De hecho, ya en abril de 2007, la quiebra de New Century Financial Corporation, la segunda compañía de hipotecas de alto riesgo más grande de Estados Unidos, expuso los riesgos de los bonos de hipotecas de alto riesgo. Desde agosto de 2007, el mercado de valores estadounidense se ha mantenido en niveles elevados a medida que la Reserva Federal aumentó la confianza del mercado inyectando liquidez en el sistema financiero. No parece que sea tan malo. Sin embargo, en agosto de 2008, los precios de las acciones de Fannie Mae y Freddie Mac, los dos gigantes hipotecarios más grandes de Estados Unidos, se desplomaron y las instituciones financieras que tenían bonos de Fannie Mae y Freddie Mac sufrieron grandes pérdidas. El Departamento del Tesoro de Estados Unidos y la Reserva Federal se vieron obligados a hacerse cargo de Fannie Mae y Freddie Mac para mostrar la determinación del gobierno de afrontar la crisis. Pero lo que siguió fue el estallido de los dos principales bancos de inversión del mundo, Lehman Brothers y Merrill Lynch, con activos totales de 65.438 dólares + 0,5 billones de dólares. La primera se vio obligada a declararse en quiebra y la segunda fue adquirida por Bank of America American International Group (AIG), la compañía de seguros más grande del mundo con activos totales de 1 billón de dólares, y tampoco pudo sobrevivir mientras el gobierno de Estados Unidos; decidió hacerse cargo de AIG para estabilizar el mercado, también impuso restricciones a otras empresas. Las instituciones financieras están "indefensas".
Si el fenómeno anterior es sólo un estallido concentrado de contradicciones, entonces la raíz del problema radica en los siguientes tres aspectos:
Primero, las políticas inmobiliarias y financieras inapropiadas del gobierno de Estados Unidos. sentó las bases para la crisis. Ser propietario de una vivienda alguna vez fue parte del sueño americano. Durante la Gran Depresión de la década de 1930, la demanda interna en Estados Unidos era baja. Una de las decisiones del New Deal de Roosevelt fue establecer Fannie Mae para proporcionar financiación de vivienda a los ciudadanos, ayudar a la gente a comprar casas y estimular la demanda interna. En 1970, se estableció Freddie Mac en los Estados Unidos, que era comparable en tamaño a Fannie Mae. Aunque Fannie Mae y Freddie Mac son empresas privadas, disfrutan del privilegio de una garantía gubernamental implícita, por lo que sus bonos tienen la misma calificación que los bonos del Tesoro estadounidense. Desde finales del siglo pasado, con la política monetaria laxa, la titulización de activos y la innovación acelerada de los derivados financieros, la escala de garantías implícitas de Fannie y Freddie se ha expandido rápidamente, incluyendo préstamos hipotecarios mantenidos y garantizados directamente y valores respaldados por préstamos hipotecarios. Se disparó de 740.000 millones de dólares en 1990 a 4,9 billones de dólares a finales de 2007. En el proceso de rápido desarrollo empresarial, Fannie y Freddie descuidaron la calidad de los activos, que se convirtió en el "semillero" de la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
En segundo lugar, el "abuso" de los derivados financieros ha ampliado la cadena de transacciones financieras y fomentado la especulación. Fannie Mae y Freddie Mac compran préstamos ilíquidos de bancos comerciales y compañías hipotecarias, y los convierten en bonos mediante la titulización de activos para venderlos en el mercado, atrayendo a instituciones financieras como los bancos de inversión, mientras que los bancos de inversión utilizan técnicas de ingeniería financiera "refinadas" para segmentar. empaquetarlos, combinarlos y venderlos. En este proceso, el préstamo inicial de un yuan puede ampliarse a derivados financieros de varios yuanes o incluso más de diez yuanes, alargando así la cadena de transacciones financieras. Al final, a nadie le importa el verdadero valor básico de estos productos financieros. , lo que fomenta aún más la especulación a corto plazo. Pero la especulación es sólo la apariencia, la codicia es la esencia. Tomemos como ejemplo a Lehman Brothers. Sus capacidades de investigación y de innovación financiera son de clase mundial. Nadie comprende mejor que ellos las implicaciones del riesgo. Sin embargo, estaba destinado al colapso. La razón es que la dirección y los empleados de Lehman Brothers poseían aproximadamente 1/3 de las acciones de la empresa. Sólo sabían cómo ganar dinero mediante especulaciones locas y no tenían en cuenta los intereses de otros accionistas.
