Gree Electric tiene 80.000 empleados y cientos de miles de accionistas. Todos los accionistas saben que sus ingresos por dividendos de Gree Electric Appliances han superado con creces los de los accionistas de Midea y Haier a lo largo de los años. Sin embargo, hay quejas simplemente porque el crecimiento del precio de las acciones se ha quedado atrás en los últimos uno o dos años. En particular, esta vez Gree Electric lanzó un borrador del plan de propiedad de acciones para empleados, que parece haber enfadado a todos. Todos creían que los empleados de Gree se habían aprovechado, especialmente que Dong Mingzhu era feo y que una persona se había quedado con casi el 30% de las acciones de bajo precio de los empleados.
Sin embargo, ¿cuántos accionistas de Gree Electric Appliances lo saben o han pensado en ello? Según los datos divulgados en el informe anual de 2020, el salario medio anual de los empleados de Midea es de 189.000 yuanes, el salario medio anual de Los empleados de Haier son 222.000 yuanes y el salario medio anual de los empleados de Gree es 189.000 yuanes. ¿El salario medio anual es de sólo 106.000 yuanes?
Si bien muchos accionistas de Gree están insatisfechos, muchos empleados de Gree Electric Appliances también están insatisfechos. ¿Por qué no pueden mantenerlo durante dos o tres años como los planes de incentivos de acciones de otras empresas y luego jubilarse después de la prohibición? ¿Se levanta? ¿Libre para vender en el mercado y retirar dinero, pero mantenerlo hasta la jubilación?
Se puede observar que los empleados y accionistas de Gree están descontentos. Sin embargo, ¿cuántas personas han pensado que el plan de propiedad accionaria de los empleados de Gree Electric, con el diseño actual, es en lo que Dong Mingzhu ha estado pensando durante muchos años y para los intereses comunes y el desarrollo a largo plazo de todos los accionistas y empleados de Gree Electric? Empresa. Es un sueño por el que llevo muchos años trabajando duro.
Para ilustrar mi punto, comenzaré con la adquisición de Yinlong New Energy por parte de Gree Electric en 2016. No mencionemos las otras cuestiones detrás del fracaso final de este asunto hoy, hablemos simplemente del plan de propiedad accionaria de los empleados. Recuerdo que el foco de la opinión pública en ese momento era que Gree Electric no debería utilizar su propio capital para adquirir Yinlong. Sin embargo, ¿cuántas personas saben que la razón por la que Dong Mingzhu quiere utilizar las acciones de Gree Electric Appliances para adquirir Yinlong, entre otras razones, es aprovechar la oportunidad de adquirir Yinlong para implementar un plan de propiedad de acciones para los empleados para proporcionar a los empleados de Gree Seek? ganancia. No hablaré de las objeciones de los accionistas en ese momento, pero no muchos empleados de Gree lo apreciaron. En ese momento, se emitieron alrededor de 150 millones de acciones para los empleados de la empresa a un precio de 15,57 yuanes por acción, y se recaudaron 2.300 millones de yuanes para convertir acciones en acciones para respaldar la adquisición de Yinlong. Parece que el precio de las acciones hoy es muy favorable, incluso inimaginablemente barato. Sin embargo, no muchos empleados están dispuestos a disfrutar de dichos beneficios. Al final, el número de empleados que solicitaron voluntariamente suscripciones y el número de acciones fueron lamentablemente pequeños. Solo había más de 4.000 personas y se suscribieron un total de más de 80 millones de acciones. Estos eran los datos de suscripción en ese momento:
Después de que finalizó la suscripción voluntaria de los empleados internos, Dong Mingzhu tuvo que suscribir. el restante casi 40% de las acciones. Pero en ese momento, nadie prestó atención a este asunto. La atención se centró en el hecho de que Gree no debería adquirir Yinlong Automobile Manufacturing, especialmente en el intercambio de acciones por Yinlong y la pérdida.
Al final, la propuesta para adquirir Yinlong New Energy fue rechazada, la gran oportunidad de Gree de ingresar al nuevo campo energético se perdió y el plan de propiedad de acciones cuidadosamente planeado por Dong Mingzhu para los empleados también fracasó. ¿Es esto un error cometido por Dong Mingzhu o una oportunidad perdida y una pérdida para los accionistas y empleados de Gree? Creo que después de reflexionar sobre este asunto, cada uno debería tener su propio juicio en el corazón, así que no diré demasiado.
