Una breve introducción a la historia del desarrollo de los futuros sobre índices bursátiles
Los futuros sobre índices bursátiles son la última categoría de futuros financieros. ¿Qué pasó con los países occidentales en los años 1970? ¿Crisis del petróleo? El impacto de la agitación económica se ha intensificado, la inflación se ha vuelto cada vez más grave, las tasas de interés han fluctuado significativamente y los bonos relacionados con las tasas de interés han ingresado al mercado de futuros. Especialmente en 1981, la administración Reagan hizo del control de la inflación el objetivo principal de la economía estadounidense, implementó duras políticas de ajuste y aumentó significativamente las tasas de interés. Como resultado, los mercados bursátiles de Estados Unidos y otros países occidentales sufrieron grandes pérdidas y los precios de las acciones. fluctuaron significativamente y los riesgos del mercado de valores se volvieron cada vez más prominentes. Los inversores en acciones necesitan urgentemente un medio que pueda evitar riesgos de forma eficaz y lograr la preservación del valor de los activos. Fue en este contexto que surgieron los futuros sobre índices bursátiles.
En febrero de 1982, KCBT fue pionera en la negociación de futuros sobre índices bursátiles. Ese mismo año, la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) y la Junta de Comercio de Nueva York (NYBOT) también comenzaron a negociar futuros sobre índices bursátiles. La negociación de futuros financieros, incluidos los contratos de futuros sobre índices bursátiles, ha crecido espectacularmente. De 1977 a 1984, los futuros de productos básicos generales, como los productos agrícolas, aumentaron 1,7 veces, y el comercio de futuros financieros aumentó decenas de veces. En términos de proporción, el volumen de negociación de futuros de productos básicos generales, como productos agrícolas, representó el 77 por ciento en 1977, pero cayó al 38 por ciento en 1984, mientras que el volumen de negociación de futuros financieros aumentó del 3 por ciento al 49 por ciento durante el mismo período. Entre ellos, los futuros sobre índices bursátiles se desarrollaron particularmente rápidamente, alcanzando el número de contratos 65.438 en 1984.
La innovación de los futuros sobre índices bursátiles no solo ha ganado popularidad en los Estados Unidos, sino que también ha atraído la atención de los círculos financieros de varios países y se ha desarrollado rápidamente en todo el mundo. En 1983, la Bolsa de Futuros de Sydney lanzó su propia negociación de futuros sobre índices bursátiles basada en el Índice de Valores Ordinarios ASX; en mayo de 1984, la Bolsa de Futuros Financieros Internacionales de Londres abrió la negociación de futuros sobre índices bursátiles del Financial Times 100 y los Futuros de Hong Kong; La Bolsa abrió el comercio de futuros del índice Hang Seng; en septiembre de 1986, la Bolsa Monetaria Internacional de Singapur abrió 225 tipos de futuros sobre el índice de acciones Nikkei; en septiembre de 1988, la Bolsa de Valores de Tokio y la Bolsa de Valores de Dagui abrieron 225 tipos de futuros sobre el índice de acciones Nikkei. Negociación de futuros. Además, muchos países y regiones lanzaron sus propias operaciones de futuros sobre índices bursátiles a finales de los años 80 y principios de los 90.
Los famosos contratos de futuros sobre índices de precios de acciones incluyen: el índice bursátil S&P500, el índice bursátil compuesto de la Bolsa de Nueva York, el índice bursátil promedio compuesto KCBT Value Line, el índice CBOT Major Market, etc.
