1. El significado y las causas del valor del dinero en el tiempo
El valor del dinero en el tiempo se refiere al valor de una determinada cantidad de dinero en diferentes momentos de la diferencia horaria. Refleja la diferencia entre una suma de dinero ahora y la misma cantidad de dinero en un período futuro debido al efecto de factores temporales o la capacidad de los fondos para apreciarse con el tiempo. La circulación de fondos y la apreciación de la moneda requieren más o menos tiempo. Cada vez que se completa un ciclo, el dinero aumentará en una determinada cantidad. Cuantas más veces se transfiera, mayor será la apreciación. Por lo tanto, a medida que pasa el tiempo, la cantidad total de dinero aumenta geométricamente en circulación y rotación, dándole al dinero un valor temporal. Hay tres razones principales para el valor temporal del dinero:
1. El valor temporal del dinero es un reflejo de la escasez de recursos.
El desarrollo económico y social consume recursos sociales, y los recursos sociales existentes constituyen la riqueza social existente. Los futuros productos materiales y culturales creados por estos recursos sociales constituyen la riqueza social futura. Como los recursos sociales son escasos y pueden generar más productos sociales, la utilidad de los bienes actuales es mayor que la de los bienes futuros. En las condiciones de la economía monetaria, el dinero es la encarnación del valor de las mercancías. La moneda actual se utiliza para controlar las mercancías actuales y la moneda futura se utiliza para controlar las mercancías futuras. Por lo tanto, el valor de la moneda actual es, naturalmente. mayor que la moneda futura. Las tasas de interés del mercado son un reflejo del crecimiento económico promedio y la escasez de recursos sociales, y también son un estándar para medir el valor temporal del dinero.
2. El valor temporal del dinero es una característica inherente de la moneda en circulación bajo el sistema monetario de crédito.
Bajo el actual sistema de moneda crediticia, la moneda en circulación consiste en la moneda base del banco central y los depósitos derivados del sistema bancario comercial. Debido a la tendencia creciente del dinero crediticio, la devaluación de la moneda y la inflación se han convertido en fenómenos comunes, y el valor del dinero existente es siempre mayor que el del dinero futuro. Las tasas de interés del mercado son un reflejo del estado de los fondos prestables y del nivel de inflación, lo que refleja hasta qué punto el valor del dinero ha disminuido con el tiempo.
3. El valor temporal del dinero es un reflejo de la psicología cognitiva de las personas.
Debido a las limitaciones de la comprensión humana, las personas siempre tienen una fuerte percepción de las cosas existentes y una vaga comprensión de las cosas futuras. Como resultado, la gente ha desarrollado una psicología general que presta más atención al presente e ignora el futuro. La moneda de hoy puede controlar los bienes actuales para satisfacer las necesidades reales de las personas, mientras que la moneda futura sólo puede controlar los bienes futuros para satisfacer las necesidades inciertas de las personas en el futuro. Por tanto, el valor de una unidad de dinero ahora es mayor que el valor de una unidad de dinero en el futuro. Para que la gente renuncie a la moneda y su valor, se debe pagar un precio determinado, y las tasas de interés son ese precio.
Al comprender el valor temporal del dinero, debemos prestar atención a dos puntos: primero, el valor temporal del dinero es la tasa de ganancia promedio de los fondos en la sociedad sin riesgo ni inflación. Si hay riesgos e inflación en la sociedad, debemos tenerlos en cuenta. En segundo lugar, el valor de la moneda unitaria en diferentes momentos no es igual. Los ingresos y gastos de divisas en diferentes momentos deben convertirse al mismo momento para realizar comparaciones y cálculos relacionados. Por lo tanto, no podemos simplemente comparar fondos directamente en diferentes momentos. Debemos convertirlos al mismo período de tiempo y luego compararlos.
Por ejemplo, si planeas invertir en una planta siderúrgica, el problema al que te enfrentas es que si la desarrollas ahora, puedes obtener una ganancia de 500.000 inmediatamente. Si lo desarrolla después de 5 años, obtendrá una ganancia de 800.000 yuanes debido al aumento de los precios del acero. ¿Cuándo debería esta persona elegir invertir? Algunas personas abogan por reinvertir después de cinco años, porque 800.000 es obviamente mayor que 500.000, mientras que otras abogan por considerar el valor temporal del dinero. En otras palabras, si obtiene una ganancia de 500.000 de su inversión actual, puede reinvertir los 500.000. En ese momento, la tasa de interés social promedio era del 15%. Luego, cinco años después, 500.000 yuanes se convertirán en 10.000 yuanes [50×(1+15%)×1,15×1,15. De esta manera, ganará más dinero después de tener en cuenta el valor del dinero en el tiempo. Si no lo considera, su inversión en una planta siderúrgica no fracasará, pero ciertamente no será la más científica.
