Bain Capital, poco confiable, es una empresa financiera muy conocida en los Estados Unidos y ha recibido una atención extraordinaria este año porque: está dirigida por Mitt Romney, el actual candidato presidencial republicano (Mitt Romney). lo fundó en 1984.
1. ¿Se copia el modelo de Bain y el beneficio marginal disminuye?
(1) El modelo operativo de Bain Capital no ha cambiado. Como lo hizo bajo Romney, la compañía asigna un equipo de analistas para investigar posibles objetivos de adquisición antes de hacer una oferta de adquisición, un proceso que a menudo lleva varios meses. Si la oferta de Bain Capital tiene éxito, enviará alrededor de 70 consultores internos a las empresas que invierte y adquiere para brindarles todos los servicios de consultoría relacionados, desde la actualización de sus sistemas informáticos hasta el cálculo de la rentabilidad de ofertas de comida rápida compre uno y llévese otro gratis. . El problema es que el resto de la industria del PE ha alcanzado a Bain: Blackstone, Carlyle y casi todas las demás empresas importantes ahora envían asesoramiento interno a las empresas que adquieren para implementar cambios.
(2) "Si fuera hace 10 o 15 años, Bain Capital era muy diferente, pero a medida que pasó el tiempo, otras empresas siguieron su modelo operativo", afirma Steven N. Kaplan, profesor de la Universidad de Chicago. en Booth School of Business, que se especializa en inversiones de capital privado, dijo: "La razón por la que pudieron recaudar tanto dinero en 2006, 2007 y 2008 fue por su desempeño pasado. "Excelente".
( 3) "Empiezan a creer demasiado en su capacidad para mejorar las operaciones de las empresas adquiridas y empiezan a pagar más por las adquisiciones", le dijo una empresa a Bain Capital. Un socio de una empresa de capital privado de la competencia añadió que " En una crisis, estas mejoras no generaron ganancias significativas". El socio expresó su aprecio por las capacidades de gestión de Bain Capital, pero dijo que esto no podría compensar el crecimiento de las adquisiciones de Bain. El impacto negativo de los altos precios pagados por empresas como Clear Channel Communications , Centro de Guitarra y Gymboree.
(4) Bain Capital sigue activo en el campo de la inversión de capital privado. Incluso después de que la empresa fuera objeto de escrutinio por la campaña presidencial de Romney, su talento no huyó. Y todavía pueden recaudar capital, como lo demuestra el fondo asiático de 2.300 millones de dólares de la compañía este año. Pero durante los próximos cinco años, aquellos que invirtieron en la empresa porque soñaron con los brillantes resultados de inversión de los años de Romney y creyeron en el revuelo del mundo exterior, podrán confiar en empresas como Clear Channel Communications, Guitar Center y ¿Toys "R" Us, en lugar de comprar fondos indexados del S&P 500, para obtener mayores rendimientos de la inversión? Si tenemos en cuenta que Bain cobra una comisión de gestión tan elevada, ¿aún podremos conseguir este objetivo? Me temo que no.