[Resumen] El propósito del análisis de los estados financieros corporativos es identificar y proporcionar diversas tendencias y relaciones contenidas en las cifras de los estados contables, especialmente para las partes relevantes. información financiera como la solvencia, rentabilidad, capacidades operativas y capacidades de desarrollo de la empresa, de modo que los usuarios del informe puedan emitir juicios y tomar decisiones relevantes, y proporcionar una base para la toma de decisiones financieras, la planificación financiera y el control financiero. El autor profundiza en los puntos clave del análisis de estados financieros basándose en su propio trabajo.
1. Interpretación del análisis de estados financieros
El denominado análisis de estados financieros se basa en estados financieros, utilizando normas de evaluación científica y métodos de análisis aplicables, y siguiendo procesos de análisis estandarizados.
Prefacio, a través del análisis comparativo del estado financiero, los resultados operativos y el flujo de caja de la empresa, para juzgar, evaluar y predecir el estado financiero, el estado operativo y el desempeño operativo de la empresa. El propósito del análisis de los estados financieros corporativos es principalmente proporcionar a los usuarios la información más intuitiva que necesitan. Al mismo tiempo, para diferentes usuarios de información, los propósitos del análisis de los estados financieros corporativos son diferentes. Para los inversores, pueden decidir si invertir analizando los activos y la rentabilidad de la empresa; para los acreedores, deben analizar los riesgos y rendimientos del préstamo para decidir si otorgan un préstamo a la empresa, y deben analizar la liquidez y la rentabilidad del préstamo. rentabilidad de los activos para entender su solvencia a corto y largo plazo. Para los operadores, realizar análisis financieros es mejorar las decisiones financieras, las condiciones operativas y el desempeño operativo. Debido a las diferencias en los propósitos del análisis de los estados financieros, se pueden usar diferentes métodos de análisis para diferentes propósitos de análisis, enfocándose en diferentes indicadores de datos de evaluación.
En segundo lugar, al leer los estados financieros, debemos centrarnos en el tema
1. La relación de aumento o disminución entre las cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar. Si la misma cantidad se ajusta de las cuentas por cobrar a otras cuentas por cobrar de la misma empresa, indica la posibilidad de manipulación de ganancias. 2. La relación entre cuentas por cobrar e inversión a largo plazo. Si una disminución en las cuentas por cobrar de una empresa conduce a un aumento en la inversión a largo plazo de la empresa, y el aumento o disminución es similar, indica la posibilidad de manipulación de ganancias. 3. El importe de los gastos pendientes y de las pérdidas patrimoniales. Si el monto de los gastos diferidos pendientes y los daños a la propiedad es grande, puede haber un retraso en el registro del gasto en el estado de resultados. 4. Comparación de préstamos, otras cuentas por cobrar y gastos financieros. Si la empresa tiene una mayor cantidad de otras cuentas por pagar a unidades relacionadas y menores gastos financieros, significa que es posible utilizar unidades relacionadas para reducir los gastos financieros.
Tres. Análisis de indicadores clave en estados financieros
(1) Análisis de indicadores de solvencia. La solvencia de una empresa es un indicador importante de su situación financiera y de su capacidad operativa. La solvencia de la deuda es la capacidad o el nivel de garantía de una empresa para pagar deudas que vencen, incluida la capacidad de pagar deudas a corto, mediano y largo plazo. En términos generales, la presión de pago de la deuda corporativa incluye principalmente los dos aspectos siguientes: primero, el pago del principal y los intereses de las deudas generales, como diversos préstamos a largo plazo, bonos por pagar, cuentas por pagar a largo plazo y diversas deudas de liquidación a corto plazo; En segundo lugar, varios rígidos. Todos los impuestos a pagar deben ser pagados por la empresa. Los principales indicadores financieros de solvencia de una empresa incluyen el ratio circulante, el ratio activo-pasivo, etc. El ratio circulante (activo circulante/pasivos circulantes) es un indicador que evalúa la capacidad de una empresa para utilizar los activos circulantes para pagar los pasivos circulantes. Si el ratio circulante es demasiado bajo, la empresa puede tener dificultades para pagar sus deudas a medida que vencen. Una relación circulante alta indica una baja utilización de activos, una gran acumulación de inventario y una rotación lenta. La relación activo-pasivo (pasivo total/activo total) refleja en qué medida los activos de una empresa garantizan sus deudas. Cuanto menor sea el ratio, mayor será la capacidad de la empresa para pagar sus deudas. En general, se cree que la relación activo-pasivo debe ser inferior al 50%, es decir, el pasivo debe ser menor que el capital contable, que varía según los diferentes estándares de la industria.
