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Alibaba encendió un fuego para Meinian Health y luego lo apagó con sus propias manos.
La semana pasada, con un desempeño pésimo, ventas de accionistas y precios de las acciones en picada, nubes oscuras persistieron sobre Meinian Health durante mucho tiempo.
Los accionistas se fueron, los clientes se perdieron... En un instante, pareció que todos estaban abandonando Meinian Health.
Los accionistas huyeron en masa
Mientras el precio de las acciones de Meinian Health continuaba cayendo, el accionista estratégico Alibaba redujo repentinamente sus participaciones, echando más leña al fuego.
Después del cierre del mercado el 4 de noviembre, Meinian Health (002044.SZ) anunció que Alibaba había reducido sus participaciones en la empresa en 1,3794 acciones en un total de grandes transacciones. Tan pronto como se conoció la noticia, el precio de las acciones de Meinian Health cayó hasta el límite al día siguiente.
Hace un año, los accionistas mayoritarios de Meinian Health y las personas que actúan de forma concertada, Tianyi Assets, Tianyi Holdings, etc., transfirieron un total de 1.616 acciones por un importe total de 7.265 millones de yuanes a Alibaba Networks, Hangzhou Xin. Investment, Shanghai Qijun y más tarde Alibaba Network invirtieron 1.836 millones de yuanes para suscribir acciones de la empresa no emitidas en bolsa, convirtiéndose en el mayor accionista con el 9,39% de las acciones de la empresa.
Alibaba invierte estratégicamente en Meinian Health, haciendo del examen físico una parte importante de la estrategia doble H (salud y felicidad) de Alibaba. Un año después de invertir en las acciones, la empresa redujo significativamente sus participaciones.
De hecho, la reducción de las participaciones de Ali no fue el detonante de la caída del precio de las acciones de Meinian Health, sino un impulso. El 30 de octubre, Meinian Health entregó un pobre informe del tercer trimestre y el precio de las acciones de la compañía continuó cayendo en picada. El comportamiento de reducción de tenencias de Alibaba se concentró en el 2 y 3 de noviembre.
Casualmente, en este momento delicado, Xu Ke, presidente de Meinian Health, también se unió al grupo de reducción de participaciones, reduciendo sus participaciones de más de 13 millones de acciones de la empresa y cobrando un total de más de 200 millones de yuanes. En julio de este año, la vicepresidenta de la empresa, Lin Lin, también redujo su participación en 2 millones de acciones de la empresa y retiró casi 30 millones de yuanes.
Los accionistas institucionales son sin duda los más conscientes de la tendencia del precio de las acciones de Meinian Health. Al final del segundo trimestre de este año, había 406 instituciones que poseían acciones de la empresa. Al final del tercer trimestre, el número se redujo a 68.
Cabe señalar que el 14 de septiembre de este año, Moody's rebajó la calificación de familia corporativa de Meinian Health de "Ba3" a "B1". Al mismo tiempo, la calificación senior no garantizada de los bonos emitidos por Meinian Investment y garantizados por Meinian Health se redujo a "B1" desde "Ba3", y la perspectiva se mantuvo negativa. El análisis de las agencias de calificación cree que el ratio de apalancamiento de la empresa se mantendrá alto en los próximos 12 a 18 meses.
Disminución del rendimiento, reducción de las tenencias de acciones de los accionistas, ventas masivas de las instituciones... una serie de emociones negativas superpuestas, el valor de mercado de Meinian Health se ha evaporado en 20 mil millones de yuanes en 5 días.
El crecimiento de clientes se ha estancado
El capital privado de China solo ha estado involucrado en el mercado de exámenes físicos durante 20 años, pero rápidamente ha experimentado un crecimiento bárbaro. competencia entre héroes, confrontación tripartita y dualidad de etapas de desarrollo de la industria.
Entre los muchos actores de la industria, Yu Rong, el fundador de Meinian Health, es uno de los pocos participantes sin experiencia médica profesional. Sin embargo, como inversor, es más audaz y mejor a la hora de aprovechar el poder del capital. En un corto período de tiempo, mediante fusiones y adquisiciones a gran escala, se convirtió en líder de la industria.
Especialmente después de su cotización en bolsa en 2015, Meinian Health continuó manteniendo en alto la bandera de fusiones y adquisiciones y logró avances rápidos, reuniendo a muchas instituciones de exámenes médicos nacionales o regionales bajo su paraguas. Es propietaria de "Meinian Health". y "MJ" y "Ciming Physical Examination" son tres marcas conocidas en la industria de los exámenes físicos. El número de centros de exploración física de la empresa aumentó de 94 en 2014 a 703 a finales de 2019.
