Debido a que el modelo de valoración de opciones (como el modelo BS) proporciona la relación cuantitativa entre el precio de la opción y cinco parámetros básicos (precio de las acciones subyacentes, precio de ejercicio, tasa de interés, tiempo de vencimiento, volatilidad), siempre y cuando Como los primeros cuatro parámetros básicos y el precio de mercado real de la opción se sustituyen en la fórmula de fijación de precios como cantidades conocidas, se puede resolver la única cantidad desconocida, cuyo tamaño es la volatilidad implícita.
Sabemos que el precio teórico de los warrants europeos estándar se puede calcular mediante la fórmula B-S. En la fórmula B-S, hay seis parámetros: precio del warrant C o P, precio de la acción S, precio de ejercicio X, período restante (T-t), tasa de rendimiento libre de riesgo R y volatilidad σ. La fórmula específica es la siguiente:
Entre estos seis parámetros, si conoce los valores de cinco parámetros, puede usar la fórmula B-S para resolver el valor del sexto parámetro. Aunque algunos parámetros no pueden tener expresiones analíticas claras, pueden resolverse mediante algoritmos numéricos. ?
Es decir, para una garantía específica, con base en el precio actual de la garantía de mercado C o P, el precio de las acciones S, el precio de ejercicio X, el período restante (T-t) y la tasa de rendimiento libre de riesgo R, Estos cinco factores Con un solo parámetro podemos deducir la volatilidad implícita en las condiciones existentes, que es lo que a menudo llamamos volatilidad implícita o volatilidad extendida. ?
Es 100%-200%. El valor teórico de la garantía (3.698 yuanes) se calcula en función de la volatilidad (100%+200%)/2=150%. Si se determina que es mayor que el precio de mercado, el rango de volatilidad implícita se cambia nuevamente a 100%-650. Aunque este método es más problemático de calcular manualmente, los resultados se pueden calcular de forma rápida y precisa mediante programas informáticos (como VB, SAS, etc.). )