Análisis de ejemplo: supongamos que los reclamos en los activos totales de la empresa que cotiza en bolsa A han representado el 75% de los activos totales y que el monto por cobrar de la empresa matriz ha alcanzado más del 80% del total de reclamos. . En julio de 2000, la empresa matriz de la empresa A se enfrentaba al peligro de liquidación por quiebra debido a una insolvencia grave. Entonces, ¿cómo deberíamos evaluar la calidad de las reclamaciones de la empresa A y su impacto en el futuro de la empresa A? Análisis de ejemplo: los reclamos de la empresa A representan el 75% de los activos totales y el monto por cobrar de la empresa matriz es superior al 80%, es decir, los reclamos por cobrar de la empresa A a la empresa matriz superan el 75% × 80% = 60% de sus activos totales. Actualmente, la empresa matriz de la empresa A se enfrenta a una liquidación por quiebra y el 60% de los activos totales de la empresa A corren el riesgo de tener deudas incobrables, por lo que la calidad de sus reclamaciones es extremadamente pobre.
(2) Análisis de indicadores de rentabilidad. Un negocio debe ser rentable para ser valioso.
El propósito de iniciar un negocio es obtener ganancias y aumentar las ganancias es el objetivo más amplio. Como inversor, su principal preocupación es la tasa de rendimiento de su inversión corporativa. A los inversores comunes les preocupan los dividendos y dividendos de la empresa. Los inversores que tienen control corporativo considerarán más sobre cómo mejorar la competitividad de la empresa, ampliar la participación de mercado y buscar un crecimiento sostenido y estable de los intereses a largo plazo. Los principales indicadores para medir la rentabilidad corporativa incluyen el margen de beneficio de ventas brutas y la tasa de beneficio del capital. El indicador del margen de beneficio bruto de las ventas (margen de beneficio bruto/ingresos por ventas) refleja cuánto dinero se puede utilizar para gastos y beneficios en cada período después de deducir los costos de ventas por cada yuan de ingresos por ventas. En términos generales, cuanto mayor sea el margen de beneficio de las ventas brutas, mayor será la rentabilidad del negocio principal y mayor será la competitividad en el mercado del negocio principal. La tasa de beneficio del capital (beneficio total/capital total) puede medir la eficiencia del uso de los activos y reflejar el efecto general de la inversión. Si la rentabilidad de los activos de la empresa es superior a la rentabilidad media de los activos de la sociedad y la industria, será más fácil para la empresa absorber inversiones y su desarrollo estará en una posición más favorable.