En tercer lugar, la política monetaria estadounidense ha echado más leña al fuego. En respuesta al estallido de la burbuja de Internet alrededor del año 2000, la Reserva Federal bajó la tasa de los fondos federales 13 veces entre octubre de 2006 y junio de 2003, del 6,5% a un mínimo histórico del 1%, y se mantuvo en el 1% durante un año. Las bajas tasas de interés llevaron a los estadounidenses a invertir sus ahorros en activos y los bancos emitieron préstamos excesivos, lo que condujo directamente a la continua expansión de la burbuja inmobiliaria estadounidense. Además, la política monetaria de la Reserva Federal también "atrae" al mercado a una expectativa: mientras el mercado esté en recesión, el gobierno definitivamente lo rescatará, por lo que todo Wall Street está lleno de sentimiento especulativo. Sin embargo, cuando la política monetaria siguió endureciéndose, la burbuja inmobiliaria empezó a estallar y la tasa de impago de la clase con poco crédito aumentó por primera vez. El consiguiente frenesí de impagos empezó a barrer a todas las instituciones financieras ambiciosas y ansiosas por ganar dinero.
Afortunadamente, debido al cauteloso ritmo de participación de China en la globalización, ha evitado en gran medida el impacto directo de la crisis financiera estadounidense. Desafortunadamente, la crisis financiera estadounidense también tiene algunas "causas" en China, que son valiosas; de nuestra Reflexión profunda.
En primer lugar, aunque la reforma de las grandes instituciones financieras estatales en mi país ha logrado grandes avances, dadas las condiciones nacionales especiales de mi país, es posible que no podamos resolver el problema de las garantías gubernamentales implícitas para las grandes instituciones financieras. instituciones financieras, pero debemos continuar fortaleciendo las instituciones financieras estatales. La transparencia en las operaciones puede prevenir efectivamente que las instituciones financieras adopten comportamientos excesivos, como una relajación excesiva de los estándares crediticios y la participación en la especulación internacional.
En segundo lugar, los derivados financieros son un arma de doble filo. Pueden desempeñar un papel en transacciones activas y transferir riesgos, y también pueden crear olas financieras mediante el apalancamiento. Por lo tanto, los derivados financieros deben lanzarse de manera oportuna dentro del alcance de las capacidades regulatorias y no deben convertirse en una herramienta para que los especuladores causen problemas.
En tercer lugar, la política monetaria debería considerar las fluctuaciones de los precios de los activos. En el proceso de control macroeconómico, el banco central a menudo expresa su determinación de implementar una determinada política, como la lucha contra la inflación, para estabilizar las expectativas. Sin embargo, la "paranoia" de la política monetaria conducirá inevitablemente a fluctuaciones violentas en los precios de las acciones y de la vivienda. . La crisis económica japonesa de finales del siglo pasado, la crisis financiera asiática y la actual crisis financiera estadounidense fueron todas causadas por el fuerte estallido de burbujas de precios de activos. Por lo tanto, la política monetaria debe tener en cuenta las fluctuaciones de los precios de los activos y el gobierno debe adoptar un enfoque múltiple para eliminar las fuentes institucionales de inestabilidad.
[Editar este párrafo] El impacto de la crisis financiera estadounidense en la economía china
Como todos sabemos, la reciente crisis financiera ha afectado gravemente el sano desarrollo de la economía global. Desde Wall Street hasta el mundo, desde el sector financiero hasta la economía real, los gobiernos de todo el mundo enfrentan graves crisis económicas. Entonces, ¿qué podemos ver de esta crisis? ¿Cómo se ha visto afectada la economía y las empresas chinas? ¿Para nosotros las empresas chinas son una gran oportunidad o un desafío?
