Otra acción conceptual china regresa.
El 15 de septiembre, Tencent Music anunció que había recibido la aprobación en principio para una cotización secundaria en la Junta Principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong y había emitido los documentos de cotización pertinentes. Esta vez Tencent Music adopta el método de cotización a modo de introducción (Listado a modo de introducción) y no implica la emisión de nuevas acciones ni la recaudación de fondos. Tiene previsto empezar a cotizar el 21 de septiembre de 2022, con el código bursátil 1698.
Vale la pena señalar que en el primer semestre de este año, empresas conceptuales chinas como Shell y NIO también utilizaron el método de introducción para cotizar en el mercado de valores de Hong Kong.
Según cálculos de Huatai Securities, al 27 de agosto, había 35 acciones conceptuales chinas que cumplían las condiciones para la cotización secundaria de las acciones de Hong Kong, con un valor de mercado total de aproximadamente 1,18 billones de dólares de Hong Kong.
Esté preparado
La razón principal por la que Tencent Music regresa a Hong Kong para cotizar en bolsa es el entorno general.
Desde principios de 2022, el número de empresas chinas que cotizan en Estados Unidos ha disminuido drásticamente. Además del impacto de la epidemia, la razón principal son los repetidos conflictos entre China y Estados Unidos. el sistema regulatorio para las acciones conceptuales chinas.
A finales de 2021, la SEC (Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.) aprobó las reglas revisadas de la "Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras" y publicó el "Informe de Determinación de la Ley de Responsabilidad de Empresas Extranjeras", y Estados Unidos ha reforzado de manera integral la cotización de acciones conceptuales chinas.
Desde marzo de 2022, alrededor de 150 sociedades anónimas chinas han sido incluidas en la lista previa a la exclusión de la lista, y las expectativas del mercado de un endurecimiento regulatorio acelerado se han fortalecido gradualmente. El 26 de agosto, la Comisión Reguladora de Valores, el Ministerio de Finanzas y la PCAOB (Junta de Supervisión de Contabilidad de Empresas Públicas de EE. UU.) firmaron un acuerdo de cooperación regulatoria, que alivió las preocupaciones del mercado.
El acuerdo de cooperación anterior se basa en las leyes y regulaciones de los dos países y de acuerdo con el principio de reciprocidad y beneficio mutuo. Estipula claramente que ambas partes llevarán a cabo actividades de supervisión e investigación regulatoria en asuntos relevantes. cooperación en asuntos contables, formando un marco legal que cumpla con las leyes y regulaciones y requisitos regulatorios de ambas partes. Este acuerdo de cooperación ha aliviado en cierta medida las preocupaciones del mercado sobre la situación extrema de la exclusión de las acciones conceptuales chinas, y también sentó las bases para que China y Estados Unidos lleven a cabo una cooperación en materia de supervisión de auditorías de manera equitativa y eficiente.
Sin embargo, esta medida es solo el primer paso de una serie de medidas de cooperación posteriores, y el estado de implementación específico no se determinará hasta que la PCAOB realice una revisión formal.
Tencent Music declaró en sus documentos de cotización que si la PCAOB no puede revisar o investigar completamente a los auditores en China, sus acciones de depósito estadounidenses pueden excluirse de la lista y se puede prohibir que sus acciones de depósito estadounidenses estén presentes en las transacciones. en el mercado de divisas.
La posible promulgación de la Ley de Responsabilidad Acelerada de Empresas Extranjeras reduciría el número de años sin examen de tres a dos, lo que daría como resultado que a nuestras ADS se les prohíba la negociación extrabursátil o se acorte el período de exclusión de la lista. . Si se promulga el proyecto de ley, nuestras acciones depositarias estadounidenses podrían ser excluidas de la lista de las bolsas en 2023 y se les podría prohibir su negociación extrabursátil en los Estados Unidos. Dijo Tencent Música.
Si la exclusión de la lista se hace realidad y no llega a la bolsa de valores de Hong Kong, Tencent Music se enfrentará a una enorme presión de liquidez.
Como resultado, Tencent Music debe ir a Hong Kong para obtener una cotización secundaria.
También hay muchas consideraciones a la hora de elegir el formulario de presentación para la cotización. La cotización introductoria es un método de cotización secundaria. Esta vez, Tencent Music cotiza en el mercado de valores de Hong Kong a través de una cotización introductoria. No necesita emitir nuevas acciones ni vender acciones en poder de los accionistas existentes durante la cotización, y no implica financiación de IPO.
Personas cercanas a Tencent dijeron que Tencent Music se ha mantenido estable en términos de reservas de capital y flujo de caja. Esta introducción a la cotización en el mercado de valores de Hong Kong no solo brindará a los inversores más opciones de lugares para negociar y más. flexibilidad El tiempo de negociación no diluye los intereses de los accionistas existentes, lo que favorece la introducción de más inversores, lo que es más beneficioso para su desarrollo general a largo plazo.
Crecimiento difícil
Pero, por otro lado, la dificultad de recaudar fondos en la crisis del mercado también puede ser un aliciente.
