En las primeras horas de la mañana del jueves, hora de Beijing, la Reserva Federal publicó las actas de la reunión del FOMC de septiembre. En la reunión del mes pasado, la Reserva Federal no sólo decidió aumentar las tasas de interés por tercera vez consecutiva en 75 puntos básicos, sino que el diagrama de puntos actualizado también mostró que los funcionarios de la Reserva Federal esperaban que hubiera espacio para 125 puntos básicos adicionales de aumentos de las tasas de interés en las dos últimas reuniones del año.
(Fuente: Reserva Federal)
En general, esta minuta muestra una vez más la preocupación y el bochorno de la Fed por la alta inflación, pero esta parte del impacto ya se ha reflejado en la continuada caída de los precios de las acciones, por lo que la reacción del mercado de valores tras la publicación de las actas fue relativamente tranquila.
¿Qué dice el acta de la reunión?
La mejora de la inflación es limitada. Muchos participantes dijeron que la inflación estadounidense sigue muy por encima de los dos objetivos de política del Comité y ha mostrado signos muy limitados de desaceleración. La inflación está cayendo más lentamente de lo esperado anteriormente, por lo que el comité elevó el nivel federal requerido para lograr el objetivo de estabilidad de precios. Las autoridades reiteraron su compromiso de lograr sus objetivos de inflación, y varios miembros dijeron que para lograr una inflación más baja, no deberían vacilar incluso si el mercado laboral se debilita.
Mantener los tipos de interés en un rango "más restrictivo". Los participantes consideraron que el Comité necesitaba cambiar y mantener una postura política más restrictiva durante un período hasta que hubiera evidencia convincente de que la inflación estaba regresando al segundo objetivo de política.
Vale la pena mencionar que los datos del IPC de Estados Unidos publicados el miércoles aumentaron inesperadamente en 0,4 intermensualmente, lo que superó las expectativas e hizo que los datos del IPC publicados el jueves fueran aún más importantes. Suponiendo que los datos de inflación aún superen las expectativas, el mercado de valores estadounidense puede experimentar mayores fluctuaciones.
Sin embargo, el gobernador de la Fed, Waller, también dijo la semana pasada que los datos económicos publicados en las próximas semanas tendrán un impacto limitado en la reunión de noviembre. Después de todo, la inflación actual todavía está muy por encima del objetivo de política. Pero si bien aprueban una cuarta subida de tipos consecutiva de 75 puntos básicos, los miembros también discutirán la desaceleración del ritmo de las subidas de tipos.
Teniendo en cuenta que la actual ronda de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal se está acercando gradualmente al final de las expectativas del mercado, las especulaciones sobre cuándo finalizarán las subidas de tipos también se están calentando gradualmente. Lo que calentó un poco al mercado es que muchos participantes también sugirieron que en el actual entorno económico y financiero global altamente incierto, es muy importante ajustar el ritmo de un mayor endurecimiento de la política monetaria y, al mismo tiempo, se debe considerar la posibilidad de mitigar el impacto negativo sobre las perspectivas económicas.
Algunos miembros también señalaron que en algún momento será apropiado desacelerar el ritmo de los aumentos de las tasas de interés mientras se evalúa el impacto acumulativo de una serie de políticas sobre la actividad económica y la inflación.
Según el calendario, la próxima reunión de tipos de interés de la Reserva Federal se celebrará los días 2 y 3 de noviembre, sólo una semana antes de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos.
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