1. Negociación al contado de valores La negociación al contado de valores es un método de negociación en el que ambas partes de una transacción de valores liquidan y entregan inmediatamente los valores y el precio una vez completada la transacción. Las dos partes de una transacción al contado son el tenedor del valor vendido y el tenedor de la moneda comprada. Los tenedores de valores para la venta quieren convertir sus valores en efectivo, mientras que los tenedores de moneda para comprar quieren convertir su moneda en valores. El comercio al contado es la entrega inicial de valores y divisas inmediatamente después de la transacción, que es una forma típica de "pagar con una mano y entregar con una mano". En el comercio al contado moderno, suele haber un cierto intervalo de tiempo entre la negociación y la entrega de valores, y la duración del intervalo de tiempo está determinada por la fecha de entrega especificada por la bolsa de valores. Las fechas de transacción y entrega de un valor pueden o no ser la misma fecha. A nivel internacional, el intervalo de tiempo desde la transacción hasta la entrega para las transacciones al contado generalmente no excede los 20 días. De acuerdo con las actuales reglas de entrega T+1, las instituciones de corretaje de valores y los inversores deben completar la entrega el siguiente día hábil después de la transacción. Si el siguiente día hábil cae en un feriado legal, la fecha de entrega se pospondrá al primer día hábil posterior al feriado legal.
Para garantizar que las bolsas de valores y las compañías de valores tengan un tiempo razonable para manejar los asuntos financieros (incluida la preparación para la entrega de valores y las transacciones de capital), la bolsa de valores estipulará el intervalo de tiempo entre las transacciones de valores y la entrega. Sin embargo, para evitar que los largos intervalos de tiempo afecten a la seguridad de la entrega, las fechas de entrega incluyen principalmente la entrega el mismo día, la entrega al día siguiente y la entrega regular. La entrega el mismo día, también conocida como entrega "T+0", significa la entrega el mismo día de la transacción; la entrega al día siguiente se denomina entrega "T+1", que significa el siguiente día hábil después de que se complete la transacción; La entrega regular se determina de acuerdo con las regulaciones del intercambio. Generalmente dentro de los 5 días hábiles posteriores a la transacción.
En el comercio al contado, el vendedor de valores debe poseer el valor y el comprador del valor debe poseer la moneda correspondiente. La fecha de la transacción es relativamente cercana a la fecha de entrega, por lo que el riesgo de entrega es bajo. Desde la perspectiva de estabilizar el orden comercial, el comercio al contado debería convertirse en la forma principal de comercio. Como método de negociación de valores más antiguo de la historia, la negociación al contado se adapta a un entorno social con un sistema crediticio relativamente atrasado y reglas comerciales relativamente simples, y ayuda a reducir los riesgos de las transacciones. Es una forma relativamente segura de negociación de valores y actualmente se utiliza ampliamente en transacciones en bolsa y extrabursátiles.
2. Negociación de futuros de valores: La negociación de futuros en un sentido amplio incluye la negociación a término, que corresponde a la negociación al contado. Sus características son:
1) El objeto de la negociación de futuros no es el valor en sí, sino el contrato de futuros, es decir, un contrato para comprar o vender valores en el futuro y entregarlos. Los contratos de futuros son contratos estándar establecidos por las bolsas de valores. Según un contrato de futuros, una de las partes entregará los activos financieros estipulados en el contrato de futuros a la otra parte que posee el contrato de futuros dentro del plazo de entrega.
2) El plazo de los contratos de futuros suele ser más largo y el plazo de los contratos de futuros para algunos activos financieros puede durar hasta varios meses o incluso un año. Antes de que expire el período del contrato, el titular del contrato de futuros puede vender el contrato a otros a un precio de mercado abierto y transferir los derechos derivados del contrato de futuros. Por lo tanto, antes de que llegue el período del contrato, el titular del contrato puede sufrir algunos cambios debido a la transferencia del contrato de futuros.
3) Cuando las bolsas de valores formulan contratos de futuros estándar, se refieren a los precios de mercado actuales de estos activos de valores. Sin embargo, el precio físico del activo valor cambiará durante la vigencia del contrato de futuros, pero el precio de futuros puede estar cerca del precio de mercado del activo físico en el momento de la entrega del activo valor.
Dado que el comercio de futuros tiene las características de prenegociación, entrega regular e independencia de precios, los compradores y vendedores no tienen intención de entregar activos de valores al celebrar un contrato de futuros de valores, sino que esperan vender al precio más bajo. momento apropiado después de comprar el contrato de futuros, con el fin de buscar ganancias o reducir pérdidas, lo que resulta en "transacciones largas" y "transacciones cortas". Las operaciones a largo plazo y las operaciones a corto plazo se denominan respectivamente en función de diferentes juicios sobre las tendencias de los precios de futuros, pero ambas son comportamientos comerciales de compra baja y venta alta para obtener ganancias.