El efecto de la expansión de las fusiones y adquisiciones fue inmediato. Los ingresos de la empresa se dispararon de 4.310 millones de yuanes en 2016 a 8.460 millones de yuanes en 2018. Durante el mismo período, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz aumentó de 452 millones de yuanes. a 821 millones de yuanes, esto también se ha convertido en el pináculo del desempeño de Meinian Health.
Sin embargo, un fenómeno obvio es que el número de centros de examen físico de la empresa sigue aumentando, pero el crecimiento de las visitas de servicio anuales se ha estancado.
Especialmente en 2019, mientras que el número de centros de exploración física aumentó en 70 interanuales, el número de exploraciones físicas disminuyó en 1,76 millones a lo largo del año.
La disminución de la eficiencia operativa de Meinian Health no se debe solo a la competencia del mercado, sino que también tiene sus propias razones.
A mediados de 2018, una noticia sobre la práctica de “médicos falsos” de Meinian Health irrumpió en Internet, poniendo a esta importante empresa privada de exámenes médicos en la vanguardia y desencadenando una crisis de confianza en la industria.
Aunque los hechos posteriores aclararon el nombre de Meinian, las inspecciones realizadas por las autoridades competentes encontraron que en algunos de los centros de exámenes físicos de la empresa, efectivamente existían irregularidades en la práctica médica, los informes de los exámenes físicos no eran revisados por los médicos en persona, y situación irregular de los servicios de diagnóstico y tratamiento radiológico, etc. En tales circunstancias, ¿cuántas personas están dispuestas a jugarse la vida?
Supervivencia con un brazo roto
La epidemia de este año ha tocado por completo la salud de Meinian. En los primeros tres trimestres de este año, los ingresos operativos de la empresa cayeron un 29,61% interanual y el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue una pérdida de 517 millones de yuanes.
Con la crisis de rendimiento coexiste la enorme cantidad de buena voluntad acumulada a través de fusiones y adquisiciones anteriores a gran escala, que se ha convertido en una espada afilada que siempre pende sobre la cabeza de Meinian Health.
En 2019, debido a la disminución en el desempeño de Ciming Physical Examination y otras subsidiarias, el fondo de comercio de la compañía se vio perjudicado en más de mil millones de yuanes, lo que resultó en una enorme pérdida de 866 millones de yuanes para el año.
A finales del tercer trimestre de este año, el saldo de fondo de comercio de la empresa todavía ascendía a 4.327 millones de yuanes, lo que representa el 25,77 % de los activos totales de la empresa y el 56,24 % de sus activos netos. Según la tendencia de desarrollo de este año, el deterioro del fondo de comercio de la empresa puede ser un evento de alta probabilidad.
El fondo de comercio formado por la adquisición de Ciming Physical Examination sigue siendo de más de 2 mil millones de yuanes. La filial ha perdido más de 200 millones de yuanes en el primer semestre de este año y casi no hay posibilidad de reunirse. expectativas para todo el año.
Aunque el desempeño de la compañía se recuperó gradualmente en el tercer trimestre y sus pérdidas se han reducido, será difícil lograr ganancias comerciales para todo el año en el trimestre restante.
Desesperada, la empresa planeó transferir activos al exterior. A finales de octubre, la empresa anunció que planeaba transferir nada menos que el 20% del capital de Main Gene. Aún no se sabe cuánto beneficio aportará a la empresa la venta de activos.
En 2018, Meinian Health invirtió 388 millones de yuanes para adquirir 33,42 acciones de Mainin Genetics de Tianyi Assets controladas por el actual controlador Yu Rong, logrando el control.
Meinian Health alguna vez puso grandes esperanzas en Meinian Gene, tratándolo como un nuevo motor y competitividad central para el crecimiento futuro de la empresa. La compañía declaró que el negocio principal de Main Gene es brindar a los clientes servicios médicos, de gestión de la salud y de detección temprana de enfermedades precisos a través de pruebas genéticas profesionales y convenientes. Confiando en la enorme ventaja de muestras de población de Meinian Health, ha construido gradualmente el banco de genes de salud y el portal de datos genéticos nacionales más grandes del mundo, convirtiéndose en un líder en pruebas genéticas de consumo masivo.
En los últimos años, con la aplicación a gran escala de la tecnología genética, Main Gene también ha marcado el comienzo de un período de rápido desarrollo y su rentabilidad ha seguido aumentando.
Frente a la supervivencia y el desarrollo, Meinian Health optó por lo primero.