Debido a las diferencias en la escala económica, la tecnología, la política, las costumbres culturales y los antecedentes históricos, los sistemas financieros de diferentes países, o las formas existentes de instituciones financieras y mercados financieros y sus contrastes (estructuras financieras) pueden ser descrito como muy diferente. Para explorar el impacto del diseño del sistema financiero en sus funciones, los círculos teóricos han dividido los sistemas financieros desde diferentes perspectivas. En la actualidad, los círculos académicos reconocen generalmente el "estándar bancario" representado por Alemania y Japón y el "estándar de mercado" representado por Estados Unidos y el Reino Unido. Esto se basa en los diferentes roles de los intermediarios financieros (bancos) y los mercados financieros. en el sistema financiero. En opinión de muchos académicos, teóricamente existen diferencias significativas en el mecanismo de realización y la eficiencia de funciones (finanzas) como la agregación de capital, la asignación de riesgos, el procesamiento de información y el gobierno corporativo entre estos dos diseños institucionales del sistema financiero (Allen y Gale). , 1995, 1997, 2000; Thakur, 1996; Levin, 1997; Rajan y Zingales, 2003a). Por supuesto, además de esta división, existen muchas otras clasificaciones en la comunidad académica para las diferencias en los sistemas financieros. .
El sistema financiero europeo, representado por Alemania, se considera generalmente un modelo del modelo liderado por los bancos. Pero esta sentencia no parece describir con precisión la realidad actual de las finanzas europeas. En los últimos veinte años, el sistema financiero tradicional europeo, dominado por los bancos comerciales, ha experimentado profundos "cambios estructurales" o, en otras palabras, en comparación con los bancos y otros intermediarios financieros, el mercado financiero europeo en su conjunto, independientemente de su tamaño (como como valor de mercado, volumen de operaciones, etc.) En otras palabras, la diversidad y complejidad de sus productos de valores ha sufrido cambios extremadamente obvios, lo que ha llevado a las empresas europeas a transformarse en un "modelo de mantenimiento a distancia" y "comercialización". 20 años, Europa ¿Cómo ha cambiado el sistema financiero? ¿Significan estos cambios que el sistema financiero europeo se está transformando del tradicional "modelo liderado por los bancos" al "modelo liderado por el mercado" estadounidense? ¿Esta reforma financiera es beneficiosa o perjudicial para Europa? Este artículo intenta realizar un análisis más profundo y sistemático de cuestiones relacionadas a partir de una revisión de los 20 años de reforma del sistema financiero europeo.
Si se compara con los Estados Unidos y el Reino Unido, el sistema financiero de Europa continental mostró a principios de los años 1980 un modelo extremadamente obvio dominado por los bancos, o que el desarrollo de su mercado financiero está seriamente por detrás de los bancos y Otros intermediarios financieros Además de la función de provisión de liquidez del sistema de pagos, funciones como la movilización de ahorros, la asignación y el flujo de capital, la gestión de riesgos y el seguimiento de incentivos se implementan principalmente en torno a intermediarios financieros como los bancos, y sus mercados están sujetos a escala. restricciones de estructura y eficiencia de precios (información) y otros factores.
En segundo lugar, el punto de partida del cambio: el sistema financiero europeo a principios de los años 80
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En tercer lugar, la dinámica de los bancos y Evolución de los mercados: El desempeño básico de las reformas financieras europeas en los últimos 20 años
(1) El sistema financiero europeo después de las reformas bancarias y de mercado
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(B)Sistema bancario europeo
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(C)Mercado de capitales europeo
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(D) Cambios dinámicos en la relación entre los bancos europeos y los mercados de capitales
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Cuarto, análisis de las causas de los cambios estructurales en el sistema financiero europeo
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Verbo (abreviatura de verbo) Reforma financiera y economía europea: análisis de efectos
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Sección 6
En los últimos 20 años, con la rápida expansión de los mercados financieros europeos y el relativo debilitamiento del estatus de los bancos, el sistema financiero del continente europeo ha sufrido profundos cambios estructurales. En cierto sentido, el surgimiento y la continuación de esta reforma del sistema financiero europeo es el resultado inevitable de una serie de condiciones internacionales, económicas y políticas favorables. En realidad, esta reforma fue más que desregulación: se crearon nuevos instrumentos financieros, se agregaron nuevos mercados financieros y se alcanzó un consenso sobre la importancia de permitir que cada corredor cubriera sus riesgos financieros.
Pero el problema es que, aunque las reformas financieras en Europa todavía están en marcha, puede haber asimetría en la distribución actual de los efectos positivos de las reformas entre los países. La oposición a las reformas dentro de Europa no ha disminuido, y todavía hay muchas incertidumbres en la reforma futura. del sistema financiero europeo. La evolución del sistema financiero europeo tendrá un impacto significativo en la reforma del sistema financiero global. Necesitamos seguir rastreando los cambios futuros en el sistema financiero europeo para comprender verdaderamente el impacto de las reformas actuales y proporcionar referencias para la reforma del sistema financiero de China.