Sobre el papel de la política monetaria y la política fiscal - también sobre la coordinación y cooperación de la política fiscal y la política monetaria.
En 2012, el gobierno chino continuó implementando políticas fiscales proactivas y políticas monetarias prudentes. La expansión del gasto fiscal de mi país es una tendencia de largo plazo, y cómo captar el grado de expansión es una cuestión que merece atención. La política fiscal no funciona de forma aislada. El grado en que se debe ampliar el gasto fiscal depende de muchos factores. El principio que se puede entender es dejar que la política fiscal desempeñe un papel único en áreas donde la política monetaria no es lo suficientemente efectiva.
Política fiscal, política monetaria, expansión y coordinación del gasto fiscal
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La expansión del gasto fiscal de mi país es una tendencia de largo plazo. para captar el grado de expansión? Frente a la crisis de deuda europea, la recesión de la economía real mundial y la presión a la baja sobre la economía interna, el gobierno chino continuó implementando políticas fiscales proactivas y políticas monetarias prudentes en 2012. La política fiscal y la política monetaria son los principales medios que tiene el gobierno para llevar a cabo el control macroeconómico en condiciones de economía de mercado. ¿Cómo afrontar la expansión del gasto fiscal frente a ello? ¿Licenciado en Ciencias? La expansión del gasto fiscal debe considerarse desde la perspectiva del equilibrio integral y la coordinación de la situación general y las medidas de política gubernamental. En qué medida se expanden los gastos fiscales, debemos considerar plenamente hasta qué punto se utilizan las medidas de política monetaria. Debemos comprender plenamente el impacto de las metas subjetivas y los efectos objetivos de las medidas monetarias sobre la expansión de los gastos fiscales, y utilizar esto como base. comprender el alcance de la expansión del gasto fiscal.
En segundo lugar, la política fiscal no está aislada, sino que debe coordinarse con la política monetaria.
Debido a que el actual período de contracción económica en China se superpone al período de contracción de la economía mundial, y debido a la crisis financiera, el tiempo de contracción se ha extendido y su alcance ha aumentado. Los problemas económicos que enfrenta actualmente China son tanto de corto como de mediano y largo plazo; son agregados y estructurales; Ante la complejidad de los problemas prácticos y las limitaciones de los mecanismos de transmisión de políticas, es obviamente imposible lograr el objetivo adoptando simplemente una política económica, y mucho menos lograr buenos resultados. En tales circunstancias, es difícil para cualquier política económica asumir de forma independiente la importante tarea de promover la reforma económica y el desarrollo económico. Al mismo tiempo, diferentes políticas económicas tienen diferentes objetivos, medidas de implementación, medios y herramientas, y sus efectos políticos también son diferentes, e incluso pueden haber algunas contradicciones. Al aplicar integralmente diversas políticas económicas, debemos manejar estas posibles contradicciones y coordinar políticas entre nosotros para controlar diversos problemas existentes en nuestra economía, lograr el propósito de tratar tanto los síntomas como las causas profundas y lograr un círculo virtuoso del funcionamiento económico de nuestro país. .
1. En términos de movilización de ahorros, existe un equilibrio entre la política fiscal y la política monetaria.
La expansión del gasto fiscal y la expansión de la oferta monetaria de un país están inherentemente coordinadas. La expansión del gasto fiscal estimula la demanda de dos maneras: una es movilizar ahorros mediante la emisión de bonos; la otra es pedir prestado dinero al banco central para invertir en la economía real y aumentar la demanda agregada. La expansión de la oferta monetaria estimula la demanda y hay dos formas de expandirse: una es emitir moneda base adicional y la otra es movilizar ahorros y aumentar las monedas derivadas reduciendo las tasas de interés. Es evidente que, desde una perspectiva estructural, existe un equilibrio entre la política fiscal y la política monetaria. Especialmente en términos de movilización de ahorros, cuando la escala de ahorro es fija, los dos efectos no pueden realizarse simultáneamente y el grado de realización no puede ser el mismo. Activar simultáneamente la política fiscal expansiva y la política monetaria, ¿ambas? ¿luchar? La conservación de recursos puede conducir a una expansión de la oferta monetaria base. En términos de emisión de moneda adicional, en teoría ambos pueden ampliarse en la misma medida, pero el problema es que nadie puede soportar la inflación resultante. Por lo tanto, la expansión de la oferta monetaria restringirá objetivamente la expansión del gasto fiscal. El crecimiento de los préstamos refleja la amplificación del efecto de movilización de ahorros del financiamiento indirecto. En la actualidad, debido a la atonía del mercado de valores, la emisión de bonos corporativos está estrictamente controlada y la expansión del crédito bancario desempeña un papel destacado y es fácil de operar. En el ámbito financiero, el crecimiento de los préstamos reducirá el espacio para la emisión de bonos gubernamentales. La naturaleza de perseguir altas ganancias impide que los inversionistas institucionales posean demasiados bonos gubernamentales, y los bancos ciertamente están dispuestos a prestar. Por lo tanto, no se puede considerar que no existan obstáculos importantes para la emisión de bonos gubernamentales cuando se producen gastos de expansión fiscal. Además, cuando la oferta monetaria se expanda, el mercado de capitales se activará y una gran cantidad de fondos fluirá hacia el mercado de valores, especialmente el mercado de valores.