2. La aplicación del valor temporal del dinero en las decisiones de inversión corporativa
Debido a que el valor temporal del dinero existe objetivamente, debe considerarse plenamente en todas las actividades comerciales de la empresa. Como se mencionó anteriormente, si el dinero está inactivo, no se acumula ningún valor en el tiempo. De manera similar, después de un período de desarrollo, una empresa definitivamente ganará más dinero que la inversión original. El dinero inactivo no aumentará de valor y puede depreciarse con la inflación. Por tanto, las empresas deben hacer un buen uso de este dinero.
La mejor manera es encontrar un buen proyecto de inversión, invertirlo y dejarlo entrar en actividades de producción y circulación para aumentar su valor. La inversión de una empresa requiere la captación de parte de los fondos de la empresa. Si esta parte de los fondos debe ocuparse y durante cuánto tiempo puede ocuparse son cuestiones que requieren que los tomadores de decisiones utilicen métodos científicos para determinarlo. Porque, aunque una inversión tiene beneficios, también conlleva riesgos. Si la decisión se toma incorrectamente, provocará un gran desastre para la empresa. Algunas empresas quebraron o vieron acortada su vida útil debido a inversiones arbitrarias o ciegas. Hay muchos ejemplos de esto. A continuación se presenta un análisis del impacto del valor temporal del dinero en las decisiones de inversión corporativa y cómo las empresas toman decisiones de inversión.
El motivo principal de la inversión corporativa es obtener ingresos por inversiones, y la toma de decisiones de inversión es elegir un plan con una pequeña inversión y un gran rendimiento entre múltiples alternativas. Cómo tomar decisiones de inversión, generalmente existen dos métodos de toma de decisiones, uno es el método sin descuento, que no considera el valor temporal del dinero al tomar decisiones, y el otro es el método de descuento, que considera el impacto del valor del dinero en el tiempo.
El método del período de recuperación y el método de la tasa de retorno contable son métodos sin descuento. El método del período de recuperación es un método para juzgar si una inversión es factible en función del tiempo que lleva recuperarla. Compara el período de recuperación calculado con el período de recuperación planificado. Si el primero es mayor que el segundo, la solución es factible; de lo contrario, no es factible y cuanto más corto sea el período de recuperación, mejor. El método de la tasa de rendimiento contable es un método que compara la tasa de rendimiento contable de un proyecto de inversión con el costo de capital de la inversión para determinar si la inversión es factible. Si la tasa de rendimiento contable es mayor que el costo de capital, el plan es factible; de lo contrario, no es factible y cuanto mayor sea la tasa de rendimiento contable, mejor.
Los métodos de descuento incluyen el método del valor presente, el método del valor presente neto, el método del índice de ganancias y el método de la tasa interna de retorno. El método del valor presente compara el valor presente total convertido de los flujos de efectivo netos del proyecto desde la producción hasta el desguace con la inversión total. Si es mayor es factible, en caso contrario no es factible y cuanto mayor sea la diferencia, mejor. El método del valor actual neto es una variante del método del valor actual, que se juzga directamente en función del valor positivo o negativo del valor actual neto (valor actual neto = valor actual total - inversión total). El valor actual neto es positivo, la solución es factible, cuanto mayor mejor, de lo contrario no es factible. La ley del índice de beneficios se basa en el tamaño del índice de beneficios, pero es factible si es mayor que 1. Cuanto mayor, mejor; de lo contrario, no es factible. El método de la tasa interna de rendimiento compara la tasa interna de rendimiento con el costo de capital. Si el primero es mayor que el segundo, la solución es factible, en caso contrario no es factible. Cuanto mayor sea la TIR, mejor. Cuando las empresas realizan inversiones, pueden utilizar cualquiera de los métodos anteriores para tomar decisiones. Por ejemplo, hay un caso en el que los insumos y beneficios de tres planes a, byc son los siguientes:
1, utilizando el método del período de recuperación:
pa = 1 +(20000- 11800)/13240 = 1,62
Pb = 2+(9000-1200-6000)/6000 = 2,3
PC = 2+(12000-4600-4600) /4600 = 2,61
La opción A tiene el período de recuperación más corto, por lo que se debe seleccionar la opción A.
2. Método de tasa de retorno contable:
ra =(1803240)/(2 * 20000)= 12,6%
Rb =(-1800) + 3003000)/(3*9000)= 15. 6%
Rc=(600*3)/(3*12000)=5%
Ingresos contables del plan B Si la tarifa es la más alta, se debe seleccionar la opción B.