El 4 de junio de 10, un gran número de sitios web planearon especialmente el primer número de "Mirando al mundo": "El impacto de la crisis financiera de Estados Unidos en la economía china" para discutir los temas anteriores con expertos de la industria.
En primer lugar, Hou Yucheng, subdirector del Centro de Investigación de Tecnología Financiera de la Universidad de Economía y Negocios Internacionales, dijo que la agitación financiera en los Estados Unidos eventualmente se convirtió en una crisis, que fue causada por burbujas de precios, que se reflejaron principalmente en el mercado inmobiliario. Estados Unidos trasladó el problema a los derivados financieros y confundió el concepto. El problema fundamental es que la burbuja inmobiliaria se ha inflado demasiado, lo que finalmente ha llevado a una situación incontrolable.
En los últimos años, el progreso tecnológico y las mejoras de productividad en los Estados Unidos han llevado a un rápido desarrollo económico, pero en una determinada etapa, su desarrollo económico estuvo respaldado por el aumento de los precios. Precisamente debido a esta sutil diferencia, una vez que hay un problema en un área determinada, todo el sistema de precios colapsará.
El Dr. Shi Huihong, investigador del Centro de Investigación de Política Financiera de la Universidad Capital de Economía y Negocios, cree que la causa fundamental de la crisis financiera radica en el mecanismo financiero de los Estados Unidos, es decir, los derivados crediticios. . El capital y los intereses de los bonos ordinarios son pagaderos. Después del derivado, el principal cambió y la tasa de interés también cambió. Si las tasas de interés pueden vincularse a los tipos de cambio, entonces las tasas de interés pueden vincularse a muchos factores, lo que ampliará aún más los riesgos. Especialmente en el caso de los futuros, cuando la tasa de interés es alta, la cantidad de pérdidas se vuelve astronómica, lo que hace que toda la economía se divida en dos polos, uno de enormes ganancias y el otro de enormes pérdidas, y el sistema económico no puede equilibrarse.
Ante esta situación, los gobiernos de todo el mundo están haciendo todo lo posible para salvar la crisis financiera, pero ¿cuál es el efecto? Hou Yucheng dijo que todas las inyecciones de capital actuales en Europa y Estados Unidos, incluido el establecimiento de varios fondos, tienen como objetivo principal estabilizar el mercado. El objetivo general es unir a los bancos centrales de varios países para dar confianza al mercado y estabilizar el sistema financiero. y permitir que la economía real funcione normalmente.
Cuando se trata del impacto de la actual crisis financiera en la economía de China, Hou Yucheng cree que su principal impacto negativo está en las exportaciones del comercio exterior y en los campos financieros de China, pero desde otra perspectiva, ya sea macroeconómica o financiera. Para el desarrollo de las empresas, esta crisis puede ser una gran oportunidad, lo que obliga a mejorar la estructura de exportación de China, lo que requiere que los tomadores de decisiones macro brinden una oportunidad de amortiguación para las pequeñas y medianas empresas y los grandes exportadores de China. .
Lian Jie, gerente de inversiones de la sede de gestión de inversiones de China Galaxy Investment Management Co., Ltd., dijo que en el entorno actual donde el poder independiente de China es insuficiente, el entorno de vida está empeorando cada vez más. y las empresas más fuertes sólo pueden depender de la modernización industrial y la industrialización nacidas a través del proceso de unión. Por otro lado, merecen atención las industrias sustentadas por una demanda interna rígida. Nuestra demanda interna actual no está creciendo rápidamente, pero este crecimiento es básicamente rígido y no se convertirá repentinamente en un crecimiento negativo. Por ejemplo, la agricultura y los bienes de consumo de rápido movimiento tienen buenas oportunidades de inversión.