El 2 de septiembre, Lehua Entertainment anunció la suspensión de su plan de salida a bolsa en Hong Kong. Un factor importante fue que la valoración era demasiado baja.
Personas upstream y downstream, incluidas personas del mercado de capitales y ejecutivos de la industria, lamentaron ante los periodistas del 21st Century Business Herald que, debido a múltiples factores como la regulación y el mercado, las empresas de entretenimiento tienen una atracción de capital cada vez más limitada. , especialmente en las acciones de Hong Kong.
Muchos ejecutivos de nivel medio de compañías de cine y televisión recién cotizadas dijeron con franqueza que, en tales circunstancias, poder salir a bolsa es la mayor victoria. En el mercado actual, al menos puede sobrevivir por un tiempo. Hay un nivel medio.
Detrás de esto hay factores ambientales generales, así como problemas en la propia industria del entretenimiento.
Específicamente para Tencent Music, enfrenta consideraciones de factores de crecimiento.
Los documentos de listado muestran que en el segundo trimestre de este año, la actividad mensual del terminal móvil del servicio de música en línea de Tencent Music cayó un 4,8% interanual a 593 millones, y la actividad mensual del entretenimiento social El terminal móvil cayó un 20,6% interanual hasta los 166 millones.
En este sentido, la compañía explicó que en lo que respecta a los servicios de música online, la caída interanual de la actividad mensual en el segundo trimestre se debió principalmente a una reducción en los gastos de marketing. En el caso de los servicios de entretenimiento social, la actividad mensual disminuyó año tras año, principalmente debido a la creciente competencia en el mercado.
De hecho, el negocio de entretenimiento social del segmento de fuente de ingresos de Tencent Music se basa principalmente en modelos de negocio como la transmisión en vivo. Este segmento ha encontrado restricciones políticas y la fuerte expansión de Douyin. El consumo de alto valor ha disminuido significativamente. Dijo el fundador de Youtou Live Broadcasting Platform al reportero del 21st Century Business Herald.
Afectados por esto, en el segundo trimestre, los ingresos totales de Tencent Music disminuyeron un 13,8%, de 8 mil millones de yuanes en el mismo período de 2021 a 6,9 mil millones de yuanes.
Entre ellos, los ingresos por servicios de música en línea disminuyeron un 2,4%, de 3 mil millones de yuanes en el mismo período de 2021 a 2,9 mil millones de yuanes. En concreto, debido al aumento del 24,9% en el número de usuarios de pago, los ingresos por suscripción de música fueron de 2.100 millones de yuanes, un aumento interanual del 17,6%. Sin embargo, debido al impacto de los ajustes de la industria en la publicidad en pantalla abierta y al impacto de la epidemia, los ingresos por publicidad de Tencent Music disminuyeron año tras año. Debido a la renovación de acuerdos con determinadas partes interesadas en los derechos de autor de la música, los ingresos por sublicencias también disminuyeron año tras año.
Al mismo tiempo, los ingresos por servicios de entretenimiento social y otros servicios de Tencent Music disminuyeron un 20,4%, de 5.100 millones de yuanes en el segundo trimestre de 2021 a 4.000 millones de yuanes en el mismo período de 2022.
Para el período actual, el beneficio bruto de Tencent Music fue de 2.100 millones de yuanes, una disminución interanual del 15,3%. El margen de beneficio bruto disminuyó ligeramente un 0,5%, del 30,4% al 29,9%.
Dado que la compañía también controla los costos, al final, en el segundo trimestre, las ganancias de Tencent Music durante el período fueron de 892 millones de yuanes, en comparación con los 871 millones de yuanes del mismo período del año pasado.
Objetivamente, este es un problema que afecta a toda la industria. Un ejecutivo de una importante compañía musical admitió ante un periodista del 21st Century Business Herald que en la actualidad no puede ver el aumento de la plataforma ni ver claramente el siguiente paso en la industria de la música.
Por supuesto, no hay necesidad de ser demasiado pesimista, Tencent Music lo está intentando.
Por ejemplo, recientemente lanzó la función con un solo clic de lanzar nuevas canciones en el extranjero para ayudar a los músicos a distribuir sus obras musicales en lotes a más de 150 plataformas de transmisión de música en todo el mundo. Hasta finales del segundo trimestre, el servicio había llevado 190.000 canciones de más de 10.000 músicos a los aficionados a la música en el extranjero.
En el segundo trimestre, TMElive celebró el concierto en línea de Wang Yuan y lanzó la versión restaurada ultra clara de 2000 Passion Concert de Leslie Cheung y The Strongest Demon on Earth de Jay Chou basada en el soporte de tecnología mejorada de IA. Estos dos conciertos relanzados han recibido más de 100 millones de visitantes únicos dentro del ecosistema Tencent, y el número acumulado de lecturas de temas en toda la red ha alcanzado los 6 mil millones de veces.
Al 15 de septiembre, hora del Este, Tencent Music cerró a 4,83 dólares por acción, un aumento del 1,05%, con un valor de mercado de aproximadamente 8.200 millones de dólares. Cuando salió a bolsa en los Estados Unidos en 2018, Tencent Music tenía un precio de 13 dólares.