Las principales funciones de los futuros sobre índices bursátiles
(1) Función de aversión al riesgo
La aversión al riesgo de los futuros sobre índices bursátiles se logra mediante cobertura. Los inversores pueden operar a la inversa. en el mercado de valores y en el mercado de futuros sobre índices bursátiles para evitar riesgos. El riesgo del mercado de valores se puede dividir en dos partes: riesgo no sistemático y riesgo sistémico. El riesgo no sistemático generalmente puede minimizarse mediante la diversificación, mientras que el riesgo sistémico es difícil de evitar mediante la diversificación. Los futuros sobre índices bursátiles tienen un mecanismo de venta en corto. El lanzamiento de futuros sobre índices bursátiles proporciona al mercado una herramienta para cubrir riesgos. Los inversores preocupados por la caída del mercado de valores pueden protegerse contra el riesgo sistémico de la caída general del mercado de valores vendiendo contratos de futuros sobre índices bursátiles, lo que ayudará a reducir el impacto de las ventas colectivas en el mercado de valores.
(2) Función de descubrimiento de precios
Los futuros sobre índices bursátiles tienen la función de descubrimiento de precios. A través de las ofertas de muchos inversores en el mercado de futuros abierto y eficiente, es propicio para formar un precio de las acciones que refleje mejor el valor real de las acciones. El mercado de futuros tiene la función de determinar precios. Por un lado, hay muchos participantes en el comercio de futuros sobre índices bursátiles y la formación de precios contiene información sobre las expectativas de precios de todas las partes. Por otro lado, los futuros sobre índices bursátiles tienen las ventajas de bajos costos de transacción, alto apalancamiento y rápida ejecución de órdenes. Después de recibir nueva información de mercado, los inversores están más inclinados a ajustar sus posiciones en el mercado de futuros, lo que también hace que los precios de futuros sobre índices bursátiles respondan más rápido a la información.
(3) Función de asignación de activos
Debido a los bajos costos de transacción que genera el sistema de margen, los inversores institucionales utilizan ampliamente la negociación de futuros sobre índices bursátiles como medio de asignación de activos. Por ejemplo, un inversor institucional que invierte principalmente en bonos cree que el mercado de valores puede subir considerablemente en un futuro próximo y planea aprovechar esta oportunidad de inversión. Sin embargo, debido a las estrictas restricciones de proporción de las inversiones distintas de los bonos, la mayoría de los fondos no pueden invertirse en el mercado de valores. En este momento, los inversores institucionales pueden utilizar una pequeña cantidad de fondos para comprar futuros sobre índices bursátiles, obteniendo así rendimientos promedio del aumento del mercado de valores y mejorando la eficiencia general de la asignación de fondos.
Métodos de cobertura utilizando futuros sobre índices bursátiles
Los futuros sobre índices bursátiles se pueden utilizar para reducir o eliminar riesgos sistémicos. La cobertura en futuros sobre índices bursátiles se puede dividir en venta de cobertura y compra de cobertura. La venta de cobertura se refiere a la cobertura realizada por accionistas (como inversores, suscriptores, administradores de fondos, etc.). ) para evitar la caída de los precios de las acciones en el mercado de futuros. La compra de cobertura se refiere a la cobertura realizada por personas o instituciones (como una empresa que planea suscribir acciones y fusionarse con otra empresa) para evitar la subida de las acciones en el mercado de futuros. Los pasos para utilizar futuros sobre índices bursátiles para cobertura son los siguientes:
Primero, calcule el valor de mercado total de las acciones poseídas;
Segundo, calcule el número de contratos necesarios para la cobertura en función sobre el precio de futuros del mes de vencimiento. Por ejemplo, si se tienen 20 acciones el mismo día, el valor total de mercado es 65.438+029.000 dólares estadounidenses, el precio de un contrato de futuros en la fecha de vencimiento es 65.438+030,40 y el importe de un contrato de futuros es 65.438 +030,40 x500 = $65,200. Por lo tanto, es necesario vender dos contratos de futuros.
En tercer lugar, las posiciones se cierran y liquidan al mismo tiempo en la fecha de vencimiento para lograr la cobertura.
Introducción a la historia del desarrollo de los futuros sobre índices bursátiles:
1. Cómo se desarrollaron los futuros sobre índices bursátiles
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3. La importancia de los futuros sobre índices bursátiles
4. La definición y características de los futuros sobre índices bursátiles
5.