Después del cierre del mercado de valores de Hong Kong el 25 de marzo, Meituan publicó sus informes financieros del cuarto trimestre y del año completo de 2021.
Según el informe financiero, los ingresos del cuarto trimestre de Meituan fueron de 49,5 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 30,6%, y los ingresos del año completo fueron de 179,1 mil millones de yuanes, un aumento interanual. del 56,0%. Aunque la pérdida neta ajustada en un solo trimestre alcanzó los 3.900 millones.
Afectados por múltiples factores como "epidemia + consumo + subsidios de reducción de tarifas", los dos negocios maduros de Meituan este trimestre: la entrega de alimentos y los viajes a hoteles en las tiendas, especialmente la tasa de crecimiento general de la entrega de alimentos han disminuido. Obviamente, a pesar de la reducción de la inversión en marketing y subvenciones en el cuarto trimestre, la eficiencia general ha mejorado.
La mejora de la eficiencia no proviene del lado comerciante, sino de las subvenciones a los usuarios y la disminución de las subvenciones a los ciclistas por factores estacionales. Por el contrario, en el nuevo informe financiero trimestral, Meituan reveló por primera vez "tarifa por servicio de entrega + tarifa por servicio técnico (es decir, comisión)" para que el mundo exterior conozca claramente sus esfuerzos por promover la transparencia de tarifas.
Además, los nuevos negocios lograron ingresos de 14,7 mil millones de yuanes en este trimestre, un aumento interanual del 58,7%, y pérdidas operativas de 10,2 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 69,5%. %.
Después de que el gigante de Internet entre en una nueva ronda de período de inversión, debemos mirar el informe financiero de Meituan en dos. Por un lado, muestra al mercado el estado de su negocio principal y, por otro, también debe tener cuidado con la absorción de beneficios y flujo de caja por parte del nuevo negocio.
En general, la ejecución sólida todavía está profundamente arraigada en los genes de Meituan en 2021. En el corto plazo, aunque se ve afectado por múltiples factores desfavorables como la "seguridad social de los pasajeros y los subsidios de tarifas", en el largo plazo la actitud de Meituan de seguir explorando no ha cambiado.
Después de caer a un mínimo de 103 dólares de Hong Kong, el precio de las acciones de Meituan se ha recuperado recientemente. Con la publicación del informe financiero, los riesgos emocionales a corto plazo se han ido liberando gradualmente y, junto con el apoyo al flujo de efectivo generado por un sólido desempeño financiero, es posible que se esté formando un margen de seguridad para el precio de las acciones de Meituan.
A pesar de estar profundamente afectados por la epidemia y el débil entorno económico, los ingresos por entrega de alimentos de Meituan todavía mostraron una fuerte "resiliencia" en el cuarto trimestre.
Los ingresos en un solo trimestre fueron de 26,1 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 21,3%. Aunque hubo una ligera disminución con respecto al trimestre anterior, fue bastante difícil considerando los factores ambientales generales. Debido a la disminución de los subsidios a usuarios y pasajeros, la eficiencia en la entrega de alimentos aumentó este trimestre.
Específicamente, en el cuarto trimestre, el volumen total de transacciones (GTV) del negocio de entrega de alimentos de Meituan fue de 188,6 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 21%, el número de pedidos de entrega de alimentos alcanzó los 3,9 mil millones; , un aumento interanual del 17,4% (equivalente a un jinete Entregan 42,51 millones de pedidos cada día), superando ligeramente el rango original del 15-17% de la empresa y los bancos de inversión.
Debido a que los subsidios a los usuarios están disminuyendo, el precio unitario de Meituan Takeout este trimestre aumentó ligeramente en casi un 3% interanual a 48 yuanes. Aunque disminuyó ligeramente con respecto al trimestre anterior, estuvo en línea. con su consistente desempeño estacional.
Vale la pena señalar que, bajo la guía de guiar a las plataformas de entrega de alimentos para reducir las tarifas, Meituan dividió la comisión de entrega de alimentos en dos partes por primera vez este trimestre: tarifa de servicio de entrega + tarifa de servicio técnico (es decir, comisión ). Explique claramente sus esfuerzos para promover la transparencia de tarifas al mundo exterior.