Se dice que nunca olvidar el pasado es el maestro del futuro. Sin embargo, después de ver caer el precio de las acciones de Gree Electric Appliances durante dos días consecutivos y foros de medios en línea, y especialmente escuchar las voces de los accionistas que poseían acciones de Gree Electric Appliances y sufrieron pérdidas flotantes en sus libros, denunciaron a Dong Mingzhu y convocaron a una votación. En contra, sentí que era inimaginable cuando me opuse a la adquisición de Yinlong por parte de Gree.
No solo los accionistas de Gree no lograron mucho progreso, sino que los empleados de Gree, aunque más comprendidos que la última vez, seguían siendo la mayoría que no entendía los arduos esfuerzos de Dong Mingzhu. Esto se puede ver en la divulgación por parte de la compañía del borrador del plan de propiedad de acciones para empleados. Aunque la cantidad de empleados que se suscribieron voluntariamente para participar en el plan de propiedad de acciones para empleados fue de más de 4.000 personas la última vez, todavía era menos de 12.000. Debe saber que la empresa tiene más de 80.000 empleados. Me pregunto qué piensan del plan de propiedad de acciones de los empleados de la empresa. El resultado es la situación actual:
La empresa planeó asignar más de 100 millones de acciones para implementar la primera fase del plan de propiedad accionaria de los empleados. Como resultado, sólo más de 10.000 empleados suscribieron voluntariamente más de 10.000 acciones. 70 millones de acciones, y Dong Mingzhu tuvo que hacerlo. Una vez más, compré 30 millones de acciones.
¿Dong Mingzhu quiere ser tan codicioso? Si esta vez cuenta como corrupción, entonces cuando Dong Mingzhu compró Yinlong la última vez, el precio de las acciones que suscribió era más barato y su participación era mayor. ¿Por qué nadie dijo que Dong Mingzhu era codicioso en ese momento, pero esta vez todos? Dijo que Dong Mingzhu era feo. ¿Quién está marcando el ritmo para los irracionales accionistas de Gree Electric?
Muchos accionistas de Gree Electric Appliances ahora creen que los empleados se aprovechan de los accionistas participando en el plan de propiedad de acciones para empleados a la mitad del precio de mercado. Y nosotros, los accionistas de Gree Electric Appliances, nos hemos aprovechado de los empleados de la empresa durante muchos años, ¿lo sabías? Esta mañana vi que un internauta en Xueqiu apodado "Ye Ye Qingqing" tenía una mente muy clara y calculó una cuenta para los accionistas de Gree Electric utilizando datos comparativos detallados. Tomé la captura de pantalla de la siguiente manera:
Después de leerla. Creo que todo amigo que posea acciones de Gree Electric Appliances debería preguntarse: ¿No debería el Plan de propiedad de acciones para empleados de Gree ser 3 mil millones menor que el monto de recompra?
Hoy me gustaría dirigir unas palabras desde mi corazón a los empleados de Gree Electric Appliances. Esta vez, el plan de propiedad de acciones para los empleados de la empresa exige que los empleados mantengan acciones hasta que se jubilen antes de poder venderlas libremente. Entiendo su insatisfacción. Especialmente los jóvenes, todos quieren alcanzar la libertad financiera en la vida lo antes posible. Sin embargo, aunque las acciones de la empresa obtenidas a través del plan de propiedad de acciones de los empleados no se pueden vender ni cobrar de inmediato, según el compromiso de la empresa, en función del costo de suscripción de los empleados, el ingreso por dividendo anual será del 10%. ¿No es rentable trabajar en la empresa y recibir un pago mientras comparto los ingresos por dividendos de la empresa donde trabajo? ¿Es satisfactorio ir al mercado y venderlo inmediatamente? . Como anciano jubilado y alguien que lo ha experimentado, quiero advertirle que es un placer temporal y desaparecerá después de que lo compre, al igual que el ex presidente de su empresa. Y como yo, después de jubilarme, dependiendo de las acciones de Gree, sentado en casa, mirando el mar, viendo las flores primaverales florecer fuera de la ventana, ¿no sería lindo disfrutar de mi vejez en paz?