Existe un período de entrega antes de que expire un contrato de futuros. Durante este período, el titular del contrato de futuros tiene derecho a exigirle la entrega física. Para mantener la credibilidad y la seguridad de la entrega, la bolsa de valores brindará garantías al respecto y exigirá al remitente el depósito de los valores o moneda a entregar.
3. Negociación de opciones sobre valores La negociación de opciones sobre valores se refiere a una transacción en la que las partes compran o venden valores específicos a un precio específico dentro de un período de tiempo determinado o renuncian a comprar o vender valores específicos para obtenerlos. los beneficios que aporta la fluctuación de los precios del mercado de valores. La negociación de opciones sobre valores es una forma de negociación con opciones como objeto de negociación. Hay dos tipos básicos de opciones: llamadas y ventas. Una opción de compra otorga al titular de la opción el derecho de comprar un activo o valor subyacente en un momento determinado y a un precio determinado. Una opción de venta otorga al titular de la opción el derecho de vender el activo subyacente a un precio determinado en un momento determinado. De acuerdo con las reglas de negociación de opciones, los titulares de opciones de compra pueden comprar los activos físicos del valor en una fecha determinada, o pueden dejar de comprar los activos de valor en la fecha de vencimiento; los titulares de opciones de venta pueden vender los valores en una fecha determinada. activos físicos, también puede negarse a vender activos de valores y pagar un margen. El comercio de opciones es el comercio de opciones.
4. Negociación de créditos de valores Existen muchas teorías académicas sobre la negociación de créditos de valores. La opinión general es que el comercio de crédito es una transacción en la que los inversores obtienen el crédito de las sociedades de valores en virtud del margen y la reputación que les otorgan ellos mismos. Al comprar valores, las sociedades de valores conceden préstamos y, al vender valores, las sociedades de valores prestan valores. . Por lo tanto, todas las transacciones de valores que cumplan las siguientes condiciones son transacciones de crédito B:
1) Una transacción de crédito típica debe ser una transacción de margen, es decir, el inversionista paga un cierto margen a la firma de valores y realiza transacciones. Sobre esta base, el comercio de crédito también se denomina comercio de margen.
2) Los corredores otorgan préstamos a inversionistas para comprar valores o los corredores brindan valores para la venta. En consecuencia, las transacciones de crédito se pueden dividir en transacciones de crédito de margen y transacciones de préstamo y empréstito de valores, por lo que las transacciones de crédito de valores también pueden denominarse "transacciones de préstamo de valores y margen".
3) La negociación de crédito es un método de negociación de valores creado por la bolsa de valores de conformidad con la ley. La negociación de créditos de valores tiene las ventajas de activar el mercado, crear precios de mercado justos y satisfacer las necesidades de los inversores. Sin embargo, debido a los riesgos de inversión, es necesario sopesar los pros y los contras de las transacciones de crédito de valores, establecer un sistema de control de riesgos razonable y estricto y otorgar a las transacciones de crédito de valores un estatus apropiado para hacer realidad el ideal de maximizar las fortalezas y evitar debilidades.
Las transacciones de crédito se pueden dividir en dos tipos: transacciones de financiación y transacciones de préstamo de valores, pero son esencialmente diferentes de las "transacciones de financiación" y las "transacciones de préstamo de valores" que aparecen en la práctica de negociación de valores de mi país. En primer lugar, el comercio de crédito es un método de comercio de valores creado de acuerdo con las leyes y normas bursátiles, y es legal. Sin embargo, el comercio de margen y las transacciones de préstamo de valores carecen en la práctica de base legal. En segundo lugar, las transacciones de crédito se basan en el pago de depósitos por parte de los inversores, pero en la práctica, las operaciones de comercio de margen y de préstamo de valores casi no tienen naturaleza de comercio de margen y préstamo de valores. Además, la negociación de créditos es una forma que tienen las sociedades de valores de ofrecer crédito a los inversores. En China, las empresas de valores en gran medida piden prestado fondos o valores a los inversores, lo que constituye una transacción comercial de margen inverso. Además, algunos fondos y valores se toman prestados sin el consentimiento de los inversores, lo que constituye una apropiación ilegal de fondos y valores. En este sentido, el comercio de margen sin permiso legal es una transacción ilegal.
Además de los cuatro modelos básicos de negociación de valores anteriores, existe una gran cantidad de otros modelos de negociación de valores no importantes en los mercados de valores de varios países. Algunos son relativamente independientes de los primeros cuatro métodos de negociación de valores, como la negociación de índices bursátiles, y otros dependen de los primeros cuatro métodos básicos de negociación de valores, como los futuros sobre tipos de interés.