El miércoles 15 de junio, hora del Este, la Reserva Federal anunció después de la reunión que aumentaría el rango objetivo de la tasa de interés de política de los fondos federales del 0,75% al 1,00%, al 1,50% y al 1,75%. . Este es el mayor aumento de tasas realizado por la Reserva Federal desde que Volcker se hizo cargo de la Reserva Federal en 1994+01, y también es la primera vez en más de 27 años que la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en 75 puntos básicos.
Recientemente, el mercado ha pronosticado fuertemente que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en esta medida. Según el informe "Fed Watch Tool" de CME, el mercado de negociación de futuros sobre tasas de fondos federales de EE. UU. predijo el martes que la probabilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en 75 puntos básicos en junio era del 89%, en comparación con la predicción del 3,9% a hace una semana.
La única sorpresa es la dura subida de los tipos de interés
Hasta ahora, la Reserva Federal ha subido los tipos de interés tres veces seguidas, subiendo los tipos de interés en 25 puntos básicos en marzo de este año. y 50 puntos básicos en mayo. A diferencia del consenso unánime de la última reunión de mayo, en la reunión de esta semana uno de los miembros con derecho a voto del Comité de Política Monetaria de la Reserva Federal (FOMC) se opuso a un aumento de tipos de 75 puntos básicos, y la presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George, abogó por un aumento de 50 puntos básicos. aumento de tarifas esta vez.
Los medios dijeron que la oposición de George era sorprendente. Sus opiniones sobre la inflación han sido consideradas anteriormente como duras a largo plazo. Sus declaraciones de principios de este año también fueron consideradas duras. En discursos y entrevistas recientes, George ha instado a la Reserva Federal a tomar medidas "muy reflexivas e intencionales" y considerar el impacto de la contracción de la mesa en el endurecimiento del ciclo monetario. Los medios creen que George probablemente siente que el aumento de 75 puntos básicos en las tasas de interés no fue deliberado ni intencionado.
Eliminar la afirmación de que se espera que la inflación regrese al objetivo y agregar un fuerte compromiso para reducir la inflación al objetivo.
Según la declaración de resolución publicada después de la reunión del miércoles, en términos de decisiones sobre tasas de interés, la Reserva Federal reiteró los objetivos duales del FOMC de buscar lograr el pleno empleo y una inflación a largo plazo del 2%, pero eliminó el declaraciones en marzo y mayo, es decir, "Con una política monetaria (de ajuste) adecuadamente firme, el Comité (FOMC) predice que la inflación volverá a su objetivo de inflación a largo plazo del 2% y el mercado laboral se mantendrá fuerte".
Los comentarios creen que eliminar la declaración de que el FOMC espera que la inflación vuelva al 2% muestra que la Reserva Federal cree que las presiones sobre los precios continuarán y se ha vuelto más vigilante ante la posibilidad de que las expectativas de inflación se salgan de control.
Después de expresar su decisión de aumentar las tasas de interés en 75 puntos básicos para apoyar los dos objetivos anteriores, la Reserva Federal continuó reiterando su declaración de marzo:
"El Comité (FOMC) espera Continuar elevando las tasas de interés objetivo. El rango será apropiado."
A diferencia de la declaración anterior, esta declaración agrega una frase:
"El Comité (FOMC) está firmemente comprometido a reducir la inflación. al objetivo del 2%”.
El mapa de bits muestra que todos los funcionarios esperan aumentar las tasas de interés por encima del 3% para finales de este año, y uno espera reducir las tasas de interés el próximo año.
El mapa de bits de los niveles de tasas de interés futuros esperados por los funcionarios de la Fed publicado después de esta reunión muestra que, en comparación con el último mapa de bits publicado en marzo de este año, las previsiones de los responsables de las políticas de la Fed sobre aumentos de las tasas de interés en los últimos dos años son significativamente más agresivo.
Esta vez, todos los funcionarios de la Reserva Federal esperan que la tasa de política (la tasa de los fondos federales) aumente por encima del 3,0% para fin de año, un punto que sólo un funcionario esperaba en mayo. Esta vez hay 8 funcionarios, que representan el 44% del número total, que se espera que eventualmente aumente del 3,25% al 3,50%, 5 funcionarios, casi el 28%, y se espera que 5 funcionarios aumenten del 3,0% al 3,25%.
Esta vez, 16 personas predicen que las tasas de interés estarán por encima del 3,50% el próximo año, 5 de ellas predicen que las tasas de interés estarán por encima del 4,0%, pero una persona predice que las tasas de interés caerán por debajo del 3,0%. lo que significa que esta persona espera que el próximo año se reduzcan las tasas de interés. En marzo, sólo cinco personas predijeron que las tasas de interés superarían el 3% el próximo año.
Durante el próximo año, 14 personas esperan que la tasa de interés oficial se mantenga por encima del 3,0%, de las cuales 12 esperan que sea superior al 3,25%, 8 esperan que esté entre el 3,25% y el 3,5%, y sólo 4 personas esperaban que fuera inferior al 3,0%. Sólo cinco personas estimaron que las tasas de interés superaron el 3,0% en marzo.