El informe financiero muestra que los ingresos de Meituan relacionados con los servicios de catering para llevar y entrega a domicilio este trimestre fueron de 14,3 mil millones, y los costos correspondientes relacionados con la entrega para este sector fueron de 18,3 mil millones. De hecho, los "servicios de catering para llevar y entrega" son las tarifas de envío que Meituan cobra a los comerciantes. Calculadas en base a los 3.900 millones de pedidos del cuarto trimestre, una estimación aproximada: para pedidos 1P (que representan casi el 67% del total de pedidos). Meituan en el cuarto trimestre La subvención del grupo supera los 1,5 yuanes por cada pedido.
Si analizamos todo el año, esta cifra es más o menos la misma. En 2021, el costo de entrega anual de los pasajeros de Meituan alcanzará los 68,1 mil millones, mientras que los ingresos anuales por servicios de entrega de catering serán de 54,2 mil millones.
Aunque el negocio de servicios de entrega aún no es rentable, Meituan dijo: "La empresa continuará fortaleciendo las capacidades de la red de entrega, porque mejores servicios de entrega pueden crear valor para los comerciantes".
De hecho, es la comisión que se utiliza para compensar las pérdidas en el negocio de servicios de entrega, que ahora es la tarifa del servicio técnico. En el cuarto trimestre, Meituan obtuvo unos ingresos de 7.800 millones de yuanes gracias a este proyecto, con una tasa de realización del 4,1%, inferior al 5%-6% que anteriormente especulaba ampliamente el mundo exterior. Como categoría con alta frecuencia, pocos pedidos de clientes y baja ganancia bruta, la tasa de comisión de Meituan ya se considera relativamente baja en comparación con todas las categorías de comercio electrónico físico (incluida la ropa de alta realización).
Sobre la base de la promoción anterior de la transparencia de las tarifas, Meituan una vez más publicó seis medidas específicas para ayudar a los comerciantes el 1 de marzo, incluidos descuentos en comisiones para áreas de alto riesgo y pequeños y medianos comerciantes en dificultades, y La promoción de las capacidades operativas en línea de los comerciantes pequeños y medianos y el suministro de hardware inteligente para llevar pueden brindar ayuda a los comerciantes pequeños y medianos que se han visto afectados por la epidemia y se encuentran en dificultades operativas en términos de reducción de costos y aumento de ingresos. . Según el pronóstico anterior de Meituan, se espera que esta medida beneficie a millones de comerciantes.
El negocio interno de hoteles y viajes continuó mostrando un comportamiento estable. Este trimestre, Meituan registró 8.700 millones de yuanes en este rubro, un aumento interanual del 22,2%. Aunque la tasa de crecimiento de estos ingresos ha disminuido ligeramente debido al impacto de la epidemia, su beneficio operativo aumentó de 2.800 millones de yuanes en el cuarto trimestre de 2020 a 3.900 millones de yuanes debido a la optimización de la estructura de ingresos.
El informe financiero muestra que en el cuarto trimestre, los ingresos por comisiones de Meituan por el negocio interno de hoteles y viajes alcanzaron los 4,1 mil millones, un crecimiento interanual del 14%, una desaceleración muy obvia en comparación; , los ingresos por servicios de marketing en línea aumentaron un 31% y alcanzaron los 4.600 millones, lo que representa casi el 47% de los ingresos, superando los ingresos por comisiones por primera vez.
Por un lado, el aumento de la proporción del negocio publicitario de alto margen se ve limitado por la recurrencia de la epidemia, que ha afectado al negocio hotelero (las noches de alojamiento de Meituan Hotels en el cuarto trimestre fueron solo 115 millones, un descenso del 4% interanual), pero por otro lado, 36Kr especula que esta puede convertirse en la estrategia a largo plazo de Meituan.
Dado que los ingresos por publicidad provienen principalmente de la publicidad de rendimiento, se basan en la voluntad de los comerciantes y son un costo variable. En comparación con las plataformas publicitarias basadas en recomendaciones, los productos publicitarios de Meituan son más propicios para las operaciones a largo plazo de los pequeños y medianos comerciantes y tienen un mayor retorno de la inversión.
