1. El significado exacto de "inversor inteligente" es ser paciente, disciplinado y con ganas de aprender, además, debes poder controlar tus emociones y ser capaz de reflexionar sobre ti mismo; Esta clase de sabiduría no se expresa tanto en la inteligencia como en el carácter.
2. Compre acciones como comestibles, no como perfumes. En los últimos años, la razón por la que hemos sufrido grandes pérdidas en la inversión en acciones es porque nos olvidamos de preguntar al comprar acciones: "¿Cuánto valen?"
3. Aunque el entusiasmo está en otras industrias. es una cualidad esencial que siempre conduce al desastre en Wall Street.
4. La especulación es beneficiosa en los dos aspectos siguientes: primero, sin especulación, las empresas no probadas nunca podrán reunir el capital necesario para el desarrollo. Sus increíbles beneficios son el lubricante que mantiene en funcionamiento la máquina de innovación. En segundo lugar, toda compra o venta de acciones es un intercambio de riesgos.
5. La inflación no se muestra en gran medida, pero nos quita la riqueza. La medida del éxito de su inversión no es cuánto gana, sino cuánto le queda después de deducir los efectos de la inflación.
6. Cuando es probable que los inversores se concentren en comprar acciones de una empresa exitosa, el precio de las acciones de la empresa casi siempre será superior a su valor liquidativo. Al pagar estas primas de mercado, el inversor asume un riesgo importante porque debe confiar en el propio mercado de valores para justificar su inversión.
7. La prima correspondiente sobre el valor en libros puede considerarse como una tarifa adicional pagada para obtener los beneficios de cotización y la liquidez correspondiente.
8 Si un inversor sigue ciegamente la tendencia o está excesivamente preocupado por la caída irrazonable del precio de mercado de los valores que posee, entonces mágicamente habrá convertido su ventaja básica en una desventaja básica. Para una persona así, podría ser mejor que sus acciones no tuvieran ninguna cotización en el mercado, porque así no sufrirá la tortura mental debida al juicio erróneo de otras personas.
9. Si fuera un inversor prudente o un hombre de negocios racional, ¿decidiría el valor de sus 1.000 dólares de capital en la empresa basándose en la información que le proporciona el Sr. Mercado todos los días? Sólo harías esto si estuvieras de acuerdo con él o quisieras comerciar con él. Sin embargo, el resto del tiempo, es mejor que piense en el valor de su participación a la luz de las operaciones comerciales generales y los informes financieros de la empresa.
10. La diferencia más realista entre inversores y especuladores radica en su actitud ante los cambios en el mercado de valores. El interés principal de un especulador es predecir las fluctuaciones del mercado y beneficiarse de ellas; el interés principal de un inversor es comprar y mantener valores adecuados a precios razonables.
11. El secreto del éxito en las inversiones está en tu corazón. Si piensa críticamente e invierte con confianza duradera, obtendrá ganancias constantes. Al desarrollar su propia disciplina y coraje, no permitirá que los cambios de humor de otras personas dicten sus objetivos de inversión. Al final del día, cómo inviertes es menos importante que cómo te comportas.
12. El mercado es como un péndulo, siempre oscilando entre un optimismo efímero y un pesimismo irrazonable. Los inversores inteligentes son realistas que venden a los optimistas y compran a los pesimistas. El valor futuro de cada inversión es función de su valor presente. Cuanto mayor sea el precio que pague, menos obtendrá a cambio.
13. Los inversores inteligentes no deben confiar únicamente en la especulación pasada para predecir el futuro. Ésta es una de las opiniones centrales de Graham.
14. La única verdad indiscutible que nos dice la historia es que el futuro siempre superará nuestras expectativas. Siempre será así.
15. La tendencia del mercado de valores depende de los siguientes tres factores: 1. Crecimiento real (aumento de las ganancias corporativas y dividendos) 2. Crecimiento de la inflación (aumento general de los precios) 3. Crecimiento de las actividades especulativas o disminución (un aumento o disminución en el interés del público inversor en una acción). A largo plazo, su expectativa razonable de rendimiento anual de las acciones debería rondar el 6%.
16. Dado que los beneficios que una empresa puede obtener son limitados, el precio que los inversores pagan por ello debe ser adecuado.
17. En 1982, la riqueza promedio de las 400 personas más ricas de Forbes era de 230 millones de dólares.
Para estar en la lista de los 400 principales en 2002, la persona rica promedio en ese momento sólo necesitaba obtener un rendimiento anual del 4,5% de su riqueza. Los rendimientos de las cuentas bancarias estuvieron por encima del 4,5% durante este período, mientras que el mercado de valores obtuvo un rendimiento promedio del 13,2% anual. Pero después de 20 años, sólo 64 personas siguen en la lista.