Hou Yucheng cree que en la situación económica actual, podemos prestar más atención a la demanda interna sobre la base de estabilizar o minimizar el impacto de las exportaciones. Del reciente Congreso del Partido podemos concluir que estimular la demanda interna o crear demanda interna puede convertirse en la principal dirección de la política económica de China en la siguiente etapa. Para la agricultura e incluso para todos los campos relacionados con la agricultura, puede ser un momento para que China fortalezca el desarrollo de la demanda interna en el futuro. En el próximo paso, es probable que China brinde apoyo y promoción adecuados a la industria de la ciencia y la tecnología. Por un lado, desarrollará la base científica y tecnológica y, por el otro, intentará crear nuevos puntos críticos de consumo. en este campo.
¿Qué tipo de industrias pueden desarrollarse bien en esta crisis y cómo pueden las empresas sobrevivir a esta crisis? Los expertos hicieron sugerencias para las pequeñas y medianas empresas:
Hou Yucheng: Las pequeñas y medianas empresas deberían realizar grandes cambios y mejoras en sus ideas de desarrollo futuro. Este año e incluso en el futuro, depender de los métodos de producción simples, intensivos y de bajo costo del pasado encontrará gradualmente cuellos de botella en el desarrollo, lo que requiere dos aspectos de preparación para el desarrollo futuro de las pequeñas y medianas empresas de mi país. Por un lado, primero es necesario mejorar y preparar la tecnología de las pequeñas y medianas empresas. En segundo lugar, las pequeñas y medianas empresas de China, especialmente las orientadas a la exportación, necesitarán estar equipadas con talentos que estén familiarizados con los campos económico y financiero en el futuro.
Lian Jie: Cuando se trata del desarrollo de pequeñas y medianas empresas, una cosa que hay que mencionar es el entorno financiero de China. Dado que el entorno financiero general de China va a la zaga del desarrollo de la economía real, existen oportunidades para la industria financiera. En el futuro, la industria financiera producirá muchos tipos de pequeñas empresas, que pueden sobrevivir bien. Cuando las empresas de inversión seleccionan empresas, considerarán varios factores en las operaciones reales. El primero es el espacio de la industria. Incluso si ocupa el primer lugar, solo hay un millón de posibilidades de crecimiento en la industria, lo que no se tiene en cuenta; el segundo son las barreras industriales, que son un factor que limita la competencia; Es muy valioso diseñar barreras para que estos últimos no puedan alcanzar o incluso entrar fácilmente en este campo.
Para la transformación de las pequeñas y medianas empresas, Shi Huihong cree que, por un lado, pueden confiar en sus propias fuerzas, pero por otro, también necesitan depender de fuerzas externas. Algunos gobiernos deben asumir la responsabilidad de las fuerzas externas. Ya sean extranjeras o nacionales, el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas a menudo requiere políticas gubernamentales correspondientes; de lo contrario, serán muy pasivas en la competencia con las grandes empresas. Hou Yucheng cree que las pequeñas y medianas empresas deben partir de su propio desarrollo y no pueden depositar sus esperanzas de desarrollo exclusivamente en el país. Ya sea nacional o internacional, es normal que las empresas sobrevivan y sobrevivan.
Finalmente, al hablar del avance de las empresas chinas en esta crisis financiera, los tres expertos dijeron: En la situación actual, las pequeñas y medianas empresas deberían expandir activamente otros mercados fuera de Estados Unidos, incluido el Mercado africano y mercado europeo, incluso mercados asiáticos. A través de la capacitación en crisis, podemos mejorar nuestra competitividad con las empresas internacionales y nuestra capacidad para explorar mercados internacionales, y mejorar continuamente nuestra propia fortaleza. El ritmo del progreso no puede detenerse y las oportunidades eventualmente llegarán.
[Editar este párrafo] Respuesta global a la crisis financiera
Recientemente, la Unión Europea lanzó un plan de estímulo económico a gran escala por un total de 200 mil millones de euros, que incluye ampliación del gasto público y recortes de impuestos. , recortes de tipos de interés y otras medidas. Tres medidas importantes para revitalizar la economía real.