Los nuevos negocios también tuvieron un buen comportamiento este trimestre.
El informe financiero muestra que en el cuarto trimestre, los nuevos ingresos comerciales de Meituan aumentaron un 58,7% interanual hasta 14.700 millones de RMB, de los cuales las pérdidas operativas se ampliaron hasta 10.200 millones de RMB interanual. pero la tasa de pérdidas operativas se redujo al 69,5% intertrimestral (en el tercer trimestre del año pasado, los nuevos negocios perdieron 10,9 mil millones).
Los nuevos negocios de Meituan incluyen principalmente Meituan Selection, Meituan Flash Sales (incluida la compra de medicamentos de Meituan) dirigidas al comercio minorista instantáneo, el negocio de cadena de suministro B2B Kuailu, bicicletas, bancos de energía y otros negocios. Según las previsiones de la correduría, los ingresos de Meituan Preferred este trimestre pueden rondar los 8.000 millones y su tasa de pérdidas ha caído aún más hasta el 10%-15%.
Según datos obtenidos por 36Kr, Meituan Youxuan todavía ocupaba el primer lugar en la industria en el cuarto trimestre. Su GMV del cuarto trimestre estuvo cerca de 43 mil millones y sus pedidos diarios alcanzaron los 44 millones, superando los 380 mil millones de Duoduo Maicai y. 42 millones. Una vez que se reduzcan los subsidios a las ventas y se optimicen aún más los costos de cumplimiento, se espera que la tasa de pérdidas de Meituan Preferred se reduzca aún más en 2022 y alcance el objetivo de alcanzar el punto de equilibrio en 2023.
El negocio de la venta flash es otra gran sorpresa del nuevo negocio. El director financiero de Meituan, Chen Shaohui, reveló en una conferencia telefónica que las ventas flash GTV de Meituan el año pasado representaron el 12% del negocio de entrega de alimentos, alcanzando los 84,2 mil millones.
En diciembre pasado, el pico de pedidos diarios para las ventas flash de Meituan (incluidas las compras de medicamentos de Meituan) superó los 6,3 millones. Chen Shaohui predice que el objetivo a mediano plazo del negocio de venta flash es que el volumen de pedidos diarios alcance los 10 millones, y la tasa de crecimiento del negocio de venta flash este año también superará la tasa de crecimiento del negocio de catering para llevar.
Las predicciones optimistas son que en 2022, con el deterioro del entorno financiero y la normalización de una supervisión estricta, Meituan también debería poner más énfasis en la optimización de la eficiencia operativa en su selección de negocios y otros negocios, y la posterior reducción de pérdidas es seguro.
Sin embargo, después de que se redujeron las pérdidas de nuevos negocios, la velocidad de nuevas adquisiciones de Meituan también se desaceleró significativamente: a partir del cuarto trimestre, el número de compradores activos anuales de Meituan alcanzó los 690 millones, un aumento de 2.300 en comparación con el final del año. trimestre anterior, por detrás de los 60 millones y 39 millones del segundo y tercer trimestre.
Sin embargo, considerando la disminución de los subsidios de compra de grupos comunitarios y el pobre desempeño general de la industria, el crecimiento de usuarios de Meituan ha sido bastante bueno, lo que también la ha convertido en la plataforma de Internet con el mayor aumento de usuarios en un solo año. trimestre en China durante cuatro trimestres consecutivos.
En una conferencia telefónica anterior, Wang Xing dijo que el objetivo de Meituan Select es traer entre 300 y 400 millones de nuevos usuarios a Meituan en los próximos años. Meituan ya lo ha logrado este año. usuarios, la intención original de ingresar a este negocio se está haciendo realidad.
Los nuevos usuarios no solo constituyen la base de consumo del negocio minorista de productos básicos, sino que también aportan crecimiento a negocios originales como comida para llevar, viajes a hoteles y tiendas, compras de comestibles y ventas flash. El caso de Meituan en el último año es una de las razones importantes por las que el negocio principal continúa manteniendo la capacidad de recuperación.