18. Un estudio académico de miles de acciones estadounidenses entre 1951 y 1998 muestra que en cada período de 10 años, la tasa de crecimiento neto anual promedio fue del 9,7%. Sin embargo, para las grandes empresas, que representan el 20% del total, su tasa media de crecimiento anual de beneficios es sólo del 9,3%.
19. Si un loco te dice al menos 5 veces por semana que Ni debería ser exactamente lo que piensa, ¿le permitirás que lo haga? ¿Sería usted optimista sólo porque él era optimista, o pesimista sólo porque él era pesimista? Tienes que hacer valer tu derecho a controlar tu vida emocional en función de tus propias experiencias y creencias. Sin embargo, cuando se trata de la vida financiera, muchas personas dejan que el Sr. Mercado les diga cómo se sienten y qué deben hacer, a pesar de que una y otra vez queda claro que es completamente estúpido.
20. Si ve programas financieros en la televisión o lee la mayoría de los artículos de las columnas del mercado de valores, sentirá que las actividades de inversión son algo similares a los deportes, o una guerra, o una guerra en el mundo. supervivencia en el desierto. Sin embargo, invertir no se trata de vencer a otros en su juego, sino de controlarse en su propio juego.
21. La mejor manera de medir el éxito de su inversión no es ver si gana al mercado, sino ver si tiene un plan financiero y normas de comportamiento que probablemente le permitan alcanzar sus objetivos. objetivos. En última instancia, lo que importa no es llegar a la meta antes que los demás, sino asegurarse de llegar allí.
22. Factores que afectan la tasa de capitalización. Aunque las ganancias promedio futuras se consideran el principal determinante del valor, la tasa de capitalización también es un factor muy importante, y la tasa de capitalización está determinada principalmente por 1) las perspectivas generales a largo plazo 2) la gestión 3) la solidez financiera y la estructura de capital 4) Dividendos registro 5) Rendimiento de dividendos actual, etc.
23. Valor = beneficio actual x (8,5 + dos veces la tasa de crecimiento anual esperada). Los datos de la tasa de crecimiento deben ser la tasa de crecimiento esperada en los siguientes 7-10 años.
24. El mayor riesgo al poseer acciones de crecimiento no es que su crecimiento se detenga, sino simplemente que se desacelere. A largo plazo, esto no es sólo un riesgo, sino que es algo que seguramente sucederá.
25. El precio de las acciones es verdaderamente confiable sólo en circunstancias muy raras. Quizás el mejor enfoque para la mayoría de los inversores sea asegurarse de que los valores que compran valgan su dinero y sigan siéndolo.
26. Las ganancias esperadas permiten a las empresas mostrar a la gente lo bien que se las arreglarán sin alimentos. Como inversor inteligente, lo único que puede hacer cuando se trata de beneficios proyectados es ignorarlos.
27. El gasto de capital es una herramienta importante para que los administradores corporativos mejoren la fortaleza corporativa. Sin embargo, los principios contables flexibles permiten a los administradores exagerar las ganancias declaradas al convertir los gastos operativos normales en activos de capital. Los inversores inteligentes deben comprender las fuentes y los motivos de la capitalización de la empresa.
28. Siete requisitos estadísticos para la cartera de un inversor defensivo: 1) Tamaño considerable 2) Posición financiera suficientemente sólida 3) Pago continuo de dividendos en al menos los últimos 20 años 4) Ninguno en los últimos 10 años Negativo beneficios 5) El beneficio por acción ha aumentado al menos 1/36 en 10 años) El precio de las acciones no es superior a 1,5 veces el valor liquidativo 7) La relación precio-beneficio promedio en los últimos 3 años no es superior a 15 veces.
29. Los inversores de hoy están tan preocupados por las predicciones del futuro que ya han pagado un precio enorme por adelantado. Por lo tanto, incluso si las predicciones resultantes de su intensa y cuidadosa investigación se hicieran realidad, es posible que todavía no pueda obtener beneficios. Si los resultados previstos no se materializan plenamente, en realidad se enfrentará a graves pérdidas a corto plazo o incluso permanentes.
30. Todos los inversores tenemos que preocuparnos por una cruel contradicción: nuestras inversiones se hacen ahora, pero nuestras expectativas de inversión son en el futuro. Y, lamentablemente, el futuro es casi totalmente incierto. Los niveles de inflación y tipos de interés no son fiables; las recesiones ocurren y terminan al azar; el destino de empresas individuales y de industrias enteras suele ser opuesto al que esperan la mayoría de los inversores. Por tanto, un comportamiento inversor basado en expectativas es realmente estúpido.
Para la mayoría de las personas, invertir en protección es la mejor solución.