¿Por qué la Reserva Federal retrocedió desde la crisis financiera de 2008 hasta 2013? La Reserva Federal * * * llevó a cabo tres rondas de compras de bonos (Bonos del Tesoro y MBS), lo que resultó en un aumento repentino de los activos totales de la Reserva Federal de aproximadamente 1 billón de dólares en 2008 a 4,5 billones de dólares en 2017, derramando billones de dólares de flujos en el sexo del mercado, incluso aunque la liberación de agua a gran escala por parte de la Reserva Federal ayudó a Estados Unidos a salir de la crisis financiera.
1. La expansión de la Reserva Federal (compra de bonos) es el último recurso durante una crisis financiera. Ahora que la economía estadounidense está mejorando, debería salir (contraerse);
2 Los años de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal han hecho que el mercado de valores estadounidense sea alcista. El mercado de valores de EE. UU. se encuentra actualmente en un nivel récord, pero el índice de deuda actual de EE. UU. llega al 300%, lo que equivale a que los estadounidenses puedan pagar sus deudas sin comer ni beber durante tres años consecutivos. El aumento excesivo del mercado de valores es inconsistente con los fundamentos y puede conducir fácilmente a burbujas. En este momento, la reducción de su balance por parte de la Reserva Federal ayudará a controlar el ritmo de las ganancias del mercado de valores estadounidense;
3 El índice del dólar estadounidense ha seguido debilitándose recientemente y se ha acercado a la importante marca de los 90 puntos. La reducción de la Fed en su balance puede reducir la cantidad de dólares estadounidenses en el mercado, encareciendo los dólares estadounidenses.
4. La expansión del balance de la Reserva Federal (compras de bonos) a lo largo de los años ha aumentado los activos de la Reserva Federal a 4,5 billones de dólares. Reducir activamente el tamaño de los activos (reducir el balance) ahora ayudará a dejar más herramientas para afrontar la próxima posible crisis financiera.
5. Subir los tipos de interés y reducir el balance se considera un arma de la política monetaria. La Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés cuatro veces desde 2015, pero no ha reducido su balance. Ahora la reducción del balance es complementaria al endurecimiento de la política monetaria.
Cómo la Reserva Federal reduce su balance 1 Contracción pasiva de su balance: es decir, los bonos del Tesoro y MBS originales que vencen no se utilizarán para inversión. Por ejemplo, la Reserva Federal compró un bono del Tesoro a cinco años que ahora vence. Si no reduce su balance, seguirá comprando una cantidad igual de bonos gubernamentales en el mercado para mantener la estabilidad de su balance. Ahora que ha expirado, ya no invierto, y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos canjea e invalida automáticamente los bonos del Tesoro, lo que permite a la Reserva Federal reducir pasivamente su balance.
2. Contracción activa del balance: es decir, la Reserva Federal vende activamente bonos del Tesoro y MBS no vencidos a bancos comerciales, los cambia por dólares estadounidenses en el mercado y reduce el balance.
En términos comparativos, la contracción activa del balance es más poderosa que la contracción pasiva del balance. Teniendo en cuenta que, aunque la economía estadounidense se ha recuperado, sus bases no son sólidas. Si se la fuerza demasiado, fácilmente provocará que la economía estadounidense, las acciones estadounidenses, la deuda estadounidense y el dólar estadounidense caigan en la confusión. Por lo tanto, en el futuro, la contracción pasiva del balance seguirá siendo el método principal y la contracción activa del balance será el método complementario.
Desde este año, la Reserva Federal ha seguido comunicándose con el mercado sobre el aumento de las tasas de interés y la "reducción de su balance", permitiendo al mercado digerir el impacto de los cambios en la política monetaria estadounidense por adelantado. Antes y después de que la Reserva Federal anunciara su decisión ese día, el mercado de valores de Nueva York fluctuaba poco.