Crisis de la deuda soberana europea: causas fundamentales
Crisis de la deuda soberana europea
El famoso historiador económico estadounidense Charles Kindleberger escribió una vez en su obra representativa "El mundo" " Hegemonía económica 1500-1990" dijo significativamente que lo más importante para la economía de un país es la "productividad". La mayoría de las hegemonías económicas de la historia han experimentado una transición de "productiva" a "no productiva". De hecho, esta "fuerza productiva" no sólo es una base importante para el ascenso y la caída de los países hegemónicos, sino también la base para el ascenso y la caída económicos de los países comunes. La crisis de la deuda soberana de los países europeos tiene sus propias razones históricas, institucionales y relacionadas con ellos mismos, pero la razón más fundamental es que las economías de estos países han perdido "productividad". Tomemos como ejemplo a Grecia. Como principal beneficiario de los programas de ayuda de la UE, Grecia experimentó un rápido crecimiento económico entre 2003 y 2007, con una tasa de crecimiento anual promedio de 4. El alto crecimiento proviene principalmente de la cuenta corriente y financiera de los déficits gemelos, así como de la construcción de infraestructura y el consumo de crédito provocados por un acceso más fácil a préstamos baratos después de unirse a la zona del euro. Sin embargo, la crisis financiera afectó gravemente al consumo de los hogares y provocó un declive económico. Una moneda sobrevaluada siempre conduce a malas exportaciones. Sin una política monetaria flexible, el gobierno tuvo que recurrir a inversiones y consumo masivos para impulsar la economía, y los déficits continuaron acumulándose. El círculo vicioso de déficit y disminución de las exportaciones condujo finalmente a la acumulación gradual de riesgos crediticios soberanos griegos, que quedaron completamente expuestos en esta crisis económica.
En lo que respecta a la UE, a medida que la industria manufacturera mundial se desplaza gradualmente hacia los países de mercados emergentes, la industria manufacturera de la zona del euro está perdiendo gradualmente su mercado en la globalización. Los productos que no son de alta tecnología tienen un precio. desventaja y el mercado se ve constantemente restringido. Debido a que es difícil mejorar el nivel de ciencia y tecnología en un corto período de tiempo, la moneda debe permanecer estable. Los países que no pueden ocupar el mercado con productos de alta tecnología no pueden disfrutar de los beneficios de la devaluación.
Crisis de Deuda Soberana Europea - Cuestiones Institucionales
Crisis de Deuda Soberana Europea
Las cuestiones institucionales son una razón importante para inducir la crisis de deuda soberana e incluso extenderse a la Unión Europea. crisis de deuda.
Tomemos a Grecia como ejemplo. Como economía débil de la eurozona, el gobierno griego tiene la motivación para adoptar políticas fiscales laxas para estimular el crecimiento económico. Antes de unirse a la eurozona, el gobierno griego debería considerar el impacto de la inflación y el aumento de los tipos de cambio en las exportaciones. La disminución de la inflación y las exportaciones o el deterioro de las condiciones económicas debilitarán gravemente su posición crediticia y reducirán su capacidad financiera. Sin embargo, después de que Grecia se unió a la zona del euro, estas restricciones se debilitaron considerablemente porque, en opinión de Grecia, otros países de la zona del euro pueden diluir la presión inflacionaria y no hay riesgo de tipo de cambio en el comercio y los flujos de capital con otros países de la zona del euro, por lo que Las exportaciones se han protegido hasta cierto punto. Garantizado, el riesgo de tipo de cambio se reduce considerablemente.
Por lo tanto, cuando la situación económica era buena en los últimos años, el gobierno griego no cumplió plenamente con el Pacto de Estabilidad y Crecimiento ni optimizó su situación fiscal, sino que mantuvo una política fiscal laxa para avanzar. estimular el crecimiento económico. También hay "efectos externos negativos" en economía. Además, los países que se unen a la eurozona no tienen políticas monetarias independientes, lo que deja a los estados miembros sin herramientas importantes para el control macroeconómico. El gobierno griego depende casi por completo de la política fiscal para regular la economía. Desde el estallido de la crisis financiera, el gobierno griego ha tenido que ampliar el gasto fiscal para estimular la economía con el fin de salvarla y evitar la recesión, lo que ha resultado en un déficit más grave. El rígido sistema de la eurozona, que sólo considera la inflación como el único objetivo de la política monetaria, es muy irrazonable en sí mismo. Las condiciones nacionales diferenciadas de los países europeos no se consideraron plenamente. Hubo conflictos entre la política fiscal y la política monetaria rígida. La coordinación de otras políticas careció de coordinación y coherencia, y la supervisión no fue lo suficientemente estricta. La eurozona se ha convertido en una máquina con piezas que no coinciden, alta fricción, movimientos lentos y chirridos. Por supuesto, para Grecia la crisis de la deuda soberana también tiene importantes razones históricas. Grecia se unió a la eurozona en 2001. En ese momento, para cumplir con los requisitos del Tratado de Maastricht: el déficit presupuestario anual del gobierno no debería exceder el 3% del PIB, y la deuda pendiente total no debería exceder el 60% del PIB.
Grecia ha firmado una serie de acuerdos de derivados financieros con bancos de inversión como Goldman Sachs para reducir su déficit fiscal. En 2004, el gobierno aumentó el déficit fiscal para el período 2000-2002. El déficit fiscal estaba oculto en ese momento.