala y la estructura de los valores y, por otro, hay una relativa falta de inversión en valores. teoría.
Si alguien dice que actualmente invertir en selección de acciones en el mercado de valores de China no requiere ninguna metodología, siempre y cuando se sigan de cerca las políticas y las noticias correctas, sus palabras definitivamente serán aprobadas por un gran número de inversores e incluso instituciones. Sin embargo, leer lo siguiente Este pasaje de "Análisis de valores" nos calmará un poco:
"En los últimos cinco años, la característica más inusual de los mercados financieros ha sido que están controlados por factores puramente psicológicos. En los mercados alcistas anteriores, el aumento de los precios de las acciones estaba estrechamente relacionado con el aumento del entorno económico general. El optimismo ciego de los especuladores sólo provocó un pico temporal en los precios de las acciones. Sin embargo, en el ciclo económico de 1921 a 1933, este pico. Esto ocurrió llevó años, no meses, y no fue impulsado por un solo grupo de especuladores, sino por la doctrina del "dinero nuevo" del mundo financiero de que las acciones de primera línea podían ser inversiones sólidas sin importar cuán altas fueran. nada más que una excusa para quienes se involucran en juegos financieros fanáticos en nombre de la inversión. Creemos que una razón importante por la que ocurre este fenómeno psicológico es que las personas tienen algunos factores abstractos que afectan el valor, como la buena voluntad, la gestión y la rentabilidad esperada. , etc. no se entienden bien.”
Aunque es muy poco probable que un evento similar a la caída del mercado de valores de Wall Street de 1929 ocurra en el mercado de valores de nuestro país, las razones que llevaron a la caída de las acciones de Wall Street La caída del mercado de ese año fue muy pequeña y todavía hoy merece la atención del mercado de valores de China. El "Análisis de valores" describe sistemáticamente cómo analizar el valor intrínseco de la empresa detrás de los valores, lo que tiene una importancia rectora profunda y práctica para el desarrollo futuro del mercado de valores de China:
Según las estadísticas, a partir de A finales de febrero de 2000, había 929 acciones cotizadas en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen, incluidos bonos, fondos, etc., el número total de diversos valores ha llegado a más de 1.000. Por lo tanto, ¿cómo entender a las empresas que emiten valores a través del público? información del mercado de valores? La situación de operación y gestión y la exploración de la diferencia entre el precio del valor y el valor intrínseco de la empresa detrás del valor se han convertido en temas importantes para cultivar el comportamiento racional de selección de acciones de los inversores en valores en el futuro. El credo de "Creer en el mercado, pero no predecirlo" defendido por "Análisis de Valores" debería convertirse sin duda en la guía de comportamiento de los inversores en valores en nuestro país.
Dado que el mercado de valores se ha convertido en otro importante canal de financiación para un gran número de empresas en mi país (excepto los bancos), la eficiencia del mercado de valores también conducirá directamente al ajuste de la estructura de capital de estas. empresas. Cómo captar objetivamente el verdadero valor de la propia empresa a través del precio de los valores emitidos, organizar racionalmente la cantidad y estructura de la emisión de valores, adoptar comportamientos de inversión y financiación que sean más adecuados para las condiciones específicas de la empresa y maximizar el valor de inversión de Los accionistas también deben convertirse en la guía para nuestro país en el futuro. Principios importantes para que las empresas actúen racionalmente en el mercado de valores. Desde esta perspectiva, el libro "Análisis de valores" también será de gran valor esclarecedor para la mayoría de los directivos de empresas. Benjamin Graham nació en la ciudad de Nueva York y se graduó en la Universidad de Columbia. Una figura autorizada en Wall Street, el fundador del análisis de valores moderno y la teoría de la inversión en valor, e importante para muchas leyendas del mundo de las inversiones, como Warren Buffett, Mario Gabriel, John Neff, Mike Price y John · Berg y otros, han tenido una profundo impacto.
David Dodd, seguidor de la teoría de Graham y colega en la Universidad de Columbia, se desempeña como profesor asistente de finanzas en la escuela.
Introducción: La importancia de la historia financiera reciente para inversores y especuladores
Parte I: Investigación y métodos
Capítulo 1: Alcance y limitaciones del análisis de valores, concepto de valor intrínseco
Capítulo 2 Factores básicos en el análisis de valores, factores cualitativos y factores cuantitativos
Capítulo 3 Fuentes de información
Capítulo 4 La diferencia entre inversión y especulación
p>Capítulo 5 Clasificación de Valores
Parte 2 Inversiones de Valor Fijo
Capítulo 6 Selección de Inversiones de Valor Fijo
Capítulo 7 Capítulo Selección de Inversiones de Valor Fijo: El Segundo y terceros principios
Capítulo 8 Normas específicas para la inversión en bonos
Capítulo 9 Normas específicas para la inversión en bonos (continuación)
Capítulo 10 Normas específicas para la inversión en bonos (continuación) ) (Notas)
Capítulo 11 Normas específicas para la inversión en bonos (Fin)
Capítulo 12 Ferrocarriles y transporte público* **Cuestiones especiales en el análisis de bonos comerciales
Capítulo 13 Otros factores especiales en el análisis de bonos
Capítulo 14 Teoría de las acciones preferentes
Capítulo 15 Consejos para seleccionar acciones preferentes para la inversión
Capítulo 16 Bonos de ingresos y valores garantizados
Capítulo 17 Valores garantizados (continuación)
Capítulo 18 Disposiciones de protección y remedios para tenedores de valores senior
Capítulo 19 Disposiciones de protección (continuación)
Capítulo 20 Disposiciones de protección de acciones preferentes, adecuación del capital junior
Capítulo 21 Gestión de las inversiones mantenidas
Tercera parte: Valores senior con características especulativas
Capítulo 22 : Valores Senior de Alta Calidad y Bajo Costo, Valores con Derechos
Capítulo 23 Características Técnicas de los Valores Senior con Warrants
Capítulo 24 Características Técnicas de los Valores Convertibles
Capítulo 25 Valores senior con warrants, valores participantes, swaps y cobertura
Capítulo 26 Valores senior con preguntas de seguridad
Parte 4 Teoría de la inversión en acciones ordinarias, factores de dividendos
Capítulo 27 Teoría de la inversión en acciones ordinarias
Capítulo 28 Principios recomendados para la inversión en acciones ordinarias
Capítulo 29 Factores de dividendos en el análisis de acciones ordinarias
Capítulo 30 Dividendos en acciones
Parte 5 Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias, factores de ingresos en la evaluación del valor de las acciones ordinarias
Parte 6 Análisis del balance general, significado del valor de los activos
Parte 7 Análisis de valores Otros aspectos , la diferencia entre precio y valor