3. Utilice el método del valor presente: Suponga que el costo de capital es del 10%.
PVa = 11800/(1+10%)+13240/(1+10%)(1+10%)= 21669
PVb = 1200/(1+10% )+6000/(1+10%)(1+10%)+6000/(1+10%)(1+10%).
PVC = 4600 *(1/(1+10%)+1/(1+10%)(1+10%)+1/(1+10%)(1%).
La opción A tiene el valor actual más grande, por lo que se debe seleccionar la opción A.
4. Utilice el método del valor presente neto:
NPVa = PVa-I = 21669-20000 = 1669
NPVb = PV b-I = 10557-9000 = 1557
NPVc = PVc-I = 11440-12000 =-560
La opción A tiene el valor presente neto más grande, por lo que se debe seleccionar la opción A.
5. Utilice el método del índice de ganancias:
PIa = 21669/20000 = 1,08
PIb = 10557/9000 = 1,17
PIc = 11440/12000 = 0,95
La opción B tiene el índice de beneficio más grande, por lo que se debe seleccionar la opción B.
6. Utilice el método de tasa interna de retorno:
ra = 16,05% >
Rb = 15,24% > La solución del 10% es factible.
La solución Rc = 8,67 & lt10% no es factible.
Los seis métodos anteriores arrojan dos resultados, ¿cuál es más preciso? El método del período de recuperación es fácil de entender, puede reflejar aproximadamente la tasa de recuperación de la inversión y es fácil de calcular. Sin embargo, exagerar la tasa de recuperación de la inversión e ignorar los ingresos después del período de recuperación puede fácilmente provocar serios reveses. Debido a que muchos proyectos de inversión a gran escala que son cruciales para la supervivencia a largo plazo de las empresas, en primer lugar, no pueden generar ingresos de inversión en los primeros años y, en segundo lugar, los tomadores de decisiones utilizan el período de recuperación de la inversión como parámetro, que a menudo lleva a las empresas a priorizar proyectos de éxito rápido y abandonar planes exitosos a largo plazo. El defecto más importante es que ignora el valor del tiempo y cree que el valor de los fondos en diferentes momentos es el mismo. La sustitución directa de fondos en diferentes momentos en los cálculos relevantes no cumple con los principios financieros. El método de la tasa de rendimiento contable también es fácil de entender y el cálculo no es complicado, pero no utiliza el concepto de flujo de efectivo y, al igual que el método del período de recuperación, no considera el valor del dinero en el tiempo y trata el efectivo. El flujo del primer año es el mismo que el del año pasado, los flujos de efectivo tienen el mismo valor, por lo que su decisión puede ser incorrecta. Varios métodos bajo el método de descuento consideran el valor temporal y descuentan el flujo de efectivo neto anual del proyecto de inversión de acuerdo con el costo de capital (tasa de descuento), haciendo que los fondos en diferentes momentos sean comparables y reflejando verdaderamente el efectivo en diferentes períodos. de las entradas sobre la rentabilidad de las inversiones. El concepto más básico en gestión financiera es el valor del dinero en el tiempo. Cuando se utiliza el valor del dinero en el tiempo, los costos y beneficios futuros de un proyecto deben expresarse en términos de valor presente. Si el valor presente de los beneficios es mayor que el valor presente de los costos, el proyecto debe aceptarse, en caso contrario debe rechazarse. Por lo tanto, cuando tomamos decisiones de inversión, debemos adoptar el método de descuento que considera el valor temporal del dinero, siendo el método de descuento el método principal y el método de no descuento como complemento.
Además, los resultados del método del valor presente, el método del valor presente neto y el método del índice de ganancias a veces son diferentes, porque los montos de inversión son diferentes y los números absolutos y relativos de los rendimientos de la inversión también son diferentes. . Al evaluar varios planes independientes, a menudo utilizamos el método del índice de ganancias para clasificar la eficiencia de la inversión de los planes independientes, lo que compensa la deficiencia de que el método del valor actual neto no puede evaluar los pros y los contras de varios planes independientes en la selección de. Los planes mutuamente excluyentes deben basarse en el valor actual neto.
De la discusión anterior, podemos ver claramente que el valor temporal del dinero es un concepto económico importante, que tendrá un impacto importante ya sea que se trate de decisiones de inversión personales o decisiones de inversión corporativa. Al tomar decisiones de inversión, se debe considerar el valor del dinero en el tiempo, prestarle atención y tomar decisiones de inversión científicas. Por supuesto, la decisión de inversión de una empresa no sólo debe considerar el valor del dinero en el tiempo, sino también algunos factores del proyecto en sí y las políticas gubernamentales, todos los cuales deben considerarse en consecuencia.