(3) Análisis de indicadores de capacidad operativa. La función de las capacidades operativas es la contribución al valor de diversos recursos económicos, es decir, la rotación de activos y las tasas de rotación, y luego, a través de esta función, afecta la realización de los objetivos de valor agregado. En este sentido, las capacidades operativas no sólo determinan la solvencia y rentabilidad de la empresa, sino que también son el núcleo de todo el trabajo de análisis financiero. Mediante el análisis de las capacidades operativas, no sólo podemos evaluar la eficiencia de la gestión de una empresa, sino también determinar si es rentable. Los principales indicadores para medir las capacidades operativas incluyen indicadores de tasa de rotación de activos corrientes y indicadores de tasa de rotación de activos fijos. Entre ellos, los indicadores que reflejan la tasa de rotación de activos actuales de la empresa incluyen: tasa de rotación de activos actuales y días de rotación de activos actuales. El primero es la relación entre el ingreso operativo neto y el saldo promedio de los activos circulantes dentro de un período determinado, es decir, el número promedio de veces que las cuentas por cobrar se convierten en efectivo durante el año; el segundo es la tasa de rotación expresada en el tiempo, llamada; el período medio de recuperación del activo corriente. La rotación de activos corrientes es un indicador positivo. En términos generales, cuanto mayor sea el ratio, más rápido será el cobro y más corto será el plazo. La liquidez de los activos es sólida y la capacidad de pago de la deuda a corto plazo es sólida. Los días de rotación del activo circulante es un indicador inverso. En términos generales, cuanto menor sea el valor de este indicador, mejor. El principal indicador que refleja la tasa de rotación de activos fijos de una empresa es la tasa de rotación de activos fijos, que es la relación entre los ingresos operativos netos y los activos fijos netos promedio dentro de un período determinado. Es un indicador que se utiliza para medir la eficiencia de la utilización de los activos fijos. . Este indicador es un indicador positivo. En términos generales, cuanto mayor sea el ratio, mayor será la facturación que se podrá completar con los mismos activos fijos y mejor será la utilización de los activos fijos.
(4) Análisis de indicadores de capacidad de desarrollo. La capacidad de desarrollo se refiere a las perspectivas y el potencial de desarrollo de una empresa durante el próximo año. Los principales indicadores que reflejan las capacidades de desarrollo de una empresa son: la tasa de crecimiento de los ingresos operativos y la tasa de crecimiento promedio de los beneficios de tres años. La tasa de crecimiento de los ingresos operativos se refiere a la relación entre el crecimiento de los ingresos operativos del período actual y los ingresos operativos totales del año anterior. Refleja el aumento o disminución de los ingresos por ventas de la empresa y es un indicador importante para evaluar las capacidades de crecimiento y desarrollo de la empresa. Si el índice es mayor que 0, significa que los ingresos comerciales de la empresa han aumentado este año. Cuanto mayor sea el valor del indicador, más rápida será la tasa de crecimiento y mejores serán las perspectivas de mercado de la empresa. Si el índice es inferior a 0, significa que los productos de la empresa no son comercializables, son de alta calidad y la participación de mercado se está reduciendo. La tasa de crecimiento de beneficios promedio de tres años ilustra el crecimiento de los beneficios de la empresa durante tres años consecutivos y la estabilidad de sus beneficios. Cuanto más alto sea el índice, más acumulada será la empresa y más fuertes serán sus capacidades de desarrollo sostenible.
Al analizar los estados financieros, también se deben leer las notas de los estados, prestar atención a la historia y el negocio principal de la empresa, prestar atención al impacto de los cambios en los métodos de tratamiento contable sobre las ganancias y analizar el impacto de las empresas relacionadas y partes relacionadas en las ganancias, a fin de comprender y comprender plenamente el estado financiero y los resultados operativos de la empresa. Al mismo tiempo, la calidad del análisis de los estados contables también se ve afectada por la experiencia y las capacidades profesionales de los analistas.
Referencia
Zhao Mei. Mi opinión sobre los métodos de análisis de estados financieros corporativos y sus aplicaciones [J] Times Economics and Trade (International Journal), 2007, (S3)
Zhang Siju y Chen Wenjuan. Una breve discusión sobre los problemas existentes y los métodos de mejora en el análisis de estados financieros [J] Modern Business Industry, 2009, (01)
Cong Zhibin. Una comprensión correcta de los estados financieros es el requisito previo para el análisis financiero [J] Private Technology, 2009, (01)