Como guardián de los intereses a largo plazo de Gree Electric, Dong Mingzhu tiene un futuro mejor. No diré que, al igual que la empresa vecina que cotiza en bolsa de la familia He, la dirección central que recibió las recompensas de capital de la empresa renunciaría antes de tiempo para retirar dinero y se marcharía, para incitar el odio. Incluso para la propia Gree Electric Company, los anteriores secretarios de la junta directiva y presidentes ejecutivos eran todos empleados administrativos centrales que recibieron incentivos de capital de la empresa. Ahora bien, ¿no están todos abandonando voluntariamente sus trabajos antes de tiempo debido a sus propias "razones personales"? ¿Todavía queremos que esto vuelva a suceder?
Si quieres comer la carne de Gree, debes sujetar firmemente el cuenco de Gree. No debes comer la carne en el cuenco y aplastar la olla donde se cocina la carne. Estas son las buenas intenciones de Dong Mingzhu después de aprender la lección.
Por último, les envío un artículo publicado en el semanario financiero nacional de la agencia de noticias Xinhua. Son medios habituales y hablan más a fondo que yo, para referencia de sus amigos.
Una interpretación en profundidad de los incentivos de capital de Gree: las señales positivas son cada vez más claras
La tarde del 20 de junio, Gree Electric anunció el borrador de la primera fase de incentivos para empleados. plan de propiedad de acciones después de la reforma de propiedad mixta, que provocó mucha controversia entre los internautas. Entre ellos, tres cuestiones principales se han convertido en el centro de discusión: ¿Es justo el "descuento del 50% sobre el precio de ejercicio"? ¿Es demasiado la suscripción de acciones de Dong Mingzhu? ¿Es demasiado bajo el objetivo de crecimiento del 10%?
¿Es justo el “50 % de descuento en el precio de ejercicio”?
Según este plan de incentivos, el número total de empleados que planean participar en el plan de propiedad de acciones para empleados no excederá los 12.000, y la escala de capital del plan de propiedad de acciones para empleados no excederá los 3 mil millones de yuanes, contabilizando por el 1,8% del capital social total de la empresa. Compra El precio es de 27,68 yuanes por acción. Por lo tanto, algunos internautas sugirieron que el precio de compra era sólo el 50% del precio medio de recompra de Gree: "Gree utiliza el dinero de la empresa para recomprar acciones a un precio alto y luego las vende a los empleados a un precio bajo. Esto es una transferencia de ganancias. "
A este respecto, expertos relevantes de la industria de valores dijeron que "comprar caro y vender barato" es una operación normal para la tenencia de acciones por parte de los empleados, y el descuento del 50% sobre el precio de ejercicio no es original de Gree. Muchas empresas Los datos muestran que todas las empresas que implementaron incentivos de capital en 2020 Entre las empresas, más del 60% de las empresas tienen precios con un 50% de descuento o más. Se dice en Internet que los empleados de Dong Mingzhu reciben "beneficios". y el 50% de descuento en el precio de ejercicio es para participar en una “transferencia de ganancias” para Gree y los empleados de Gree, obviamente injusto.
Algunos expertos relevantes de la industria también dijeron que, por un lado, los incentivos sobre acciones de Gree Electric Appliances provienen de recompras, no de emisiones adicionales, y no tendrán mucho impacto en la expropiación de los intereses de los accionistas. Además, en comparación con sus pares, los salarios de los empleados de Gree son significativamente más bajos.
Se puede ver en los informes anuales de 2020 de las empresas que cotizan en bolsa que el salario anual promedio de los empleados de Midea es de 189.000 yuanes, el salario anual promedio de los empleados de Haier es de 222.000 yuanes y el salario anual promedio de los empleados de Gree es de 106.000 yuanes. Por lo tanto, esta vez para la propiedad de acciones de los empleados, Gree solo puede lograr el propósito de aumentar los ingresos de los empleados y reflejar el cuidado corporativo estableciendo un umbral de precios relativamente bajo.