Se espera que las tasas de interés oficiales aumenten considerablemente este año, se espera que el crecimiento económico aumente considerablemente este año y se espera que la tasa de desempleo aumente durante tres años.
Consistente con el pronóstico mostrado en el mapa de bits, los datos actualizados de Perspectivas Económicas publicados después de esta reunión mostraron que se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de política en todos los ámbitos, con tasas subiendo a más del 3% este año, el Mayor aumento:
Se espera que la tasa de fondos federales aumente al 3,4% para fines de 2022, 1,5 puntos porcentuales más que el 1,9% previsto en marzo.
Se espera que la tasa de fondos federales sea del 3,8% para fines de 2023, en comparación con el 2,8% en marzo.
Se espera que la tasa de fondos federales sea del 3,4% para fines de 2024, frente al 2,8% en marzo.
A juzgar por las expectativas anteriores, la Reserva Federal espera que las tasas de interés suban a un máximo el próximo año y vuelvan a caer el año siguiente.
Al mismo tiempo, la Reserva Federal redujo su pronóstico de crecimiento económico para los próximos tres años, la mayor caída este año, y elevó el índice de precios al consumidor personal (PCE) de este año y las expectativas de inflación PCE subyacente, elevando Previsión general para tres años:
Se espera que el crecimiento del PIB sea del 1,7% en 2022, 1,1 puntos porcentuales menos que la tasa de crecimiento prevista del 2,8% en marzo. La tasa de crecimiento del PIB prevista para 2023 y 2024 se revisará a la baja del 2,2% y el 2,0% al 1,7% y el 1,9%, respectivamente.
Se espera que la tasa de desempleo aumente del 3,5% al 3,7% y del 3,9% en 2022 y 2023 respectivamente, y del 3,6% al 4,1% en 2024.
Se espera que la inflación PCE aumente del 4,3% al 5,2% en 2022, caiga del 2,7% al 2,6% en 2023 y caiga del 2,3% al 2,2% en 2024.
Se espera que la inflación en la región central del PCE aumente del 4,1 % al 4,3 % en 2022, del 2,6 % al 2,7 % en 2023, y se mantenga estable en el 2,3 % en 2024.
Continúe reiterando que la alta inflación refleja un repunte de los precios de la energía, un fuerte crecimiento del empleo y la actividad económica en general.
Al evaluar la economía, el comunicado no reiteró la afirmación hecha en mayo de que "a pesar de la desaceleración general de la actividad económica en el primer trimestre, el gasto de los hogares y la inversión fija de las empresas se mantuvieron fuertes", sino que afirmó: pasó a llamarse:
"La actividad económica general parece estar recuperándose después de una ligera caída en el primer trimestre".
La declaración continuó reiterando que "el crecimiento del empleo ha sido fuerte en últimos meses." ", no reiteró que "la tasa de desempleo ha disminuido significativamente", pero cambió a "la tasa de desempleo sigue siendo baja". En cuanto a la inflación, el comunicado reiteró su declaración de marzo:
“La inflación sigue siendo alta, lo que refleja desequilibrios entre la oferta y la demanda relacionados con la epidemia, precios más altos de la energía y presiones de precios más amplias”.
Además enfatizó el impacto económico del conflicto Rusia-Ucrania y reiteró que la Reserva Federal está muy preocupada por los riesgos de inflación y el posible impacto de la epidemia en China.
La declaración en esta reunión continuó reiterando la declaración sobre el impacto del conflicto Rusia-Ucrania mencionada por primera vez en la declaración de marzo: las acciones de Rusia contra Ucrania han "causado enormes" dificultades económicas, pero eliminó la siguiente oración Palabra: "Existe un alto grado de incertidumbre sobre el impacto en la economía estadounidense".
El comunicado de mayo mencionó por primera vez que "la invasión y los acontecimientos relacionados están creando una nueva presión al alza sobre la inflación y también pueden pesar sobre la actividad económica". Esta vez, enfatizó aún más el impacto del conflicto Rusia-Ucrania y cambió el posible impacto en la economía a un impacto positivo:
"La invasión y los acontecimientos relacionados están ejerciendo una nueva presión al alza sobre la inflación y poniendo un "Esta vez, reiteré que la epidemia china "puede exacerbar las perturbaciones en la cadena de suministro" mencionadas por primera vez en la declaración de mayo, y también reiteré que el FOMC añadió en mayo "prestar mucha atención a los riesgos de inflación".
La reducción del balance debería realizarse según lo previsto en mayo.
En mayo, la Reserva Federal anunció su ruta de reducción de balance (contracción del balance), a partir del 1 de junio para reducir sus posiciones en bonos. Inicialmente, redujo los bonos del Tesoro estadounidense y los valores respaldados por hipotecas (MBS) de agencias en hasta 30 mil millones de dólares por mes, antes de duplicar las reducciones mensuales máximas tres meses después.
Este comunicado no reitera la línea antes mencionada, pero afirma que seguirá reduciendo sus tenencias de bonos del Tesoro, bonos de agencia y MBS de agencia de acuerdo con la senda de reducción anunciada en mayo.
Este artículo proviene de algo que vi en Wall Street.