¿Es este realmente el caso?
La conversión de acciones es un proceso técnico que fija el valor neto en cero. Hay dos tipos: regulares e irregulares.
La conversión periódica es generalmente una vez al año, lo que significa que las ganancias de las acciones A y los fondos matrices deben distribuirse (las acciones B no pueden participar), por lo que su patrimonio neto volverá a ser 1. El método de distribución consiste en convertir las ganancias en acciones del fondo matriz. Por ejemplo, si posee 65.438 00.000 acciones del valor A y el valor neto al final del año es 65.438 0,08, la compañía del fondo le asignará 800 yuanes. De esta manera, el valor neto de la acción A se reajustó a. 65.438 0 yuanes.
Las conversiones irregulares dependen de los "mecanismos de activación" de los diferentes fondos. Deben participar tanto el fondo de fondos como A y B. Por ejemplo, una empresa puede estipular que cuando el valor neto del fondo matriz exceda un cierto número, como 1,5 yuanes, se convertirá. Después de la conversión, la relación 1:1 entre A y B permanece sin cambios, y el valor neto del fondo matriz y de A y B se ajusta a 1 yuan. La parte superior a 1 yuan se distribuye a los tenedores en forma de acciones del fondo matriz. A esto se le llama "plegar". Después de la conversión, la proporción de participación de a y b permanece sin cambios. Por el contrario, la sociedad puede estipular que cuando el valor neto del fondo clase B (tenga en cuenta que no es un fondo matriz) sea inferior o igual a un determinado valor, se realizará un "descuento" y el neto El valor se ajustará a 1 yuan.
El objetivo de la conversión de fondos es mantener el apalancamiento de los fondos de Clase B en el ratio original.
Por conveniencia, primero ignoremos las fórmulas aburridas y oscuras anunciadas por el fondo. Supongamos que el valor neto del fondo de clase B es 0,25 yuanes y el valor neto del fondo de clase A. El fondo es 1,06 yuanes. Entonces el valor neto de CSI Military Industry es (1,06 0,25)/2 = 0,655 yuanes. Después de la conversión, los valores netos del fondo matriz, el Fondo A y el Fondo B se ajustan a 1 yuan. Entonces, ¿qué pasa después del descuento?
Supongamos que los tres principales clientes poseen 10.000 acciones del fondo jerárquico de fondos y de los fondos A y B, respectivamente. Luego:
Tenedores de fondos de nivel B: a medida que su patrimonio neto se ajusta de 0,25 yuanes a 65.438 0 yuanes, las acciones de sus fondos cambian de 65.438 00.000 acciones a 2.500 acciones del fondo.
Tenedores de fondos de clase A: dado que su patrimonio neto se ajusta de 65.438 0,06 yuanes a 65.438 0 yuanes, después de la conversión, tendrá 65.438 0,06 * 65.438 00.000-2.500 = 865.43,8 millones de fondos de clase A.
Tenedores de fondos de alimentos: dado que el valor neto se ajustó de 0,655 yuanes a 1 yuan, sus tenencias finales pasaron a ser 6550 acciones.
Se puede ver que los activos netos de todos los tenedores de fondos no han cambiado después del descuento del fondo, pero el índice de apalancamiento de los fondos de clase B se ha reducido. Pero para los inversores que poseen fondos de clase A, también podemos entender que el A original después de la conversión obtendrá las acciones del fondo matriz y podrá canjearlos por su valor neto.
Los ingresos por rentabilidad descontados se obtienen sin considerar la fluctuación del valor neto del fondo de fondos. Sin embargo, esta parte de los ingresos se puede realizar mediante dos métodos: "división (T 2)" o "reembolso (T 3)", que tiene un cierto riesgo temporal.