Esta es sólo una de las muchas políticas de estímulo económico lanzadas recientemente por las principales economías del mundo en respuesta a la propagación de la crisis financiera a la economía real. En octubre de 165438, a medida que surgía gradualmente el impacto de la crisis financiera internacional en la economía real, los objetivos de respuesta de las principales economías del mundo también pasaron de centrarse en el mercado financiero a rescatar la economía real, y lanzaron apasionantes operaciones de rescate.
Los países "intensivos" se esfuerzan por proteger la economía real
165438+ Los datos de junio publicados en octubre mostraron que después de que Japón admitiera que su economía había caído en recesión después de dos trimestres consecutivos de caída. , la zona del euro ha entrado en su primera recesión desde su nacimiento, mientras que muchos indicadores económicos en Estados Unidos se han deteriorado al nivel más alto en 30 años y también están al borde de la recesión. La desaceleración del crecimiento económico en los mercados emergentes se ha convertido en una realidad.
Desde América del Norte hasta Europa y la región de Asia y el Pacífico, en los últimos meses se han introducido una serie de medidas de estímulo económico global en respuesta a la crisis financiera. Estas medidas de rescate son otra ronda de medidas de rescate adoptadas por varios países sobre la economía real después de rescatar la economía virtual.
El 30 de octubre de 2010, el gobierno japonés anunció un paquete de estímulo económico por un total de 26,9 billones de yenes (aproximadamente 273 mil millones de dólares) para evitar que la crisis financiera mundial cause más impacto negativo en la economía japonesa.
165438+El 25 de octubre, la Reserva Federal anunció una inversión de 800 mil millones de dólares para descongelar el mercado de crédito al consumo, el crédito hipotecario residencial y el mercado de crédito a pequeñas empresas...
"Desde junio 5438+065438+Octubre global rescate A juzgar por las medidas, las actuales medidas de alivio de la crisis en varios países han entrado en la tercera etapa de estimular la economía desde la etapa de inyectar liquidez y mejorar la solvencia de las instituciones financieras ", el experto financiero de la CICC, Huang Haizhou, cree que la tercera etapa del. Todas las medidas de rescate están destinadas a alentar a la gente a responder a la crisis mediante la inversión y el consumo, estimulando el empleo para estimular la economía y evitar el colapso de la economía real.
“Al comienzo de la crisis, las medidas de rescate adoptadas por varios países al mercado financiero sólo podían ser de 'emergencia' y 'tratar los síntomas', pero no la 'causa raíz'.” , investigador del Instituto de Economía y Política Mundial de la Academia China de Ciencias Sociales Dijo: "En la actualidad, el impacto de la crisis financiera internacional en la economía real es difícil de estimar y el crecimiento económico de varios países enfrenta muchas incertidumbres. Se puede decir que es oportuno que los gobiernos introduzcan medidas más específicas para promover el crecimiento de la economía real."
En respuesta a la crisis, la supervisión de China es decidida
Como A medida que la crisis financiera internacional se extiende a la economía real global, China, con una dependencia del comercio exterior de más del 60%, se ha visto cada vez más afectada. Las estadísticas muestran que el crecimiento económico de China se ha desacelerado durante cinco trimestres consecutivos, y el crecimiento del PIB de este año también ha caído del 10,6% en el primer trimestre al 9,9% en el tercer trimestre. Zhang Ping, director de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, admitió recientemente que algunos indicadores económicos internos aceleraron su caída en junio 5438+065438+octubre.
“Para frenar la rápida caída del crecimiento económico, debemos tomar medidas relativamente fuertes y efectivas”.