Por otro lado, los "beneficios" de Gree para los empleados no son gratuitos y tienen varias restricciones. Por ejemplo, han propuesto una serie de indicadores de evaluación que incluyen indicadores de beneficios de la empresa y evaluaciones del desempeño personal. Para que los empleados de Gree obtengan este dinero, también deben trabajar duro y confiar en su capacidad para cumplir sus promesas de desempeño. Además, una vez que se levanta el plan de propiedad de acciones para los empleados, los empleados que lo poseen no pueden retirarse a voluntad. Según el anuncio, antes de que los empleados se retiren de la empresa, las acciones que posean directamente los empleados debido a la transferencia de derechos sobre acciones en el plan de propiedad de acciones de los empleados a sus cuentas de valores personales serán ejercidas por el sindicato y no se venderán. o pignorado sin previa confirmación escrita del sindicato. En caso contrario, el sindicato tiene derecho a retirar su correspondiente ingreso accionario.
Algunos comentarios dicen que este plan evita mecánicamente el fenómeno de "las fluctuaciones del precio de las acciones causadas por las ventas a gran escala de los empleados después de que se levante la prohibición de comprar acciones" que existe en otras empresas. Esto también está en línea con el ". inversión de valor" en la que Gree y Dong Mingzhu siempre han insistido. "idea.
Pan Helin, decano ejecutivo y profesor del Instituto de Economía Digital de la Universidad de Economía y Derecho de Zhongnan, dijo en una entrevista con el cliente Jingwei de China-Singapur que los incentivos de capital de Gree favorecen la movilización del entusiasmo de Gree. empleados y están relacionados con otros intereses de Gree. La influencia de cada parte es muy limitada y se puede decir que se puede lograr una situación beneficiosa para todas las partes.
¿Dong Mingzhu se suscribió a demasiadas acciones?
Según el plan de participación, el límite superior del número de acciones que Dong Mingzhu planea suscribir es de 30 millones de acciones, lo que representa el 27,68% del plan. Algunos internautas estiman que Dong Mingzhu puede realizar una compra directa. "beneficio flotante de 800 millones de yuanes" como resultado.
Sin embargo, según los profesionales, los incentivos de capital son uno de los incentivos más eficaces en el gobierno corporativo moderno. Sin embargo, Dong Mingzhu puede lograrlo a través de esta perseverancia de los empleados. Obtener un "beneficio flotante de 800 millones de yuanes" de una sola vez. Esto es obviamente una exageración. Desde la perspectiva de todo el mercado de inversión, la participación de suscripción de Dong Mingzhu se encuentra en un nivel normal. La gran participación accionaria de Dong Mingzhu esta vez es, en cierto sentido, un comportamiento de "agacharse". El desarrollo de la industria del aire acondicionado está actualmente bajo presión, especialmente debido al impacto de la epidemia del año pasado y a muchos factores inciertos, como el aumento de los precios de las materias primas. La vida de las empresas de electrodomésticos no es fácil. En la etapa crítica del desarrollo de Gree, Dong Mingzhu utilizó su dinero real para estabilizar la moral de los militares y sirvió como "piedra de lastre" para el desarrollo de Gree.
Algunos medios también creen que, como líder de Gree, la participación y proporción de Dong Mingzhu en los principales planes de incentivos tendrán un impacto significativo y a más largo plazo en las señales y la confianza emitidas por el mercado. "Imagínese, si Dong Mingzhu no compra 30 millones de acciones esta vez, sino que compra cientos de miles de acciones, ¿cómo debería interpretarlo el mercado de capitales? ¿Se dirá que Dong Mingzhu no tiene sucesor y no se atreve a aumentar sus participaciones? Después Al dejar el cargo, es posible que ¿Le falte Gree? "Después de todo, Dong Mingzhu tiene que gastar más de 800 millones de yuanes en dinero real, y en realidad hay muchas opciones de inversión para esta cantidad de dinero. En otras palabras, si el plan finalmente es aprobado por la junta de accionistas, pero Dong Mingzhu no está dispuesto a gastar dinero para comprarlo, esta será la mayor desventaja.