Los límites entre el comercio minorista de servicios y el comercio minorista de productos básicos son cada vez más borrosos y las demandas de los consumidores son cada vez más amplias. La popularización de los terminales móviles basados en el posicionamiento de la ubicación geográfica ha allanado el camino para que Meituan desarrolle la venta minorista de mercancías, y el establecimiento de su ventaja líder en el campo de la vida local le ha dado a Meituan la tranquilidad para desarrollar la venta minorista de mercancías.
"Creemos firmemente que el resultado final del comercio minorista en línea es todo, desde las tiendas hasta los hogares". Este es el juicio de Meituan en su informe del tercer trimestre. A continuación, lo que Meituan tiene que hacer es alimentar continuamente a los nuevos usuarios con el catering para llevar y con el negocio interno de hoteles y viajes, lo que profundizará aún más las barreras para su propio negocio.
A medida que se expande la escala de los negocios de ventas flash y preferidas de Meituan, sus costos están disminuyendo en el margen, pero ¿por qué sus pérdidas solo se redujeron en 700 millones de yuanes en comparación con el tercer trimestre? La respuesta está en la creciente inversión de Meituan en logística y otras infraestructuras.
El informe financiero muestra que los gastos en I + D de Meituan este trimestre aumentaron un 41% interanual a 4,58 mil millones de yuanes, lo que representa el 9,3% de los ingresos, superando con creces la tasa de crecimiento de los ingresos y el crecimiento general de los costos. Es la de más rápido crecimiento entre las empresas de Internet. En la actualidad, Meituan tiene más de 80.000 empleados, incluidos más de 18.000 sólo en investigación y desarrollo de tecnología.
De hecho, ya sea comida para llevar o venta minorista, no es alta tecnología en sí misma, pero requiere alta tecnología para poder desarrollarse como lo es hoy.
Tomemos como ejemplo el sistema de despacho inteligente de Meituan, que debe lograr una coincidencia óptima entre consumidores, pasajeros y comerciantes, y debe considerar si es conveniente, cómo es el clima, cómo son las condiciones de la carretera, etc. y lo que el consumidor espera entregar. Basándose en datos masivos y algoritmos de inteligencia artificial, se envían "instrucciones de entrega óptimas" al repartidor más adecuado para garantizar que el tiempo de entrega promedio esté dentro de un rango aceptable tanto para los consumidores como para los pasajeros. es una tarea extremadamente compleja.
Como mencionamos anteriormente, Meituan todavía está perdiendo dinero en servicios de entrega hasta el momento. Con la expansión de la escala comercial, Meituan se enfrenta a una prueba a largo plazo en términos de costos laborales, lo que le obliga a continuar. mejorar su tecnología.
Desde 2016, Meituan ha estado involucrado en el desarrollo de vehículos no tripulados. En abril de 2021, los vehículos no tripulados desarrollados por Meituan se actualizaron a Magic Bag 20 y los pedidos de entrega diarios promedio superaron los 1000 drones. También han sido probados y volados 200.000 veces, han entregado más de 30.000 pedidos reales hasta ahora y han desempeñado un papel real durante la epidemia.
Según Meituan, a finales de 2021, los drones de Meituan han estado en operaciones de prueba regulares en Shenzhen durante casi un año, brindando servicios de entrega instantánea con drones a múltiples áreas de Shenzhen. Entre ellos, Meituan desarrolla de forma independiente más del 90% de los componentes centrales de la red logística urbana de baja altitud. Además, se inauguró en Shanghai el primer centro de demostración de operaciones logísticas urbanas de baja altitud del país, que establecerá gradualmente una red de logística inteligente de baja altitud de "3 kilómetros y 15 minutos" con sede en Shanghai y que cubrirá el este de China.
Por supuesto, esto no sucederá de la noche a la mañana, pero a medida que las máquinas se vuelvan más populares y los costos de distribución disminuyan gradualmente, el triángulo de hierro formado por plataformas, comerciantes y consumidores se beneficiará a largo plazo. No es una esperanza extravagante. recrear Meituan a través de la tecnología en el futuro.
Imagínese que si un sistema de distribución en toda la ciudad con costos de entrega más bajos, más cobertura de pedidos, tiempos de entrega más rápidos y una mejor experiencia de entrega se vuelve cada vez más maduro, ¿por qué deberíamos preocuparnos por los posibles efectos adversos? ¿preocupado?