En respuesta a los efectos adversos de la crisis financiera internacional, desde el 16 de junio de 438+octubre, el gobierno municipal chino ha lanzado vigorosamente una regulación y control a gran escala, lanzando una carrera contra el tiempo y los efectos adversos de la crisis financiera internacional. crisis financiera. La operación relámpago envió una fuerte señal al mundo exterior para enfrentar los desafíos, superar las dificultades y mantener el crecimiento.
165438+El 9 de octubre, el gobierno chino anunció la implementación de una política monetaria moderadamente flexible y una política fiscal activa, e introdujo diez medidas para expandir la demanda interna y promover el crecimiento, con una escala de inversión de 4 billones de yuanes; 165438 + 12 de octubre. La reunión ejecutiva del Consejo de Estado decidió introducir cuatro medidas de implementación para expandir la demanda interna y promover el crecimiento. El 165438 de junio + 19 de octubre, la reunión ejecutiva del Consejo de Estado estudió y determinó seis políticas y medidas para promover el desarrollo saludable del país; industria textil, aumentando aún más el apoyo y ayudando a la industria textil Las empresas superaron las dificultades y las capearon una semana después, el Banco Popular de China anunció un fuerte recorte de las tasas de interés, el mayor ajuste en 11 años 165438 + El 28 de octubre, el Político; La Mesa del Comité Central del PCCh celebró una reunión y propuso mantener un desarrollo económico estable y rápido como prioridad el próximo año.
Personas de todos los ámbitos de la vida dijeron que medidas tan generosas y eficientes no son solo una respuesta a los desafíos económicos nacionales e internacionales que enfrenta China, sino también una acción concreta para fortalecer la cooperación internacional y garantizar el crecimiento económico mundial. .
La comunidad internacional también hizo comentarios positivos. El primer ministro australiano, Kevin Rudd, considera que el plan de promoción económica de China de aproximadamente 4 billones de yuanes es "extraordinario" y es una "muy buena" noticia no sólo para la economía china, sino también para la economía de Asia Oriental y la economía mundial.
Fortalecer la cooperación y superar juntos las dificultades globales.
Los líderes de todos los países reconocen que las crisis globales requieren una respuesta global. Si bien las principales economías han introducido sucesivamente medidas para estimular la economía y estabilizar el mercado, gradualmente se ha convertido en un consenso entre todos los países fortalecer la cooperación global y resistir conjuntamente la crisis financiera internacional. Se llevaron a cabo una serie de reuniones para buscar el diálogo y la cooperación para enfrentar la crisis:
165438+El 8 de octubre, se inauguró en Sao Paulo la Reunión Anual de Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del Grupo de los Veinte (G20) de 2008. Paulo, Brasil. 165438+El 15 de octubre se celebró en Washington la Cumbre de Mercados Financieros y Economía Mundial del G20. 165438+Los días 22 y 23 de octubre se llevó a cabo en Lima, capital del Perú, la 16ª Reunión Informal de la Cooperación Económica Asia-Pacífico (APEC).
En su declaración, la Cumbre Financiera del G20 destacó una vez más la importancia de que "los países participantes estén decididos a fortalecer la cooperación y esforzarse por restaurar el crecimiento global". El resultado más importante de la reunión fue que los participantes llegaron a un acuerdo sobre los próximos pasos para enfrentar la crisis financiera, y el G20 se comprometió a actuar juntos para utilizar políticas monetarias y fiscales para responder a los desafíos macroeconómicos globales.
La reunión de APEC emitió una declaración conjunta dirigida específicamente a la crisis financiera, prometiendo cooperar estrechamente y tomar más acciones integrales y coordinadas para hacer frente a la actual crisis financiera. Dijo que tomaría todas las medidas económicas y financieras necesarias para superar la crisis financiera en un plazo de 18 meses.
"Todas estas reuniones enfatizaron que los países de todo el mundo deben fortalecer la cooperación para resistir conjuntamente la crisis financiera". Zhang Ming, experto del Instituto de Economía y Política Mundial de la Academia China de Ciencias Sociales, cree que En la era actual de globalización, el impacto de las crisis en la economía El impacto es global y la gestión de crisis también requiere medios globales.