3. Aplicación del valor del dinero en el tiempo en la gestión empresarial
1. Aplicación en la gestión de inventarios empresariales
Por un lado, las empresas aumentarán las ventas debido a Por otro lado, si bien ocupan más fondos, las empresas también tendrán inventarios invendibles debido a la lenta rotación de inventarios, lo que afectará la rotación de capital y reducirá los beneficios económicos de las empresas. Si los operadores quieren lidiar con la acumulación de inventario, al sopesar las ganancias y pérdidas de la reducción del precio del inventario, deben considerar los dos aspectos siguientes del valor del dinero en el tiempo: Primero, al pronosticar la acumulación de inventario, no pueden calcularlo con interés simple, pero con interés compuesto.
Si la acumulación de inventario de la empresa es de 6,5438+0 millones de yuanes, la tasa de interés mensual es del 6% y el interés durante un año sobre la acumulación de inventario es:
Cálculo de interés simple I 1 = 100 * 4 * 1,8% = 7,2 (diez mil yuanes)
Cálculo del interés compuesto I2 = 100 *[(1+1,8%)4-L]= 73967 (10.000 yuanes).
En segundo lugar, el gasto monetario de las tarifas de custodia también debe calcularse en función del interés compuesto. Como en el ejemplo anterior, la tarifa de custodia es de 2000 yuanes al final de cada trimestre y el gasto anual es:
f = 2000 *[(1+1,8%)4-L]/1,8% = 8219 (yuanes)
2. Solicitud de pago a plazos de ventas corporativas.
Si la empresa utiliza la venta a plazos, también está el valor del dinero en el tiempo. Por ejemplo, un cliente paga 400 yuanes y 160 yuanes en un solo pago por cada bicicleta, y luego paga 20 yuanes al comienzo de cada mes, con un interés mensual del 0,6%. El precio de compra de este pago fraccionado equivale al pago en efectivo:
p = 20 *(1+0.6%)*[1-(1+0.6%)-12]/0.6%+160 = 392.29 (Yuan)
El valor temporal del pago a plazos es 7,71 yuanes menos que el pago único, lo que equivale al período de espera de cada bicicleta:
N=7,71/400/ 0,02%=96 (días)
Si la bicicleta no se puede vender en 96 días, el beneficio económico no es tan bueno como venderla a plazos.
3. Aplicación en la inversión en equipos empresariales
Cuando las empresas toman decisiones de renovación de activos fijos, se enfrentan a la elección de seguir utilizando equipos antiguos o comprar equipos nuevos. En términos generales, las actualizaciones de equipos no cambian la capacidad de producción de la empresa ni aumentan la entrada de efectivo de la empresa. Por tanto, un mejor método de análisis es comparar los costes anuales de uso continuo y renovación, y el que sea menor es mejor solución. Aquí es cuando hay que considerar el valor del dinero en el tiempo. Por ejemplo, una empresa tiene un equipo antiguo y el personal técnico y de ingeniería requiere que se actualice. El equipo antiguo aún se puede utilizar durante 6 años. El valor residual final es de 200 yuanes, el valor realizado actual es de 600 yuanes y el costo operativo anual es de 700 yuanes. El nuevo equipo se puede utilizar durante 10 años, con un valor residual final de 300 yuanes y un valor realizado de 2.400 yuanes. El costo operativo anual es de 400 yuanes y la tasa de interés anual es del 15%, independientemente del valor temporal del dinero.
El costo promedio anual del equipo antiguo = (60700*6-200)/6=767 (yuanes)
El costo promedio anual del equipo nuevo = (240400 * 10-300 )/10 = 610 (yuanes)
Se puede ver que el costo anual promedio de los equipos nuevos es bajo, por lo que se compran equipos nuevos. Si consideramos el valor del dinero en el tiempo:
Coste medio anual del equipo usado
= [60700 * (1-(1+15%)-16)/15% - 200 * (1+15%)
Coste medio anual de equipos nuevos
= 2400/[1-(1+15%)-10]/15%+400- 300 /[(1+15%).
Según el cálculo anterior, el costo anual promedio de usar equipos antiguos es bajo, por lo que no es adecuado actualizar el equipo.
Además de los aspectos anteriores, el valor del dinero en el tiempo también debe considerarse plenamente en términos de ventas de agencias, cuentas por cobrar y por pagar, ventas de arrendamiento, distribución de dividendos, fusiones y adquisiciones corporativas, depreciación de activos fijos, Economía y comercio exterior, etc., para que los fondos puedan reciclarse. Maximizar los beneficios económicos en el proceso.