Ren Guozheng, investigador del Instituto Internacional de Finanzas Verdes de la Universidad Central de Finanzas y Economía y director del Laboratorio de Finanzas de la Salud, dijo en una entrevista con Sino-Singapore Jingwei Client que desde la perspectiva del plan, el monto de recompra (que representa el valor total de mercado) es del 1%. Como incentivo, el valor de mercado y la proporción de Gree Electric no son demasiado y todavía están dentro de un rango razonable. "Los accionistas sienten que los líderes corporativos se han 'aprovechado' de la empresa, por eso están tan indignados. De hecho, la economía de mercado enfatiza la coexistencia de incentivos y restricciones, y se deben dar ciertos incentivos". Una persona en la industria de electrodomésticos dijo que el propio director Mingzhu ha poseído acciones de Gree desde que Gree Electric salió a bolsa en 1996, y ha aumentado continuamente sus tenencias durante los últimos 25 años sin vender una sola acción. También siempre ha abogado por prestar atención al desarrollo a largo plazo de la empresa, no depender del precio de las acciones para maximizar los propios intereses y se opuso a la reventa a corto plazo para lograr ingresos personales. Por lo tanto, la gran participación accionaria de Dong Mingzhu no solo ayuda a los empleados a asumir parte de los riesgos, sino que también sirve como demostración, guiando a más inversores a invertir en acciones a largo plazo, realizar inversiones saludables y mantener la imagen de Gree.
¿Es demasiado bajo el objetivo de crecimiento del 10%?
Según el anuncio, los indicadores de evaluación establecidos por el plan de propiedad de acciones de los empleados de Gree Electric se dividen en indicadores de evaluación del desempeño de la empresa e indicadores de evaluación del desempeño individual. Entre ellos, los indicadores de evaluación del desempeño de la compañía son: en el primer período de adquisición de derechos, el beneficio neto en 2021 aumentará no menos del 10% en comparación con 2020, y el dividendo en efectivo por acción para el año no será inferior a 2 yuanes o el dividendo total en efectivo no será inferior al beneficio neto del año en un 50%, en el segundo período de adquisición de derechos, el beneficio neto en 2022 aumentará no menos del 20% en comparación con 2020, y el dividendo en efectivo por acción en ese caso. año no será inferior a 2 yuanes o el dividendo total en efectivo no será inferior al 50% del beneficio neto de ese año. Algunos internautas sugirieron que los objetivos de evaluación establecidos por Gree para los incentivos a los empleados esta vez son demasiado bajos y relativamente fáciles de lograr.
Pan Helin cree que, según las condiciones, el beneficio neto de Gree Electric en 2021 aumentará no menos del 10% en comparación con 2020, y en 2022 no será inferior al 20% en relación con 2020. Debido a La epidemia de neumonía de la Nueva Corona de 2020 ha resultado en una base baja, por lo que no hay muchos obstáculos para su implementación. Al mismo tiempo, para proteger los intereses de los accionistas, el dividendo en efectivo para el año no será inferior a. 2 yuanes o el dividendo total en efectivo no es inferior al 50%, lo que garantiza los ingresos por dividendos de los accionistas.
El análisis realizado por expertos relevantes de la industria señaló que el objetivo de evaluación del desempeño de Gree parece relativamente conservador, pero a juzgar por el comportamiento siempre relativamente estable de Gree, el desempeño futuro definitivamente será mayor que este objetivo. Por el contrario, si los objetivos de desempeño se establecen demasiado altos, todo el plan de incentivos de capital de Gree será difícil de ejecutar y perderá su significado. Como se mencionó anteriormente, el propósito final de los incentivos de capital es motivar a los empleados si están dispuestos y son activos. para participar en el programa El segundo plan es la clave del problema.
Founder Securities cree que, basándose en las condiciones operativas reales de Gree, es más razonable que la empresa establezca un crecimiento del rendimiento anual de aproximadamente el 10% como umbral de evaluación, que no es ni demasiado radical ni fácil de lograr. Al mismo tiempo, el plan favorece la mejora del mecanismo eficaz y de incentivos y restricciones a largo plazo de la empresa, lo que demuestra la confianza de la empresa en el crecimiento estable y a largo plazo de su desempeño futuro.
Huatai Securities señaló en el análisis del informe de investigación que se espera que el borrador del plan de propiedad de acciones para empleados de Gree Electric vincule más estrechamente los intereses de los empleados, la empresa y los accionistas, y es optimista sobre el futuro de la empresa a largo plazo. valor de la inversión a plazo.