La cuña fiscal es la diferencia entre la tasa de rendimiento antes de impuestos y la tasa de rendimiento del capital después de impuestos.
Se puede medir utilizando tres períodos de ingresos limitados:
1. El rendimiento de la inversión antes de impuestos requerido (P);
2. después del impuesto de sociedades (r);
3. La tasa de rendimiento después de impuestos (S) para los ahorradores.
Todos estos beneficios se refieren a su valor real. En el caso de la financiación mediante deuda, el rendimiento del mercado es equivalente al tipo de interés real; en el caso de la financiación mediante acciones, es igual al rendimiento real del capital de los accionistas antes de impuestos (teniendo en cuenta los dividendos y las ganancias de capital esperadas).