Además, en los últimos años, la estructura de las fuentes de fondos para el consumo de los residentes en mi país ha cambiado y el crédito al consumo se ha convertido en una fuente de fondos para los principales gastos de los residentes. A juzgar por las tendencias futuras, si los precios de la vivienda caen, los compradores aprovecharán las bajas tasas de interés para intervenir en el mercado inmobiliario. En este momento, el tamaño de los préstamos hipotecarios aumentará naturalmente. Estos factores son en realidad movilización de ahorros, lo que ciertamente reducirá el espacio para la emisión de bonos nacionales y aumentará el costo de la emisión de bonos nacionales.
Por lo tanto, existe claramente margen para que la política monetaria inicie plenamente el crecimiento. El punto de partida de la política monetaria es estimular directamente la demanda de inversión del mercado, y el mayor entusiasmo de los participantes del mercado es la fuerza principal para el desarrollo económico. En el proceso de expansión de la oferta monetaria, el efecto directo de bajar las tasas de interés y aliviar las restricciones crediticias es limitar la expansión del gasto fiscal.
2. La política fiscal tiene características estructurales, mientras que la política monetaria tiene características agregadas.
Tanto la política fiscal como la política monetaria pueden ajustar el volumen y la estructura agregados, pero la política fiscal enfatiza la optimización de la asignación de recursos y el ajuste de la estructura económica más que la política monetaria, y tiene características estructurales. El objetivo de la política monetaria es regular la demanda social total, que tiene las características de la demanda agregada. Sólo aprovechando plenamente sus respectivas ventajas y coordinándose entre sí podrán los medios fiscales y monetarios combinar la asignación de recursos del gobierno con la asignación de recursos del mercado para estimular eficazmente la demanda y al mismo tiempo tener en cuenta los objetivos de ajuste y mejora estructural económicos.
La política fiscal regula la estructura de la economía modificando los ingresos y los gastos. Dado que el ajuste de la carga tributaria y la escala de gastos cubre una amplia gama de áreas y está altamente orientado a las políticas, está directamente relacionado con la asignación de los recursos financieros del país y está restringido por los recursos financieros del país. Por tanto, el déficit o superávit fiscal no puede ser demasiado grande, lo que hace que la política fiscal tenga ciertas limitaciones a la hora de regular la demanda agregada. Por el contrario, la política fiscal desempeña un papel mucho mayor en la regulación de la estructura de oferta y demanda de la sociedad. El mecanismo del mercado puede lograr una asignación óptima de los recursos económicos, pero tiene un precio determinado. Para reducir el desperdicio de recursos, el gobierno necesita utilizar la política fiscal para intervenir. El ajuste de la estructura económica por la política fiscal se refleja principalmente en: ¿ampliando o reduciendo la inversión fiscal en una determinada industria, con el fin de? ¿alentar? ¿aún? ¿Deprimido? desarrollo de esta industria. Incluso si el gasto total permanece sin cambios, ¿puede el gobierno apuntar directamente a una industria a través de tasas impositivas y políticas de ingresos diferenciales? ¿apoyo? ¿aún? ¿límite? Optimizando así la asignación de recursos y ajustando la estructura económica.
