BYD y NIO son fabricantes de automóviles nacionales que se centran en vehículos de nueva energía. ¿El aumento del valor de mercado de estas empresas demuestra que la era de los vehículos de nuevas energías ha llegado de pleno y la compra de vehículos de combustible está obsoleta?
¡El valor de mercado depende principalmente del futuro, no del presente!
El nivel de cotización de las acciones de una empresa no depende del presente, sino del futuro. La valoración original de BYD era muy alta, lo que fue la reconstrucción por parte del mercado de capitales de la valoración completa de su nueva cadena industrial de energía. Creo que la valoración de BYD aún no se ha reflejado plenamente. El aumento del precio de las acciones de BYD se atribuye a la finalización de la reestructuración de las baterías Blade y los semiconductores para automóviles, la cotización de Han Dynasty y la cooperación con Huawei, que es más inteligente de lo esperado.
Lo mismo ocurre con el crecimiento del valor de mercado de Weilai, que es similar al valor de mercado número uno global de Tesla, es decir, el mercado cree que su potencial no se ha demostrado plenamente. El posicionamiento de Tesla y NIO en el mercado de capitales en realidad no es el de una empresa de automóviles, sino una empresa de tecnología. Los modelos innovadores de NIO, como el intercambio de baterías y la separación de la batería del vehículo, también han sido reconocidos por el mercado de capitales.
Las empresas tecnológicas suelen tener mayor potencial de crecimiento. Esto es como el valor de mercado de Xiaomi y Meituan en China, que es más alto que el de Xiaomi. Meituan se define como una empresa de tecnología y Xiaomi es una empresa de hardware inteligente. Por lo tanto, el precio de las acciones sólo puede reflejar la predicción del mercado de capitales sobre el desarrollo futuro de una empresa, no el nivel actual.
Con el valor de mercado más alto, ¿pueden Weilai y BYD sentarse y relajarse?
De hecho, a partir de ahora, ni Weilai ni BYD podrán sentarse y relajarse. En 2019, NIO todavía estaba atrapada en una tormenta de opinión pública, y su fundador, Li Bin, fue ridiculizado una vez como "la peor persona de 2019". Debido al incidente de combustión espontánea, el progreso financiero no fue fluido, el precio de las acciones sufrió pérdidas durante muchos años y el precio de las acciones cayó por un tiempo, lo cual no es optimista. Sin embargo, en 2020, NIO dio un giro y recibió 10 mil millones de yuanes en financiación gubernamental. A esto le siguió un crecimiento constante de las ventas y un aumento del valor de mercado.
Pero después de que aumente el valor de mercado, ¿podrán fabricantes como Weilai y BYD sentarse y relajarse? Obviamente no puedes. En primer lugar, NIO no tiene forma de deshacerse del problema del bajo margen de beneficio bruto. En el segundo trimestre de 2020, el margen de beneficio bruto de NIO se volvió positivo por primera vez, eliminando la situación de las ventas uno por uno. Pero hasta ahora NIO no ha logrado rentabilidad, pero sus pérdidas se han reducido.
La situación actual de BYD tampoco es muy buena. En términos de ventas, BYD, del que siempre se ha dicho que es el líder en vehículos de nueva energía, en realidad ha sido superado por Tesla e incluso por NIO. En las clasificaciones de ventas de SUV eléctricos puros publicadas recientemente para octubre, BYD solo tiene un Yuan EV en la lista. Se puede decir que en el mercado actual de vehículos de nuevas energías, los fabricantes de automóviles tradicionales no son tan buenos como los fabricantes de nuevas energías en términos de ventas. En el mercado de alta gama, BYD no tiene ventas excepto Han. ?
¿Existe un riesgo de burbuja detrás de la alta valoración?
Pero, ¿existe un riesgo de burbuja detrás de la alta valoración? Ciertamente lo hay. Dos razones. En primer lugar, desde la perspectiva del volumen, tomando como ejemplo 2019, las ventas del mercado global * * * de vehículos de nueva energía fueron de 2,2 millones, lo que representa solo el 2,5 de la cuota total del mercado de automóviles. por lo que el mercado pequeño tiene un valor de mercado tan alto, en realidad no es razonable. No hace mucho, el presidente de Toyota Motor Corporation también afirmó en una conferencia telefónica que el valor de mercado de Tesla ha superado el valor combinado de siete fabricantes de automóviles japoneses, incluidos Toyota, Honda, Nissan y Mazda. Toyota ya cuenta con varios tipos de vehículos, como vehículos de combustible, vehículos híbridos, vehículos híbridos enchufables y vehículos eléctricos puros. Tesla solo tiene vehículos eléctricos puros y no se puede comparar con Toyota en términos de volumen y variedad de producción.
En segundo lugar, el alto valor de mercado de Tesla y NIO también se debe a su escasez. Tesla tardó 10 años en alcanzar la rentabilidad y se espera que NIO tarde una cantidad de tiempo similar. Durante este período, todavía quedan muchas variables desconocidas.
En comparación con los fabricantes de automóviles tradicionales, NIO sigue siendo una empresa "pequeña" en términos de investigación y desarrollo tecnológico y de solidez financiera. Aunque NIO se considera una empresa de tecnología inteligente, después de todo, los automóviles son una industria manufacturera tradicional. No podemos escapar de las leyes básicas de la fabricación.
Así que debe haber una burbuja en el valor de mercado, lo cual también es normal. En realidad, la burbuja del valor de mercado no es terrible. La clave es que la propia empresa pondrá más esfuerzo en sus productos para respaldar el valor de mercado en su desarrollo futuro.
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.