El beneficio de la expansión de la política monetaria es que puede movilizar completamente la moneda existente y emitir directamente moneda base, lo que es incomparable con la expansión de la inversión y el consumo. Su esencia es absorber más ahorros e inyectarlos en la economía real, aumentando así la oferta monetaria basándose en el efecto multiplicador. Desde la perspectiva de inducir la expansión de la demanda agregada, los recortes de las tasas de interés son más atractivos para los inversores y consumidores. El sistema actual de nuestro país básicamente no permite préstamos fiscales. El apoyo fiscal a la inversión es de libre apropiación o de subsidios de intereses. Sin embargo, los montos de estos dos fondos son relativamente pequeños y no pueden ampliarse significativamente, porque los gastos fiscales están destinados principalmente a garantizar el suministro de dinero. productos. La expansión de la oferta monetaria simplemente disipó las expectativas de la gente sobre los fondos fiscales. En la actualidad, para estimular la demanda agregada, desde la perspectiva de orientar la inversión y el consumo en toda la sociedad, el mayor impacto es la expansión de la oferta monetaria. Sin embargo, el papel de la política monetaria en la regulación de la estructura social de oferta y demanda y la relación proporcional de la economía nacional es relativamente limitado. El banco central utiliza diversas herramientas, como el coeficiente de reserva legal, la tasa de redescuento, la tasa de interés, la escala de crédito y operaciones de mercado abierto para aumentar o disminuir la oferta monetaria, regulando así la demanda social total. Sin embargo, dado que los fondos de crédito bancario buscan ganancias, los requisitos básicos de los principios del mercado deberían reflejarse al promover la asignación de recursos. El gobierno no puede esperar que los fondos de crédito se inviertan directamente en industrias con bajos rendimientos esperados, especialmente industrias de bienes públicos, de acuerdo con los objetivos de macrocontrol del gobierno. Si un fondo de crédito bancario hace esto, a menudo hay apoyo financiero detrás.
Para resolver mejor la contradicción entre la estructura social y económica y el monto total, es necesario coordinar la política fiscal y la política monetaria según los diferentes enfoques de la política fiscal y la política monetaria. La política fiscal afecta directamente a la estructura económica e indirectamente afecta al agregado económico; la política monetaria afecta directamente al agregado económico e indirectamente afecta a la estructura económica.
Desde la perspectiva del ajuste de la política fiscal, el ajuste de la oferta total se refleja primero en el ajuste de la estructura social y económica, como el uso fiscal de los impuestos, los descuentos de intereses y las políticas de inversión para guiar el flujo de dinero a las industrias emergentes y a las industrias con cuellos de botella, y para optimizar la estructura industrial. El ajuste de la demanda agregada estimula y restringe principalmente la demanda social agregada expandiendo o reduciendo los gastos fiscales y tomando como premisa el ajuste estructural;
La política monetaria regula la demanda social total principalmente controlando la cantidad de base monetaria a través de la oferta monetaria y los représtamos del banco central, y controlando el multiplicador de la base monetaria a través del coeficiente de reservas y la tasa de interés de redescuento, controlando así efectivamente la demanda social total. Al mismo tiempo, sobre la base del control de la demanda social total, el banco central también tendrá un cierto efecto regulador sobre la estructura social y económica.
En general, el uso de la política fiscal para iniciar la economía es más directo y rápido, tiene un efecto de promoción evidente sobre el crecimiento económico y, a menudo, tiene resultados inmediatos. Es adecuado para proyectos con fuerte carácter público y. Dificultad para obtener rendimientos directos. La política monetaria debe actuar indirectamente sobre la sociedad a través de los bancos comerciales y de todo el sistema financiero. Sus efectos suelen tener un cierto desfase temporal y son adecuados para proyectos que pueden obtener rendimientos directos en un período de tiempo relativamente corto. Al mismo tiempo, la transformación tecnológica necesaria para mejorar la competitividad internacional y el desarrollo de un gran número de pequeñas y medianas empresas necesarias para proporcionar empleo no dependen principalmente de medios financieros, sino más bien del apoyo de medios crediticios. Dependiendo de los retornos, algunas construcciones de infraestructura pueden iniciarse a través de medios fiscales, y algunas también pueden absorber fondos no fiscales, incluidos fondos crediticios. Precisamente porque los medios financieros y los medios monetarios tienen cada uno sus propias ventajas y desventajas, deben trabajar en estrecha colaboración para acelerar la optimización y mejora de la estructura de la oferta y la demanda social sobre la premisa de lograr un equilibrio total entre la oferta y la demanda social. Sólo así podremos aprovechar nuestras fortalezas y evitar debilidades y promover un desarrollo social y económico integral, coordinado y estable.
Tres conclusiones
La política fiscal no está aislada. Hay que tener cuidado para evitar conflictos y compensaciones entre la política fiscal y la política monetaria. El grado en que se debe ampliar el gasto fiscal depende de muchos factores. El principio que se puede entender es dejar que la política fiscal desempeñe un papel único en áreas donde la política monetaria no es lo suficientemente efectiva. Cuando la política monetaria ya ha desempeñado un papel en la estimulación de la demanda, se puede considerar la posibilidad de reducir la expansión del gasto fiscal.
Referencia
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